3分鐘前 來自 雪球
答：你的問題也是我一直的重要跟蹤觀察點，宋城我沒有深入調研和分析因此不做評價。至于利亞德文旅新業態，天釀運營我沒有考察，也沒有具體數據分析，不過從上次股東大會的提問中我判斷不及最初預期。不過據說四川項目得到了成都市政府的肯定，這次業績發布會李軍董事長還特意提到非常成功。我個人認為：1、別人做不好的事情不一定利亞德就做不好，別人做好的事情不一定利亞德一定能做好，要用利亞德的數據說話，我們應該繼續跟蹤！2、文旅市場是一個大市場，我希望利亞德能夠取得突破，是也是利亞德是否能夠實現幾千億市值的重要支撐點和觀察點。
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說: 您好，感謝您抽出寶貴時間來回答問題。請問對文旅新業態的發展怎么看？我對這方面沒有什么信心。宋城在這方面應該是老大，可是業績也一般。利亞德的茅臺鎮和四川項目好像也不掙錢。而且這類項目資金量大，回款慢。宋城是在著名旅游區提供文化演出，賺新游客的錢，一般不會有重復消費。利亞德的文旅項目有什么不同的特色嗎？
13分鐘前 來自 雪球
答：這次公布mini LED的優點很多，不過目前我還沒有查找到具體明確的執行計劃，這也是我接下來的重要觀察點。 VR體驗是企業新增板塊，擁有全球領先的光學動作捕捉技術，并投資了VR從產品到內容多個領域，且有知識產品優勢；盡管營收占比為3.72%，但是毛利率高達78.74%；并且利亞德旗下的事業部可以共享集團內部的跨界資源，VR/AR可以與文化演繹相結合。2017年VR營業收入為2.4億元，訂單是3.5億元，我個人認為是一大亮點，值得期待。因為市場上很多公司在做VR項目，可是盈利模式還不清晰，市場曾經擔心利亞德的VR就是一個美麗的童話故事。我同時也期待利亞德VR產品在國內生產基地的落成，繼續跟進VR項目在國內的發展。
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說: 我還是想了解mini LED進入家庭的前景，還有虛擬現實和增強現實的未來？謝謝老師
14分鐘前 來自 雪球
答：據公司年報介紹，該產品優勢在于有卓越的色彩變化和超高的圖像對比度，有更低的功耗、更低的發熱量、和更長的使用壽命。公司這次新發布的兩款產品能否為2019年的業績帶來新的增長點，我會繼續跟進。公司有新產品新規劃總是好事；最終我們還是要看扎扎實實的業績。到2019年還有幾次股東大會，如果時間允許，都會盡量參加，持續跟進。
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說: 白馬兄您好，本次公司新研發的27英寸mini LED顯示屏，估計價格依然比傳統家用電視貴很多，比起傳統電視，產品優勢在哪里呢？19年后走入家用的可能性大嗎？
14分鐘前 來自 雪球
2. 答：利亞德在技術上不斷實現突破，最近利亞德發布了基于LED顯示屏的Super safe技術和Mini LED顯示屏新品，新技術的特殊工藝解決了產品的磕碰、靜電、藍光輻射等問題，對使用者的安全和健康做出了有效保護；這兩款產品解決了進入民用的兩個問題。據年報介紹基于該平臺，像素 0.7mm 的超微小間距產品已經批量生產。具體能夠帶來多少營業收入，我的觀點后續還是需要跟進。
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說: 民用是否有詳細可行方向
15分鐘前 來自 雪球
