早在去年11月睡神獲選的時(shí)候，就寫過了碳排放的專題，《【專題】再來一個(gè)猛干的拜登當(dāng)選概念股》，帖子里把為啥要重視碳排放這個(gè)題材都寫出來了，有興趣的再點(diǎn)上面這個(gè)鏈接去看一看。
關(guān)于碳排放的問題，對(duì)外有國際的壓力，對(duì)內(nèi)有高層領(lǐng)導(dǎo)的壓力，尤其是我們高層在聯(lián)合國大會(huì)上承諾了中國2030年前達(dá)到峰值、2060年實(shí)現(xiàn)碳中和之后。
果不其然，這幾個(gè)月，各相關(guān)部委、機(jī)關(guān)單位都在加速制定、推行各種自上而下的碳排放政策，并且快速落實(shí)上各個(gè)相關(guān)企業(yè)上。
甚至，很多省份已經(jīng)將碳中和的指標(biāo)落到每個(gè)地方的一把手頭上，成為一個(gè)非常嚴(yán)肅且不容逃避的頭號(hào)任務(wù)了。
所以在這幾個(gè)月中，市場逐漸都認(rèn)識(shí)到了碳中和是個(gè)持續(xù)性非常強(qiáng)的題材，從供給側(cè)改革的角度炒過了煤炭、鋼鐵、電解鋁、石化、電力等等重污染行業(yè)，也炒了碳排放交易所、碳捕捉、碳交易的幾個(gè)概念股，也炒了清潔能源等泛碳中和概念。
包括我11月9日的帖子里，也就只挖到了可以炒的碳排放交易所概念股和遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保這個(gè)碳捕捉的標(biāo)的。
但是都忽略了其實(shí)環(huán)保板塊中，還有一個(gè)是最先受益且能最快出業(yè)績的分支——CEMS。
直到上周五環(huán)保板塊啟動(dòng)時(shí)，才發(fā)現(xiàn)還有一個(gè)這樣未被市場挖掘的分支，下面詳細(xì)寫寫。
一、什么是CEMS
說到碳排放，無論你后面怎么做碳資產(chǎn)管理，怎么做碳交易，怎么考量你達(dá)沒達(dá)到碳高峰，有沒有實(shí)現(xiàn)碳中和。你首先要知道的是碳排放是監(jiān)測哪些溫室氣體，怎么監(jiān)測這些氣體的，怎么計(jì)算這些氣體的量吧？
歐盟和美國主要監(jiān)測的溫室氣體種類是《京都議定書》規(guī)定的 6 種主要溫室氣體: 二氧化碳 ( CO2 ) 、甲烷( CH4 ) 、一氧化二氮( N2O) 、六氟化 硫( SF6 ) 、氫氟碳化物( HFCs) 、全氟化碳( PFCs) ， 此外美國還要求申報(bào)其他氟化氣體，如三氟化氮 ( NF3 ) 和氫氟乙醚( HFEs) 等。
目前，國際上有2 種監(jiān)測溫室氣體排放量的方法，一種是核算法，另一種就是CEMS在線監(jiān)測測量法。
核算法就是通過活動(dòng)數(shù)據(jù)（ 包括燃料消耗量、燃料發(fā)熱量、原材料使用量等）、排放因子（包括單位熱值含碳量或元素碳含量、氧化率等）計(jì)算CO2 等溫室氣體的排放量。
說通俗點(diǎn)，核算法就是用一個(gè)化學(xué)工程式，C+O2==CO2，根據(jù)公司使用了多少物料、發(fā)了多少熱、產(chǎn)了多少產(chǎn)品等這些公司自行報(bào)上來的數(shù)據(jù)，倒算出來的一個(gè)排放量。
很明顯，這個(gè)是很不精確的，而且非常容易造假的。
CEMS在線監(jiān)測系統(tǒng)的全稱是Continuous Emission Monitoring System，是在排放企業(yè)的所有生產(chǎn)設(shè)備、排污設(shè)備等等裝置上安裝抓取系統(tǒng)，并實(shí)時(shí)上報(bào)數(shù)據(jù)。
相比核算法來說，CEMS在線監(jiān)測系統(tǒng)能夠更好的實(shí)現(xiàn)碳排放核算的實(shí)時(shí)化、精準(zhǔn)化和自動(dòng)化。并且系統(tǒng)利用實(shí)時(shí)監(jiān)測數(shù)據(jù)、微尺度空氣質(zhì)量模型、人工智能和大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)手段，形成了可追溯的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，大大提升了碳排放核算數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和實(shí)時(shí)性。
二、國內(nèi)外碳排放監(jiān)測發(fā)展情況
關(guān)于碳排放的各國推行情況，可以去11月9日的那篇帖子里看，這里之說關(guān)于這個(gè)溫室氣體監(jiān)測的情況。
1、美國
在全球，美國對(duì)溫室氣體的監(jiān)測和申報(bào)是做得最好的，現(xiàn)在基本上都是CEMS在線監(jiān)測，而且這個(gè)還是由美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來統(tǒng)一協(xié)調(diào)和高度強(qiáng)管理的。
現(xiàn)在美國絕大部分的電力、石油化工、鋼鐵等行業(yè)的主要企業(yè)都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了高度的參與。
2、歐盟
