要承認(rèn)我對(duì)于短期是悲觀的，這一點(diǎn)我始終強(qiáng)調(diào)。
但對(duì)于長(zhǎng)期，又是無比樂觀的。
雖然我認(rèn)為20年，道瓊斯指數(shù)腰斬并不過分。
可沒有必要將20年與1929年大蕭條相比，那不現(xiàn)實(shí)（可對(duì)比07年次貸）。
大蕭條這個(gè)詞是美國(guó)1929年的專屬，名副其實(shí)，百業(yè)蕭條，股市跌幅89%。
雖然目前已經(jīng)有很多對(duì)比1929年大蕭條的說法，并且振振有詞。
無法與之相比，是因?yàn)椴煌幾钌儆形妩c(diǎn)。
（1）股市泡沫已經(jīng)在天上。
估值高達(dá)50倍。
（2）高杠桿。
10%的保證金就可以購買100%的股票。后來美聯(lián)儲(chǔ)以5%的利率借款給銀行，銀行以12%的利率借給券商，券商以20%的利率借給投資者。歌舞升平。
（3）MYZ。
胡佛簽署法案，大幅提高農(nóng)產(chǎn)品與工業(yè)品的關(guān)稅。其他國(guó)家反擊，同樣提高關(guān)稅。
世界貿(mào)易體系崩潰，美國(guó)出口貿(mào)易額腰斬后再腰斬。
（4）美聯(lián)儲(chǔ)“反水”。
第一任美聯(lián)儲(chǔ)本杰明.斯特朗去世，剛剛成立的美聯(lián)儲(chǔ)群龍無首，毫無作為。
應(yīng)該給予市場(chǎng)注入資金，卻維持高利率不變，堅(jiān)守反通脹與緊縮政策。
就好比經(jīng)濟(jì)緊縮，吃的卻是退燒藥，越吃越冷......
貨幣供應(yīng)量下降1/3，近萬家銀行倒閉，人們的存款也就沒了。
（5）高稅率。
胡佛為了維持收支平衡，提升美國(guó)歷史上幅度最高的稅率，帶來了災(zāi)難性的經(jīng)濟(jì)后果，加劇百業(yè)蕭條，失業(yè)率超過25%。
他成為了最大的替罪羊。
而本屆美聯(lián)儲(chǔ)的所作所為，依舊是遵循第一任美聯(lián)儲(chǔ)主席：
對(duì)付此類危機(jī)，你只需要開閘放水，讓金錢充斥市場(chǎng)。
雖然壞消息還是很多，以目前的現(xiàn)狀，可對(duì)比1、2、3、4、5的不同之處。
盡管短期悲觀，長(zhǎng)期足夠樂觀。
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