移動平均線是一條動態的曲線。移動平均線分析，要求我們首先能夠從總體上了解它的運行周期和波動形態，清楚它的循環階段和形態特征。
圖1-10是滬市1990年成立以來的季線圖。這張圖可以說是由股票堆積起來的，形狀很像山，我們不妨把它叫作“股票山”。從這張圖上我們看見了什么呢？我們仿佛看見一道道連綿起伏的山嶺，有高峰，也有低谷，移動平均線像波浪一樣起伏波動?？雌饋砗芎唵?，其實包含著豐富的市場信息。包含著什么信息呢?
1.均線波動的周期性
我們將這張圖的高點和低點連接起來發現，高峰和低谷的出現具有一定的規律性（圖1-11）。
從較短的時間周期看，滬市1990年成立以來，除個別例外，大體上每4年左右為一個波動周期。平均每次上漲持續的時間大約2年，而下跌持續的時間約為1.7年。
從較長的時間周期看，這種波動的周期性也是很明顯的（圖1-12）。
如果用波浪理論來分析這張走勢圖，可能會有很多種理解和說法，不過有一點認識應該是共同的，那就是:股票市場是漲跌交替、周期波動的，移動平均線的運行也具有周期性。這種周期性，從宏觀上說，是社會經濟運行周期性的一種反映；從股票市場層面講，是價值規律的一種表現形式。受供求關系的影響，股價圍繞著移動平均線上下波動，每當股價高于移動平均線很多，正乖離很大時，就會出現獲利盤回吐，反壓移動平均線向下移動;而當股價低于移動平均線很多，負乖離很大時，就會有買盤介入，推動移動平均線向上運行，這就導致移動平均線漲漲跌跌的周期性波動。我們了解股票市場和移動平均線波動的這種周期性，是制定正確技資策略的重要前提。
2.牛市和熊市的交替
圖1-13是一個非常漂亮的“股票山”。我們看到，2005年6月至2008年10月滬市經歷了一個從牛市到熊市的波動過程。從2001年6月開始的熊市歷時4年，至2005年6月最低下探至998點，之后走出一波強勁的牛市行情，到2007年10月最高上漲至6124點，隨后開始熊市下跌，至2008年10月末跌到1664點才開始企穩。
在牛市上漲過程中，移動平均線開始緩慢上升，逐漸形成多頭排列，不斷向上發散，K線總體站在各條均線之上，陽線多于陰線?！岸涠浼t花向陽開”；上漲到最高點之后，短、中、長期移動平均線呈拋物線形狀依次彎轉向下，形成空頭排列，進入熊市，K線落到各條移動平均線之下，陰線多于陽線?！翱每么笫[倒著栽”。
從這個“股票山”我們不僅很直觀地看到，股市的一個循環周期要經歷牛市和熊市兩種市場，牛市和熊市是交替進行的。而且，牛市上升和熊市下跌的大趨勢一旦形成，就將持續很長的時間。從2005年6月最低998點至2007年10月最高6124點，歷時2年零4個月時間。而從2007年10月6124點開始的下跌，至2008年10月的1664點，歷時一年多。而且，漲跌幅度之大超乎我們的想象——從998點至6124點，大盤上漲了5126點，漲幅高達513.6%（個股的漲幅有的高達十幾倍、二十幾倍）。而從6124點至1664點，下跌了4460點，跌幅達72.8%。如果我們真能夠看清楚大勢，在牛市開始時買入，在熊市開始時賣出，不用折騰，就將獲得豐厚回報。由此可見，做股票投資，看清大的趨勢——分清牛市還是熊市，順勢而為——而不是逆市操作，該是多么重要。
現在回過頭來看2005年6月至2008年10月滬市的走勢圖，大盤的走勢竟是如此清晰。從2005年下半年開始股指一步步攀升，移動平均線逐漸向上發散，上漲趨勢十分明顯。至6124點之后，股價高臺跳水，移動平均線開始拐頭向下，步步走低，勢如壘卵。但是“不識廬山真面目，只緣身在此山中?！痹诋敃r多數朋友似乎沒有注意到移動平均線的這種走勢，該買的時候沒有買，賣了;該賣的時候沒有賣，買了;該出貨的時候沒有出貨，結果被套了。一輪牛市下來，賺錢的不多，賠錢的不少。
