繼昨天干貨滿滿的分享后，今天天使實戰學院同樣邀請到了兩位重量級嘉賓：創勢資本董事長/創始人湯旭東和華蓋資本TMT合伙人王寶華，為近60位學員帶來了本期課程最后一天的分享。
△湯旭東老師分享瞬間
湯旭東老師今天分享的主題是《天使投資的退出策略》，他通過天使投資退出現狀、退出方式、案例分享以及如何做好天使投資的退出四個維度，將20年投資老兵的干貨心得傾囊相授。
天使投資退出方式可以概括為：
1. 股權上市變現（IPO）
2. 股權并購
3. 股權轉讓
4. 股權回購
5. 破產清算
湯旭東老師表示，在美國66%的天使投資采用了并購方式退出，僅有7%的項目勝利上市，27%的項目破產清理。
湯旭東老師認為，并購對于天使投資人而言，并非是收益率最大的退出方式，但卻是最實用的方式。
如何做好天使投資？湯旭東老師也給出了自己的答案：實力+運氣。
1. 提升投資項目質量，從源頭上把控退出風險
2. 注重投資條款，從法律上把控退出風險；
3. 加強項目投后管理，在增值服務的同時把握退出時機；
4. 在項目每一輪融資中，積極尋求退出機會；
5. 積累產業集團及上市公司資源，尋求并購退出機會；
6. 積極推動項目資本運作，早日在國內外資本市場上市；
7. 重視國內新三板市場，盡早實現掛牌上市，為股權退出創造良好條件；
8. 在創業項目遇到經營困難時，積極協助項目方進行轉型自救、多方重組，如果確實回天無力，再進行破產清算。
△王寶華老師分享瞬間
午休過后，王寶華老師在下午為天使實戰學院的學員們帶來了一場關于《投后服務：監管還是放手》的分享。
1. 投后管理的現實狀況
談投資的時候，投資人和創始人好比戀愛，甜言蜜語；錢到賬了，投資人和創始人好比結婚，所有的懷疑、不滿、爭吵就開始了......
2. 關于投后管理的誤區
王寶華老師認為投后要防止用力過猛，信任是基礎；投資人要調整好自己的心態。同時，他也為在座的諸位學員提出了三個投后管理的誤區。
（1）創造價值的人是創始人和團隊，投資只是做選擇；投后可以幫忙，但價值有限。
（2）再牛X的投資人比不上7*24小時做一件事的創始人。
（3）合格的創始人應該有主見，投資人的建議往往不靠譜，所以合格的創始人不會聽投資人的；對投資人言聽計從的創始人，投資人要當心。
3. 強勢投后的教訓
王寶華詳細講述了自己在過去投后歷程中所遇到的坑，他認為創始人是公司的靈魂，沒有創始人的公司就沒有靈魂。
4. 創業者同投資人最好的關系就是相敬如賓
投資人和創業者一定是彼此非常信任的人，但是，雙方要保持距離，要有敬畏之心。
投資人和創業者，一個代表資本，一個代表團隊，總有利益不一致的時候，爭議和矛盾是不可避免的，遇到這種進退維谷的情況，王寶華老師強調該翻臉還是要翻臉，但盡量盡量盡量，不要撕破臉。
5. 規矩不能少
沒有規矩不成方圓，通過協議條款、私下約見、董事會等形式、讓創始人知道你的底線，降低出軌的可能性。
來源 | 天使茶館（tianshichaguan）
