一）穿越
我們先來設想一個場景。假設一個2018年的人，穿越到了1998年。
和所有人夢寐以求的一樣，你保留了之前的記憶。
你知道2000年美國會興起科網股泡沫。也知道泡沫會在2001年破滅。
你知道中國A股，會有二個巔峰6124點和5178點。
你知道馬云，馬化騰，李彥宏的發家。
你甚至知道，京滬深的房價，會在未來十八年內，上漲18倍。
好了，我們現在再給你開掛一下，虛構甚至還有一個“房價指數交易所”。
以上海內環線房價為錨，2000年時價格是3000點。
到了2018年，大概漲到了60000點。
你可以象“股指期貨”一樣，投資于“房價期貨”。包括上20倍杠桿，搞各種渦輪對沖基金。
我們有且僅有一個要求，能訪問這個“房指期貨”的，僅限于和你一樣的其他2018穿越者。
請問，你可以靠這個“期貨”，賺很多很多錢。賺成億萬富翁么？
二）期貨
我相信99%的讀者，包括國內99%不靠譜的教授，大師，金融磚家。
大家毫不猶豫一拍大腿，“期貨能預知未來，那不是穩賺錢啊”。
好啊，你賺啊。
問你一句臉大無腦的話，“大家都是平等對手，你賺誰的錢”？
在一個“期貨”市場中，如果所有玩家，規定全是“穿越者”。
根據數學中最基本的“對稱性”。則所有人的最終回報，應該是一樣的。
期貨是個零和市場。
0除以N，還是零。
你賺誰的錢呢。
那么，“傳統思維”到底是哪一個環節出錯了呢。我們來模擬一下，實際博弈過程。
好比2000年，“房價指數”是3000點。
四萬億之后，房價暴漲；你小算盤打打，就買2009年“收盤指數”好了。
“來，入貨500手”。
“好嘞，每手35000元”。
你大吃一驚，“為什么是35000元，難道不該是3000元么”。
“期貨和現貨的價格，不是相差無幾么”。
“哪頭豬告訴你，期貨現貨相差無幾”。
“哪頭豬告訴你，貼水只能有幾個點。最多百分之幾”。
“承惠35000元，進貨價。期貨比現貨貴10倍”。
“如果那天漲到35001元，您才能賺錢”
三）基礎概念
期貨，其實是一個二維數據表。
每毫秒報價一次
同一商品名下，卻有幾百個200912F，200909F，201806F……
理工科的人，極為嚴謹。A就是A，B就是B。
差一個字都不行。差上下文，都不行。
在“正本清源”的期貨理論，如果你的教授不是大蝦。
那么：2009年12月31日的交割價格，應該稱為200912F。
只有在2009年12月31日晚上交割的價格，才稱為200912F。
就象還錢一樣，沒到時間，就是沒到時間。
時間不同，就是不同。
你在2000年交易的，就只能稱為200001F，而不是200912F。
200912F
200909F
200906F
200903F
200001F
這是五種完全不同的商品。
你穿越回2000年，然后和朋友大談，“不要看現在復興佳苑3000元，到2009年時，可以漲到35000元/m”。
這句話的數學表述，其實是你認為：200912F=35000
絕對不是200001F=35000.
差一個字都不行。
我們看回這張圖。
假設所有的人，都穿越回了2000年。大家打明牌。
則每個人手里，都有這樣一張圖。
每個人都知道，2009.12.31的收盤價，是35000元/m。
這個時候，如果你想要交易200912F，則每一個人的報價，都是35000.
