一。不一樣的春節，不一樣的假期，勤奮的人都在心照不宣的挑燈夜戰，我也重讀了大作手。因為整本書充滿了隱喻式表達和跳躍式思維特征，很多東西他只是點到為止，但卻提供一種深刻的思路和投資哲學，把進一步領悟的空間留給了后人。
股市的成功并不是取決于你一次能賺多少而是取決于你能持續的賺多久，對于有志于在股票市場投資或投機的大多數人來說，如果有一份指南或者路線圖指出正確方向的話，將能走的更遠。輸少盈多是大師最光輝的一個操盤思想，告訴我們交易致勝的一個重要策略法則：即用小的誘餌去測試市場強度和趨勢重心，一旦測試清楚大概率事件的方向性，一旦方向正確，就會在恰當時機果斷重倉殺進，趨勢不破就持股，勇于追求暴利，方向低于預期就止損，實現贏大虧小。
關鍵點交易是杰西的操作精髓，書中只是他方法體系的整體框架和宏觀結構要領，里面更細微的細節并告訴我們，這就需要在體系中去拓展和深度挖掘，這是一個和大師神交的過程，一旦深入進去確實奧妙無窮。這次整理就是我對書中關鍵點交易的一些理解。
一。關鍵點交易體系。
（一）關鍵點的含義
書中講述，不論何時，只要耐心等待市場到達我所說的“關鍵點”后才動手，我就能從交易中獲利。因為在這種情況下，我選擇的正是標志行情啟動的心理時機。我永遠用不著為虧損而焦慮，原因很簡單，我恰好在準則發出信號時果斷行動，并根據準則發出的信號逐步積累頭寸。之后，我惟一要做的就是靜觀其變，任由市場自動展開行情演變的過程，我知道，只需如此，市場自身就會在合適的時機出發危險信號，讓我了結獲利。任何時候，只要鼓起勇氣和耐心等待這樣的信號。
這里利弗莫爾表明了兩層含義：
其一是他的操作方法：即，關鍵點交易法，也就是在價格有效突破“關鍵點”（支撐阻力位）強勢進入最小阻力快速慣性運動狀態的那個瞬間介入操作，這個瞬間就是他說的“關鍵心理時機”。
關鍵點交易體現了三個要點：
第一，識別出至少兩個參考關鍵點；
第二，區分出對關鍵點的假突破和有效突破；
第三，一定要耐心等待這種有效突破關鍵點的關鍵心理時機到來。
這三個方面的思想是以零散的形式隱藏在書各章節中的，并沒有像一般教科書那樣做形式化的系統表述，而是采取隱喻和提示的手法留出了一些線索，暗示了一些思路。 利弗莫爾所說的關鍵點交易法其實大致就相當于溫斯坦的第二階段的主升浪或者延伸狀態 。
其二。告訴我們他基本的建倉、加倉、持倉、減倉、清倉的一個完整的倉位過程方法。他的倉位過程并不是根據預測作為依據，而是根據交易系統的操盤準則發出的信號作為行動號令，當系統發出買入信號即關鍵點突破就買入，之后的事情就是觀察行情演變，讓行情自己去選擇，符合持續關鍵點加倉條件就加倉，否則就持倉，最后當系統發出危險信號時了結，整個操作就是一個簡單的系統化機械過程，無需主觀的預測和假設，一切嚴格依據行情系統交易信號來操作，這是構建實戰交易系統倉位過程的最重要的思想理念基礎，按照他的思路原則去構建自己的系統方法，然后嚴格執行，這樣你操作的成功率就會大幅提升。
（二）關鍵點交易的時機
如果沒有在行情開始后不久便入市，我就從來不會從這輪行情中獲得太大的收益。
行情開始后不久就是指關鍵點突破。利弗莫爾的意思是一輪行情賺錢速度最快的部分就是突破關鍵點之后，也就是趨勢的加速過程， 在行情演變過程中，市場必定出現各種小規模回落回升行情，這段利潤正是不為之所動，順利通過的可靠保障，這段利潤就是行情突破關鍵點時建立倉的利潤。這就是利弗莫爾總是強調保持第一筆正確倉位必須盈利的原因，因為只有當建立的第一筆倉位頭寸實現盈利，才能在不增加額外風險的前提下，去應對趨勢拉升延伸中的各種震倉和洗盤。關鍵點突破時建倉的盈利就是在隨后加倉應對主力回調震倉洗盤行為的止損上限，后續加倉依次類推。如果嚴格這種方法去做，第一筆之后的每一筆倉位都可以基本做到零風險。
（三）關鍵點交易進場后的持倉時間
在一輪市場行情中，關鍵點啟動后的這段時間趨勢已經確定無疑進入阻力最小的運行狀態，是賺錢最快最容易的黃金時段，必須持倉不動，這樣你才能賺到大錢。也是趨勢的一個重要循環規律：即任何趨勢都必然會經歷一個先積累后加速的過程，所謂我們常說的“橫有多長樹有多高”指的就是這個意思，這也是時間因素和時機的重要性，只有在經歷長期底部資金建倉鎖籌后，啟動初期關鍵時機切入進去你才能賺大錢。