歐盟的話，溫室氣體是核算法和利用CEMS 開展的實(shí)測法兩個(gè)方法并行的。
歐盟委員會(huì)自2005 年啟動(dòng)歐盟碳排放交易系統(tǒng)（European Union emission trading scheme，EUETS)，正式開展監(jiān)測CO2 排放量。
監(jiān)測范圍覆蓋歐盟28 個(gè)成員國和冰島、挪威、列支敦士登3 個(gè)歐洲國家總計(jì)超過1 萬家的能源企業(yè)，涉及歐盟CO2 排放總量的50%。采用的監(jiān)測方法包括核算法和利用CEMS 開展的實(shí)測法，目前22 個(gè)歐洲國家中大約有140 臺(tái)機(jī)組采用實(shí)測法。
3、國內(nèi)
關(guān)于我國，目前仍然采用核算法。
基于“ 十二五”時(shí)期提出的碳市場交易體系建設(shè)要求、電廠建設(shè)的硬件條件及儀器制造的客觀水平，2013 年國家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布了《發(fā)電行業(yè)溫室氣體排放核算方法與報(bào)告指南》，規(guī)定電力行業(yè)溫室氣體監(jiān)測采用核算法中的排放因子法。
我國為什么至今還是核算法，而歐美都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)基本面全面的在線監(jiān)測了，這個(gè)問題是歷史問題了，總歸就是以前國內(nèi)不重視，監(jiān)管也不嚴(yán)格，企業(yè)能少就少等等。
隨著去年我國加快推動(dòng)碳中和各方面政策之后，關(guān)于溫室氣體排放的在線系統(tǒng)監(jiān)測的推進(jìn)速度非常快。
剛搜了一下新聞，幾個(gè)月前就沒有碳排放、在線監(jiān)測這些關(guān)鍵詞的字眼。
但是，看看這兩三個(gè)月發(fā)生的變化。。。。。。。。
2021年2月9日，《火力發(fā)電企業(yè)二氧化碳排放在線監(jiān)測要求》正式發(fā)布。
這個(gè)文件，是從零到1的標(biāo)準(zhǔn)，新標(biāo)準(zhǔn)，完全新東西，要求所有火力發(fā)電企業(yè)都要用直接檢測法。
2021年2月3日，浙江省出了首個(gè)電力系統(tǒng)碳排放監(jiān)測平臺(tái)。
2021年1月13日，河北省發(fā)電行業(yè)碳排放在線監(jiān)測試點(diǎn)工作啟動(dòng)。
2021年1月20日，江蘇電網(wǎng)率先實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)碳排放實(shí)時(shí)分析。
2020年12月09日，福建省碳排放在線監(jiān)測與應(yīng)用公共平臺(tái)快速推進(jìn)。
以上的這些碳排放監(jiān)測相關(guān)的報(bào)道，從政策、到技術(shù)、到平臺(tái)等等，無一不反映出碳排放在線監(jiān)測CEMS的從零到一的快速突破過程。
相信未來的幾個(gè)月內(nèi)，各個(gè)省市縣，各個(gè)碳排放重點(diǎn)行業(yè)，各個(gè)能耗企業(yè)等等，未來都將圍繞這碳排放在線監(jiān)測CEMS的相關(guān)問題做文章。
三、CEMS在線監(jiān)測系統(tǒng)市場規(guī)模
雖然國內(nèi)以前關(guān)于碳排放都是使用核算法，但是很多電力、煤炭、鋼鐵、石化等行業(yè)由于環(huán)保排污的要求，很多都已經(jīng)安裝了煙氣排放連續(xù)系統(tǒng)。
看下圖是網(wǎng)上能找到的煙氣排放連續(xù)系統(tǒng)。
但是目前絕大部分的煙氣排放連續(xù)系統(tǒng)，是沒有監(jiān)測CO2等溫室氣體的，所以如果接下來需要嚴(yán)格執(zhí)行碳排放在線監(jiān)測系統(tǒng)的話。
那么就要么替換，要么技術(shù)升級(jí)。
草根調(diào)研下來，最便宜的一套碳排放在線監(jiān)測系統(tǒng)也要十幾萬，如果多指標(biāo)，綜合的煙氣監(jiān)測系統(tǒng)，那估摸著肯定比現(xiàn)在能看到的某些廠家的30萬-50萬更貴了。因?yàn)楝F(xiàn)在的產(chǎn)品也就只能監(jiān)測SO2、NOx、O2等，如果加上CO2等溫室氣體的話，那肯定更貴了。
所以這樣拍腦袋的話。
假設(shè)一套系統(tǒng)30萬，所有電力、煤炭、化工、有色等企業(yè)的所有裝置都要用的話，那1萬套就是30億，10萬臺(tái)就是300億。
這個(gè)市場規(guī)模應(yīng)該就是這么拍吧？
如果是有可以技術(shù)更新升級(jí)的，那少的也十幾萬塊，也是百億級(jí)的市場。
所以這是個(gè)從0到1的增量市場，不對(duì)，直接是從0到100到一萬的增量市場，對(duì)于這些生產(chǎn)在線監(jiān)測系統(tǒng)的公司來說，絕對(duì)是想象不到的市場空間。
可以類比之前2019安裝ETC的那種炒法了，爆量，所有行業(yè)內(nèi)的企業(yè)都供不應(yīng)求，一年的業(yè)績頂過去十幾年。
四、相關(guān)公司
