不少朋友問老佐，那些破凈很多的大藍籌有希望沒希望？其實，這個問題說明很多朋友已經持有了這些低估值大藍籌的企業，并期望這些大藍籌價值得以恢復。我們來思考在買入企業之前，投資者最應該明確的是什么？勞作覺得首要應該是:明確投資目的！普通投資人做股票，僅僅是為了一個低估的價格差價？還是為了獲取常年滿意的復利收益？如果是前者的話，你如何確認這種差價能快速的到手，一定會因為價值恢復而獲得不錯收益？有人說：“價值可能會遲到，但是永遠不會缺席。”我覺得這是個不負責任的話。我們投資的目的，是為了滿意的復利收益，如果一旦到最終價值“到場”的時候，我們花費了比較多的時間成本，最后計算下來我們的年復利收益還不足以超過一些理財產品，那么冒風險做股票投資的意義又何在呢？”所以，討論那些普遍性的特定的大藍籌何時價值恢復，就等于猜測市場何時來牛市行情、預測市場波動方向合適開始向上一樣，很不靠譜。真不如細心的去研究各個企業、各個行業產業的未來的發展情況，理解那些最賺錢商業模式是如何展開的。埋下頭研究企業或行業基本面，就會發現：如果不是一個非常好的行業，如果企業未來成長趨勢非常的差，那么有可能那么一點點價值差價恢復空間，一旦恢復被拖延得很漫長，就有可能最終獲利慘淡，甚至可能價值差價會被時間完全吞噬。要做好投資，要獲得滿意收益，就要在買入前要梳理各種各樣的邏輯：除了低估值的邏輯，還要看企業未來成長的邏輯，我們要價值恢復的收益，我們還要價值成長的收益！因為投資買入不簡簡單單是一個對當前股價低估的問題，變現在未來某天的話，還應當考慮到未來的各種狀況，研究企業的價值會不會因為企業的成長而確定性大幅抬升？只有企業價值持續成長，才可能緊密地督促市場的價格不斷向上；只有持續抬升的內在價值，才有可能保障我們長期復利在一個較短時間內得以實現，而不被時間成本拖拉垮掉。小費雪（費雪的兒子）曾經幫巴菲特總結過“他每過十年都在進化”，巴菲特遇見芒格，找到而企業護城河的厲害，學會了以合理的價格買入最優秀的公司，而不是只撿煙蒂。我們個人成長的路還很長，也要遇到自己的芒格。既然巴菲特能夠不斷的進化，證明普通投資者的投資之路其實還有許多需要完善升華的地方。最簡單的檢驗辦法就是業績，成熟和進步要從自己的長期公開業績上表露出來，要從長期滿意的復利收益中體現出來，不然自己的任何理論都是空談。巴菲特遇見芒格，是在逐漸向投資的真相進發，因為：企業價值中必定包含有成長，企業成長中必定蘊含著巨大的價值落差。據我所觀察，沒有一種價值會確定性地孕育在逐漸衰落的行業和企業中，即便是價格非常低，在衰落的行業誰敢擔保企業價值不會快速衰退到與價格接軌？那些收購破產重組、撿拾垃圾企業的殼價值的動作，都是神人所為，不是我們普通散戶該掌握的技巧！這么看來，其實我們的價值理念一定是在逐漸實踐學習中得以完善和升華的，至少應該巴菲特一樣，每十年一次的提升。這種提升，本質上是我們的投資思想在逐漸靠近事實的真相，對價值的認識更加的深入。由此可見，理論和掌握理論的人其實在時間流轉中都有巨大的進步完善空間。最初你雖抱定的價值投資，可能你并不能深刻理解這其中含義。隨著不斷學習、實踐、精進，你會越發地理解什么是時間醞釀財富，也就是：投資過程中，你必須挺得過時間，因為成長需要時間來發酵；反過來只有成長，只有持續地成長，才能挺得過時間的考驗。 在投資長河中，不光是要求我們守住企業的成長，每一個投資人自身也需要不斷成長。只有明白雙向成長的重要性，才可能有效提升投資者的長期復利收益水平！
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