答：年報表述如下：1）LED小間距，從取代投影、液晶拼墻的商用市場，逐步開展個人消費市場，如影院市場及大電視家用市場；每年有數千億市場； 2）夜游經濟，目前僅完成了 10%左右的市場，全國七百多地級市，二千多縣城及更多小鎮，夜游與文化旅游、智慧城市等融合發展，市場至少可以延續五年以上； 3）文化旅游新業態如舊城文旅改造、景區文娛提升、文化演藝體驗、文商旅綜合體等，是各城市各景區發展的重點，項目已在全國遍地開花，市場井噴在望； 4）國際業務和 VR 業務戰略布局已基本完成，利亞德在國際市場的優勢會逐漸凸顯。 未來兩三年的業績可期。具體可參照我年初參加利亞德股東大會的記錄，鏈接如下：https://xueqiu.com/4224679077/99560576
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說: 能夠持續多年保持業績高增長很不易，所以利亞德是很看好的一只股，公司的管理層也比較務實，這一點很贊！想問問對未來兩三年業績是否可期，主要貢獻會來自哪個分支業務板塊！
16分鐘前 來自 雪球
答：1）、關于利亞德的股權激勵我沒有看到，據我所知利亞德做的是員工持股計劃，通過一期一期的員工持股計劃來做員工激勵，是非常好的一種方法，其實利亞德本身的文化是倡導共享平臺。
2）、通過年報我們還可以看出，利亞德高管的平均年薪在23萬左右，橫向和同類上市公司比較并不高。因此員工持股計劃是提高員工收入的重要一部分，我認為這也是李軍董事長比較關注股價低估的原因之一；
3）、更深層次的原因是利亞德定位為“文化加科技融合的平臺”，人才是核心資產，通過股權激勵可以把員工和企業的利益結合起來，更好的留住人才；由于不是發行新的股份，因此對股東的利益沒有損傷，唯一的后遺癥就是員工持股計劃完成之后，會有一定的解禁壓力。
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說: 利亞德管理層似乎熱衷發期權做激勵，請問此種方式是否有變相縮減管理成本之嫌？另外您如何看待這種期權發行對股東利益的影響？
16分鐘前 來自 雪球
答：1、我個人認為利亞德的營業收入目前純粹的工程項目不多，上次股東大會李總也表示利亞德在有意減少這部分的份額。
2、關于市政項目這個問題，年報里只對夜游經濟（照明項目）進行了分析，我特意發郵件問利亞德證券部“為什么年報里只對照明板塊進行了分析？”，得到的答復是：“因照明板塊基本為政府和商業地產兩類，且項目都在境內。但其他產品因行業涉及較多，且由于這幾年并入了海外公司后，很難按行業進行準確分類統計。因此沒有全部產品按行業的分類，請諒解！”
那我們就以2017年夜游經濟為例來分析市政項目是否毛利率低的問題：
市政項目： 營業收入：1325890898.17元 ；比重：77% ；毛利率：42%；
商業項目：營業收入：400756922.29元；比重23%；毛利率：39%；
由此可見，2017年政府毛利率并不低；
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說：利亞德工程項目和政府項目占總體訂單多少，這兩類項目是否毛利低？
18分鐘前 來自 雪球
答：1、短線看，從底部起來已經上漲已經達到50%，有調整整固的可能性；2、中線看，下半年有解禁，今年一月份的定增明年也會解禁，有可能會壓制股價；3、長期看，利亞德要開展文旅新業態，部分項目嘗試走向運營，運營是新的模式，既可能帶來持續不斷的現金流，也可能有運營虧損風險。我個人認為利亞德是優秀的公司，企業成長總會不斷遇到新挑戰，因此參加完2018年3月29日業績說明會暨新產品發布會之后我說：今天不斷有朋友通過微信、電話、雪球問我：“利亞德最大的風險是什么？”我思考了很久：“5到10年后景觀照明項目的耗盡？現金流？高存貨？商譽？”離開北京時終于想清楚了：“投資利亞德最大的風險是：你被一知半解財務知識的所謂高手忽悠下車，市場又是隨時波動的，這個風險發生的概率還很高！
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說: 白馬兄你覺得現階段利亞德的最大風險點在哪里？(順賀白馬兄喜得小棉襖)
28分鐘前 來自 雪球
