上次的文章里，老羅進行了投資者分類及不同投資類型對應的方法論的介紹，并表示以后會帶領大家走上學習更多基本面的道路。今天，老羅決定先從宏觀角度教大家如何選擇行業。
01 國家統計局的月頻率數據對周期性行業、汽車、食品飲料行業的追蹤效果最好
民生證券做了一個統計，他們將國家統計局的工業企業收入和利潤數據在行業口徑最大程度上匹配中信一級行業，得出中信一級行業中20個與制造業相關的子行業的季度主營業務收入和凈利潤的同比增長率與國家統計局口徑季度數據的相關系數，其中國家統計局口徑的利潤增長率使用利潤總額計算，收入增長率使用主營業務收入計算。
最后他們發現，主營業務收入和凈利潤的季度同比增長率均與國家統計局口徑的工業企業收入和利潤數據具有顯著相關性的包括10個行業：石油石化、煤炭、有色金屬、電力及公用事業、鋼鐵、基礎化工、建材、機械、汽車和食品飲料等。
▲來源：蘿卜投研
但國家統計局口徑數據對高科技行業、醫藥、家電等消費行業追蹤效果不明顯。下圖是國家統計局的月度數據與周期行業收入增速和利潤增速的擬合結果。
▲來源：蘿卜投研
這說明了什么呢？很簡單，這樣的擬合數據意味著，你如果每個月盯著國家統計局發布的這十個行業的數據，能在較大概率上提前預測這幾個行業的季度收入和凈利潤增速。
只要你能上網，都不需要去做具體的分析，只要看看國家統計局發布的數據，就能對哪個行業這個月表現得好了如指掌了，不需要等到公司發季報，你就能提前掌控業績。
02 月度行業收入和利潤對投資非常有指導意義
證實了統計局的數據對于預測中信一級行業的收入和凈利潤有指導意義之后，各位看官關心的應該是下一個問題了：根據收入和凈利潤增長買股票，能賺錢嗎？
別急，老羅找到了分析師統計的數據，發現根據行業利潤增長率分組后，增速最高的4個行業構成的組合超額收益率也最高。這意味著什么呢？就意味著你看國家統計局的數據找到了增速好的行業，跟著去買，就能獲得很高的超額收益了。超額收益是什么呢？就是我們在上一篇文章中提到的由EPS帶來的股價增長，是謂價值投資啦。
增速最高的組合2012年4月-2018年7月實際收益率為78.11%，累計超額收益率達36.82%，超額收益率最大回撤為11.46%，增速最低的4個行業超額收益率最低，同期實際收益率為-30.41%，累計超額收益率為-49.43%。
買入高增長的行業與回避低增長的行業同樣重要。
▲來源：蘿卜投研
接下來，各位看官就可以自己關注統計局數據，構建出自己的行業配置了！
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