買大盤股好，還是買小盤股好，這是二八輪動策略（也稱大小盤輪動策略）所思考的“哲學(xué)”問題。
在A股市場，大盤股數(shù)量和小盤股數(shù)量往往二八分。而占市場股票數(shù)量20%的大盤股，其市值往往占全市場的80%左右，呈現(xiàn)明顯的二八定律，這也算是A股的特色，在成熟的美國市場，大小盤之間輪動就不那么的顯著了。
A股市場中具有代表性的大盤股指數(shù)有上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)，小盤股代表性指數(shù)有中證500、中證1000和創(chuàng)業(yè)板指。
由于指數(shù)不能直接交易，所以該策略的交易標(biāo)的往往選擇其對應(yīng)的指數(shù)ETF或者成分股。這里我們選擇上證50指數(shù)和中證500指數(shù)其對應(yīng)的ETF基金作為交易標(biāo)的。
上證50指數(shù)對應(yīng)上證50ETF(510050)，中證500指數(shù)對應(yīng)中證500ETF(510500)。
二八輪動策略是一個典型的動量策略，該策略基本思路是買入兩個標(biāo)的中動量最強(qiáng)的，即當(dāng)上證50指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于中證500指數(shù)時，買入上證50ETF；當(dāng)中證500指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于上證50指數(shù)時，買入中證500ETF。
為此，我們制定一個簡潔的策略：每天盤前計算上證50指數(shù)和中證500指數(shù)過去20個交易日（1個自然月）的累計漲幅，買入漲幅最大的指數(shù)所對應(yīng)的ETF基金。
策略參數(shù)設(shè)置：
初始資金：50萬
基準(zhǔn)指數(shù)：滬深300
回測品種：上證50ETF(510050)、中證500ETF(510500)
回測區(qū)間：2018年01月01日－2022年03月09日
下圖為策略歷史回測情況：
從報告中可見，整體策略表現(xiàn)較為一般，年化收益率為7.81%，最大回撤為29.27%，夏普比率為0.33，跑贏同期滬深300指數(shù)。
從策略收益曲線來看，策略在指數(shù)上漲時能保持同步上漲，但在市場下挫時，亦同步下跌。尤其是在2018年和2021年12月份以來，策略與市場均出現(xiàn)較大回撤。若是能過濾掉市場的下跌部分，那么策略的表現(xiàn)應(yīng)當(dāng)能大幅提高。
在此，我們選擇在策略中增加擇時功能，以期過濾掉市場大幅回撤區(qū)間。
先考慮第一種擇時方法：Dual Thrust通道。（Dual Thrust通道在掘金終端上已有介紹，感興趣的朋友可以從終端的示例策略上了解學(xué)習(xí)。）
將Dual Thrust下軌（參數(shù)：歷史3天，1.1倍）作為過濾條件，當(dāng)最新價格低于Dual Thrust下軌時，空倉；其余情況下才可買入標(biāo)的。
運(yùn)行回測后，策略表現(xiàn)如下圖所示，優(yōu)化效果較為一般，盡管最大回撤降低了近5%，但策略收益未有明顯改善，年化收益率降低了1.5%。
那么，我們再嘗試第二種擇時方法：RSRS。
如前段時間介紹的RSRS阻力支撐相對強(qiáng)度，這里同樣地將RSRS作為下跌過濾條件，當(dāng)RSRS標(biāo)準(zhǔn)分低于-0.7時，空倉。
再度運(yùn)行回測后可以看到，這時策略的整體表現(xiàn)有了很大的提高。策略年化收益率提升至20.41%，最大回撤下降到22.94%，夏普比率也提升至0.60。
在2018年和最近一段時間都出現(xiàn)了空倉的情況，能夠很好地規(guī)避大盤風(fēng)險，避免在市場下跌時盈利受到侵蝕。
顯然，RSRS擇時指標(biāo)對二八輪動策略的優(yōu)化效果更佳。但是擇時的方法還有很多，大家不用拘泥于此，感興趣的可以自行嘗試其他的擇時方法，或者嘗試用指數(shù)成分股的交易方式替代ETF基金，以打造更優(yōu)秀的策略。
策略源碼已發(fā)布至掘金社區(qū)，歡迎大家來社區(qū)交流探討～
- End -
