《股市動態分析》2011年第31期
力合股份：清理家產疑為重組鋪路
傳聞：力合股份(000532)“清理家產”為重組鋪路。
記者連線：力合股份證券部工作人員稱，處置資產確有此事，但目前我們還沒有聽說有(重組)這方面的消息。
力合股份近日公告了一系列資產處置計劃，包括出售力合數字電視股權、同意子公司處置拓邦股份[18.31 2.75% 股吧]和數碼視訊[24.72 1.35% 股吧]股權、核銷應收澳門珠光(集團)有限公司往來款壞賬等。有市場人士分析，力合股份主營一直不突出，而前三大股東持股比例又非常接近，股權結構極不穩定，一直認存在重組預期，此次如此集中的清理資產背后或許另有深意，很可能是為后續的重組做準備。
今年3月18日，力合股份突然發布停牌公告稱，待公告相關事項后復牌。3月30日，力合股份披露的簡式權益變動報告顯示，杉杉集團旗下兩家子公司恒益投資、順諾貿易頻頻舉牌以至于持股份額達到5%的警戒線。公告顯示，3月8日-17日，恒益投資共買入力合股份1200.07萬股，占總股本的3.48%；順諾貿易買入力合股份523.48萬股，占股份總額的1.52%。杉杉集團此次舉牌花費約1.8億元左右。
由于公司第一大股東珠海水務集團持股比例僅10.06%，且是在今年1月份剛從珠海城建集團手中接盤，第二大股東力合創投的持股比例為8.31%。有媒體猜測，力合創投和杉杉集團均有可能再次舉牌，但力合股份在核實后予以否認，稱“力合創投未來3個月內沒有增持力合股份股票的計劃；杉杉集團及其子公司恒益投資、順諾貿易目前均沒有增持或者減持力合股份股票的計劃。”
力合股份曾于4月14日發布公告稱，公司經向實際控制人杉杉集團核實，杉杉集團董事長鄭永剛未向任何媒體表示擬對力合股份進行高科技業務整合的籌劃，目前以及未來三個月也不會提議籌劃重大資產重組等事項。如今，三個月的期限已過，業內人士指出，珠海水務集團在入主半年后，對上市公司的未來發展應該有一些計劃和動作。
*ST吉藥：大限已近 廣東公司或借殼
傳聞：*ST吉藥(000545)被廣東公司借殼。
記者連線：記者多次撥打*ST吉藥證券部工作電話，一直無人應答。
此前曾多次重組告吹的*ST吉藥近期又宣布停牌進行資產重組事宜，但在公告中并未透露重組方的身份及具體重組方案。*ST吉藥第一大股東廣州無線電集團于去年1月入主后，試圖注入廣電地產，但受地產調控政策影響而最終撤回重組方案。此次*ST吉藥再次停牌籌劃重大事項，如何利用好這個殼資源成為市場一大焦點。
廣電集團在去年上半年成為*ST吉藥第一大股東，持有3036.25萬股，占總股本的19.19%。截至今年一季報，廣電集團的持股數量仍未發生改變。資料顯示，廣電集團是廣州市國資委獨資公司，是廣東省20家重點裝備集團之一，支柱產業分別為無線電通信導航、金融電子及房地產開發。而且早在去年年初，廣州市政府就已確定了廣電集團正在考慮借殼上市，謀求集團剩余資產上市的發展脈絡。
今年2月，*ST吉藥向證監會撤回了此前重大資產重組的申請，并已計劃審議新的重組預案。*ST吉藥稱，公司原控股股東吉林金泉寶山與廣電集團簽訂股權轉讓協議，根據交易方案，*ST吉藥將向廣電集團旗下廣電地產全體股東非公開發行股份，購買其所持的廣電地產100%的股權。然而，地產調控大背景下，多家涉及到房地產業務重組的公司因此停止了重組，*ST吉藥是其中之一。業內有猜測，廣電集團在拿下*ST吉藥的殼資源后，很有可能向上市公司注入另一塊資產，以達到旗下公司接連上市的目的。不過也有業內人士指出，在廣電地產不能注入的情況下，廣電集團很可能會繼續尋找下家。
與如火如荼的重組傳聞對比，*ST吉藥的主營業務每況愈下。2009年和2010年，公司分別虧損1564.84萬元、4733.91萬元。今年第一季度，*ST吉藥仍然虧損185.57萬元。另外，最新披露的半年報業績預告顯示，預計今年上半年虧損940萬元左右。此前*ST吉藥重組的重點一直在追逐市場熱點如礦產、鉀肥概念以及房地產，但屢次夭折。一旦此次重組再度流產，在經歷3個月重組“安靜期”后，年關已至，已達到三年連續虧損的*ST吉藥，根據證監會相關規定，將面臨暫停上市的困境。
