一位朋友是錢幣愛好者。參觀錢幣博物館，看到元末明初各個割據政權鑄造的錢幣后，他得出結論:朱元璋政權鑄造的錢分量更足，錢體大而面值不大，所以貨幣穩定成就了朱元璋的成功。從經濟學角度解釋了朱元璋一統天下的原因。對此，筆者深以為然。
從他在朋友圈發的錢幣照片可以看到，錢幣博物館從上到下分別展示了韓林兒政權鑄造的龍鳳通寶、徐壽輝政權的天定通寶、陳友諒政權的大義通寶、張士誠政權的天佑通寶以及朱元璋政權的大中通寶。由于韓林兒政權后來被朱元璋吞并，徐壽輝被陳友亮火拼滅掉，本文僅分析大義通寶、天佑通寶和大中通寶。
從照片中可以清晰地看出:大中通寶個頭最大、幣種最多——注意:幣種多并不重要，個頭大、分量足才是根本；從個頭看天佑通寶次之；而大義通寶最小。盡管從照片中看不出每一種錢幣的厚度，但是從當時鑄錢技術上分析，如果個頭大的錢幣太薄就易碎，不適合作為交易媒介。因此可以推斷出:個頭大的分量重，而大義通寶個頭最小，重量最輕。也就是大義通寶的含銅量最低。
盡管在錢幣愛好者的泉界素有“精天定，爛大義”的說法。筆者對此沒有研究，膚淺地認為可能更多地是從鑄幣質量和精美程度方面下的結論。但是從貨幣作為交易媒介發揮功能的角度看，“精大中——朱元璋的鑄幣，爛大義——陳友諒的鑄幣”是完全站得住腳的。為什么錢幣重量對朱元璋統一天下如此重要，很多經濟學的名門外漢往往是不明就里的。
從最初各個割據政權的勢力范圍看，朱元璋占據的地盤并不大，所處的位置卻最不利。北有蒙元政權大本營、南有蒙元政權的殘余勢力、西有陳有諒、東有張士誠，被夾在中間。如果不考慮江河日下的蒙元政權，對陳友諒、張士誠來說，只要防住一面就可平安。而朱元璋四面強敵環伺，沒有強大的經濟實力，就不足以維持邊境的防務。
轉而進攻，則更難。如果攻打陳友諒，擔心張士誠兩面夾攻；如果攻打張士誠，陳友亮可能背后捅上一刀。可謂左右為難。但僵局最終被朱元璋采取先打陳友諒，后打張士誠各個擊破的策略打破。朱元璋率先統一江南，后經北伐把蒙元政權趕回漠北。穩定的貨幣政策發揮了巨大的作用。因為借助分析江南各個割據政權的錢幣，從中我們可以推斷出朱元璋的經濟實力最強。
先看最先被朱元璋滅掉的陳友諒。1360年，作為部將的陳友諒殺主奪位，干掉徐壽輝后自立為帝，改國號大漢，改元大義。新皇帝登基，萬象更新，于是鑄造新幣大義通寶，昭告天下。要知道那時候錢幣的流通速度和范圍遠遠超過皇榜。
從“精天定，爛大義”的說法中分析:如果徐壽輝政權的天定通寶過薄，則無法保證精美程度，可以推斷相同大小的天定通寶重量應該大于大義通寶。陳友諒改元鑄大義通寶，如果向市場投放新鑄幣，無疑是一次通貨膨脹，擾亂市場。筆者不了解那段歷史，推斷大概率會如此；假設用大義通寶兌換天定通寶，如果重量輕的大義通寶等值天定通寶，這依然是通貨膨脹。通貨膨脹不僅立馬是對治下百姓的一次盤剝，還容易誘發經濟危機——經濟危機并不是現代社會才出現的經濟現象，古今皆有之，原因亦相同。
關于經濟危機產生原因筆者多次撰文分析，不再贅述。即使兩種通寶重量相同，可以等值兌換，重新鑄幣無疑是一次勞民傷財。而且兌換回來的天定通寶大概率會重新鑄成大義通寶流向市場，這依然是通貨膨脹。在登基稱帝的陳友諒看來，為了確保自己的正朔地位，多大代價都是值得的，但這無疑會加重治下百姓的負擔。
