瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學家汪濤日前發(fā)表文章稱，中國城鎮(zhèn)住房存量市值僅占GDP的75%。這遠遠低于日本房地產(chǎn)泡沫破滅前約350%的水平。
具體的計算方法是：用1985年的住房總面積加上此后的住房累積竣工面積(中國從1985年開始公布年度的住房竣工數(shù)據(jù))，1985年以來的住房累積竣工面積達120億平方米。然后用3%的折舊率得出調(diào)整后的城鎮(zhèn)住房存量面積。如果用2010年新建商品房的市場價格計算全部住房存量的價值，則中國住房存量價值占GDP的120%。考慮到上世紀80年代和90年代初修建的部分住房質(zhì)量較差而且住房存量還包括了宿舍和質(zhì)量偏低的出租房，估算調(diào)整后的住房存量價值約占2010年GDP的75%。
住建部的數(shù)據(jù)顯示，2005年中國城鎮(zhèn)住宅建筑面積為107.69億平方米，統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示2006-2007年城市住宅竣工面積為43億平方米，假設(shè)2008-2010年再新增住宅60億平方米，則存量住宅有約210億平方米。按汪濤的計算，中國城鎮(zhèn)住宅市值為29.8萬億元(2010年中國GDP為397983億元)，即中國城鎮(zhèn)住宅市價僅1419元/平方米。因此汪濤明顯低估了中國住宅的市值。不過汪濤也認為房地產(chǎn)泡沫是中國今后幾年最大的宏觀經(jīng)濟風險。
