這是一起有些怪異的減持。
昨天（9月2日）晚間，上市公司光線傳媒(8.770, -0.07, -0.79%)發布公告稱，持股8.78%的股東杭州阿里創業投資有限公司（以下簡稱“阿里創投”）計劃自本公告披露之日起十五個交易日后的六個月內以集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過 5867.22萬股（占公司總股本比例不超過 2%）。
阿里創投是阿里巴巴旗下的創投平臺，目前馬云持股80%、謝世煌持股20%，是阿里巴巴對外投資投資布局的抓手，此前在文娛領域投資了新片場、萬象文化等。
這件事情怪異的地方在于，此前已經4年未做任何減持的阿里創投，選擇在光線傳媒股價新高之際減持，這不符合一般戰略創投機構的投資風格，更多是出于其他層面的考量，或許正如網友評論的那樣：光線與阿里漸行漸遠。
光線股價新高之際，阿里創投擬減持套現5.36億元
光線傳媒是影視傳媒行業內的頭部公司，這一點似乎沒有爭議。
從創立“地推鐵軍”而迅速在電影宣發領域崛起之后，光線就開始上溯內容制作，先后出品了《泰囧》《港囧》等爆款電影，躋身國內民營的五大電影公司之一。在今年的暑期檔，光線投資出品和發行的電影《哪吒》，更是票房高達47.16億元，正式超越《流浪地球》成為中國影史票房第二的電影。
這部電影也將光線的股價推至5個月以來的新高。
在電影上映之前的7月1日，光線傳媒已經開始受預期推動，收盤價達到6.98元/股，截止9月2日收盤，光線傳媒的收盤價停留在9.14元/股，期間一度高達9.23元/股，這意味著2個月的時間，光線傳媒股價漲幅超過30%，領先于絕大部分影視傳媒。
但是就在光線傳媒股價新高之際，阿里創投卻選擇了減持，根據公告提及的不超過5867.22萬股，按照9月2日的收盤價就算，阿里擬套現約5.36億元。
2015年24億元入股，5年時間阿里創投微浮虧
即使在光線傳媒股價新高之際減持，阿里創投仍然是不掙錢的。
阿里創投入股光線是在2014年底2015年初的時候，當時阿里巴巴整體的戰略是向影視行業進軍，先是成立阿里影業，后又斥資15億元入股華誼，成為互聯網公司涉足影視行業的風向標事件。
當時阿里創投以24.22元/股的價格參與光線傳媒的新一輪定增，共耗資24億元認購了9909.17萬股，成為光線傳媒的戰略性投資者。
恰逢光線傳媒2014年底進行10贈3的分紅，所以最終阿里在光線2015年半年報中持有的股份數為1.28億股，持股比例為8.78%，成為光線傳媒的第二大股東。
光線傳媒對于股東的回饋還是及時和大方的。新浪財經翻閱光線財報發現，2014年-2018年的5年時間光線每年都進行股東分紅，其中2014年和2015年都進行了轉送股，綜合下來，阿里這創投這幾年累計分紅0.98億元，轉送之后累計持有光線傳媒的股份數為2.58億股，持股比例仍為8.78%。
綜合計算之下，阿里創投持有光線傳媒的成本約9元/股，目前光線的股價維持在8-9元的區間，這意味著阿里創投持有光線傳媒的5年時間里，最多只是稍微虧損或者勉強打平。
樊路遠剛上任就辭職，光線董事會無一阿里系成員
在阿里創投減持之前，光線和阿里之間還發生了一件在外界看來有些怪異的事情，那就是樊路遠的離職。
2018年9月份光線傳媒發布公告稱，樊路遠因個人原因申請辭去光線傳媒董事職務，辭職后不再擔任光線傳媒任何職務。樊路遠離職以后光線傳媒董事會沒有任何一個阿里系的董事。
資料顯示，樊路遠是阿里系的老人之一，歷任發展規劃部資深總監、總裁助理、副總裁、資深副總裁等職務。曾任螞蟻金服集團支付寶事業群總裁、財富事業群總裁；于2017年8月出任阿里影業集團公司CEO，隨后的2018年12月份兼任優酷總裁，成為阿里大文娛事實上的一號位。
