有一種損失叫永久性損失。
那這是不是說，如果賬面是虧損的，只要我把賬戶里的錢取出來了就是永久性損失？
這個說法不全錯，也并非正確。要解釋“永久性損失”這個概念，我們得認識一下“價值投資”理論。
價值VS價格，傻傻分不清楚？
價值投資理論的開山鼻祖，是沃倫·巴菲特的導師本杰明·格雷厄姆。這里的“價值投資”，指的是尋找以等于或低于其內在價值的價格標價的證券。
注意了，這里涉及到了價值和價格兩個不同的概念。
按照馬克思政治經濟學的觀點，“價值”是凝結在商品中無差別的人類勞動，即產品價值。而“價格”是價值的貨幣表現，或者說，是商品同貨幣交換比例的指數。
價值是商品固有存在的，它是價格的基礎；而價格是變動的，圍繞價值上下波動。
舉個例子，我有意投資一家上市公司A。在投資之前，我先對這家公司進行了深入的基本面信息研究。經過我的調查和估算，我認定這家公司的內在價值是每股60元，而此時這家公司的股價的價格為40元。于是，我以這40元/每股的價格購買了該公司的股票，買入價格是股票內在價值的2/3。
這項投資就是價值投資。
投資產品的內在價值很重要。在市場上，證券的價格有的時候是偏離其內在價值的。如果證券的市場價格低于其內在價值，市場最終必將意識到這一偏差的存在，并促使市場價格回歸到正常的估值水平。
然而，許多投資者并非是通過判斷證券的內在價值，而是依據證券價格的漲跌情況來進行投資的。比如“追漲殺跌”，即當一種股票處于上漲期時，順勢買入；而當股票狂跌時，立馬拋掉。
這樣的操作，很容易導致“永久性損失”。
損失，也是有花樣的
從淺的層次分析的話，永久性損失是相對于賬面損失而言的。
還是繼續剛才的例子，我以40元/每股的價格購買了某上市公司A的股票。萬萬沒想到，一個月后該公司的股價下跌到了32元，跌了20%。
我仍然看好該公司的內在價值，認為其股價最終會回歸到正常估值水平，繼續持有該公司的股票。那么，此時產生的22%的損失其實是賬面上的損失。
相反，如果我不看好這家公司的發展，覺得市場價格很難回歸其正常價值水平，選擇放棄手中的股票。那么，發生的損失就是一筆永久性損失。
但如果從深層次分析的話，“永久性損失”其實是指當我們把一項低估值資產置換為更高估值的資產而造成的損失。
這個解釋聽起來很復雜，我們接著講例子。
一開始，我判斷上市公司A股票的內在價值為60元，并以每股股價40元的價格購買入。這個時候，我購買的是一項低估的資產。而在一個月后股價下跌時，我賣掉了所有的股票，換成了另一家上市公司B發行的股票。
經我深入調研，發現該股票也是一項低估的投資產品。目前，股票的價格是20元/每股，而它的實際價值應該為每股24元。所以，如果市場回歸合理估值時，將會給我帶來10%的收益。
但是，這個上漲幅度比起我賣出上市公司A股票而遭受20%的損失，還差一大截。換句話說，我將股票A替換成股票B時，未來的潛在收益并不能彌補已經遭受的損失。這個損失，就是永久性損失。
情況更嚴重的是，如果我賣出上市公司A股票之后，購買了更高估值的上市公司C的股票。該公司的股票價值應為10元/每股，但我買入時價格為15元。一旦市場回歸到正常估值時，我將會損失30%的成本，而如果股價更低于其內在價值，我會面臨更大的損失。
已經虧損了，要怎么做才能挽回損失？
因此，我在賣出A股票之后，要想避免永久性損失，就得換成估值更低的資產。
比如說，我取出賬戶里的資金后，將它投入一項低估的房地產投資當中。兩個月后，市場價格回到了其原本的價值，我賣出這項房產而獲得了50%的收益。那么，此時我不僅填補了之前的損失，還賺了30%。
其實，這還是回歸到了價值投資之上。
當然了，這個操作并不是一件容易的事情。一項低估的資產，需要我們耗費大量的時間和精力去研究。如果你對這方面不大熟悉，就很容易判斷失誤。由于判斷失誤，很可能會導致你投資失敗，而損失一筆資金。
所以，這個投資理論并非適合所有的投資者。畢竟，我們普通人很難用業余的水平去跟專業的投行人士拼，也很難斗得過市場。我們的時間和精力更應該放在自己的事業上，放在開源的渠道上。
不過，通過價值投資理論，我們應該認識到一點：不能盲目跟風市場，市場的漲跌情況并不影響產品的價值。
如果說我們所持的證券是有價值的，當它下跌時，我們應該理智思考。假如說它只是暫時受到市場的因素，產品本身沒有問題，也沒有發生嚴重的負面事件。那么我們可以考慮繼續持有，等待市場回歸正常的估值水平。