3.均線運行的階段性
從圖1-13我們還看到，移動平均線的運行具有階段性。一個波動周期大體上可以劃分為四個階段：底部橫盤階段——均線向上發散階段——頂部震蕩階段——均線向下發散階段，每個階段都具有不同的形態特征（圖1-14）。
（1）底部橫盤階段
在熊市下跌的末期，進入所謂底部橫盤階段，即筑底階段，熊尾牛頭相連。這時移動平均線的總體特征是：各條移動平均線下行速度趨緩，波動幅度減弱，均線間距收窄，短期移動平均線收束、纏繞、蒙古合，與中長期移動平均線距離拉近，中長期移動平均線開始走平。當股價探至最低點之后，短期移動平均線首先彎轉上翹，形成黃金交叉，上穿中期移動平均線。因為筑底有個反復的過程， K線圖形會出現W 底、三重底、頭肩底或圓弧底等底部形態（圖1-15）。
當股市開始從低谷向上緩慢爬升時，底部陽線增多，成交量極度萎縮后有放大跡象，績優股開始活躍， MACD形成底部金叉，RSI、KDJ等指標在20以下出現底背離形態。這時，一些有遠見的投資者開始人市建倉，買入價格低廉的績優股。但大多數投資者還沒有從熊市的惡夢中清醒過來，他們當中的多數已經被深度套牢，資金嚴重縮水，心有余悸，“一朝被蛇咬，三年怕井繩”，怕再次被套而不敢人市。雖然已經是在山腳下，感到前面還有深谷（圖1-16）。
（2）向上發散階段
隨著市場逐漸走出低谷，進入移動平均線向上發散階段。如圖1-17所示：
這時移動平均線的總體特征是：長、中、短期均線形成由下而上的多頭排列，K線站到各條移動平均線之上，均線系統向上發散。在牛市的漲升初期，首先是短期移動平均線做出方向選擇，由空頭排列轉為多頭排列，拉動中長期移動平均線緩慢上行。進入牛市主升段，中長期移動平均線逐漸形成多頭排列，呈現穩定向上的發散形態，各條移動平均線的間距逐漸拉大。這時雖然股價會有回調，有時跌幅很深，短期移動平均線甚至會出現向下交叉，但由于中長期移動平均線穩定向上運行，如果不做波段，可以堅定持股（圖1-18）
在移動平均線向上發散階段，投資者信心已經恢復，市場明顯活躍，賺錢效應彰顯，股價出現普漲局面，成交量不斷放大，幾乎逢買必漲，市場被樂觀情緒所籠罩，人聲鼎沸，氣氛熱烈。
這時，廣大散戶朋友最容易犯的一個錯誤是，受到個別技術指標的誤導而過早地賣出手中的股票。我們不妨看看薛斯通道，特別是這個周線圖。一輪牛市才剛剛啟動，薛斯通道的股價和內軌線就沖到外軌線的上邊去了，而且一直在外軌線的上面，已經嚴重超買了。但是大盤正處于牛市上漲階段，移動平均線顯示大盤走勢非常好，表明應該堅定持股。如果按照薛斯通道這樣的技術指標操作，把股票賣掉，就吃大虧了（圖1-19）。
還有一些朋友在牛市當中喜歡跟著一些技術指標做短線，進進出出，也往往錯失大的行情。在本章的前面，我們曾經舉過中金黃金（600489）的例子，下面請看圖1-20中金黃金的日線圖。
從中金黃金的日線圖我們看出，這位朋友買入中金黃金的時機選擇很好，正是移動平均線形成多頭排列，向上發散的時候。賣出時機的選擇如果只看RSI指標的話，當時正顯示超買，但如果看移動平均線的排列，那就發現問題了。股價經過前期調整之后，6條移動平均線剛剛形成向上發散形態，呈現標準的多頭排列，正是持股待漲的時候卻被這位朋友糊里糊涂地賣掉了。糊涂在哪里呢?糊涂在他只看到了RSI指標呈現難看的超買形態，而沒有看到移動平均線所展示的多頭排列。關注小漲跌，而不看大趨勢。
從圖1-21上我們看到，一輪大牛市行情才剛剛開始，中金黃金這只大牛股才剛剛起跑的時候，就被這位朋友賣掉了。中金黃金這只股票，可以說志存高遠，從2004年下半年就開始建倉，一直到2005年末歷時一年多，拉到28.9元之后又長時間深度洗盤，隨后展開凌空欲飛的走勢。