他的離職并不是正常的任期更換。因為樊路遠在光線傳媒的原定任期為 2018 年 8 月 16 日至 2021 年 8 月 15 日，并未到任期結束，他的辭職意也被外界解讀為代表著阿里系在光線影響力的消退，兩者漸行漸遠。
光線控股貓眼，與阿里的分歧初現
從當初入股時的甜蜜，到現在減持的漸行漸遠，光線傳媒為什么會與阿里走到今天的地步？
很重要的原因是雙方戰略合作的基礎條件已經不復存在。
伴隨著2015年阿里創投入股光線傳媒，雙方簽訂了一個戰略合作框架，約定在未來的三年內（視情況可延長2年），雙方圍繞著電影投資制作、宣傳發行、IP合作、新媒體發行渠道等多方面深度合作，其中尤為重要的一點是雙方合作的電影項目將在同等條件下優先與淘寶網線上票務銷售進行合作。阿里巴巴將提供淘寶網優勢資源進行重點宣傳推廣。
這在公告披露的2015年5月28日完全沒有任何問題，阿里巴巴想要利用光線的優質影片合作來扶持淘寶電影（淘票票前身），以壯大自家在線票務，與貓眼、微影、糯米電影等票務平臺競爭。
但是在2016年5月份，伴隨著王長田用23.83億元的現金和價值23.99億元的光線傳媒股票，換來了貓眼57.4%的控股權（其中上市公司光線傳媒只持有貓眼19%），光線傳媒與阿里之間的合作框架出現了一些動搖。
首先是貓眼與淘寶電影直接形成競爭關系，意味著光線更多情況下會將自己的優質影片的票務權益打包給貓眼，而非是淘寶電影；其次在貓眼向上游內容制作擴展的時候，光線傳媒作為控股股東給予了極大的資源支持，這與阿里影片整體的業務也產生了直接的競爭。
光線傳媒與阿里之間的分歧初顯。
騰訊增持貓眼，光線與阿里系分歧加大
如果說光線傳媒控股貓眼，在業務上與阿里形成直接競爭只是漸行漸遠的第一步，那么接下來光線傳媒徹底倒向騰訊，則是雙方之間不可調和的分歧。
2017年9月，騰訊為了遏制淘票票的上升勢頭，力主旗下的微影與貓眼進行并購整合，以集中優勢力量共同前行。當時微影時代以其持有的微格時代100%股權，作價人民幣39.74億元；林芝利新以其持有的瑞海方圓100%的股權，作價人民幣8.97億元對貓眼文化增資。
并購徹底完成后，光線系持有貓眼50.79%（光線控股持有30.96%，光線傳媒持有19.83%），騰訊持股15%，上海三快科技（美團）持股8.46%；
同時騰訊向貓眼開放了眾多的資源，包括微信、QQ兩大流量入口，貓眼正式成為騰訊系的一員，肩負起騰訊在票務領域對抗阿里的重任，市場也由原來的貓眼、微影和淘票票三足鼎立的局面，轉變成貓眼和淘票票兩強爭霸的局面。
截止到目前光線仍然是貓眼的控股股東，整體的持股比例達到48.80%，但是騰訊更加看中貓眼的價值，增持至16.27%，還與貓眼達成“騰貓聯盟”，推動旗下騰訊音樂、閱文集團、騰訊影業等泛娛樂資源與貓眼進行合作。
因為不論是對于騰訊系的貓眼還是阿里系的淘票票，這是一場誰都不能輸的爭奪戰。
光線33.17億元轉讓新麗傳媒股權，與騰訊越走越近
光線倒向騰訊的另一個證明是光線將旗下新麗傳媒轉讓給騰訊系的閱文集團。
2018年3月光線傳媒發布公告稱，將自己持有的新麗傳媒27.64%的股權轉讓給騰訊，作價33.17億元；光線傳媒曾于2013年斥資8.29億元獲得新麗傳媒27.64%的股權，成為新麗傳媒第二大股東。
光線轉讓不久之后，新麗傳媒就被閱文集團以155億元的價格收購，與自己旗下的文學IP業務形成了聯動，這意味著新麗傳媒徹底站隊騰訊，光線傳媒也因此與騰訊之間越走越近。
目前騰訊和阿里在大文娛領域展開了全方位的競爭，而光線很明顯地與騰訊越走越近，自然會引起阿里方面的警惕，以減持來敲打光線傳媒的意圖十分明顯。
截止文章發出之時，在阿里減持陰影之下的光線傳媒，股價一改往日上漲而出現下跌，其中9月3日的跌幅為3.28%，每股價格跌至8.84元。（文/上市公司觀察）
責任編輯：張仙
