朋友們晚上好
現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了年報(bào)和一季報(bào)披露期，很多朋友還不會(huì)看最簡(jiǎn)單的報(bào)表。那今天我們的文章，濟(jì)世就主要講講如何最簡(jiǎn)單快速的分析一個(gè)票的財(cái)報(bào)是否達(dá)到預(yù)期。
其實(shí)每個(gè)看盤(pán)軟件，都有財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，只要你去看看，都能看出點(diǎn)門(mén)路，看什么？就看總營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速比就好了。
我們以紫金礦業(yè)為例看看。紫金礦業(yè)的業(yè)績(jī)是不錯(cuò)的，2020年年報(bào)每股收益0.25元，凈利潤(rùn)65.09億元，同比去年增長(zhǎng)51.93%，預(yù)計(jì)一季報(bào)業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)23.00億元至25.00億元，增長(zhǎng)幅度為1.21倍至1.4倍。
如果只看這些數(shù)字的話(huà)，看著還不錯(cuò)，畢竟是增長(zhǎng)了，只要業(yè)績(jī)能增長(zhǎng)，公司股價(jià)就有拉升的空間，這是基本的邏輯。
但是，這個(gè)業(yè)績(jī)對(duì)于紫金的增長(zhǎng)，是達(dá)預(yù)期，還是不達(dá)預(yù)期呢？我們簡(jiǎn)單的看幾個(gè)指標(biāo)。
首先是總營(yíng)收。
這是最近三年的總營(yíng)收增速表，如果只看圖形走勢(shì)，是不是走的很漂亮？每一年內(nèi)，每個(gè)季度的營(yíng)收都是穩(wěn)步增長(zhǎng)的，這證明紫金礦業(yè)在最近三年內(nèi)，每個(gè)季度都是正常運(yùn)行的，沒(méi)有哪個(gè)季度出現(xiàn)過(guò)問(wèn)題。
我們先看同比，最近三年，每個(gè)季度的營(yíng)收，都是同比增長(zhǎng)的，增速都能保持在25%附近，比較穩(wěn)定。說(shuō)明它每年的同時(shí)期，一年比一年進(jìn)步，營(yíng)收，越來(lái)越多。
然后再看環(huán)比，就是第二季度和一季度相比，三季度和二季度相比，以此類(lèi)推。從紫金這票來(lái)看，環(huán)比增速穩(wěn)定，問(wèn)題不大。
但是要注意，有很多票，是周期票，營(yíng)收可能受到季節(jié)性的影響比較大，所以主要看同比，環(huán)比做個(gè)參考就行了。
從總營(yíng)收看，資金礦業(yè)每年都能保持總營(yíng)收增長(zhǎng)，2020年增速為26.01%，2019年增速為28.40%，而2018年為12.11%。可以說(shuō)，2020年的營(yíng)收增速，比較穩(wěn)定，和19年的28.40%差的不多。
總營(yíng)收沒(méi)啥問(wèn)題了，我們下一個(gè)主要看的就是凈利潤(rùn)。
這個(gè)圖，一個(gè)比較明顯的問(wèn)題是，2019年的前三季度凈利潤(rùn)是少于2018年前三季度的，但是我們上面剛才看總營(yíng)收的時(shí)候，2019年的每個(gè)季度的總營(yíng)收都是大于2018年每個(gè)季度的，是什么原因?qū)е铝怂膬衾麧?rùn)出現(xiàn)大幅度的下滑呢？
這原因，如果出現(xiàn)在今年，我們必須要去看看是怎么回事，是不是公司基本面出現(xiàn)了問(wèn)題，如果出現(xiàn)這樣的情況，做長(zhǎng)線(xiàn)就要小心。
那現(xiàn)在，2020年的凈利潤(rùn)又上來(lái)了，比2018年和2019年都有比較大的改善，同比增速超過(guò)了50%。可見(jiàn)紫金礦業(yè)在去年下半年，是它凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)的階段。