從圖1-20和圖1-21中金黃金的走勢中我們應該看到了，什么叫“放長線釣大魚”、“看大勢者賺大錢”?！伴L線”是什么？長線就是均線?！翱创髣荨笨词裁?？就是看均線。我們常說做股票就是做趨勢，移動平均線就反映了趨勢的方向，中長期均線是把握市場趨勢的主要依據。像中金黃金這樣的大牛股，基本面非常好，在14元左右時，正值一輪大牛市剛剛啟動，短中長期移動平均線形成標準的多頭排列，向上發散。假如你能用移動平均線把握住趨勢，持股不動，真可謂能把一頭金牛牽回家。而如果只單純按照MACD、KDJ、RSI等擺動性指標頻繁買賣，頂多藤幾撮牛毛，賺點小錢。因為MACD、KDJ、RSI等指標所能提供的只是方便面，它不可能推出美饌佳肴、滿漢全席。
所以，我主張“熊短牛長”。在牛市要做長線，在熊市做短線（原則是牛市做多，熊市做空。如果你要在熊市做多的話，也應該做短線，而且輕倉）。在牛市上漲行情中，要選好股票，用移動平均線把握住趨勢，拿住不動，不要在意MACD、KDJ、RSI等短線指標的頻繁波動，不要受它的干擾?！叭螒{風浪起，穩坐釣魚船”。
（3）頂部震蕩階段
移動平均線的頂部震蕩階段，即通常所說的盤頭階段（圖1-22）。
頂部震蕩階段的均線特征是：股價上漲至最高點之后，首先短期移動平均線拐頭向下，出現死亡交叉、死亡角，壓迫中長期移動平均線逐漸走平、彎腰。頂部震蕩階段實際是主力機構的出貨階段，這個過程不是一下子能夠完成的，所以會形成反復震蕩，在K線圖形上，會出現M頂、三重頂、頭肩頂、圓弧頂等頂部形態。前面我們提到，對于好股票要拿住不動，并不是提倡死抱到底，而是應該選擇正確的賣出時機。一個大跌市的出現必然伴隨著大陰、連陰，而MA10和MA20出現死亡交叉是重要的賣出信號。如果高位出現斷頭側刀、烏云蓋頂等看跌K線形態，MA20與MA60出現死亡交叉，說明大勢不好，應該果斷出局。如果MA60與MA120形成死亡交叉，短、中、長期移動平均線出現由下而上的空頭排列，說明大勢已去，必須撤出。
但是，頂部震蕩階段，是一個絕大多數投資者都失去理智的時期。人們亢奮到極點，人人議論炒股賺大錢。大多數股票已經漲幅巨大，出現滯漲現象，價升量縮，只賺指數不賺錢。如果結合指標看，會出現MACD、RSI、KDJ高位死叉，在80以上出現頂背離形態等，但股市繼續慣性走牛，市場熱度不減。理性的投資者冷靜觀察宏觀面和市場面變化，適時收手，逐步減倉退出，持盈保泰。而沒有經驗的廣大散戶朋友則盲目履險，甚至將跌破重要趨勢線誤認為是買入時機，愈挫愈奮，接過燙手的山芋。結果被深度套牢。
（4）向下發散階段
經過頂部震蕩階段，市場由牛轉熊，進入移動平均線的向下發散階段（圖1-23）。
這時移動平均線的總體特征是：各條移動平均線的排列發生換位，由原來的多頭排列，拐頭向下變為空頭排列。先是短期均線形成死亡交叉，隨后中長期均線形成死亡交叉，各條移動平均線依次向下發散運行，K線跌落到各條移動平均線之下，股價跌跌不休，“一江春水向東流”。在下跌過程中股價會出現反彈，有時漲勢強勁，短期移動平均線會向上交叉，甚至會出現多頭排列的情況，但如果中長期移動平均線向下運行的趨勢沒有改變，應該堅持看空。
移動平均線向下發散階段，是持續看空階段。當主力機構出貨完畢后一般會猛烈砸盤，造成股價暴跌，形成高臺泄水之勢，雖然跌幅深時會出現反彈，由于市場下跌趨勢已經確定無疑，股價步步走低，持股者會飽受套牢之苦。精明的投資者此時則不再火中取栗，逆勢而為，持幣觀望了。