國農科技：被私募舉牌 增強重組預期
傳聞：國農科技(000004)被舉牌或有下文，存在重組預期。
記者連線：國農科技證券部工作人員稱，我們只能說與新進來的股東，沒有任何溝通，目前公司也沒有進行重組的打算。新股東舉牌的原因在公告里已經披露，投資者如果對這方面消息感興趣，可以關注相關公告。
國農科技日前披露權益變動公告，舉牌方長城國匯浮出水面。據了解，長城國匯此前還曾現身ST長信[14.13 0.21% 股吧]、*ST寶誠[16.66 -0.24% 股吧]的十大流通股股東榜單，似對存在資產重組預期的ST股“情有獨鐘”。
國農科技7月21日公告稱，長匯投資于1月12日至7月11日，通過證券交易系統集中競價交易增持約394.2萬股公司股份，占總股本的4.69%；誠匯投資于7月13日至7月18日，通過交易系統增持26萬股公司股份，占總股本的0.31%。據披露，長匯投資、誠匯投資均為有限合伙企業，設立時間不長，執行事務合伙人同為深圳長城國匯投資管理有限公司，構成一致行動人。以交易價格推算，兩公司合計耗資約5000萬元。舉牌方表示，“此舉是為了滿足自身戰略發展的需要。根據產業整合的需要，在未來12個月內不排除繼續增持國農科技股份。”
長城國匯網站稱，公司與產業資本聯合，針對具有良好的產業發展空間但市值被低估的上市公司，實施戰略并購，進行產業整合，提高上市公司資產質量。據了解，長城國匯在二級市場涉足較少，此前僅有的兩個投資標的是ST長信和*ST寶誠。今年一季度，長匯投資現身*ST寶誠股東榜單，持有206.23萬股股份，為第三大流通股股東。投資ST長信的時間更早，但獲利豐[13.24 2.16%]厚。
事實上，這已是國農科技一年內第二次被舉牌。2010年7月29日至10月19日，重慶長龍農業開發有限公司通過交易系統集中競價交易增持了國農科技(當時叫ST國農)421.01萬股，占總股本的5.01%，成為國農科技的第二大股東。但在今年6月，國農科技突然公告稱，長龍農業及其子公司累計減持公司股份427.27萬股，占總股本的5.09%。至此，長龍農業所持的國農科技股票僅剩約17.16萬股，長龍農業表示未來12個月內存在繼續減持公司股份的可能性。
綜合分析，股本、市值較小加上資產重組預期是國農科技接連被舉牌的主要原因。而國農科技實際控制人安慶乘風制藥同樣是中途入主，一直存在重組預期。聯想到長城國匯可能繼續增持的表述，其對國農科技的后續動作頗值得關注。
平煤股份：整體上市短期難有進展
傳聞：平煤股份(601666)下半年啟動整體上市計劃。
記者連線：平煤股份證券部工作人員稱，大股東平煤神馬能源化工集團集團此前有過承諾，如果條件成熟，計劃在今年6月底之前向上市公司注入多家煤礦，解決同業競爭的問題。但從現在的進度來看，可能沒那么快。一部分是因為擬注入的幾處礦手續還不齊全，更主要的原因是目前集團正在集中精力處理收購100多家小煤礦，其中上市公司分到了30多家，而擬注入的梨園和平禹礦也各自有收購任務。此次收購小煤礦是08年下的通知，去年正式落實，預計到今年年底基本可以解決。集團目前的考慮是，等到收購小煤礦告一段落之后，梨園和平禹等擬注入煤礦的資產和財務穩定以后，再來解決整體上市的事宜，否則急于將資產注入上市公司，只會增加上市公司的負擔。
中平能化吸收合并平煤集團和神馬集團，平煤股份的控股股東從平煤集團變更為中平能化集團。當時集團曾承諾：平煤股份將通過定向增發、公開增發等方式，收購中平能化集團的梨園礦(包括新建的寧莊井)、長虹礦業股權、長安能源公司，力爭在2011年6月底前基本解決潛在的同業競爭問題。
據了解，平煤股份負責重組其周邊平頂山煤田的小煤礦和郟縣的部分小煤礦，共整合煤礦31家，整合和后產能約300萬噸。中平能化集團尚有產量約1000萬噸，資產包括平禹煤電、瑞平煤電(約550萬噸)、梨園礦(約240萬噸)和長安能源公司(陜西彬長礦600萬噸，在建)和新疆哈密地區資源(勘探)，集團還整合煤礦約1200萬噸，權益產能700多萬噸。