目前河北試點(diǎn)已經(jīng)開始采用的是公司研制的大氣碳排放監(jiān)測系統(tǒng)，包括一套智慧管控平臺(tái)、3套固定污染源排口二氧化碳監(jiān)測儀、4套廠界二氧化碳監(jiān)測儀。利用二氧化碳監(jiān)測儀采集數(shù)據(jù)，并利用人工智能和大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)手段進(jìn)行碳排放核算。
應(yīng)該是產(chǎn)品最成形、最領(lǐng)先行業(yè)的公司了。
公司還積極參與碳交易、碳資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。
公司還有機(jī)構(gòu)調(diào)研加持。
公司市值38億，PE16倍，估值較低。
公司主營業(yè)務(wù)環(huán)境監(jiān)測、從事大氣水土壤等監(jiān)測業(yè)務(wù)，下游客戶有很多發(fā)電廠。
公司較為積極回應(yīng)公司具有碳排放監(jiān)測系統(tǒng)的相關(guān)技術(shù)。
公司市值34億，PE32倍。
公司主營業(yè)務(wù)為監(jiān)測儀器、檢漏儀器，分析儀器等。
公司市值20億，PE46倍，所屬科創(chuàng)板。
4、川儀股份（603100.SH）
公司主營業(yè)務(wù)為氣體的監(jiān)測和水質(zhì)監(jiān)測。
5、其他
很多環(huán)保公司都具有相關(guān)的監(jiān)測技術(shù)以及客戶儲(chǔ)備，尤其是下游客戶有很多發(fā)電、化工、有色等行業(yè)的，在未來的碳排放CEMS在線監(jiān)測系統(tǒng)的快速放量過程中，應(yīng)該都能快速推出產(chǎn)品，把握行業(yè)的景氣機(jī)會(huì)。
但是最優(yōu)先受益的必須是已經(jīng)得到有關(guān)部門認(rèn)可的CEMS在線監(jiān)測系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)，所以誰最先占領(lǐng)市場的關(guān)鍵點(diǎn)，就在于誰的產(chǎn)品最先得到相關(guān)部門的認(rèn)可。誰越早，誰的客戶接受度就高，誰就搶占越多市場。
五、小結(jié)
1、在有色化工等主線回落調(diào)整的當(dāng)前，低估值的板塊和標(biāo)的是優(yōu)先受到照顧的，所以上周五低位的環(huán)保板塊受到了市場的追捧，雖然有一定的漲幅，但是估值仍然非常低，很多環(huán)保公司只有十幾倍的PE估值，未來應(yīng)該是高位資金切換后的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。
2、碳中和應(yīng)該是下周開啟的兩會(huì)的C位題材，其緊迫性、重要性和新穎性應(yīng)該相比其他的科技自主創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)、全面放開生育等等板塊會(huì)受到更多的關(guān)注。
3、碳排放量的爭端可能將成為國與國之間的重要議題，而碳排放量的在線監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)全球的高標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，就顯得實(shí)在必行了。CEMS的重要性已經(jīng)體現(xiàn)出來了，所以這才是最先受益的碳中和板塊分支，是整個(gè)碳中和板塊中最先出業(yè)績的，具體能出多少業(yè)績估計(jì)可以再造幾個(gè)上市公司。
4、最近這兩三個(gè)月CEMS被各個(gè)省份和各個(gè)大碳排企業(yè)的快速推進(jìn)，讓行業(yè)內(nèi)很多企業(yè)都措手不及，未來隨著政策的執(zhí)行和推進(jìn)力度，將成為產(chǎn)業(yè)內(nèi)熱議的話題。尤其是《火力發(fā)電企業(yè)二氧化碳排放在線監(jiān)測技術(shù)要求》的發(fā)布，將推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的大力發(fā)展。
5、整個(gè)CEMS板塊的標(biāo)的非常多，各有特點(diǎn)，但是上面寫過了，誰最先推出相關(guān)產(chǎn)品，誰的產(chǎn)品最先接入政府平臺(tái)，誰先獲得相關(guān)部門的肯定，那誰肯定最先受益。
6、整個(gè)環(huán)保板塊本來就在低位，有碳中和這樣的超級(jí)大主題的催化，又有爆量的業(yè)績，CEMS又是最先受益的碳中和分支，整個(gè)板塊標(biāo)的的彈性都會(huì)非常大。
【鄭重聲明】本文所有內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議。本文僅是個(gè)人隨心筆記及個(gè)人看法，亦不代表筆者所在機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，不具有任何指導(dǎo)作用。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
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