財務三大報表，資產負債表為第一表，最重要。這張表等于“告白”投資者，公司的“家底”是什么，有什么。公司的各種資產，有形的與無形的，以及全部負債，都在這里。
由于每張表都有很多科目，篇幅受限，我們挑選最重要的，也就是巴菲特最關注的科目，用最簡單的“人話”來講，去掉專業術語。
1、家底
資產負債表完全可以想象為家庭的“家底”。房貸，車貸，或者借的錢，就是借款。需要一年內還清的就是短期負債，需要一年以上還清的就是長期負債。
房子，就當做固定資產，車子，就當做流動資產。
銀行活期存款，就是那種可以隨時取出的，可以理解為貨幣資金或者現金和現金等價物，都可以。
長期，定期理財，債券，股票投資，一年以上可以變現的資產，就當做非流動性資產，長期投資，都可以。
所以，看公司財務報表，就按照家庭財務狀況的角度看，沒什么區別，且簡單易懂。
這樣你還可以算出，自己家庭中的總資產-總負債=凈資產是多少。
而公司的家底就是：總資產-總負債=凈資產。凈資產也被稱作所有者權益（股東權益）。很簡單，假設總資產10億，總負債5億，那么凈資產等于5億。
但所有者權益不包含少數股東權益，是分開的。少數股東權益就是上市公司并非100%持股的公司。
這點不算太重要，有個大概了解就行。關注少數股東權益是否過多就可以。
所以，打開資產負債表，通常掃一眼下方的所有者權益，心里有個數，這家公司凈資產到底有多少。
我截個全圖，略長，放在下面，了解個大概。
2、借款
但是我通常第一要看的不是所有者權益，而是負債。負債分為有息負債與無息負債，有息負債就是有利息，無息負債就是無利息。
這點在報表中是沒有體現有息負債與無息負債的，但是可以通過科目區分。
短期借款，長期借款，應付債券，這三個科目一定是有息負債，因為這些明確需要付利息，也是重要的負債來源。
該話題上期講過，我傾向于上市公司有多少錢干多大事。沒有借款的公司或許不是偉大的公司，但通常是最友好的信號，這是一家不差錢的公司。
不差錢的公司，不會圖謀投資者什么，反而擔心被“圖謀”。
要知道，那么多公司破產，不乏行業巨頭，本質上就是因為借錢太多。只有沒錢才會去借錢。
所以，上市公司中，沒有任何長短期借款，不發債，不發股的不差錢公司，沒有幾家。這種公司要多留意，給好評。
盡管這可能說明這種公司對于資金的運用效率較差，不夠激進。但是對于投資者而言，那不重要，重要的是，安全，不差錢。
3、流動資產
看完了有沒有借款，發債，心中有個數。還是拿宋城說事，正式看表。
資產負債表的開端就是流動資產。這張表格中的資產都算流動資產，指一年內可以轉化為現金的資產。所以這部分就很重要了，如果企業出事了，這些資產可以最快變現。
4、貨幣資金
首位是貨幣資金。指：企業現有的，以貨幣形式存在的資產，現金，銀行存款，以及其它貨幣資金，都算。
但是F10看不到具體的信息，需要對照年報，點擊Ctrl+F輸入關鍵詞搜索，就找到了。年報，就好比上市公司的百科全書。
也就是說，F10中的財務報表不是萬能的，要對照年報。
例如貨幣資金，通過年報搜索后。
現金有多少，存款有多少，其他有多少，清清楚楚。
注意，但凡是其它過多的，都需要多看一眼。如果明顯不對勁，找原因。
所以，貨幣資金的歷年來增長態勢很重要，企業也希望自己的錢多而不是少。
5、應收款與壞賬
流動資產中，巴菲特更關注的是應收款項。就是應收票據，應收賬款，其他應收款。這些應收指：已經賣出的產品，或者服務，但是還沒有收到錢，就記在這里。影響利潤表。
收不回來的錢，就是壞賬，體現在這些應收里。
而壞賬的計提比例通過F10同樣不能顯示，還是要在年報中看。
具體怎么看呢，對比以往，對比同行。
因為壞賬影響會利潤表，壞賬計提增多，利潤減少，反之，利潤增加。
既然這里是調節利潤的重要手段，會計動動手指，當期利潤就變了。所以要對比前期，有沒有變化。記住，有變化，就要看是向好還是向壞。
同時，對比同行。例如同行中普通采取壞賬的計提比例，是應收款5年以上沒有回款的，計提100%壞賬。
如果我看的這家公司是5年以上計提50%的壞賬，那么明顯“不夠意思”。我是一定會避開這種公司的。無要求，等于沒有追求。低標準，不是好事。我們要往好事上湊。
多說一嘴，壞賬計提，不是真的要不回錢了。而是壞賬時間越長，錢要不回來的概率越大，所以計提力度隨之加大。但還是有權力繼續要賬的，除非法院判決，債務方破產了，沒錢了，清算拉倒。
看壞賬計提很有意思，因為有時候會看到很多熟悉的公司......