一季報(bào)馬上就要出來(lái)了，等著一季報(bào)出來(lái)以后，我們要對(duì)比的就是前面三年同時(shí)期一季報(bào)的總營(yíng)收和凈利潤(rùn)，是否能夠保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，然后就能看出來(lái)是否達(dá)預(yù)期了。
這是季報(bào)，我們?cè)倏茨陥?bào)。
年報(bào)它的總營(yíng)收是不斷的增長(zhǎng)的，這一點(diǎn)還不錯(cuò)，但是，我們看凈利潤(rùn)，就能發(fā)現(xiàn)，紫金在中途出現(xiàn)過(guò)問(wèn)題。
2013年到2016年之間，資金凈利潤(rùn)出現(xiàn)斷崖式下跌，而2017-2019年，緩和了三年才緩過(guò)勁來(lái)，2020年才繼續(xù)重現(xiàn)了曾經(jīng)的輝煌，凈利潤(rùn)大幅度的拉升。
中間的到底發(fā)生了什么？這就是做長(zhǎng)線(xiàn)投資者需要去研究的地方。那是研報(bào)的內(nèi)容，公司經(jīng)歷了哪些改善，對(duì)未來(lái)布局了什么，如何能一步步崛起的，后期的空間有多大？這是研報(bào)需要研究的內(nèi)容。我們現(xiàn)在只看財(cái)報(bào)。
財(cái)報(bào)能看出來(lái)，紫金礦業(yè)，雖然前幾年不是很好，但是最近三年，基本面改善很大，業(yè)績(jī)穩(wěn)定高速增長(zhǎng)，季報(bào)和年報(bào)數(shù)據(jù)，還是比較符合預(yù)期的。
去年它的靜態(tài)市盈率是39.65，從上面我們也能看出來(lái)，它的營(yíng)收增長(zhǎng)幅度在25%附近，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度在2017-2019年相比2013-2016年，增幅在90%以上，而2020年比2017-2019年的增幅在51%，最近幾年屬于高速增長(zhǎng)期。
截至2021-04-02，6個(gè)月以?xún)?nèi)共有 28 家機(jī)構(gòu)對(duì)紫金礦業(yè)的2021年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)；預(yù)測(cè)2021年每股收益 0.45 元，較去年同比增長(zhǎng) 80%， 預(yù)測(cè)2021年凈利潤(rùn) 114.92 億元，較去年同比增長(zhǎng) 76.57%。
機(jī)構(gòu)給出的增長(zhǎng)速度，達(dá)到了76.57%。增速進(jìn)一步拉升。
那如果按照當(dāng)前的估值看，39.65乘以?xún)衾麧?rùn)114.92億等于4556億市值，當(dāng)前總股本254.73億股，大約今年的目標(biāo)價(jià)位在17.88元。
如果按照凈利潤(rùn)大增計(jì)算，再按照行業(yè)估值，那紫金礦業(yè)的估值增幅繼續(xù)拉升一下，到40倍以上，那股價(jià)還有進(jìn)一步拉升的空間。
現(xiàn)在行業(yè)中值是38.35，紫金礦業(yè)現(xiàn)在是39.65，估值也算是比較合理了。如果再拿著估值修復(fù)的邏輯去砸紫金礦業(yè)，就確實(shí)有點(diǎn)過(guò)分了。明白什么意思嗎朋友們？
財(cái)報(bào)先說(shuō)這么多，其實(shí)比較簡(jiǎn)單，圖也比較多，只要對(duì)照著圖認(rèn)真看的，是完全可以看明白的。
感謝朋友們的閱讀，如果喜歡濟(jì)世的文章，請(qǐng)多點(diǎn)“在看”支持。假期好好休息了。
感謝
點(diǎn)亮“在看”是對(duì)濟(jì)世最大的支持
聯(lián)系客服