即使陳友諒貨幣兌換的改革很成功，但是大義通寶和朱元璋政權的大中通寶相比，依然是劣幣。作為出售產品的一方，是愿意接受重量更重的大中通寶還是重量輕的大義通寶，自然是不言而喻的。如果老百姓能自己選擇，必然會涌向朱元璋控制的市場穩定的地區。結果必然是更多的物資、人口將從陳友諒的地盤向朱元璋地盤流動。一方實力削弱，一方實力增強。
可以想象，為了改變這種不利局面，陳友諒可以下令斷絕對外交易。但是，通貨膨脹必然引發的經濟危機，不會因為強制、命令乃至殺頭而避免發生。一方面對外隔絕貿易，一方面自身經濟危機，陳友諒的實力必然不斷削弱。最先被朱元璋滅掉也就在情理之中了。
同理，鑄幣質量好于陳友諒劣于朱元璋的張士誠雖然多茍延殘喘了幾年，最終也難逃滅亡。
反觀朱元璋。盡管由于陳友諒、張士誠可能采取貿易壁壘，對自己壯大實力不利。但是由于大中通寶個頭大、分量足，對經濟的干擾少，至少比陳友諒、張士誠免于或者減輕經濟危機的困擾。因此，朱元璋才能采納朱升“高筑強、廣積糧、緩稱王”的主意。因為“緩稱王”固然容易做到，但是如果經濟危機頻發，如何“高筑墻、廣積糧”呢？
朱元璋正是憑借穩定的貨幣政策增強了經濟實力，最終消滅各個割據政權，建立大明王朝。不過，令人感慨的是，明朝滅亡的根本原因也是緣于貨幣。想想明朝中后期寶鈔泛濫的惡果吧。可謂成也貨幣，敗也貨幣。由此可知，貨幣質量的好壞和政權存續時間的長短絕不是毫無關系，而是關系極大，甚至是直接因果關系。
筆者借助經濟學原理對元末明初各個割據政權鑄幣，即貨幣政策對經濟和軍事實力的影響進行了分析。但讀者一定要明白，經濟學原理不僅適用于當時的朱元璋、陳友諒、張士誠等人，而是無論何時、何地、對何人都適用。
人們常常把軍事勝利歸因于統帥的足智多謀，士兵的奮不顧身。但是他們忘了一條古訓:兵馬未動，糧草先行。如果沒有強大的經濟支撐，這些糧草怎么生產出來呢？
在分析羅馬帝國滅亡的原因時，人們大多認為羅馬皇帝和貴族的糜爛生活，承平日久的羅馬公民不斷頹廢，因此面對蠻族的入侵時，無力抵抗而潰敗。
奧地利學派經濟學大師路德維希·馮·米塞斯一針見血的指出:由于羅馬帝國長期實行通貨膨脹，帝國的金幣不僅越來越輕，而且其中黃金的含量越來越低，因而不斷發生經濟危機，導致分工合作體系不斷瓦解，大量破產公民從城市轉向農村，使得羅馬帝國既無力維持，也無法組織曾經強大的羅馬軍團，最終被蠻族征服了。
在商品貨幣制度下，政府可以降低貨幣中貴金屬的含量；在紙幣作為法幣的貨幣制度下，通貨膨脹就更容易了，無非在鈔票1后面多印幾個0就行。盡管印鈔初期可能會回光返照，但最終的結局早已注定。這是人類在幾千年不斷選擇貨幣的過程中，最終選擇黃金的根本原因。畢竟黃金是稀缺的，更是印不出來的。即使是貴金屬貧乏的中國古代，也選擇銅錢和白銀作為貨幣。因為它們同樣也印不出來。這也是現代國家不約而同地強制用法幣取代黃金的根本原因。至于這些強制建立法幣制度的國家或政府存續時間的長短如何，最終依然取決于印鈔的頻率和速度。
