一代大佬終將套現(xiàn)，但總有人在堅守，選擇長期持有。
作者 | 張吉龍 編輯 | 羅麗娟
互聯(lián)網(wǎng)江湖未曾平靜過，但現(xiàn)在比以前更加激蕩——新人在躍躍欲試，也有老江湖們正在逐漸淡出。
新的力量正在加速攪動行業(yè)。其中包括美團、拼多多、字節(jié)跳動等，均成為了資本市場“香餑餑”。截至目前，拼多多市值達818億美元，美團達8876億港元（約1145億美元）。近期有相關報道稱，字節(jié)跳動在非公開股票交易中估值超過1000億美元。
相比新秀們，傳統(tǒng)三巨頭BAT的則表現(xiàn)平平——最近兩年來騰訊和阿里巴巴的股價趨穩(wěn)、上漲乏力；而百度股價呈下滑狀態(tài)，目前市值已經(jīng)跌至394億美元，不及拼多多的一半。
在新舊巨頭更替的背后，各家掌舵手們也動作頻頻。有人星夜赴考場，有人辭官歸故里。
除了操盤公司，有大佬們正在資本市場上不斷拋售股票套現(xiàn)，最終淡出；也有人持續(xù)增持、仍在堅守。
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落袋為安
今年以來，騰訊控股總裁劉熾平已經(jīng)四次減持騰訊股票。
2020年1月初和4月初，他分別減持50萬股及60萬股，套現(xiàn)1.92億港元及2.27億港元；最近的5月29日及6月1日又減持60萬股股票。在年內，劉熾平累計套現(xiàn)6.7億港元。
自去年騰訊股價突破400港元/股，處在最近兩年的高點上，這一水平維持至今。在這樣的背景下，除了劉熾平外，騰訊董事會主席馬化騰也在今年1月減持500萬股股票，套現(xiàn)金額接近20億港元。
5月13日，騰訊發(fā)布了2020年第一季度財報，財報顯示疫情對于騰訊的影響有限，總營收達到1081億人民幣，同比增長26%。
不過財報對于騰訊未來也進行了風險提示，認為隨著各地復工，用戶對互聯(lián)網(wǎng)的使用時長以及游戲內的消費將恢復正常，此外由于企業(yè)改革預算的削減，廣告業(yè)務可能面臨多重阻力。
對于劉熾平和馬化騰來說，減持自家股票并不稀奇，多年以來兩人一直在減持所持有的騰訊股票，持股比例不斷下降。
以馬化騰為例，多年來通過頻繁減持，目前已套現(xiàn)超過200億港元。
騰訊控股2004年在香港上市時，馬化騰的持股比例在13%以上；到2012年騰訊財報顯示，其持股比例已經(jīng)下降為10.25%；而2017年這一比例降至8.63%，在今年1月份減持后則剩下8.58%。
騰訊創(chuàng)始人、董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰
至于減持的目的，馬化騰曾表示，除了個人的財務上的需要，還有一方面是為了做慈善。2016年4月份，馬化騰宣布捐出1億股個人騰訊股票，并分批注入公益慈善基金中，支持在內陸為主的醫(yī)療、教育、環(huán)保等公益項目，以及全球前沿科技和基礎科學的探索。
在減持方面屢有大手筆的還有阿里巴巴創(chuàng)始人馬云。
2014年5月，在阿里巴巴更新的招股書中，馬云的持股比例為8.9%；根據(jù)財報顯示，截至2018年6月18日，馬云此時的持股比例已經(jīng)降為6.4%；2019年11月，港交所披露的阿里巴巴招股書顯示，馬云持股約6.1%。
尤其是2016年以來，馬云多次大規(guī)模減持。2018年10月，胡潤研究院給出了自2017年7月1日至2018年9月30日套現(xiàn)企業(yè)家30強名單，馬云家族以110億元位列榜首，成為套現(xiàn)王。
阿里巴巴創(chuàng)始人馬云
對于減持股票這件事情，外界通常有負面的解讀，認為創(chuàng)始人不看好公司的發(fā)展前景，但馬云不這么認為，“有人為了股票換生活，對我來講已經(jīng)過去了，我覺得改善社會的生活是我要做的事。”
他曾多次表示減持的目的是為了做慈善。2014年阿里巴巴上市前，馬云和阿里巴巴集團執(zhí)行副主席蔡崇信曾作出承諾成立個人公益基金，以占阿里巴巴總股本2%的期權為基金的資金來源，致力于環(huán)境、醫(yī)療、教育和文化領域的慈善事業(yè)。
2019年3月，阿里巴巴發(fā)布公告稱，馬云及集團執(zhí)行副主席蔡崇信的關聯(lián)實體和慈善基金會已簽訂股票出售計劃，馬云將最多出售2140萬股阿里股份，而蔡崇信將最多出售920萬股阿里股份，按照當時的股價，減持資金超過300多億元。阿里巴巴表示，減持的資金將用于一般財富規(guī)劃以及慈善用途。
減持不久后，馬云從阿里卸任，2019年9月10日馬云卸任阿里巴巴董事長。
京東創(chuàng)始人劉強東也曾經(jīng)多次減持京東股份。2017年全年，劉強東通過旗下Max Smart Limited出售京東0.3%股份，通過FortuneRising Holdings Limited出售京東0.3%股份，共計減持約0.6%京東股份，套現(xiàn)近6億美元。
