伴隨中國金融市場的漸趨開放及有效投資品種的相對欠缺，黃金投資越來越受到投資者廣泛關(guān)注。然而，黃金市場對大多數(shù)人來說還是一個全新的市場，如果涉及到黃金的保證金交易，那么貿(mào)然參與一個全新的市場，投資人無疑將面臨很大風險。很多投資人根本不懂進入黃金市場需要做哪些基本的素質(zhì)“進補”，甚至他們所選擇的向?qū)П旧砭褪且粋€進補不全的“半罐水”，即讓“高度近視眼”引領(lǐng)“瞎子”賽跑，不栽跟斗很難。
在眾多金融品中，黃金價格的影響因素可以說最為復(fù)雜，絕無一招致勝的秘笈。下面豪金理財結(jié)合多年的市場心得，將從主要到次要，從宏觀到微觀闡述投資人進入黃金市場需要哪些進補。相信投資人在看過后會認為，要成為一個成熟的黃金投資人絕非朝夕之功。
基本面是分析市場的先決條件
任何金融市場如果脫離基本面分析，最多算是“偶爾漂亮”的“空中樓閣”。基本面分析決定投資戰(zhàn)略。基本面分析是作為技術(shù)面戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行的根基。故如果一個投資戰(zhàn)略缺少對基本面的把握，它在執(zhí)行上將沒有多少底氣，很多時候是在押注“運氣”。
影響黃金價格的基本因素最為復(fù)雜多變，或在一段時間受地緣政治影響，或在一段時間重點受油價激發(fā)的通脹情緒影響，或在一段時間受美元走勢主要影響，或在一段時間受投資人對宏觀經(jīng)濟前景的判斷及風險偏好影響，或在一段時間受央行的貨幣、利率政策，以及央行階段性的黃金政策影響等等。總之，影響黃金價格的基本因素最為復(fù)雜多變，這往往需要投資人多年對黃金市場價格影響機制的認知積累。
當前不少投資人也自認為在進行著黃金的基本面分析，但他們的分析都僅僅停留在表面。或看看近期數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)怎么樣啦，政策傾向又怎么樣啦，黃金ETF又怎么啦，某某投行對當前的基本面又發(fā)表了什么觀點啦。很多投資人對這些所謂的基本面信息直接信奉“拿來主義”，隨后“囫圇吞棗”，結(jié)果當然是黃金投資“消化不良”。
對黃金基本面的分析，我們必須要在具備多年（或至少2年吧）對國際經(jīng)濟、金融形勢等信息的了解基礎(chǔ)上，總結(jié)推導(dǎo)出“自己”個性化符合當前邏輯的基本面理解。很多數(shù)據(jù)消息面上體現(xiàn)出的信息，都不足以從邏輯上解讀當前的市場，這些信號投資人要學(xué)會過濾。而一些權(quán)威媒體對一些權(quán)威投行觀點的采訪，筆者以為可信度不會超過一半。常常有看到某某權(quán)威媒體采訪某某投行或類似行政總裁的觀點，或某某大型黃金公司銷售主管的意見，將得出結(jié)論予以散播。筆者以為，這類采訪對象得出的觀點，與采訪權(quán)威金融機構(gòu)廚師長得出的觀點沒有多大區(qū)別，但很多投資人卻當作了解基本面的圣經(jīng)。