答：成長股投資屬于高風險高收益，我們要不斷的跟進季度業績的變化，來判斷公司是否能夠持續增長，這是必須的。但是，企業運營當中也會因市場波動的原因出現季度業績不達預期或者超出預期的情況；如果我們過于注重季度業績變化，也可能會錯失大牛股。我本人更傾向于深入調研和認真分析，精選優質成長股，和優秀企業共同成長，經歷風風雨雨，最終獲得長期豐厚收益。因此我對于重倉的標的，有時間都會參加股東大會和展會，甚至考察工程和現有項目 。 考察公司的標準我一向遵循的是價值投資三角模型，也就是從成長性、安全性和波動性三方面來考慮，具體可以參照我之前寫的文章“如何選擇優秀成長股”，鏈接如下： https://xueqiu.com/4224679077/102926239
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說: 您好大俠。對于利亞德，我也是堅定看好者之一，并且決定按季度去持有利亞德，通過季度報告去驗證公司的經營情況。想請問大俠，我的思路是否正確，其次是我們應該以什么標準去考察公司的經營情況呢
31分鐘前 來自 iPhone
表四 利亞德收購的重要公司2017年凈利潤查看圖片//@白馬大俠:回復@紋枰默卒:一、你這個問題非常好，也非常用心。我們研究利亞德，商譽是必須深入研究的問題之一。對于商譽，現在討論它的人比較多，但由于商譽屬于非常專業的財務知識，甚至一般的財務人員都不怎么接觸到的。因此，我這里做一個簡單的介紹。
（1）商譽屬于資產負債表中的非流動性資產，無收購無商譽。商譽是公司收購資產時，支付對價與標的凈資產公允價值之間的差額。
（2）并購企業產生商譽時，一般都會有3年左右的業績承諾期，在承諾期內，商譽發生減值的可能性較小。可是對于上市公司，每年年底都要進行商譽減值測試，如果收購公司的盈利不及預期，上市公司就有商譽減值的風險。由于目前上市公司對商譽減值存在較大的自由裁量權，同時沒有統一的規則，即使存在謹慎性原則的前提下，也使得使用商譽減值來調節利潤成為可能。
二、如表，
從上表可以看出，利亞德2015年-2017年，目前已經發生的商譽減值確實存在，從2013年-2015年已經發生的商譽減值為43382627.19元。其中利亞德視頻公司商譽減值是因為并入時產生的商譽在拆分后不再計入商譽。勵豐演藝公司是勵豐公司并購的企業，因為本年虧損全額進行的減值計提，作為減值準備增加反映。
三、從2017年年報顯示，主要并購公司的運營情況都良好，沒有發生商譽減值的風險。
四、我對利亞德商譽的個人觀點，如下：
（1）由于利亞德收購的公司，一類為高科技公司，并購公司的核心價值是技術和人才，因此，存在商譽是可以理解的。一類屬于在各個區域具有影響力的公司，他們和當地市場存在較好的商業關系，并購這類企業有利于盡快實現利亞德的戰略布局，體現了利亞德快速搶占優質資源實現擴張的遠見，利亞德這5年的業績也證明了這種戰略的有效性。
（2）存在風險毋庸置疑，但我們從并購企業的歷史表現來看，收購企業的貢獻利潤已是非常巨大。例如金達照明和勵豐文化。
（3）外延式并購產生商譽，是企業發展中非常的現象，這也是商譽概念自從英國產生以來已經幾百年了，一直被允許的原因。他就像一把這把武器，如果為存心不良者使用，將會禍害股民；如果為優秀企業家所用，就會創造價值。我們不應該恐懼商譽，而是應該深入分析、密切跟蹤并購企業的經營狀況。我本人也會身體力行，繼續跟進利亞德并購企業的經營狀況。
備注：表格在電腦版貼不上去，馬上用手機補充
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說：利亞德，2016年年末商譽17.01億，2017年年末商譽26.46億，一年增加商譽9.45億。
2016年年末凈利潤6.69億，2017年年末凈利潤12.10億，一年增加凈利潤5.41億
32分鐘前 來自 iPhone
