; 1. 玉米的供給
從歷年來的生產情況看，在國際玉米市場中，美國的產量占40%以上，中國的產量占近20%，南美的產量大約占10%，成為世界玉米的主產區，其產量和供應量對國際市場的影響較大，特別是美國的玉米產量成為影響國際供給最為重要的因素。其他國家和地區的產量比重都較低，對國際市場影響較小。
1.1 年成交量在諸多農產品品種中保持前列
玉米是CBOT最早的交易品種，也是最重要、最成熟的交易品種之一，很受投資者的青睞。20世紀70年代之前，玉米期貨在CBOT總成交量的比例在5%～30%內大幅波動；70年代以后，玉米交易量所占比例逐漸上升并保持穩定在30%～40%內窄幅波動，玉米期貨也在此期間確立了CBOT農產品品種中的領先地位。
1.2 CBOT玉米期貨價格走勢穩定
業內人士普遍認為，對一個成熟的期貨市場而言，其價格走勢的理想狀態是活躍而不失平穩。根據1992年以來CBOT玉米的年內價格波動情況分析，玉米期貨價格最低為192.25美分/蒲式耳，最高為382美分/蒲式耳，價差近1倍。同時，其價格走勢又不失穩健，在1992－2001年的10年間，玉米年內價格波動幅度最高為125.5美分/蒲式耳，最低為8.39美分/蒲式耳。相對其他品種，玉米價格的年內變化相對平緩。
1.3期貨價格與現貨價格具有高度相關性，玉米期貨市場的價格發現功能得到良好發揮
期貨價格與現貨價格的相關性是衡量期貨市場功能發揮程度的重要指標。通過選取1991年9月－2002年10月CBOT 3月期合約的月末收盤價和美國玉米的現貨價格，并經過嚴格的統計分析，CBOT玉米期貨價格與現貨價格的相關系數為0.875，這表明二者間具有很強的相關性。
1.4期貨合約成為玉米及其相關產業進行保值的重要工具
根據美國期貨監管機構CFTC的統計，CBOT玉米期貨一半以上的交易來自玉米及其相關產業的保值交易，如農場主、養殖廠等。這表明CBOT玉米期貨市場擁有了相當可觀的市場規模，而且其流動性以及價格發現功能發揮良好，得到了有關現貨企業的認可和青睞。 CBOT玉米期貨市場的發展與其良好的外部市場和政策環境是分不開的，發達的玉米現貨市場、美國政府的市場化玉米產業政策及美國政府對玉米期貨市場的主動利用，保障了美國玉米期貨的持續和穩定發展。
2.1 美國是全球玉米生產、消費和貿易中心
美國是世界上玉米產量最大的國家，玉米播種面積占世界玉米總面積的1/4，總產接近世界總量的1/2，貿易量占全球貿易量的2/3。這一現狀決定了美國玉米現貨商對于玉米價格的敏感性要比其他國家強得多，使美國玉米期貨市場具有世界上最廣泛的客戶基礎和巨大的影響力，這是影響美國玉米期貨市場持續活躍的根本因素。
國際糧食價格開始下跌了，我國玉米價格在高位運行一年多時間了，玉米價格回歸正常價格在所難免，我認為玉米價格下跌不是頹勢，而是理性回歸。期貨價格下跌是市場調整需求，那么高的期貨價格，誰敢投資呢？只有期貨價格下跌了，投資者才覺得有利可圖，才能降低風險，才能敢投資炒作。目前，期貨市場玉米投資者可能都獲利離場了，市場玉米價格行情可能回到平淡了。我們應該把當前玉米價格下跌看作市場調整，看作積蓄上升的能量。
一、關于玉米需求量與供應量
我國玉米需求量比較穩定，不存在“悄悄恢復”的問題，每年需求量都在2.8億噸左右，而玉米總產量每年2.7億噸左右，加上進口玉米800萬噸，玉米替代品，基本上滿足深加工需要。去年生豬產能大恢復，飼料玉米需求量大增，所以去年深加工需求量大概2.9億噸。但今年生豬是去產能，生豬存欄減少了，飼料玉米需求下降。今年我國實行大豆玉米復合帶狀種植，玉米總產量有望達到2.7億噸，而且是9月份南方玉米就開始收獲上市了。新玉米是能接上陳玉米的。我國玉米主要是飼料需求、乙醇需求、淀粉需求，深加工量就那么大，而且淀粉加工開機率不足，可能投資者對未來玉米價格行情信心不足吧。
二、關于今年下半年玉米價格
當前玉米價格下降并不可怕，也還沒有出現非理性波動。玉米價格越高，下跌風險越大，一年多時間玉米穩穩站在1.50元一斤，是到了該調整了。但不會大跌，也不會永遠下跌，一蹶不振。新玉米上市后市場供應量上升，價格還會下跌，但春節前可能有反彈行情。從我多年關注的玉米市場行情看，元旦春節前后有一波反彈行情。春節后3月到4月也有一波上漲。元旦后深加工企業要庫存明年一年加工玉米，必須要大量收購，增加庫存。其次春節后3月份深加工企業可能儲存不足，大量收購東北玉米，而東北人又喜歡3月銷售玉米，有這么個傳統。年前天寒地凍不方便銷售，年后濕玉米又沒法儲存，所以3月到4月份玉米價格可能會反彈。
三、世界糧食危機很快過去，糧價最終都會回調
目前國際上小麥價格開始下跌，世界糧食危機很快過去，糧食價格最終都會回調。我國玉米主要是依靠自給自足，玉米種植面積每年增加，單產量也是每年增長，玉米替代品小麥今年總產量有1.3萬億斤，我國玉米供求平衡。今后玉米價格可能是呈波段性上漲，也伴隨價格回調運行。不可能再出現連續一年多時間只漲不跌的。如果你是囤貨商、貿易商，是該考慮到風險的時候了。
近來，美國玉米主產區的干旱天氣推動國際市場玉米價格持續反彈，國內玉米價格高企。分析預計，三季度，在國內供應青黃不接的背景下，隨著養殖業的回暖，加上外圍天氣炒作因素，國內玉米市場供需緊平衡格局將延續，價格將易漲難跌，有望突破前高。 玉米產區的干旱天氣推動國際市場玉米價格持續反彈，國內玉米價格高企。美國芝加哥期貨交易所玉米期貨7月23日盤中一度沖擊了800美分/蒲式耳的歷史新高。分析預計，三季度，在國內供應青黃不接的背景下，隨著養殖業的回暖，加上外圍天氣炒作因素，國內玉米市場供需緊平衡格局將延續，價格將易漲難跌，有望突破前高。 美國玉米種植帶遭遇旱情 引發減產隱憂 今年，美國春季天氣溫暖，播種比較迅速，播種面積大幅增加，市場一度對玉米產量創紀錄抱有厚望。但玉米出苗以來，玉米帶一直缺少降雨，炎熱天氣愈演愈烈。 6月份，美國玉米種植帶中部和東部產區遭遇持續極端干旱天氣。6月末至7月初，中部大平原至俄亥俄河谷玉米種植帶也遭受了極度炎熱天氣。美國國家抗旱中心(NationalDroughtMitigationCenter)7月19日發布的最新美國干旱監測顯示，美國大部分地區干旱持續。 在高溫干旱天氣的影響下，美國玉米單產水平堪憂，玉米生長優良率連續多周持續下滑。美國農業部7月16日公布的農作物生長進度報告顯示，截至7月15日，美國玉米主產區18個州的玉米生長優良率為31%，較前一周下降9個百分點，是近年來同期最差表現。
一、根本原理：
與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。
因此，這個標的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農產品），也可以是金融工具。
