從2017年起，“社保養(yǎng)老金僅夠發(fā)放xx個(gè)月”的新聞接連不斷，官方放風(fēng)必有指向性，其實(shí)就是在暗示養(yǎng)老這件事不能只靠社保了。所以金庫(kù)君在2017年底總結(jié)的時(shí)候，就提醒過大家，多多注意跟個(gè)人養(yǎng)老政策相關(guān)產(chǎn)品，比如2018年推出的養(yǎng)老目標(biāo)基金、在部分城市試點(diǎn)的稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)等等。

沒有提起足夠重視的盆友們，可能連上面兩個(gè)產(chǎn)品是什么都還不知道，上周末《建立中國(guó)特色第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度》成果發(fā)布會(huì)上，就已經(jīng)宣布這些舉措將大規(guī)模推廣，并且要在2019年內(nèi)將個(gè)人養(yǎng)老金制度全面落地。

你有養(yǎng)老意識(shí)嗎?

個(gè)人養(yǎng)老金制度IRA(Individual Retirement Account )在美國(guó)已經(jīng)走過將近50年，運(yùn)行非常成熟，任何有收入來源的個(gè)人都可以在銀行開設(shè)一個(gè)或多個(gè)資金托管賬戶，用賬戶中的錢投資各式各樣的產(chǎn)品。和普通投資賬戶不同的點(diǎn)在于：第一，繳費(fèi)來源必須是勞動(dòng)收入所得，比如薪資、傭金、贍養(yǎng)費(fèi)等;第二，在退休年齡之前只能存不能取，退休年齡之后必須取，不取就罰錢(為了刺激消費(fèi));第三，存入賬戶的收入可以免稅，或者延遲至退休再繳，雖然稅率不變，但經(jīng)過20、30年的通貨膨脹，這些稅費(fèi)負(fù)擔(dān)就減輕很多了。當(dāng)然，為了避免個(gè)人養(yǎng)老賬戶成為偷稅漏稅的手段，一定會(huì)有每年存款上限，美國(guó)目前為5500—6500美元之間。

從可投資產(chǎn)品種類來看，和一般的投資賬戶沒有差別，并沒有特殊的限制;但由于英美等國(guó)家理財(cái)師行業(yè)也十分成熟，個(gè)人賬戶選擇也都交由專業(yè)人士打理，能夠有適合當(dāng)下市場(chǎng)、長(zhǎng)時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)成本均攤的產(chǎn)品來選擇。而我國(guó)個(gè)人資產(chǎn)還是由散戶自己安排，這樣一來僅僅是搞明白養(yǎng)老基金、稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)這些產(chǎn)品細(xì)則，就已經(jīng)是很高的門檻了，還要自己申報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，而受益僅僅是減稅，吸引力不夠。

所以2018年證監(jiān)會(huì)一共批復(fù)了12支養(yǎng)老目標(biāo)基金，但認(rèn)購(gòu)戶數(shù)僅67萬(wàn)戶，體量不超過40億元;而預(yù)計(jì)達(dá)到千億規(guī)模的稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)，在試點(diǎn)的三地也是不緊不慢的推進(jìn)著。

為什么要發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老?

我國(guó)養(yǎng)老制度的三駕馬車嚴(yán)重失衡，這都是老生常談了，大多數(shù)人把退休以后的生活來源重頭壓在了社會(huì)保險(xiǎn)上，但這第一支柱的保障水平有限。盡管近十年來社保養(yǎng)老金每年都以10%的速度上調(diào)，但當(dāng)下養(yǎng)老金替代率的平均水平仍只有46%。

替代率是退休后收入/退休前收入的比例，根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，這個(gè)數(shù)字至少要達(dá)到70%，才能保證財(cái)務(wù)方面沒有困擾，生活水平不會(huì)下降;而如果只有46%，就相當(dāng)于以前能吃人均100的館子，退休后只能吃人均46的路邊攤了。

第二支柱是企業(yè)養(yǎng)老金，正常操作是：每家企業(yè)為每一位員工開設(shè)一個(gè)養(yǎng)老賬戶，然后根據(jù)員工薪資水平、入職年限等因素，按期向賬戶內(nèi)繳納金額，等員工達(dá)到退休年齡后領(lǐng)取。可以看出這個(gè)方法需要兩點(diǎn)配合，要么員工在同一家企業(yè)就職一輩子，要么所有企業(yè)間能夠無縫對(duì)接員工養(yǎng)老賬戶，這在國(guó)內(nèi)目前形勢(shì)下，除了國(guó)企央企，都還達(dá)不到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

如何著手養(yǎng)老準(zhǔn)備工作?

被當(dāng)做個(gè)人養(yǎng)老制度標(biāo)本的美國(guó)IRA的體量非常大，大概在70萬(wàn)億左右，但國(guó)內(nèi)有部分學(xué)者認(rèn)為IRA并不能算作完全的個(gè)人養(yǎng)老賬戶。

因?yàn)楦鶕?jù)數(shù)據(jù)來看，IRA的資產(chǎn)積累主要來自雇員在跳槽或退休時(shí)從雇主養(yǎng)老金計(jì)劃轉(zhuǎn)帳過來的資產(chǎn)，相當(dāng)于上面所講的第二駕馬車的變形。IRA賬戶存在是為了確保雇員跳槽時(shí)不改變養(yǎng)老金計(jì)劃的稅收優(yōu)惠待遇，能夠隨時(shí)接收各類雇主養(yǎng)老金計(jì)劃的“轉(zhuǎn)帳”資產(chǎn)，這才是IRA資產(chǎn)規(guī)模快速擴(kuò)張的根本原因。在過去12年終，這部分繳費(fèi)占到累積總額的95%，而真正來自于個(gè)人主動(dòng)繳費(fèi)的只有5%，且都來自于低收入人群。

這說明目前能夠統(tǒng)計(jì)的全部養(yǎng)老準(zhǔn)備手段，都還要依靠國(guó)家或雇主，而真正的第三駕馬車應(yīng)該是“非制度化”的，沒有統(tǒng)一規(guī)范，完全是個(gè)人或家庭行為，比如宜養(yǎng)老為目的的存款、投資、購(gòu)房、商業(yè)人壽保單等。若要鼓勵(lì)這項(xiàng)支出的增加，應(yīng)該使用免稅、延稅等直接性刺激鼓勵(lì)，再加上對(duì)養(yǎng)老規(guī)劃的正面引導(dǎo)，比如規(guī)范市場(chǎng)產(chǎn)品、從業(yè)人員素質(zhì)，從根本上重視個(gè)人養(yǎng)老準(zhǔn)備這件事。