作者：王小哼 來源：財經早餐（Femorning)
6月27日早盤，貴州茅臺股價盤中上漲超2%，突破1000元大關，最高達1001元，創出歷史新高。
截至收盤，貴州茅臺上漲1.68%，報996.35元/股，茅臺的市值也隨著股價上漲，達到了1.25萬億。
這是什么概念？
以貴州茅臺所在的貴州省GDP來看，2016年、2017年、2018年分別為1.18萬億元、1.35萬億元、1.48萬億元。也就是說，貴州茅臺的市值超過了貴州省2016年的GDP，相當于2018年GDP的約85%！
27年首現千元股
這也是時隔27年，A股再次出現千元股。
資料顯示，27年前，也就是1992年，“老八股”中曾誕生過真空電子、飛樂股份兩只千元股。
曾經的“老八股”龍頭真空電子，發行價就高達365元，一年半的時間里，股價連翻6倍。其股價在1992年4月14日便達到1030.10元(不復權，下同)，此后一路上漲，并在1992年5月25日，盤中一度漲至2587.50元。
此后，真空電子更名為云賽智聯，目前仍在A股上市，只是價格已經不同往昔。
但A股歷史的第一只千元股和歷史最高價均另有其人。
同樣是“老八股”的飛樂股份，在1992年1月10日，股價達到1007.40元，成為A股歷史上第一只千元股，并且同樣是1992年5月25日，飛樂股份盤中漲至3550元高價，成為A股難以逾越的最高股價紀錄。
此后，飛樂股份被中安消借殼，因為種種原因，如今已經變成了“*ST中安”。
千元股雖不常見，但A股歷史上百元股還是不少的，包括上述兩只千元股在內，共有437只個股被貼上過百元股標簽，其中81股跨過200元關口，28股跨過300元關口。
同樣考慮到股市成立初期的不穩定，在剔除1993年及之前的高價股后，A股仍有14只個股股價漲破過300元。
對于這14家公司來說，嚴格講，除了貴州茅臺和長春高新外，其余公司均已今非昔比。
最明顯的當數全通教育了，其股價曾一度高過貴州茅臺，可現在股價不足10元，較歷史最高價跌去98.61%。還有中國船舶，曾一度被ST，直至今年才成功“摘星脫帽”，股價也較歷史最高價跌去93.16%。
還會漲嗎？
茅臺酒的價格還會繼續漲嗎？貴州茅臺股價還有沒有空間？也許每個人都有不同的答案。
茅臺股票的擁躉者認為，茅臺酒不愁銷路，基本出一瓶賣一瓶，茅臺的業績也一直在上漲，勁頭強勢。
從上市以來貴州茅臺的利潤實現情況來看，貴州茅臺的確是持續增長的典范：
2001年上市以來的18年里，貴州茅臺每年的凈利潤都在增長，區別只在于增速的高低。
最新公布的2019年一季報則顯示，貴州茅臺一季度營業總收入達224.81億元，同比增長22.21%，實現歸母凈利潤112.21億元，同比增長31.91%。
除了“能賺錢”，從分紅上看，貴州茅臺也十分“大方”：
6月21日晚，貴州茅臺公布2018年度權益分派實施方案，每股派發現金紅利14.539元，合計派發現金紅利183億元，超過當年度實現凈利潤的一半。股權登記日為6月27日，除權除息日6月28日。
據測算，貴州茅臺上市十八年來，已實施了18次現金分紅，加上本次即將實施的現金分紅，貴州茅臺的累計分紅將高達757億元。
雖然能賺錢又足夠“大方”，同任何其他股票一樣，貴州茅臺也存在估值高低的爭論。
目前貴州茅臺的滾動市盈率與其白酒行業的同行相比，并不便宜。
截至6月27日，白酒行業市值前十的股票平均滾動市盈率為31.43倍，而貴州茅臺的滾動市盈率為33.01倍，明顯高于上述平均值。
同期，五糧液的滾動市盈率為30.58倍，洋河股份的滾動市盈率僅為21倍左右。
當然，滾動市盈率只是一個簡單的指標，無法就此判別茅臺是否被高估。
買，還是不買？
與通過市盈率決定估值高低相反，自4月底以來，包括太平洋證券、東北證券、國泰君安、廣發證券、中信建投、東方證券、招商證券多家券商上調了貴州茅臺的目標價。
其中，太平洋證券在6月13日的研報中表示，考慮到定價的合理性和持續性，按照2020年的合理估值水平，即25倍PE對公司進行定價，目標價為1030元，對應2019年的PE為29倍。
德邦證券6月6日研報表示，茅臺具有強大的品牌力，作為高端白酒龍頭，有量價齊升的能力，豐厚的渠道利潤及較高的預收款為公司提供安全邊際，相對行業及海外龍頭，給予一定估值溢價。公司合理估值區間為25-30倍，對應股價為847-1017元/股，并給予了“增持”評級。
中金公司在5月8日的研報中認為，貴州茅臺的提價能力仍然沒有完全體現，公司當前股價被低估，同時由于看好茅臺結構升級，上調公司今明兩年的盈利預測，并將目標價調至1250元。
華創證券5月6日研報表示，我們認為受益于公司產品結構不斷升級、直銷渠道比例逐步提升、品牌力不斷增強、價格體系具有競爭力，公司業績將提升明顯，給予公司29-31倍PE較為合理，對應合理股價為991-1060元，首次覆蓋給予增持評級。
不過，市場也并非一致看好。近期貴州茅臺收獲兩份“看空”研報，不過都是境外研究機構。
5月7日，投行Bernstein下調貴州茅臺評級及目標價，其表示由于母集團的新銷售公司可能損害其收入和公司治理，將貴州茅臺的評級從跑贏大盤下調至符合市場表現，目標股價從1089元降至916元，以反映治理風險的增加。
4月18日，晨星(Morningstar Inc)分析師Allen Cheng給出了“賣出”評級，這也是貴州茅臺唯一一份“賣出”評級報告。據了解，Allen Cheng給茅臺今年底的目標價只有830元。
總的看來，雖然看多的機構為數不少，但是相比起目前的股價來說，上漲空間并不算太大。
當然，對于要不要在當下時間點買入茅臺，老王只能說是一個“甜蜜的煩惱”，畢竟十萬才能買上一手，真的不“便宜”。