可見，對黃金市場基本面的解讀不是簡單的“拿來主義”，它必須經(jīng)過投資人拿來－過濾－吸收－總結(jié)，最后得出自己對市場的客觀基本面認識。要做到這樣的基本面分析，至少需要2年才算入門。因為要了解黃金與各種基本面的關(guān)系，并深刻認知，2年算是一個很短的時間。筆者以為，不僅當前的一般投資人，就是很多目前的所謂專業(yè)人士在這一塊上也做得很不夠。就近階段的金融市場而言，威爾鑫是很早逆當前市場“主流”觀點發(fā)出“通脹泡沫”觀點的研究機構(gòu)，我們認為當前簡單談?wù)擄L險偏好都存在很大程度的忽悠目的，不管是有意還是無意，主觀還是盲從。
技術(shù)面是執(zhí)行黃金投資的輔助手段
如果你不懂黃金的技術(shù)分析，那么最多建議你參加不涉及黃金保證金交易的投資。對基本面的把握決定投資戰(zhàn)略，對技術(shù)面的把握則決定投資戰(zhàn)術(shù)。能夠真正客觀掌握基本面的人本來已經(jīng)不多，但如果你缺少技術(shù)面的戰(zhàn)術(shù)素養(yǎng)，那么你可能是一個很好的宏觀基本面分析師，或是一個正確的黃金市場理論家，也最多能夠做好不涉及黃金保證金交易的投資。但絕對無法成為一個黃金衍生品杠桿市場的優(yōu)秀操盤手。
目前不少市場人士只注重黃金的技術(shù)分析，而忽視基本面分析，或是僅僅將基本面分析當成一種職務(wù)背景下的“交差”過場。因為作為專業(yè)市場人士，如果被認為不懂基本面，那好像是一件很沒面子，甚至有損“財路”的事情。于是搜羅一些數(shù)據(jù)消息就算解讀了基本面，至少走了這個過場。筆者談到，如果只是一味重視技術(shù)面分析而無法真正把握基本面，那他在保證金交易上的操作與持倉必將浮躁，因為心理沒底，他們也知道技術(shù)面的東西本身可靠程度就不高。當然，還必須裝出成熟投資人的“老練”，風險控制的止損必不可少，比如850美元買進，853美元止損，855美元“順勢”作多，但常常遭遇金價運行至856美元就再度大幅回落的精確反向?qū)擂巍？疹^的止損設(shè)置與操作也發(fā)生很多類似的情況。這種“經(jīng)驗性”的止損設(shè)置，10次可能要撞上9次，即便一次僅僅損傷一層皮，不致于傷筋動骨，但傷了9層皮與傷筋動骨區(qū)別并不大。最多算是碌碌無為的“小螞蟻”，搬來搬去勞心勞神終無所獲，如果沒被市場淘汰已算幸運。根源是缺乏對基本面的掌握而敢于波段持倉。
此外，技術(shù)面的分析還必須遵循這樣一個原則。分析程序是從宏觀到微觀（或從長周期到短周期），如果出現(xiàn)分析矛盾，短周期分析應(yīng)該服從長周期分析結(jié)論。而在具體操作時，如果長周期分析與短周期分析出現(xiàn)矛盾結(jié)論，在操作上要小心，不能盲動。只有基本面、長周期技術(shù)面、短期技術(shù)面都發(fā)出一致的共振信號，這樣操作的勝算才算比較大。它們之間得出矛盾結(jié)論時都要謹慎操作，否則很大程度上就只能看“運氣”。
如果一個投資人僅僅希望參與非保證金交易，做到對基本面的真正把握基本就有了勝算，只是賺多賺少的問題。但如果一個投資人希望涉足黃金的保證金交易，那么上述基本面與技術(shù)面的要求不可或缺。投資人可以對照自己看看還需要作何“進補”。
還有更好輔助分析將錦上添花
如果能夠在把握好前面對基本面、技術(shù)面的要求上，進一步針對黃金市場的特有屬性，對常規(guī)技術(shù)面進行個性化的優(yōu)化。甚至在輔助對黃金市場資金流向的準確把握，那絕對是錦上添花的事情。如果這些輔助手段同樣與前面談到的基本面、技術(shù)面發(fā)生一致共振，那無疑進一步加大了致勝市場的把握。但要做到這一步無疑更難，那不是簡單羅列些陽光的CFTC持倉報告，與ETF的持倉數(shù)據(jù)就能辦到的。如果盲目或僅僅追求形式的進入到這一步，有可能形成“畫蛇添足”與“作繭自縛”的尷尬。
