要評價一家公司的好壞，可以從定性和定量兩方面入手。
定性就是公司形象、領導風格、創新能力等，一般人肉眼不可見。
而財報則是我們了解一家公司最直接的方法，也就是從定量角度去分析企業的償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力。
很復雜~~
不過有一個指標融合性比較強，可以很直接地看出上市公司的賺錢能力，就是巴菲特最為推崇的指標，ROE。
Part.1
ROE（凈資產收益率），公式如下：
凈資產在資產負債表中指代股東權益，所以ROE可以用來衡量企業對股東投入的資本的利用效率。舉個栗子，
你給A公司投入100塊，一年能賺20塊，那么A的ROE就是20%。
而你給B公司投200塊，一年也是賺20塊，那么B的ROE就是10%。
很明顯，A公司盈利能力要比B公司強。
類似于我們常說的投資回報率，ROE又名凈資產回報率。投入同等的資產，收回的凈利潤越多，公司的賺錢能力越強。
所以我們最好選擇ROE持續3-5年高且穩定的公司來投資。
一般ROE能保持在15%以上的公司，可以說是很優秀的了，能超過30%的少得很，但如果連一年定期利率都比不過的，要你何用
Part.2
ROE在會計學中已經老有歷史了，后來經過法蘭克·唐納德森·布朗的拆解，就有了非常著名的杜邦分析法。
這三個乘數各有意思：
銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入，同等的收入，扣除成本后剩下的利潤越多越好，所以銷售凈利率越高代表盈利能力越強；
資產周轉率=銷售收入÷總資產，同等的資產能獲得的收入越多，那代表銷售量越好，資產周轉率越高；
權益乘數=總資產÷凈資產，因為總資產=凈資產+總負債，所以權益乘數越高，代表負債越多，杠桿加的越大。
理解了以上三個乘數的意思后，就大有用途了，我們來舉食品飲料行業的栗子。
A（藍色）和B（橙色）的ROE是這樣的：
而它們的凈利潤率、資產周轉率和權益乘數分別如下：
直觀上來看，A的盈利能力更強，很明顯A的高ROE來自高利潤率，成本低利潤高，價格不便宜的說。
而B的ROE也很不錯，主要來自高資產周轉率，賣得多賺得多，相對薄利多銷。
兩者的權益乘數相差不大，那是因為食品飲料行業的負債率一般都比較低，不像房地產，錢大都是借來的，杠桿倍數是這里的好幾倍。
Part.3
下圖是2018年第三季度74個行業的ROE
沒想到食品飲料才是暴利吧！是不是想起了茅臺~
有一點要注意的，ROE低的行業不代表沒有賺錢能力強的公司，ROE高的行業也不代表沒有拖后腿的，做公司對比的話，把跨行業的公司放一起是沒有意義的。
像涪陵榨菜的周轉率肯定比保利地產要高，我們買榨菜可以全款啊，買榨菜也不需要想幾天呀！
而涪陵榨菜的權益乘數會比保利地產低，因為做榨菜的不需要怎么借錢啊~
所以你首先要定一個看好的行業，再從中挑選會賺錢的公司。
但是ROE并非唯一判斷公司的指標，比如能保持在15%以上的公司，股價一般都不低，這時候最好還得結合市盈率、市凈率等來分析。
而且ROE對于證券這類周期性比較強的行業來說，作用不大，像今年股市這么差，券商作為風向標，上圖ROE低也不奇怪。
最后，給多多說錢標一顆星星吧
