一、傳統的杜邦分析體系
以總資產利潤率為核心
資產利潤率=銷售利潤率*資產周轉率
資產利潤率=利潤/銷售*銷售/資產
綜合了利潤表和資產負債表的左方
二、擴展的杜邦分析體系
以凈資產利潤率為核心，股權報酬率是杜邦分析的核心指標
凈資產利潤率=資產利潤率*權益乘數
凈資產利潤率=利潤/銷售*銷售/資產*資產/權益
綜合了利潤表和資產負債表的左方和右方
三、幾個重要的等式關系
股東權益報酬率=資產凈利率×權益乘數
權益乘數=資產÷權益
=1/（1-資產負債率）
資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率
銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入
總資產周轉率=銷售收入÷資產平均總額
四、財務指標的再綜合
1、杜邦體系的中心指標是權益報酬率（凈資產收益率），比杜邦更綜合的指標是什么？
——每股收益
2、每股收益、凈資產收益率、每股凈資產之關系
每股收益=凈資產收益率*每股凈資產
3、每股市價=每股收益*市盈率
4、每股收益：
每股收益=凈資產收益率*每股凈資產
5、市盈率或每股市價：
市凈率=每股市價/每股凈資產
市盈率=每股市價/每股收益
每股市價=每股收益*市盈率