京東創(chuàng)始人劉強東
京東當時表示，劉強東的減持行為發(fā)生在2017年，在劉強東出售的股票中，包含一部分代持員工的股份，以及其個人的股份，出售股份主要是用于財務管理，以及一些公益慈善項目。
此外，劉強東在2019年也進行了一些減持。資料顯示，截至2020年2月29日，劉強東持有的京東股權為15.1%，而2019年2月劉強東的股權比例為15.4%，意味著一年內，劉強東減持了京東0.3%的股票。
無獨有偶，在劉強東減持自家股票的時期，他也正在逐漸隱身到京東的幕后。
天眼查顯示，自2019年末到2020年初，劉強東已經(jīng)卸任了多家京東系公司的職務。
近期劉強東卸任軌跡
有意思的是，除了馬云、馬化騰這些功成名就的互聯(lián)網(wǎng)大佬外，一些處于上升期的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)高管也選擇減持自家股票落袋為安。
5月26日，就在美團股價突破133港元，市值突破1000億美元的當天，美團聯(lián)合創(chuàng)始人、高級副總裁王慧文就選擇減持200萬股公司股票，套現(xiàn)2.74億港元，這在資本市場上引發(fā)討論。美團的說法是王慧文減持股票屬于其個人規(guī)劃，不會影響公司正常運營。
對于王慧文來說，減持還有一個重要的背景就是他將在2020年底退休。在今年年初，美團創(chuàng)始人兼 CEO 王興發(fā)布內部信宣布王慧文將于今年 12 月退出公司具體管理事務。后續(xù)王慧文將繼續(xù)擔任公司董事，并任美團終身榮譽顧問。
2018年路透社曾報道，小米IPO時洪鋒、黎萬強、劉德等小米高管選擇出售股票，而在2019年11月，黎萬強宣布離開小米。
小米高管中減持的還有小米聯(lián)合創(chuàng)始人、公司總裁、副董事長林斌，2019年8月21日到23日，林斌在二級市場出售小米集團股票4131.34萬股，價值約3.7億元。
林斌的減持行為在市場中引起了軒然大波，不少小米股民表達了不滿。有股民認為林斌減持的時機正好是小米股價低迷的時候，很多散戶被套牢，小米集團也正在回購股票。
對此，林斌當時發(fā)微博表示 這次減持只占自己所有股份的1.48%，對小米的未來充滿信心，相信小米模式一定能成功，并表示自愿承諾未來12個月不再減持。
除了減持股票外，最新的動態(tài)表明，林斌在小米體系內的位置也有所變動。
工商資料顯示，從2020年3月起，林斌已經(jīng)卸任了北京小米電子軟件技術有限公司、小米關聯(lián)公司有品信息科技有限公司，以及深圳小米信息技術有限公司三家小米關聯(lián)公司的職務。
最新的卸任信息出現(xiàn)在6 月 4 日，北京小米軟件技術有限公司發(fā)生工商變更，林斌卸任法定代表人、總經(jīng)理，上述職位由另外一位聯(lián)合創(chuàng)始人王川接任 。
2
誰在堅守？
據(jù)網(wǎng)易科技的報道，在小米上市前，小米創(chuàng)始人雷軍曾與投行進行接觸，給出了2000億美元估值的目標。在小米香港上市慶功宴上，雷軍也放出豪言稱“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍！”
小米創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍
然而小米IPO時市值卻不足500億美元，而且上市之后股價持續(xù)下滑。
在小米上市解禁期后，有多位股東減持。2019年1月9日， Apoletto Managers基金減持5.94億股，股份價值達60億港元，持股比例從9.25%降低至4.99%。1月16日有未披露的投資者以每股9.45港元的價格出售了2.31億股B類股票。
小米股價不佳，甚至就連小米集團總裁林斌都在減持，2019年8月，港交所披露的信息顯示，林斌于連續(xù)三日賣出4130.7萬股小米股份，套現(xiàn)3.7億港元。
小米在上市前招股書中披露，雷軍持股比例為 31.41%。到了2019年年報顯示，雷軍持股約27%。不過雷軍持股比例減少并非其進行了減持，按照小米方面的說法，減少的只是雷軍的B類股投票權數(shù)量，因為他不再代理部分小股東的投票權。
實際上，作為大股東，雷軍選擇了堅守。2019年1月，雷軍還承諾在未來365天內，不出售小米公司股票。
互聯(lián)網(wǎng)老江湖中，除了雷軍外，還有一個人也極少對自己股票減持——網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊。5月29日港交所文件披露了網(wǎng)易最新持股情況，其中丁磊作為大股東持股14.56億股，占總股本的44.7%。
網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊
