寬基指數(shù)基金VS窄基指數(shù)基金
書簽客之前講過，指數(shù)基金是最適合做定投的品種，但是并不是所有的指數(shù)基金都合適。這里面就涉及到寬基指數(shù)基金和窄基指數(shù)基金的概念。那么什么是寬基指數(shù)呢？按照美國(guó)證券期貨交易所的定義，“如果指數(shù)包括10只以上股票，單個(gè)成分股權(quán)重不超過30%，權(quán)重最大的5個(gè)股票累計(jì)權(quán)重不超過指數(shù)的60%，并且成分股日均交易額超過5000萬(wàn)美元，那這個(gè)指數(shù)就可以稱為寬基指數(shù)”估計(jì)大家看完上面那段話，肯定是暈的。沒關(guān)系，書簽客寫完也覺得暈。翻譯成人話就是：寬基指數(shù)就是組成指數(shù)的股票類型多樣，每個(gè)成分股的權(quán)重也不會(huì)占很大比例，能夠基本反應(yīng)整個(gè)市場(chǎng)的漲跌情況，具有非常強(qiáng)的市場(chǎng)代表性。寬基指數(shù)最大的優(yōu)勢(shì)就是，包括了各行各業(yè)，盈利遠(yuǎn)比單一成分股更加穩(wěn)定。成分股越多，覆蓋的行業(yè)也就越多，分配的就越均勻，寬基指數(shù)的盈利也就越穩(wěn)健。比如我們經(jīng)常說的 滬深300、上證50、恒生指數(shù)、中證500、納斯達(dá)克等，都是比較典型的寬基指數(shù)。
窄基指數(shù)，或者說行業(yè)指數(shù)。這種指數(shù)對(duì)應(yīng)的基金跟蹤的就是某一個(gè)行業(yè)，僅僅反應(yīng)這個(gè)行業(yè)的漲跌情況。比如有色金屬指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、能源指數(shù)等等。由于行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)不完全相同，比如有證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類、申萬(wàn)行業(yè)分類等等，而且各家的編制指數(shù)方法也不相同，因此即使跟蹤同一個(gè)行業(yè)，基金業(yè)績(jī)也會(huì)有區(qū)別。即使跟蹤同一個(gè)行業(yè)，基金業(yè)績(jī)也會(huì)有區(qū)別。很顯然，從長(zhǎng)期投資的角度來看，鼓勵(lì)大家投資的是寬基指數(shù)基金，他能夠反映出整個(gè)市場(chǎng)的平均收益。更加適合小伙伴們進(jìn)行定投。那么是不是就可以把滬深300、上證50、中證100、中證500這些寬基指數(shù)基金都買下來，就可以穩(wěn)賺不賠，而且還能分散風(fēng)險(xiǎn)呢？我們選取嘉實(shí)滬深300ETF聯(lián)接基金、長(zhǎng)盛中證100基金、華夏上證50ETF聯(lián)接基金、南方中證500ETF聯(lián)接為例，來看看這些寬基指數(shù)基金前十持倉(cāng)股票都是哪些（截止到2017年11月4日）。
可以看出來，除了中證500以外，滬深300、中證100、上證50的前十大持倉(cāng)股票重合度在80%以上，而且都是以銀行、證券和龍頭企業(yè)為主。所以，這三個(gè)指數(shù)的走勢(shì)也將是非常近似。買其中一支基金和三個(gè)基金都買，收益上的差別不會(huì)很大。指數(shù)基金配置的意義是用來獲取市場(chǎng)的平均收益，并不是買的越多越好。而且，當(dāng)你買的指數(shù)是同漲同跌的時(shí)候，分散風(fēng)險(xiǎn)的效果也就大打折扣了。那么，對(duì)于小伙伴來講，寬基指數(shù)基金和窄基指數(shù)基金該如何選擇呢？考慮到窄基指數(shù)基金會(huì)受到系統(tǒng)性影響比較大，比如券商的周期性比較強(qiáng)，有可能幾年都不景氣，風(fēng)險(xiǎn)比較高，而寬基指數(shù)基金覆蓋面廣。因此小伙伴如果只想投資指數(shù)基金的話，可以以寬基指數(shù)基金為主，適當(dāng)配置部分行業(yè)的窄基指數(shù)基金。
指數(shù)基金VS主動(dòng)基金
指數(shù)基金的好處大家估計(jì)已經(jīng)很清楚了。那么，在A股市場(chǎng)，主動(dòng)基金真的就不如指數(shù)基金嗎？我們來看看2017年的情況，前三季度全國(guó)6289支基金約七成獲得正收益，跑贏大盤的基金產(chǎn)品約占比2成，達(dá)到1361支基金。不是說指數(shù)基金成本低、容易打理，怎么在A股市場(chǎng)還有上千只基金輕松打敗指數(shù)基金呢？難道男神巴菲特是在忽悠我們？這里面，我們需要從中美兩個(gè)市場(chǎng)來對(duì)比一下，就能夠得出問題的答案。在美國(guó)市場(chǎng)，絕大多數(shù)的主動(dòng)基金是戰(zhàn)勝不了指數(shù)基金的。因?yàn)樵诿绹?guó)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)參與者多，散戶少，兩者的比例達(dá)到7:3。美國(guó)的投資市場(chǎng)比較成熟，機(jī)構(gòu)投資者在這樣的市場(chǎng)做主動(dòng)投資，你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手多半也是機(jī)構(gòu)投資者，勝負(fù)難料。
