[摘要]
事件：
生態(tài)環(huán)境部提出，擬在18年9月底實現(xiàn)京津冀和長三角地區(qū)港口鐵礦石、煤炭、焦炭等運輸全部公轉(zhuǎn)鐵。
投資要點：
兩部委聯(lián)合鐵總，共推“公轉(zhuǎn)鐵”生態(tài)環(huán)境部表示，18年9月底前，山東、長三角地區(qū)沿海港口煤炭集疏港運輸擬全部改由鐵路，19年底前，京津冀及周邊、長三角地區(qū)沿海港口的礦石、鋼鐵、焦炭等大宗貨物擬全部改由鐵路運輸，禁止汽運集疏港；交通部方面，已開始就運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整工作開展全面調(diào)研，包括重點港口和工礦企業(yè)鐵路專用線建設(shè)需求和可行性、“公轉(zhuǎn)鐵”對貨車司機收入的預(yù)計影響等；鐵總方面，已主動承接社會物流“公轉(zhuǎn)鐵”運輸，并于17年10月實現(xiàn)京津冀地區(qū)100%鐵路煤炭運輸，于18年3月實現(xiàn)曹妃甸港礦石100%鐵路運輸。
物流業(yè)降本增效和環(huán)境改善的雙贏在各種交通運輸方式中，內(nèi)河水運、鐵路和公路三種運輸方式的單位貨物周轉(zhuǎn)量能耗比為1:2:14，而公路貨運污染強度最高。自17年10月環(huán)渤海港口全面停止汽運煤以來，北京延慶進京運煤車輛減少3000-4000輛/日，減少氮氧化物（NOx）排放50噸/日，沿線區(qū)域PM2.5年均濃度值降低1-2微克/立方米。
海鐵聯(lián)運空間大，首推“鐵龍物流”相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國集裝箱海鐵聯(lián)運比例不到2%，而世界平均水平在20%以上，印度為25%，美國則高達40%。中國鐵路貨運占比由1980年的20.4%下降到2017年的7.7%，中鐵總計劃至2020年全國鐵路貨運比例提高3個百分點。我們預(yù)計“公轉(zhuǎn)鐵”將會逐步下放至各鐵路區(qū)域公司、推廣至各個港口和各種品類的大宗商品，屆時鐵路多式聯(lián)運的需求將出現(xiàn)猛增。我們繼續(xù)推薦鐵龍物流，公司去年鐵路集裝箱投資增速達75%，且擁有營口港最重要的疏港鐵路沙鲅線，一旦實施“公轉(zhuǎn)鐵”汽車禁運將充分受益。
風(fēng)險提示政策執(zhí)行不及預(yù)期、大宗貨物需求疲弱