在熊市下跌趨勢中，最容易吃大虧的有三種人：第一種是，受MACD、KDJ、RSI等技術指標的誘惑，在跌幅較深時入市搶反彈，結果多數被套牢。所以，當你確認大盤已經由牛轉熊時，要及時止損，不要輕易去搶反彈，搶那些“雞肋”。好肉不多，危險很大。第二種是，采取所謂攤薄成本的做法，加倉買入。有炒股經驗的朋友都知道，在熊市下跌過程中，采取攤薄成本的做法加倉買入其實是錯誤的，股價步步走低，你玩攤薄成本的游戲，買越來越多的股票，倉位越來越重，只能越套越深。第三種是，抱住股票不放。在一輪大熊市已經形成的情況下，不看趨勢，死抱住股票不放。
4.投資四季
以上我們分析了移動平均線運行的“一個周期、兩種市場和四個階段”，從中可以看出，移動平均線的波動不僅具有周期性，而且具有階段性，在不同的運行階段，具有不同的形態特征，應該采取不同的投資策略。概括起來說：股票投資，要樹立中長期投資的思維。因為股票市場的短期波動是很難預測的，而中長期趨勢不僅具有周期性，而且具有階段性，是可以把握的。
在選擇入市時機時，首先應該看大勢。要清楚市場是處于牛市還是熊市，牛市做多，熊市看空。同時要清楚市場是處于四個階段中的哪一個階段，從而采取不同的技資策略。
要清楚“投資四季”。股票市場運行的四個階段，很像一年當中四個季節那樣有規律的循環：春種，夏長，秋收，冬藏。
底部橫盤階段是春季播種的季節，是建倉階段。盡管春寒料峭，冷雨凄凄，但“春到人間草木知”。你應該不誤農時搶埔播種，不失時機地栽種幾棵搖錢樹，買入幾只股票。低位建倉應該大膽一些。
向上發散階段是夏季生長的季節，是持股做多階段。金色的種子受到陽光雨露的滋潤，生根，發芽，開花，結果，你應該等待果實成熟再去采摘。持有股票應該堅定一些。
頂部震蕩階段是秋季收獲的季節，是出貨階段。春華秋實，經過春種夏長，風風雨雨，你終于迎來了金色的秋天，豐收的果實壓滿校頭，你要及時收獲。賣出股票應該果斷一些。
向下發散階段是冬季貯藏的季節，是墊伏觀望階段。雪花飄飄，冷風蕭蕭，你已經倉康充實，應該休閑一下。離股市應該遠一些。
如果春天不及早播種，夏季去抓別人的苗子，人家不可能答應;如果秋天不及時收割，果實可能被別人拿走;如果冬天你想播種，有違農時，逆勢而動，可能事與愿違。
要用移動平均線看盤測市，把握好“投資四季”的操作節奏。就是說，要在市場波動中把握住均線，要在均線運行中把握住趨勢。根據移動平均線運行的四個階段——投資的四個季節——采取不同的投資策略:在底部橫盤階段，買入;在向上發散階段，持股;在頂部震蕩階段，賣出;在向下發散階段，空倉。
“投資四季”雖然不像一年四季那樣分明，但絕大多數技資者都是可以把握的。所以，絕大多數投資者都是可以賺到錢的（圖1-24）。
5.組合均線的波動形態
移動平均線是波浪式運行的。長、中、短期移動平均線分別反映市場的長期趨勢、中期走勢和日常波動，具有不同的運行周期和波動形態。
長期移動平均線運行穩定，趨勢性明顯，在牛市和熊市中幾乎呈直線式運行狀態，指示著市場的趨勢和方向，使我們不為市場短期的劇烈波動所迷惑。但是長期移動平均線具有很大的滯后性，特別是當股價運行到高位或低位，行情發生逆轉的時候，長期移動平均線遲遲不能做出反應。
中期移動平均線反映市場的中期趨勢，趨勢性比較明顯，又相對穩定，呈現比較平緩的波浪式運行狀態。
短期移動平均線緊緊跟蹤K線走勢，波動性十分明顯，特別是MA5、MA10起落頻繁，而且波動幅度很大。
在組合均線的運行當中，由于短、中、長期移動平均線的運行周期和運行速度不同，波動頻率和波動幅度不同，此伏彼起，有分有合，“分久必合，合久必分”，經常出現交叉、蒙古合的現象，這就形成了不同的均線結、均線束和均線鏈。了解這些均線結、均線束和均線鏈的市場含義，對于把握操作節奏和買賣時機至關重要。
（1）均線結
