聊一聊凈資產收益率（ROE）
股神巴菲特曾經說過，如果選擇股票只能用一個指標的話，他毫不猶豫會選擇凈資產收益率這個指標。為什么股神會這么看重凈資產收益率這個指標呢？它有什么神奇作用？
一、首先我們看看它的公式
凈資產收益率=凈利潤/凈資產
凈資產收益率又稱股東權益報酬率，是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。
二、那我們應該選擇ROE多少最合適呢？
如果一家公司的ROE過去十年年均小于15%的公司，你最好就先不要看了，因為看了也是浪費功夫，巴菲特告訴我們，如果長期投資，那么你的年化收益，通常等于是公司的年均ROE，比如茅臺，年均ROE達到33%，而他十年10倍，年均也剛好是30%的收益率。當然指數除外!
但是ROE也不是越高越好，因為凈資產收益率很高，通常會引來蒼蠅，大量產業涌入，你的ROE也很難保持在這個位置上。所以我們可以簡單的得到一個結論，
10%——15%，一般公司
15%——20%，優秀公司
20%——30%，杰出公司
最后強調一下，ROE很重要，甚至非常重要，但是絕不是唯一指標，不是說除了ROE你其他指標都不用看了，除了ROE之外，增長率也同樣重要。
三、為什么ROE是分析公司最核心的指標呢?
追逐利潤是資本的天性，資本無休無眠，哪里有利潤就會流向哪里，哪里利潤高就流向哪里，按理說資本流動和競爭的結果，所有的資產，其收益率應該差不多啊，為什么不同行業甚至同一行業不同的公司的ROE差異這么大呢?仔細看ROE=凈利潤/凈資產，凈資產=資產-負債這兩個公式，某公司ROE高，說明其同樣的凈資產產生了更高的利潤，這個凈資產就十分可疑了!——它不真實，不科學!因為這不符合資本流動和競爭的本性!那它會不會是被低估了呢?對，之所以公司的ROE高，肯定是凈資產被低估了，肯定是公司的某些資產并未在會計賬簿上記載，但它真實存在!
附注：我2021股票池（十大個股）最近三年凈資產收益率全部15%以上
股股名稱 2020 2019 2018
1、捷昌驅動（603583） 18% 17% 30%
2、涪陵榨菜（002507） 25% 23% 30%
3、北摩高科（002985） 18% 23% 20%
4、億聯網絡（300628） 18% 21% 18%
5、基蛋生物（603387） 27% 31% 27%
6、比音勒芬（002832） 23% 23% 19%
7、上峰水泥（000672） 34% 53% 50%
8、華蘭生物（002007） 23% 20% 22%
9、水井坊 （600779） 34% 42% 34%
10、浙江美大（002677）34% 33% 29%
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