表三 利亞德2013-2017年商譽減值統計查看圖片//@白馬大俠:回復@紋枰默卒:一、你這個問題非常好，也非常用心。我們研究利亞德，商譽是必須深入研究的問題之一。對于商譽，現在討論它的人比較多，但由于商譽屬于非常專業的財務知識，甚至一般的財務人員都不怎么接觸到的。因此，我這里做一個簡單的介紹。
（1）商譽屬于資產負債表中的非流動性資產，無收購無商譽。商譽是公司收購資產時，支付對價與標的凈資產公允價值之間的差額。
（2）并購企業產生商譽時，一般都會有3年左右的業績承諾期，在承諾期內，商譽發生減值的可能性較小?？墒菍τ谏鲜泄荆磕昴甑锥家M行商譽減值測試，如果收購公司的盈利不及預期，上市公司就有商譽減值的風險。由于目前上市公司對商譽減值存在較大的自由裁量權，同時沒有統一的規則，即使存在謹慎性原則的前提下，也使得使用商譽減值來調節利潤成為可能。
二、如表，
從上表可以看出，利亞德2015年-2017年，目前已經發生的商譽減值確實存在，從2013年-2015年已經發生的商譽減值為43382627.19元。其中利亞德視頻公司商譽減值是因為并入時產生的商譽在拆分后不再計入商譽。勵豐演藝公司是勵豐公司并購的企業，因為本年虧損全額進行的減值計提，作為減值準備增加反映。
三、從2017年年報顯示，主要并購公司的運營情況都良好，沒有發生商譽減值的風險。
四、我對利亞德商譽的個人觀點，如下：
（1）由于利亞德收購的公司，一類為高科技公司，并購公司的核心價值是技術和人才，因此，存在商譽是可以理解的。一類屬于在各個區域具有影響力的公司，他們和當地市場存在較好的商業關系，并購這類企業有利于盡快實現利亞德的戰略布局，體現了利亞德快速搶占優質資源實現擴張的遠見，利亞德這5年的業績也證明了這種戰略的有效性。
（2）存在風險毋庸置疑，但我們從并購企業的歷史表現來看，收購企業的貢獻利潤已是非常巨大。例如金達照明和勵豐文化。
（3）外延式并購產生商譽，是企業發展中非常的現象，這也是商譽概念自從英國產生以來已經幾百年了，一直被允許的原因。他就像一把這把武器，如果為存心不良者使用，將會禍害股民；如果為優秀企業家所用，就會創造價值。我們不應該恐懼商譽，而是應該深入分析、密切跟蹤并購企業的經營狀況。我本人也會身體力行，繼續跟進利亞德并購企業的經營狀況。
備注：表格在電腦版貼不上去，馬上用手機補充
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說：利亞德，2016年年末商譽17.01億，2017年年末商譽26.46億，一年增加商譽9.45億。
2016年年末凈利潤6.69億，2017年年末凈利潤12.10億，一年增加凈利潤5.41億
33分鐘前 來自 iPhone
利亞德商譽統計表一查看圖片//@白馬大俠:回復@紋枰默卒:一、你這個問題非常好，也非常用心。我們研究利亞德，商譽是必須深入研究的問題之一。對于商譽，現在討論它的人比較多，但由于商譽屬于非常專業的財務知識，甚至一般的財務人員都不怎么接觸到的。因此，我這里做一個簡單的介紹。
（1）商譽屬于資產負債表中的非流動性資產，無收購無商譽。商譽是公司收購資產時，支付對價與標的凈資產公允價值之間的差額。
（2）并購企業產生商譽時，一般都會有3年左右的業績承諾期，在承諾期內，商譽發生減值的可能性較小。可是對于上市公司，每年年底都要進行商譽減值測試，如果收購公司的盈利不及預期，上市公司就有商譽減值的風險。由于目前上市公司對商譽減值存在較大的自由裁量權，同時沒有統一的規則，即使存在謹慎性原則的前提下，也使得使用商譽減值來調節利潤成為可能。
二、如表，
從上表可以看出，利亞德2015年-2017年，目前已經發生的商譽減值確實存在，從2013年-2015年已經發生的商譽減值為43382627.19元。其中利亞德視頻公司商譽減值是因為并入時產生的商譽在拆分后不再計入商譽。勵豐演藝公司是勵豐公司并購的企業，因為本年虧損全額進行的減值計提，作為減值準備增加反映。