市場理念勝過前面一切
要達到前面的要求已經(jīng)很難。即便達到，也僅僅可能意味著你是一個很不錯的分析師，但還不一定是一個合格操盤手，即可能發(fā)生看對方向做錯行情的事情。科學(xué)合理的市場操作理念，往往比簡單掌握市場分析的技術(shù)手段更為重要，這常常就是能不能處理好“臨門一腳”的問題。如果還要展開市場理念的描述，那篇幅可能就更長了。這里提出只警示投資人市場理念的重要性。
失敗來得越早越好
這一點本身可以不談，它是市場理念認知的一部分，但由于大多數(shù)人對失敗存在很大誤解，故這里特意提出這樣一個段落來糾正這樣的誤解。如果一個黃金衍生品投資人沒有經(jīng)歷失敗，沒有經(jīng)歷過爆倉，甚至不止一次的爆倉，那他們將注定最終不會在衍生品市場上獲得成功。故對于有些爆倉時就狀告機構(gòu)欺詐的投資人，筆者只能給你“活該”的定性，因為首先是你自己不對自己負責，你在參與前根本沒有弄清保證金交易的巨大風險。如果確實是不公平的交易欺詐，那筆者道歉。但筆者至今還很少了解到不太公平的交易。
為何失敗越早越好？我們都知道，人越年輕越有資本經(jīng)歷挫折，對他們來說時間就是財富。青年人經(jīng)受挫折也非常有利于人格與理念的塑造。如果一個投資人在年輕時經(jīng)受的挫折太小，很可能形成他們盲目自大自負的人格，這種人格的定性會曲解金融市場本身存在的客觀風險。當他們不再年輕時再遭遇自負自大的挫折時，他們很可能因為人格的固化而承受不了遭遇巨大挫折的代價。所以筆者認為，在金融市場中，失敗是多么寶貴的財富，越早經(jīng)歷失敗的人，他的晚年投資可能越幸福。如果有夸夸其談宣稱從未失手的人尋求合作，那么你需要當心，他們多半心術(shù)不正。
只承受有限的損失
這其實也屬于理財理念的范疇，但因為筆者對這方面了解較多，認為其很有代表性，故再度給予篇幅強調(diào)。黃金衍生品是一個風險巨大的市場，投資人必須客觀認識，且只承擔合理的風險度。用一個形象的比喻毫不為過，黃金衍生品市場對絕大多數(shù)投機人來說，就是一個刻毒但充滿誘惑力的第三者，它很容易綁架不理性投資人的思想與思維，讓他們無休止地支付與黃金市場戀愛的血淋淋代價。張三就是這樣一位被綁架的投資人，一天他在菜市場門口擋住買菜的老婆，“把那20元買豬肉的錢給我，今天黃金有行情，明天平倉就是一斤九頭鮑”。雖然玩笑的舉例，但卻有太多被黃金衍生品綁架成為玩“金”喪志的類似人。故理性的投資人必須要設(shè)定進入黃金衍生品市場的風險承受度。筆者以為，新人進入市場最好不要投入超過家庭理財資金10％的比例，老手建議也不要操作20％。如果這部分可承受的資金遭遇爆倉，而自己卻又鐘情黃金衍生品，那么最好你在其它領(lǐng)域又掙到了新的學(xué)費，而在掙學(xué)費的過程中也不要忽略對市場的關(guān)注與學(xué)習(xí)，否則切忌盲目投入。
我想這篇文章應(yīng)該算是一篇對黃金衍生品準入認識的客觀全面文章，希望意欲進入黃金衍生品市場的投資人有針對性地“進補”。同時，筆者也期待更多朋友關(guān)注，探導(dǎo)黃金市場的長久穩(wěn)健生存之道。
