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先來看幾張圖，采用的是2010年的年報的數據。
 

 



    大家可以在這三張圖里發現格國的主營業務利潤率是最高的，表示格力每賣一塊錢的東西掙的錢更多，說明公司產品的賺錢能力強。但是我們看到在總資產周轉率上格力是最差的。是美的與海爾的一半。要不是最后格力的杠桿用得比他們兩家多，可能最后的凈資產收益率還不如那兩家。

    如果這幾家公司銷售額一樣多，那說明格力用了兩倍于他們的資產才賣出相同的產品數量。而觀查格力的總資產里面，大部份是流動資產，流動資產又以貨幣資產居多。對比美的與海爾的資產負債表，也得出格力的流動資產占比遠大于另兩家的結論。簡單的看可以得出這個結論，格力錢多，目前還沒有充份利用好。但是這樣也有個好處，公司平時經營起來不缺錢。
   
    再來看兩個別的公司的情況，雖然不是家電業，但他們的一些數據還是很有代表性的。

    我們可以看到雙匯主營業務利潤率只有3.6%，但是總資產周轉率快達到了6，導至總收益率相當的高。該公司屬于低利潤率，高周轉。
  
    再來看另一家不同類型的公司，福耀的主營業務利潤率達到了21%，可是總資產周轉率只有0.86，不到1。周轉非常慢的公司。查看公司的總資產，固定資產占比近50%。而在流動資產中，存貨與應收賬款幾乎各占一半。公司資產分析情況可查看《福耀玻璃簡要財務分析　鶴flying 》

前段時間和朋友討論福耀的高利潤率容不容易引發價格戰?，F在來看如此低的總資產周轉率讓我找到了一些答案。這么低的周轉，如果沒有這樣高的主營業務利潤率，這生意做起來就沒多少意思了。