所謂均線結，是指移動平均線運行過程中出現的交叉點。這種均線結是很多的，從移動平均線交叉的數量來看，有兩線交叉、三線交叉、四線交叉等。均線結的出現具有一定的規律性，往往是短、中、長期市場走勢的轉折點，是波段操作的買賣點，我們只有把握住這些均線結，才能在看似無序的行情波動中把握住市場波動的節奏。
從圖1-25我們看到，滬市2009年12月份出現均線結1，股指開始下跌。2010年1月份K線出現“斷頭鍘刀”圖形，四條移動平均線交叉向下，形成均線結2，股指應聲下落。隨后又出現均線結3，推動股指小幅上漲，但由于受60日、120日移動平均線向下運行的壓制，漲幅很小。隨后一條跳空向下的長陰線切斷六條移動平均線，形成均線結4，各條移動平均線交叉向下，形成明顯的空頭排列，股指加速了下跌趨勢。
圖1-26是上升行情中的均線結。
從圖1-26和圖1-27我們看到，移動平均線的交叉點——均線結，通常是市場行情波動的節點或者說轉折點。
（2）均線束
短、中、長期移動平均線在運行當中，不僅會出現交叉，而且會出現相互動合、纏繞的現象，即幾條移動平均線的間距越來越近，甚至蒙古合、纏繞在一起，形成束帶狀，我們把它叫作均線束。均線束一般出現在行情的盤整階段，說明市場成本趨于一致，買賣雙方都小心謹慎，行情正面臨方向選擇。在均線束出現的時候，最好觀望，耐心等待方向明朗時再入場（圖1-27）。
（3）均線鏈短、中、長期移動平均線相互交叉、勃合，形成不同的均線結和均線束，從而使得組合均線的運行構成一個起伏靈動的均線鏈條，即均線鏈。
圖1-28是云海金屬（002182）的日線圖，這是一個非常漂亮的均線鏈——盡管是跌得很慘的一個均線鏈。事實上，云海金屬從2008年1月份至11月份，從42元跌倒5.7元，跌幅高達86.4%！如果你是在1月份42元時買入1萬股，當時投入的是42萬元，那么現在只剩下5.7萬元，深度套牢，它成了一條名副其實的鐵鎖鏈!
從圖1-28我們看到：
①這條很長的像抖開的項鏈一樣漂亮的均線鏈，是由若干均線結與均線束組成的。
②這些均線結和均線柬是均線運行的節點，也是波段行情的轉折點。
③均線結和均線柬主要是由短期移動平均線（MA5、MA10和MA20）構成的。
④60日移動平均線清楚地指示著股價的走向。從圖中我們看到，60日均線像鐵板一樣壓迫著短期移動平均線，幾乎呈直線形態向右下方移動。每次反彈行情走到20日均線附近時就再次下滑，幾乎沒有觸及到60日移動平均線。
⑤熊市行情中的均線鏈很長——熊市下跌的過程是很漫長的。云海金屬從42元跌到5.7元，歷時9個半月。期間大體經歷五波下跌，出現三個明顯的均線結、兩個均線束。股價和短期均線在60 日移動平均線的壓迫下運行，歷經“五離五靠”才結束下跌行情。
⑥熊市中的賺錢機會很少。在熊市下跌的過程中，雖然出現過多次反彈行惰，但上漲的幅度都很小，盈利的空間很小。當然，2008年是很少見的暴跌行情，但這也能說明在熊市中炒股不是好玩的，必須要小心謹慎。
牛市上漲行情中，情況雖與熊市相反，但道理相同。
圖1-29顯示，從2006年6月至2007年9月，張江高科（600895）的股價從5元漲至26元。期間雖有多次深幅回調，短期移動平均線多次交叉向下，但由于60日移動平均線穩定上行，在牛市中股價總體趨勢是上漲的。你如果是在2006年6月買人，即使持股不動，不賺取波段差價，也能獲取500%的盈利，這條均線鏈是一條“金項鏈”！
從以上的分析我們看到，均線鏈既是“金項鏈”，也是“鐵鎖鏈”。60日移動平均線運行的方向是判別“金項鏈”還是“鐵鎖鏈”的主要依據。在60日移動平均線向上運行時買人股票，很可能是戴上了“金項鏈”，會使你容光煥發，神采飛揚；在60日移動平均線向下運行時買入股票，很可能是套上了“鐵鎖鏈”，會使你容顏憔悴，愁眉緊鎖!