說回應收款，其中，應收票據分為銀行承兌票據與商業承兌票據，銀行承兌票據由銀行背鍋，顯然是不會壞賬的。商業承兌票據就要看付款企業的誠言了，但也比應收賬款靠譜的多。其次就是其他應收款。
財報中但凡涉及到其他的項目，都是些亂七八糟的事，與主營無關的事都放在這里。所以其他應收賬款如果比例過大，超過應收款，不是好事，找原因，沒有具體比例，掃一眼就能看出來。
那么這里就可以打造出一條應收鄙視鏈，銀行承兌>商業承兌>應收賬款>其它應收款。
而銀行承兌與商業承兌打開F10是看不到的，對照年報看。
關于應收款項（應收票據+應收賬款+其他應收款），盡管巴菲特非常看重，但是他的兒媳婦并沒有告訴我們多少比例合適。
其實無所謂了，通過常識，大致有個比例就好。最優不能超過總營收的30%，越低越好。其次是50%-70%。再多就非常不好了。
公式就是應收款總和/總營收=比例（可以換算成百分比）
當然，也可以剔除掉銀行票據計算，但我個人認為屬于多余。因為無需那么精確，所以應收項總和一起計算就好。
并且，一定要對比同行，比同行的比例越小，說明競爭力越大。
但也不能差距太大，太過分。行業龍頭優勢大于行業平均水準是符合常識的。
這很好理解，如果公司的產品或者服務足夠好，公司自然挺直腰板敢拍桌子。下游經銷商也會爭著打款，甚至直接給現金。連銀行票據都省去了。
再例如有的公司模式，就是直接收現金的。也就是直接面對客戶的，沒有中間商賺差價。例如宋城演藝，賣的是門票，這東西沒有事后付款的。所以他的應收就非常少，現金流就非常好。
6、預付款項
預付款項與應收款項同理，是公司向上游，例如原材料供應商的提前付款。
既然屬于提前付款，是支出，占用公司資金，當然是越少越好。
強勢的公司這點依舊強勢，因為有規模優勢，就是大客戶，地位高，拍桌子也管用。
這點對比同行依舊能看出來，龍頭公司的預付款是低于同行比例的。
但是，如果公司預付款突然減少，別急著高興。看看是否其它方面的負債增多，也有可能是公司沒那么多錢提前付款了......
6、存貨
流動資產中，巴菲特十分關注的還有存貨數據。
生產銷售產品類公司賺錢，主要靠銷售產品。所以貨賣的越好，賺的越多。銷量萎縮，存貨自然增多。
不是所有的行業都像白酒，都如茅臺。就算白酒銷量不佳，產品也會升值，不耽誤提價。
所以像高端白酒無需過于關注存貨，但其它所有涉及到生產銷售產品類的公司，都要關注存貨數據的變化。
這也是為什么一眾機構緊盯著白電行業存貨，生怕銷量遇冷，為此各種計算，擔驚受怕......
那么存貨需要關注的就是，與凈利增長的比例，是否協調。
好公司為什么好，就是因為有品牌，有質量，銷量比較靠譜，操心少。
7、結語
至于其他幾項科目，按照字面意思很好理解，重點關注歷史變化情況，數據是否過大，有無重大變動比例。有的話，就去年報搜索答案。
到了這里，資產負債表中的流動資產，巴菲特所重要關注的科目，也就講的差不多了。
貨幣資金，應收款項，預付款，存貨。都可以看出公司的富裕程度，以及行業地位，所體現的就是競爭力。
其實讀到這里，大家應該會恍然大悟，財務報表，并不神秘，就是按照常識理解。警惕突然重大變化的數據。
并且，大家應該也會感受到，終究是好公司靠譜，穩定，沒有那些亂七八糟的事。
而很多“不靠譜”的公司，讀起來會很累。由于很多重要科目會有重大變化，一旦有變化，就要馬不停蹄的去年報中尋找原因......操心太多。
篇幅受限，貪多也嚼不爛，巴菲特所關注資產負債表中的其它重要科目，下期講。
個人認為這已經是用最通俗的“人話”來進行闡述了，大家如果有疑問，可留言。
如果有不懂的地方，多看幾遍就懂了。
投資就是這樣，沒有捷徑。財報必須讀，多讀幾遍就懂了，功夫也就練出來了。巴菲特也是這么讀出來的。
投資不是神話，沒有“武林秘籍”。金庸大師筆下的大俠們，蓋世武功也都是苦練出來的。最終拼的不是招式，而是內功。