每一個和你對賭的人，都報35000元。
你能賺錢么，你一分錢也賺不到。
同理，如果你想要博2005年的房價，則每一個人，都會報20000元/m
你想博2018年的房價，每一個人，都會喊價60000元/m
每一期都有“升水”。磨去你所有的漲幅。
每個人都絕對聰明。
你從期貨市場中，一分錢都賺不到。
四）跨期套利
很多人會心里犯嘀咕。“咦，不應該是這樣的呀”。
“我既然知道了波瀾壯闊的大行情，怎么會賺不到錢呢”。總是應該有錢賺的。
對，你可以賺錢。
當期貨市場遠遠高于現貨市場的時候，你其實賺的是“囤貨”囤積的錢。
而且這是唯一的賺錢方法。
天底下的商品，大致分為二類。
1）第一類，“庫存”成本很小，接近于零的。
典型如黃金，螺紋鋼。
則他的期貨價格，不可能無限上漲。明年價格 < 今年價格 一年庫存。
如果期貨的價格 ，高于“現貨”很多。你可以簡單的囤積倉庫，拋空遠期
2）第二類的商品，“庫存”成本很高，甚至完全不可能。迅速腐爛。
典型例如鮮花，水果，航空機票，鐘點工阿姨的工資……
對于這種東西，它的“期貨”價格，是可以遠遠拋離現貨的。
9月，10月，11月，完全可以是獨立的價格。每一個月大閘蟹價格，可以相差甚遠。
水庫想盡了腦汁，也沒有辦法“囤積”鐘點工阿姨的小時券。
對于地產這一行，最早的時候，房子是類似于A類產品。耐用品，慢消耗，折舊緩慢。
可以隨著政府一輪又一輪的“宏觀調控”。目前房子也漸漸偏向了B類品。
B類品的意思是，限購限貸限售限價，即使你知道了“波瀾壯闊”的大行情，你囤積不了庫存，你也沒辦法賺錢。
如果，假設我們把一個人，穿越投機到2010年。
當時上海房價，大約36000元/平米。是現在的六成。還有獲利空間。
但這個人，哪怕“知道全部走勢”，他也沒辦法賺錢了。
因為2010年，已經開始“限購”了。
他如果實物建倉，買不了幾套。就被限住了。
而如果你玩“期貨”。問KFS能不能拿2016年的房子。
KFS直接報80000/m，直接報一個“未來價”。拍地皮面粉比面包還貴，你也賺不到錢。
微博上那群鍵盤嘴炮黨，動不動“早知道走勢，我也賺幾百倍”。
擦，水庫專業人士，建倉2N都跪銀行跪得口吐鮮血。
只有沒實戰的人，才以為世事容易啊。
親，打打鍵盤，做期貨，你是賺不了錢的。
首先，你需要一個倉庫。
有了倉庫，多一道手牌“套利”。
在這個世界上，如果你學習“奧派經濟學”，你可以很有把握地預測許多東西漲價。
某些漲價，是如此地確定無疑。未來十年，每年都漲，大牛市。
具體的例子，例如；
鐘點工阿姨工資
月嫂工資
足浴按摩
家庭教師
醫生
健身瑜伽
知識付費……
2018年，北京請一個“住家阿姨”，費用大概是5500~6000元。
我們毫不懷疑，到了2028年，這個價格，至少會漲到10000元以上。
問題是，“知道未來期貨的價格”，和“賺錢”之間，其距離無限遠。至少還隔了幾個仙女座大星云。
1）首先，不會有人和你對賭2028年“鐘點工”阿姨價格。
2）即使有阿姨愿意和你簽發“2028年，見券勞動一個月”，其售價，也不可能是5500元。
3）我們幾乎找不到任何方法，今天“存儲”下鐘點工阿姨的勞動。
因此，我們只能眼睜睜看著“波瀾壯闊”的大行情。眼睜睜看著這個價格翻幾倍。而賺不到絲毫的錢。
在現實中，我們找到少數幾個可以“囤積未來”的洞，全都發了大財。
知識星球的群友提問，一直有人問，“為了多生一個娃，犧牲幾年職場，犧牲幾年收入”。
我們的回復，一律都是“值得”。
因為“娃本位”，其本質是“儲存勞動力”。
等你孩子踏上社會，他起薪就會有幾十萬，很快就會破百萬。
哦，月薪100w。
五）期貨保值的是啥
期貨，并不能幫你“鎖死”價格。
今天喝一杯星巴克32元，你無論如何不能指望，20年后還是32元/Grande，無論用任何期貨手段，都不可能鎖定。
期貨，真正能鎖定的，是“價格的波動”。
在“手把手教你做次貸”#F540系列中，我們說到了“波動”對工業化國家生產的破壞。
尤其是現代工業，競爭加劇，許多制造企業，利潤微博，凈利潤可能不足10%
價格有波動，利潤：-4%，20%，-4%，20%
價格無波動，利潤：8%，8%，8%，8%
我不奢求賺20%，這樣反而吸引更多競爭者。
工廠最怕的是-4%。利潤如此微薄的情況下，再有輕微波動，直接就虧損了。發不出工資了。
因此現代企業，會用期貨來鎖死“價格的波動”。使得遠期原材料價格，保持穩定。
進一步的術語，稱為“套期保值”。
因為生產計劃可以保持恒定，所以可以安排更緊密的產量，提高生產力。
企業一張10億元的“套期保值”。最終拉動的生產力，可能僅僅只有100W元。
但這100W元，卻是實打實的GDP國力增加。
期貨是拿來鎖的，不是拿來炒的。
（yevon_ou@163.com，2018年10月7日晚）