三、從2017年年報顯示，主要并購公司的運營情況都良好，沒有發生商譽減值的風險。
四、我對利亞德商譽的個人觀點，如下：
（1）由于利亞德收購的公司，一類為高科技公司，并購公司的核心價值是技術和人才，因此，存在商譽是可以理解的。一類屬于在各個區域具有影響力的公司，他們和當地市場存在較好的商業關系，并購這類企業有利于盡快實現利亞德的戰略布局，體現了利亞德快速搶占優質資源實現擴張的遠見，利亞德這5年的業績也證明了這種戰略的有效性。
（2）存在風險毋庸置疑，但我們從并購企業的歷史表現來看，收購企業的貢獻利潤已是非常巨大。例如金達照明和勵豐文化。
（3）外延式并購產生商譽，是企業發展中非常的現象，這也是商譽概念自從英國產生以來已經幾百年了，一直被允許的原因。他就像一把這把武器，如果為存心不良者使用，將會禍害股民；如果為優秀企業家所用，就會創造價值。我們不應該恐懼商譽，而是應該深入分析、密切跟蹤并購企業的經營狀況。我本人也會身體力行，繼續跟進利亞德并購企業的經營狀況。
備注：表格在電腦版貼不上去，馬上用手機補充
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說：利亞德，2016年年末商譽17.01億，2017年年末商譽26.46億，一年增加商譽9.45億。
2016年年末凈利潤6.69億，2017年年末凈利潤12.10億，一年增加凈利潤5.41億
36分鐘前 來自 雪球
一、你這個問題非常好，也非常用心。我們研究利亞德，商譽是必須深入研究的問題之一。對于商譽，現在討論它的人比較多，但由于商譽屬于非常專業的財務知識，甚至一般的財務人員都不怎么接觸到的。因此，我這里做一個簡單的介紹。
（1）商譽屬于資產負債表中的非流動性資產，無收購無商譽。商譽是公司收購資產時，支付對價與標的凈資產公允價值之間的差額。
（2）并購企業產生商譽時，一般都會有3年左右的業績承諾期，在承諾期內，商譽發生減值的可能性較小?？墒菍τ谏鲜泄?，每年年底都要進行商譽減值測試，如果收購公司的盈利不及預期，上市公司就有商譽減值的風險。由于目前上市公司對商譽減值存在較大的自由裁量權，同時沒有統一的規則，即使存在謹慎性原則的前提下，也使得使用商譽減值來調節利潤成為可能。
二、如表，
從上表可以看出，利亞德2015年-2017年，目前已經發生的商譽減值確實存在，從2013年-2015年已經發生的商譽減值為43382627.19元。其中利亞德視頻公司商譽減值是因為并入時產生的商譽在拆分后不再計入商譽。勵豐演藝公司是勵豐公司并購的企業，因為本年虧損全額進行的減值計提，作為減值準備增加反映。
三、從2017年年報顯示，主要并購公司的運營情況都良好，沒有發生商譽減值的風險。
四、我對利亞德商譽的個人觀點，如下：
（1）由于利亞德收購的公司，一類為高科技公司，并購公司的核心價值是技術和人才，因此，存在商譽是可以理解的。一類屬于在各個區域具有影響力的公司，他們和當地市場存在較好的商業關系，并購這類企業有利于盡快實現利亞德的戰略布局，體現了利亞德快速搶占優質資源實現擴張的遠見，利亞德這5年的業績也證明了這種戰略的有效性。
（2）存在風險毋庸置疑，但我們從并購企業的歷史表現來看，收購企業的貢獻利潤已是非常巨大。例如金達照明和勵豐文化。
（3）外延式并購產生商譽，是企業發展中非常的現象，這也是商譽概念自從英國產生以來已經幾百年了，一直被允許的原因。他就像一把這把武器，如果為存心不良者使用，將會禍害股民；如果為優秀企業家所用，就會創造價值。我們不應該恐懼商譽，而是應該深入分析、密切跟蹤并購企業的經營狀況。我本人也會身體力行，繼續跟進利亞德并購企業的經營狀況。
備注：表格在電腦版貼不上去，馬上用手機補充
