8月9日周一滬深兩市出現震蕩反彈的走勢，特別是滬指表現較為強勁。主要的原因是前期下跌較多的白龍馬股大幅上漲，帶動指數回升。每一輪大跌都是投資優質股票或者優質基金的時機，概莫能外。在上周白龍馬股出現大幅回調的時候，我建議大家要逢低進行布局，因為這次下跌的原因實際上是市場情緒的宣泄，并非基本面的變化。對于部分行業的政策利空，很多投資者過度解讀，造成恐慌。我一直強調，國家出臺的關于教育培訓的政策是為了打擊校外培訓的亂象，保護青少年的健康成長，是利國利民的。對于利國利民的行業，政府不大可能出臺政策進行打擊。一些投資者捕風捉影，恐慌性地拋售白馬股，我認為這是非常荒誕的。
我們做投資，不要過度去關注一些動態信息，更要關注那些靜態信息，也就是企業的基本面。很多人過度關注一些動態信息，很容易被市場的“噪音”所干擾。相反，我們要關注一些不變的東西。什是不變的？就是哪些企業是真正的好企業，哪些企業值得長期持有。我一直強調，經濟轉型收益的三大方向就是消費、新能源和科技互聯網。這三大方向是未來10年、甚至20年的受益方向。我們不要因為短期的一些捕風捉影的利空消息，去賣出手中優質的籌碼。消費是人類永恒的主題，從人類誕生一刻起就需要消費。原始人茹毛飲血，后來森林發生了山火，人類吃到的第一份美食很有可能就是燒烤。從此，隨著人類文明的進化，消費不斷豐富和發展。消費是伴隨整個人類發展歷史的，如今要讓人民群眾過上美好的生活，便需要進行消費升級和消費總量的擴張，滿足廣大人民群眾追求美好生活的需求。從2016年我提出“白龍馬”的概念到現在，消費白馬股是漲幅最大的板塊之一，茅指數大漲700%以上。
上周我應邀參加央視財經融媒體節目《財訪》，和著名的主持人姚振山、白影探討新“白龍馬”的定義。我在2016年提出的“白龍馬”概念如今已經深入人心，并且給投資者帶來了巨大的回報。在新的形勢之下，“白龍馬”的概念也與時俱進，不僅包括傳統的消費白馬股，也包括成長性行業的龍頭股。比如我一直看好的新能源方向的龍頭股，雖然現在的業績并不突出，但是未來的成長空間比較大，并且業績增長比較確定，未來很有可能釋放出較大的業績。這樣的龍頭股同樣是白龍馬。做價值投資，知易行難。很多投資者在股價漲的時候，堅定地持有好公司，可以被稱為是“價值投資者”。但是一跌幾天馬上就變了，開始質疑好股票的投資邏輯，質疑價值投資。其實做價值投資，最終比的是心態。
7月5日我重磅首發的前海開源優質龍頭基金，募集三天即提前結束，進入建倉期。敢不敢在市場大跌的時候去投資優質股票，是一個優秀的投資人和普通投資者的差別。巴菲特總是在市場恐慌的時候建倉，他說“股災是上帝送給價值投資者的禮物”。但關鍵是，當股災出現的時候，上帝送給你的這個禮物，你敢不敢接？當你內心恐慌的時候，要想一想，你持有的這些優質股票還是不是優質股票？基本面有沒有改變？除了少數具有反身性的股票以外，大多數股票的基本面和股價波動幾乎沒有關系。因此，當好公司跌下來，很多人看到的是風險，我們看到的卻是機會。做價值投資要考慮公司的內在價值，也就是在股價低于內在價值的幅度較大、具有安全邊際的時候，建議買入，反之則是建議賣出。大家都能看到市場的價格波動，但分歧就在于大家對企業內在價值的認識。至少我們可以確認：當市場出現恐慌性下跌，價格短期回撤超過30%甚至40%的時候，好的公司往往已經跌出了價值。在之前市場恐慌的時候，我建議大家采取“人棄我取”的策略，逢低布局被錯殺的優質龍頭股，這個策略現在已經初步奏效。
彼得·林奇曾經說過：“假如你在絕望時拋售股票,你一定賣得很低。”因為在你絕望之時，也是別的投資者絕望的時候，這時候的股價處于低點；反過來，當你感到亢奮，去狂熱追逐一些熱門股的時候，這時買入的價格便處于高點。如何戰勝人性的弱點？如何戰勝貪婪和恐懼？這是做投資的一個必修課。其實A股市場哪些是好股票，哪些是差股票，一目了然，大家并沒有太大的分歧，人與人之間的差距主要還是心態。像巴菲特這樣的投資大師，可以做到克服人性的貪婪和恐懼，能夠在市場撲朔迷離的走勢中抓住問題的本質。
最近白馬股的下跌，導致一些著名的價值投資者被質疑。很多人又開始把價值投資類的書扔到垃圾桶，一些專業投資人站出來道歉，這其實就是好股票見底的一個信號。當客戶開始指導基金經理去放棄消費股、追逐熱門股的時候，往往是拐點發生的時候。有的客戶甚至威脅基金經理如果不配置新能源就贖回，這其實是十分危險的。做價值投資知易行難，價值投資是一場修行，大家要不斷在市場的波動中歷練自己，鍛煉自己的心態，成為一個成熟的價值投資者。推廣價值投資，為普通人帶來投資理念的革新和財富的增長，幫助投資者做好公司的股東，我認為是非常有意義的，這也是我畢生的追求。還是那句話，堅持價值投資，做好公司的股東或者抓住優質基金，是實現長期投資生利的好策略。在當前市場分歧比較大的情況之下，對好公司保持信心和耐心，等待市場回歸理性。“流淚播種者，必然歡呼收割”，每當市場出現極端下跌情況的時候，我都會拿這句話來與諸位分享。