但是在A股市場(chǎng)，參與者和美國(guó)市場(chǎng)恰恰相反，機(jī)構(gòu)投資者和散戶的比例是3:7。也就是說，在國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的對(duì)手往往是我們這些散戶和小白，機(jī)構(gòu)投資者有強(qiáng)大的研究團(tuán)隊(duì)，專業(yè)背景和研究能力多半是高過散戶的，因此戰(zhàn)勝散戶的概率也就高很多。那么指數(shù)基金還能投次嗎？能，當(dāng)然能，為什么不能？書簽客之前也說過，指數(shù)基金獲取的是市場(chǎng)的平均收益。我們從剛才的數(shù)據(jù)里也可以看到，雖然有兩成的基金戰(zhàn)勝里大盤，但是仍然有八成的基金是沒有跑贏的。也就是說，你如果堅(jiān)持投資指數(shù)基金，是可以輕松戰(zhàn)勝市場(chǎng)上80%的對(duì)手。是不是也很厲害了！對(duì)于投資國(guó)內(nèi)的小伙伴來講，目前普通家庭的資產(chǎn)中股權(quán)類資產(chǎn)的占比還是非常低的（估計(jì)大家都去投資房產(chǎn)了），增長(zhǎng)的空間還非常大。一方面還會(huì)有更多的小伙伴加入股權(quán)投資的隊(duì)伍里；另一方面我們也會(huì)加快進(jìn)入成熟市場(chǎng)的步伐。
韭菜都割完了，剩下的只能是機(jī)構(gòu)互撕了。說了這么多，那么當(dāng)前我們?cè)撊绾瓮顿Y呢？1. 堅(jiān)定不移的愛著你的指數(shù)基金。指數(shù)基金是小伙伴投資的主力，是核心，需要緊密圍繞在指數(shù)基金的周圍，畢竟他可以讓小伙伴戰(zhàn)勝80%以上的投資者，獲取市場(chǎng)的平均收益。長(zhǎng)期來看，只會(huì)贏不會(huì)輸，唯一需要考慮的是贏多少的問題。2. 選出你比較看好的、長(zhǎng)期優(yōu)秀的主動(dòng)性基金。比如實(shí)力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，優(yōu)秀的基金經(jīng)理，經(jīng)過牛熊考驗(yàn)的老基金。當(dāng)然，這樣的難度基本等同于選股票了。指數(shù)基金為主，主動(dòng)基金為輔，互相搭配，干活不累。你，值得擁有。
其實(shí)，咨詢這個(gè)問題的小伙伴，內(nèi)心深處還有另一個(gè)疑惑，那就是你如何看待市場(chǎng)的未來走勢(shì)？1.如果書簽客有20萬(wàn)資金可以投資，假如我一次性買入某某指數(shù)基金，也就是說明書書簽客認(rèn)為目前對(duì)價(jià)格已經(jīng)很便宜，指數(shù)已經(jīng)接近低點(diǎn)，未來也不會(huì)再大幅下跌了。此時(shí)不買入，更待何時(shí)？2.如果書簽客愿意先持有現(xiàn)金，等待更便宜的價(jià)格再出手，那么也反映了我對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期，就是認(rèn)為市場(chǎng)未來還會(huì)下跌，將來的價(jià)格會(huì)更便宜。再等等也無(wú)妨。3.如果書簽客把這20萬(wàn)分成50份按月買入指數(shù)基金，那么這就是代表“我并不知道未來的市場(chǎng)是上升還是下跌，只要不是全民炒股的氛圍興起，那么就可以分批次買入”。這樣不會(huì)買在最低點(diǎn)，但也肯定不會(huì)買在最高點(diǎn)。
可以看出來，1、2兩種狀態(tài)，書簽客是對(duì)未來的市場(chǎng)進(jìn)行了主觀判斷，根據(jù)預(yù)判才作出了是買入還是觀望的決定。3則是沒有參入自己的主觀判斷。如果我們主觀判斷對(duì)了，那么恭喜你，確實(shí)可以在市場(chǎng)上賺的盆滿鍋滿。如果判斷錯(cuò)了，割肉也是在所難免的。所以到時(shí)候也不要心疼，心里一定默念：我自己選的，我自己選的，我自己選的。說到這里，大家估計(jì)也明白書簽客的意思了。我們可以大概判斷出來目前指數(shù)的估值是便宜還是昂貴，但是判斷將來的走勢(shì)，絕對(duì)是難上加難。小伙伴們投資指數(shù)基金，其實(shí)就是為了避免自己的主觀判斷出錯(cuò)，與其判斷未來的漲跌，還不如踏踏實(shí)實(shí)獲得市場(chǎng)的平均收益。更何況這個(gè)平均收益已經(jīng)戰(zhàn)勝了大部分人。