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說：利亞德，2016年年末商譽17.01億，2017年年末商譽26.46億，一年增加商譽9.45億。
2016年年末凈利潤6.69億，2017年年末凈利潤12.10億，一年增加凈利潤5.41億
44分鐘前 來自 雪球
答：我對于洲明科技的了解只停留在閱讀研報層面，沒有深入調研和分析他的基本面。不評論自己沒有深入調研和認真分析的公司，這是我的原則。如果因為我的信口開河而給別人帶來損失，豈不受到良心譴責？如果我經過認真調研和分析，最終判斷錯誤，那我能力有限。不過有一點我可以明確表達：兩個公司的差別其實很大的，業務范圍已經很大不同，將來的爆發點也不同，風險也不相同！利亞德把自己定位為以：文化科技平臺！
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說: 小間距領域目前是利亞德和洲明科技兩家主要在競爭，那么，我想請問白馬大俠，利亞德對于洲明的追趕是否能有足夠的優勢，并且擴大自己的版圖？
51分鐘前 來自 雪球
廣州勵豐演藝數碼科技有限公司，廣州勵豐演繹數碼科技有限公司是廣州勵豐文化科技股份有限公司并購的企業，因為本年虧損，全額進行的減值計提，作為減值準備增加反映。
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說：2017年公司商譽減值723,858.32元，具體對應哪家公司？
54分鐘前 來自 雪球
答：這個問題只能你自己回答，我無法決定！從你的問題可以判斷，你還沒有形成完善的投資體系，我分享一下自己的思路，希望對你有所幫助。（1）問自己“我的投資風格是什么，是短線炒股，還是價值投資？”從技術角度看：利亞德股票這一輪從最低點16.88算起，目前已經上漲50%左右，短期上漲較多，下方已經出現兩個跳空缺口，有獲利盤止盈、股價回調的可能。當然也有可能多種因素共振，股價繼續上行！從基本面分析：利亞德的2017年的年報中預計2018年的凈利潤是16億到20億，取中值是18億，凈利潤增長率是50%。我給的PEG是0.5，PE是25倍，價值區間是PE20倍到30倍，對應股價是21.24-31.86元，目前股價在我的價值區間內。
（2）問自己“我的機會成本是什么，利亞德的潛在收益率是否滿足我的收益目標？”我們不僅僅要從買入價和實時股價的差額來衡量投資是否值得，更應該深入分析有沒有更好的投資標的，利亞德的投資收益率是否滿足收益目標！
（3）問自己“我能承受的風險是多大，利亞德的風險是否能夠承受？”我把利亞德歸類為白馬成長股，他在確定性和透明性方面有白馬藍籌股的部分特點，同時也部分具有成長股的高風險高收益特征，例如上面提到的商譽風險。
（4）問自己“我計劃持有利亞德多長時間，我能夠承受買入后短期股價回撤的比例是多少？”利亞德在年報中提到1000億市值目標，和學習海康威視的的雄心壯志，這是否能夠實現我們先不討論，可是如果想完全享受這樣的成果，無疑需要和公司共同經歷風風雨雨。
（5）問自己“如果利亞德繼續上漲，一直沒有進入我買入的心理價位，我可能和這只大牛股失之交臂，我是否后悔？”希望你能夠建立自己完善的投資體系，將來淡定投資！
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說: 現在還能買嗎？
56分鐘前 來自 雪球
千店計劃是利亞德計劃和200+合作伙伴以及500+渠道共同合作打造的1000+顯示產品的綜合體驗店。目的是為了宣傳利亞德品牌和幫助合作商開發新客戶。利亞德將提供全國規范統一的設計方案和打折扣的樣品。其中樣品包括LED小間距、液晶、激光投影儀等與顯示相關的系列產品。千店計劃表面了利亞德要通過加強和合作伙伴的合作，快速擴大市場份額的決心。
關于$利亞德(SZ300296)$，對@白馬大俠 說: 能介紹千店計劃的詳細規劃嗎？