二。關鍵點交易策略的買點
書中所舉例，某只股票下降趨勢中運行了相當長時間，到達了40美元的低位(關鍵點一）。隨后幾天之內上漲到45美元，再到到49.5美元（關鍵點二）。繼續下跌，直到接近其關鍵點40美元的某個位置為止。隨后會出現幾種情況：
1.如果跌破40繼續向下繼續原有的下降趨勢，
2.先下跌到比關鍵點40美元低3到4點的位置，然后形成另一輪回升行情。
3.如果市場未能向下跌破40美元就拐頭向上。
這里出現第一個買入A（先找到圖中A點）點43元，一旦市場從當前向下回撤的低點開始上沖3點，就應該買進。 如果市場雖然向下跌穿40美元點位，但是跌下去的幅度沒有達到3點左右，那么一旦市場上漲至43美元，也應該買進。如果出現了上述兩種情形中的任何一種，在絕大多數情況下，都標志著一輪新趨勢的萌芽。
隨后出現第二個買點，如果市場以明確的方式來驗證新趨勢的誕生，股價就將持續上漲，一直上升到另一個關鍵點49.5美元以上（而且比這個關鍵點高出3點或更多）。
圖一
這段話很重要很重要，這段話利弗莫爾舉例對走勢的關鍵點之后的演變做了三種完全分類，這種分類將構成你操作判斷的重要基礎。
這三種完全分類就是：以例子中的下跌走勢為例，則
（1）跌破關鍵點幅度超過3個點則原走勢繼續原方向延伸，
（2）跌破關鍵點幅度在3個點以內就反轉則為假跌破，
（3）未跌破關鍵點就反轉，很顯然就是反轉。
就反轉方向的力度而言，（3）向上力度>（2）向上力度>（1）向上力度
關于買點一書中并沒講43買入的原因，我的理解43元是這樣的，
首先A點的43元也就是歐奈爾和口袋支點和股魔的中樞點，是最佳上車點。
再有。主力底部拿到廉價的籌碼，會怎么做，一種是，當股價第一次反彈到43元時，他們會直接拉升到49元，讓一些在49元價位買入的交易者輕易解套嗎？，如果這樣做只會推升做盤的成本，因此機構首先會拋出手中的籌碼，讓股價先跌破關鍵點位，從而引發市場的恐慌的拋售，這樣一來，機構就更容易拿到更多的廉價籌碼。機構的最終目的是獲利，因此他們不會讓股價一直的往下跌，在股價跌到37元之時，機構開始拉升股價，當股價再次在成交量同步放大的配合下突破43元時，這是極佳的買入機會。另一種是跌倒40-43之間，根本不觸碰40元的關鍵點就向上拉起，一旦超過43元就是底部關鍵點支撐有效，43就是買入點。
三。關鍵點的分類
關鍵點的確定過程，杰西通過特定的價格分類記錄模式來識別當下和未來的市場價格輪廓演變。再通過標注區分關鍵點來識別把握買賣點機會。
關鍵點操盤法的關鍵不是預測而是讓價格當下自己去選擇然后做出相對應的操作策略去應對價格的選擇，也就是說讓價格自己去說話。 如果能夠確定某只股票的關鍵點，并運用關鍵點來解釋市場動作，就能夠有相當的把握從頭開始一直盈利。關鍵點就是基本的建倉加倉和減倉清倉的行動指南，因此能否正確的區分和標注關鍵點就成了操作的關鍵。
第一種最簡單的關鍵點，就是“自然關鍵點”，區別于后面更復雜的“形態關鍵點”。自然關鍵點是指10的倍數的整數價格，這些點位都是自然的心理阻力位，這比較適合高價股。
第二種是針對上市兩三年左右的新股的關鍵點交易方法，即對于這類股票一定要等到股價創出歷史新高之后再介入。對于這類新股票就是歷史最高價為參考關鍵點，一旦向上強勢突破就做多介入通常而言這類股票的一般規律：一旦向上強勢突破歷史高點會繼續走高，反之一旦向下突破歷史新低也會繼續走的更低。
第三種利弗莫爾所謂“更復雜的方法”其實就是指他的“形態關鍵點”分類記錄和識別方法。利弗莫爾總共介紹了三類基本的和常用的關鍵點方法，即：針對高價股的“自然關鍵點”、針對新股的“歷史關鍵點”、針對所有股票的“形態關鍵點”。前兩類關鍵點比較簡單，后一類關鍵點比較復雜，需要復雜的價格記錄與分類識別方法才能把握。這個內容很多打算下次整理 。
四。關鍵點交易的原則
