注請務必認真看完全文再做定論歡迎理性討論但是胡亂噴者請繞道
一個企業由初創期成長期成熟期衰退期是一個完整的循環過程幾乎每一個企業都不能逃脫這個過程只是有的企業中間某一個過程時間更長
在企業初創期有很多不確定性風險相對較大漸漸的企業慢慢走上正軌掌握了一些核心競爭力優勢企業快速的發展業績高速增長當企業發展壯大到一定程度后會遇上行業發展天花板因為它的產品幾乎人人都擁有了這時它已不能再像以前一樣每年大幅增加更多產品的銷售業績難以繼續高速增長但它的產品非常穩定這樣的公司就到了成熟期
小盤成長股一直是出大牛股的搖籃甚至包括很多大藍籌和白馬股都是由原來小盤股成長發展壯大的比如像萬科大華股份蘇泊爾立訊精密愛爾眼科等等等等還有很多都是由最早小盤成長股漲幅很多倍后發展而來
嘴炮靠想象的邏輯我們不要我們需要的是有理有據以事實說話
接下來一起看看2005年至2019年上證指數和中小板綜合指數的數據
從2005年至今我們A股一共經歷3輪完整的牛熊市
第一輪
上證指數經歷股改前期幾年的漫長下跌后上證指數2005年6月6日這個吉祥的日子破了1000點而當時市場很多人預計將跌向800點當天最低點998點這個吉祥點位然后啟動一輪大牛市直到2007年10月16日6124點見頂
中小板指數中小板建立于2005年6月7日而正式開市于2005年6月8日正好與上證05年6月6日底接近也恰好開盤當天最低點998點太巧了然后與上證一同啟動一輪牛市但中小板漲幅更大牛市持續時間更長直到2008年1月15日6315點見頂
指數漲幅上證漲幅513.6%中小板漲幅532.7%
牛市時長上證時長27個月左右中小板時長30個月左右
第二輪
上證指數經歷2007年次貸危機洗禮在連續降息降印花稅以及4萬億影響估值也殺到歷史底部終于2008年10月28日上證指數在1664見底但由于是靠強刺激帶來的所以這輪上證牛市只維持了9個月零6天于2009年8月4日3478點見頂
中小板指數同樣中小板雖然下跌的晚些但也在2008年10月28日見底底部點位1959點隨后展開一輪牛市相較于上證時間長很多空間也更大中小板這輪牛市于2010年11月11日8017點見頂
指數漲幅上證漲幅109%中小板漲幅309.2%
牛市時長上證時長9個月左右中小板時長24個月左右
第三輪
上證指數理論上這輪上證是2013年6月25日1849點見底的但由于當時錢荒以及大藍籌股普遍業績不好導致上證指數一直低位盤整直到2014年7月才全面啟動進入真正牛市但是好景不長2015年6月12日5178點見頂
中小板指數中小板見底于2012年12月4日4013點之所以遠早于上證指數見底原因是2012年12月開始本來上證和中小板在銀行和券商板塊翻倍的背景下一起開始上漲但是銀行和證券等權重一波拉抬指數后則開始震蕩下跌上證指數也在這樣的情況下繼續創新低而中小板和當時創業板則是已經開啟牛市一路上漲直到2015年6月12日18437點見頂
指數漲幅上證漲幅180%中小板漲幅359.4%
牛市時長上證時長24個月左右中小板時長36個月左右
三倫牛市漲幅總和上證指數累計漲幅418.8%中小板綜合指數累計漲幅1747.4%
三倫牛市時長綜合上證指數累計牛市時長60個月中小板累計牛市時長90個月
根據上面數據我們可以明顯看出每輪牛市中小板漲幅更大時間更長
那么中小板為什么漲幅更大牛市時間更長呢
我們看看上面這幅上證指數和中小板指數的幾輪牛熊市估值對比圖通過對比我們可以發現幾點
1.每輪牛市代表中小成長股的中小板指數估值彈性明顯要大些黃線和藍線差距加大說明彈性好
2.每輪熊市中小板由于之前漲幅大估值高跌幅也會大些估值回歸
3.這也是重點業績持續較快增長加上牛市估值提升帶來的戴維斯雙擊
通過指數漲幅我們發現同樣998起點在同樣經歷3輪牛熊后中小板指數漲幅是上證指數的4倍左右即便現在以熊市估值回歸后中小板綜合指數9767點也是上證指數3096點的3倍多除了估值彈性更重要的是業績增速也比以藍籌為代表的上證快很多這從上圖兩者漲幅差距很大后而現在估值差距并沒有漲幅大也可以看出來
結論小盤成長股在牛市持續時間更長漲幅更大估值彈性更好在牛市可以形成戴維斯雙擊因此牛市是小盤成長股的春天