在所有上市的老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，網(wǎng)易的這一股權結構相當特殊，丁磊持股占比可謂驚人，資料顯示，2000年網(wǎng)易在納斯達克IPO前，丁磊的持股比例高達68.7%，上市稀釋后為58.5%，直到2006年6月，丁磊持股為45.9%。
這意味著，在過去的幾十年里，丁磊減持微乎其微。
作為后起之秀，王興和拼多多創(chuàng)始人黃崢沒有減持過自家股票。
在上市后，隨著美團股價的上漲，部分股東已開始減持套現(xiàn)。資料顯示，2019年4月8日、11日、19日，紅杉資本創(chuàng)始人沈南鵬分別減持了711.62萬股、1431.37萬股、3687.5萬股美團股票，合計套現(xiàn)超31億港元。
而美團最新的財報顯示，王興的持股數(shù)量并沒有變化。
百度創(chuàng)始人李彥宏則是先減持后增持的代表。資料顯示，2005年百度上市時，李彥宏持股25.8%。但隨后到2013年，李彥宏多次減持，至2013年2月，李彥宏持有百度的股票比例為15.7%。
以此為分界點，在此后的幾年內，李彥宏非但沒有減持，反而進行了對百度的增持。按照百度向sec提供的資料顯示，截止2020年1月31日，百度CEO李彥宏持股增加至16.4% 。
3
互聯(lián)網(wǎng)江湖更迭
舊人離去、新人出頭是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的鐵律。
在過去20年里，中國互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了數(shù)輪更迭，從四大門戶時代到BAT時代，到現(xiàn)在風頭正勁的字節(jié)跳動、美團、拼多多攪動行業(yè)的時代。后三者均成立于最近十年。
5月26日，美團發(fā)布2020年第一季度財報后的一天，美團股價上漲超過6%，市值也超過1000億美元，在中國所有上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中位居第三，到目前為止美團的市值在1200億美元左右。
能引發(fā)資本市場狂歡的還有字節(jié)跳動。近年來因Tik Tok和抖音風靡全球讓字節(jié)跳動走上“云端”。今年3月份，據(jù)金融時報報道，老虎環(huán)球基金完成對字節(jié)跳動的投資，字節(jié)跳動的估值達到1000億美元。不久前，彭博報道稱，在二級市場上字節(jié)跳動的估值已經(jīng)突破1000億美元，甚至在1400億美元的價位上產(chǎn)生過交易。
最近一個月，電商新秀拼多多的股價也不斷飆升，從50美元上漲至接近70美元，最新的市值也超過了800億美元。
而與此同時，在最近的幾年里，騰訊、阿里的市值卻始終保持相對穩(wěn)定的波動，百度甚至持續(xù)下滑。
新的挑戰(zhàn)者們正在發(fā)起沖擊，他們都有著和前輩曾經(jīng)一樣的野心。
美團、拼多多沖擊的是阿里巴巴，“美團有機會成為A、T一個量級的公司”，王興曾經(jīng)解釋道，因為美團創(chuàng)造的價值足夠多，餐飲、旅游、到店綜合品類每個領域都可以值幾百億美元。
美團創(chuàng)始人王興
“你可以說我low，說我初級，但你無法忽視我。”黃崢也認為拼多多與淘寶是錯位競爭，爭奪的是同一批用戶的不同場景。他表示，拼多多的終極定位就是針對不同的人群做不同的Costco+ Disney。
而字節(jié)跳動則遇到了百度和騰訊的兩面夾擊。
“BAT格局本來就應該被打破，頭條的發(fā)展不限于任何的格局、地域。”2016年在參加央視財經(jīng)《對話》欄目時，時任今日頭條高級副總裁的柳甄認為，可以打破BAT的格局，“這本來也是一個變化的格局，將來再出現(xiàn)另外一個格局。”
在接受財經(jīng)雜志的采訪時，張一鳴也認為，字節(jié)跳動不會在乎誰把自己看成競爭對手，他認為字節(jié)跳動主要是向前看、往前跑，不看左右。
在這種情況下，王興和張一鳴、黃崢都不太在乎股價的波動。王興認為，美團要成為下一個騰訊或者阿里至少需要五到十年，之前只是剛剛起步而已。
對于拼多多的股價，黃崢也表現(xiàn)的很淡然，而這主要是來自知名投資人段永平的啟發(fā)，他曾表示段永平曾教給他一個商業(yè)的常識——價格圍繞價值波動。
拼多多創(chuàng)始人黃崢
“價格一定會波動，但只要你的價值提升，最終價格會和價值接近。”黃崢稱，這個常識讓自己可以安心于增加企業(yè)的內生價值，而不是過度在意資本市場的價格波動。
除了自己不減持股票外，2018年7月，在拼多多上市后，黃崢發(fā)布發(fā)了一份員工信稱拼多多員工的期權全部鎖定三年，“雖然今天離Costco + Disney 還很遠，但過去的實踐表明它（拼多多）有著頑強的生命力和巨大的前景。”
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