1.耐心等待時機出現。
如果某人耐心等待時機來利用關鍵點交易，就會獲得巨大的回報。這是如何及時抓住關鍵點交易的，他的做法很簡單就是耐心的觀察并等待，等待走勢向關鍵點靠近突破的關鍵心理時刻到來然后果斷介入。利弗莫爾說的時間和時機概念其實并不是通常所指的時間周期概念。只有耐心等待關鍵點交易時機的到來他的操作才能很好的賺錢。
關鍵點交易通過結構分析和測試關鍵點的方法，去把控這個最佳突破介入時機，本書中反復強調的耐心等待就顯得至關重要，因為能否做到耐心等待將直接決定你在看對行情方向的情況下究竟最終是會賺還是賠的根本性問題。
2.分辨關鍵點的真假突破
在運用關鍵點來預期市場運動的時候，有一點必須始終牢記，如果該股票在穿越關鍵點之后沒有按照應有的模式運轉，就是一個必須密切注意的危險信號。
關鍵點交易一定要密切觀察后續行情的演變。
這里利弗莫爾其實是想含蓄的告訴如何正確的區分真假關鍵點突破的，他的方法非常獨特，是運用反證法，即：如果是真正的關鍵點突破，那它突破后必然會在趨勢慣性的牽引下，繼續沿著突破點方向快速的延伸下去，因為這是最小阻力方向，反之，如果走勢在突破關鍵點時沒有出現上面的說的繼續延伸的強勢情況，而是呈現出弱勢甚至再次跌破關鍵點，那說明它極有可能根本就不是真正的關鍵點突破，最小阻力的方向不是向上。這種推論判斷不是百分百的，但有效性極強，因此一旦出現這種疲軟的情況，那就是一個足以令你高度警惕的風險信號，一旦有足夠的信號顯示關鍵點突破為假突破，你就要時刻密切觀察后續行情走勢的演變，一旦得到當下行情更多確認就果斷止損，這點非常重要。這種反正的方法適合所有的趨勢突破的研判。
五。這個市場只有在一種情況下你是確定無疑的賺不到錢的，那就是總想著快又不費事地賺錢，這個想法在市場中會導致你最終無法賺到任何錢，甚至誘發虧損。利弗摩爾這句話表達了的市場哲學理念，很顯然這里的快就是短時間內賺錢，而不費事就是賺錢的成本。在市場中他們是一對天生的矛盾體：就是說如果你想追求賺錢的時間速度，就必須在賺錢的成本上做出讓步，比如短線投機客選擇不惜成本的買入高價活躍股，尋求短平快的賺錢速度，必然需要為此支付高昂的短線成本，因此有可能賺到一些小錢但是一定有上限，因為成本會消耗超額速度，反過來，如果想追求賺錢的低成本，那同樣就不能兼顧速度，你必須在時間上做出讓步，比如主力莊家坐莊一只股票總是選擇在成本盡可能低的底部慢慢的悄悄的建倉吸貨，為此必須主動耗費大量的時間去做這種工作，完成一次坐莊從吸貨到出貨至少幾個月甚至幾年。再比如巴菲特這種價值投資者，在時間和成本這兩個方面他只能追求成本效率而主動在時間速度上做出讓步，所以他只會買價值低估的成本低的股票，他的股票最終在成本效率上都會賺大錢，但是必須為此耗費等待很長的時間。也就是說，魚與熊掌不可兼得在市場中是一個普遍法則，追求速度就必須放棄成本，你追求成本就必須放棄速度，除此之外沒有更好的第三條科學道路可選，
市場不是搖錢樹不能讓人一夜暴富，心平氣和的追求合理回報才是長期戰勝市場的正確態度。
對于年后兩天的大跌大漲，關于怡情的風聲雨聲，必須站在市場角度分析它可能對行情造成的影響，要盡力預期消息在一般投資大眾心目中的效應。一定要等到市場變化本身已經驗證了之后，才能確認判斷。處理任何突發信息的方法其實無非就是三點：第一，要站在市場的角度客觀分析消息的內涵，而不是站在個人喜好的角度；第二，要判斷滿天的信息在股民群眾心中的影響，必須盡可能與他們站在相反的立場行動和思考；第三，在判斷被市場確認以前所有的分析判斷都是主觀的，只能作為參考不能作為你行動的依據，除非它確實正在被市場走勢所驗證確認。
這次怡情超乎大眾的想象，產生的的心理情緒體現在市場就是拋售，大眾情緒的反應傾向會集中體現，市場只會按照所有合力的一致性方向去行動，這兩天大跌恐慌減倉，超跌后的反彈，都是情緒的博弈，真的的底部從來都不是尖底，耐心等震蕩消化吸收市場情緒和大量的獲利盤，市場年前就處于歷史的籌碼密集區又恰逢怡情，后市偏重于是中期調整，任何消息和事件在市場走勢下才有相對的位置和意義。
