夏季通常不是白銀需求非常強勁的季節，但今年是個例外。因為黃金價格的飆升已經讓大部分印度人都買不起黃金了，所以他們開始將目光轉向白銀。
先來看看印度黃金需求的慘淡情況。印度政府一位消息人士周一表示，印度7月份的黃金進口較上年同期下降55%，至三年來的最低水平。原因主要有兩個：一是印度當地的黃金價格飆升至創紀錄高位。二是印度黃金進口關稅的上調抑制了黃金需求。
不過，最根本的原因或許還是因為黃金價格太高了，上調黃金進口稅帶來的結果也是金價的上漲。
下圖是印度過去3年里7月份的黃金進口數據，今年7月印度黃金進口量降至37.8噸，低于去年同期的74.5噸。
印度人向來喜好黃金，而且是全球最大的黃金消費國。當他們越來越消費不起黃金到時候，自然而然地就轉向黃金的替代品——白銀。在黃金需求跌至谷底的同時，印度的白銀需求卻暴漲，7月份印度的白銀進口較去年同期激增了3倍。
7月份，印度白銀進口量從去年同期的314噸增至1041噸，增長了兩倍多。2017年7月印度的白銀進口量也相當低，僅為327噸。
正常情況下，印度的貴金屬需求在9月雨季后開始回升。然而，今年卻出現了一些特殊情況，印度黃金需求因價格飆升在下降，而白銀需求卻從6月和7月就開始增加。
鑒于印度的白銀需求非常龐大，可能會全球白銀市場造成影響。2018年印度白銀進口量占全球白銀總供應量的近30%，如果印度今年的需求繼續飆升，白銀市場的形勢可能會變得相當有趣。
現在存在一個問題，7月份的時候白銀價格還在16美元附近，而8月底白銀價格已經大漲至18美元/盎司上方，如今更是漲到了19美元/盎司。隨著白銀價格水漲船高，印度之后的白銀需求還能維持如此強勁的勢頭嗎？
對此SrsroccoReport分析師表示，只要黃金價格繼續走高，白銀對于印度人來說就比黃金更具吸引力。就算白銀價格高達25美元/盎司，也比1600美元/盎司甚至更高價格的黃金更加實惠。
分析師還指出，投資者們更應該關注的不是印度的白銀需求會不會繼續保持強勁，而是白銀的供需失衡加劇的問題。白銀市場一直是處于供不應求狀態，去年全球白銀供應量約為9.916億盎司，而全球白銀需求約為10.17億盎司，而且這已經是白銀連續第五年供不應求。
如果印度的白銀需求繼續飆升，白銀的供需失衡可能會加劇。因為今年白銀的產量前景并不樂觀，此前金十也曾提到，全球三大白銀生產國秘魯、智利和墨西哥今年上半年的銀礦供應量大幅萎縮，僅在上半年，這三個國家的白銀產量就下降了1200萬盎司（Moz）。
一邊是需求暴漲，一邊是產能下降。所以，投資者們可能很快會意識到，實際上市場中沒有那么多現貨白銀可供流通。不過，這對于銀價來說，又是一個利好。
