首先，如何處理執(zhí)政聯(lián)盟的內(nèi)部分歧。在應(yīng)對歐債危機(jī)所采取的一系列政策措施中，默克爾所面對的阻力往往來自其所代表的黑黃聯(lián)盟。德國聯(lián)邦議會(huì)近日將就是否對西班牙銀行實(shí)施救助進(jìn)行表決，基督教民主聯(lián)盟和自由民主黨的部分議員持反對意見。基民盟姊妹黨基督教社會(huì)聯(lián)盟的主席澤霍費(fèi)爾此前也作出強(qiáng)硬表示，如果希臘不能兌現(xiàn)改革承諾，就必須退出歐元區(qū)。作為巴伐利亞州的州長，澤霍費(fèi)爾本周又提出，要求聯(lián)邦憲法法院重新審核德國各聯(lián)邦州之間的財(cái)政平衡機(jī)制。按照目前的機(jī)制，“富裕”的巴伐利亞每年需要拿出相當(dāng)一部分財(cái)政收入，幫助“貧困”的聯(lián)邦州平衡財(cái)政赤字。去年巴伐利亞向財(cái)政平衡基金貢獻(xiàn)了36.6億歐元，約占全國平衡基金總量的50%。柏林作為最大的受益方，大學(xué)得以免收學(xué)費(fèi)，孩子們享有免費(fèi)幼兒園。而巴伐利亞反倒難以負(fù)擔(dān)這樣的社會(huì)福利。

巴伐利亞此舉，意在表明不愿再為其他聯(lián)邦州的社會(huì)福利埋單。其實(shí)相應(yīng)地，在歐盟層面，圍繞債務(wù)共擔(dān)的討論，也可以簡單地理解為：北方國家是否應(yīng)為南方國家的社會(huì)福利和公共債務(wù)埋單。6月底歐盟峰會(huì)之后，德國國內(nèi)怨聲載道。默克爾的初衷是在峰會(huì)上向意大利和西班牙施加改革壓力，最終卻被拖入向個(gè)別國家提供數(shù)十億歐元短期救助的討論。德國輿論把歐盟峰會(huì)視為“地中海俱樂部”的勝利，認(rèn)為默克爾被奧朗德帶入了增長計(jì)劃的陷阱，債務(wù)共擔(dān)意味著德國未來將在歐洲層面承受更多壓力。

其次，如何在削減債務(wù)與經(jīng)濟(jì)增長之間尋求平衡。在化解歐盟國家財(cái)政危機(jī)方面，歐洲左翼政黨與右翼政黨存在分歧。右翼政黨主張緊縮財(cái)政、削減社會(huì)福利支出；左翼政黨反對以犧牲社會(huì)福利為代價(jià)，以求得到更多中下層選民的支持。5月，奧朗德領(lǐng)導(dǎo)的左翼政黨贏得法國大選。而在德國北萊茵州舉行的議會(huì)選舉中，默克爾領(lǐng)導(dǎo)的右翼聯(lián)盟成為最大輸家。在一系列有關(guān)歐債危機(jī)應(yīng)對方案的投票中，默克爾依靠反對黨的支持一路涉險(xiǎn)闖關(guān)。但隨著大選的臨近，反對黨迫切需要與執(zhí)政聯(lián)盟進(jìn)行政策剝離。社會(huì)民主黨深知?dú)W洲政策的走向在選舉中的重要性，刻意與執(zhí)政聯(lián)盟保持距離。社會(huì)民主黨主席加布里爾近日對歐洲銀行聯(lián)盟提出質(zhì)疑，表示如果默克爾把對歐元區(qū)國家的救助轉(zhuǎn)變?yōu)閷︺y行家投機(jī)行為的救助，那么社會(huì)民主黨將終結(jié)與執(zhí)政聯(lián)盟在歐債問題上的合作。

此外，在明年9月的德國大選之前，歐債危機(jī)仍存在諸多變數(shù)。本周一，國際貨幣基金組織調(diào)低了全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，警告不斷升級(jí)的歐債危機(jī)是世界經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。國際貨幣基金組織對歐盟峰會(huì)的最新成果予以積極評(píng)價(jià)，認(rèn)為銀行聯(lián)盟和財(cái)政聯(lián)盟有助于打破主權(quán)債務(wù)和銀行債務(wù)之間的惡性循環(huán)。歐洲清算債務(wù)、平衡預(yù)算，原則上是正確的。但是一旦引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，稅收減少，減債就會(huì)成為空談。德國聯(lián)邦憲法法院本周宣布，對歐洲穩(wěn)定機(jī)制和歐盟財(cái)政契約的訴訟裁決將推遲到9月12日。歐洲穩(wěn)定機(jī)制原定7月1日生效，財(cái)政契約2013年1月生效。歐洲穩(wěn)定機(jī)制懸而未決，給市場帶來更多不確定性。如果德國憲法法院裁定歐洲穩(wěn)定機(jī)制違憲，勢必引發(fā)歐洲金融市場的動(dòng)蕩。

德國執(zhí)政聯(lián)盟的支持率在歐債危機(jī)中幾度沉浮，默克爾的民意支持率卻不斷攀升。根據(jù)德國電視一臺(tái)7月初的民調(diào)結(jié)果，默克爾以66%的支持率高居各黨派政治家之首，大步領(lǐng)先于反對黨候選人。58%的受訪者認(rèn)為默克爾在歐債危機(jī)中的表現(xiàn)“正確”而“果斷”。在德國，人們普遍認(rèn)為，歐債危機(jī)最糟糕的情況尚未到來。身處危機(jī)的德國選民，更傾向于求穩(wěn)，而不是求變。建立歐洲財(cái)政聯(lián)盟，在歐盟層面設(shè)置更為有效的監(jiān)管和懲罰機(jī)制，是默克爾歐洲政策的核心。歐洲穩(wěn)定機(jī)制如能順利實(shí)施，將成為默克爾勝選的一張王牌。

（作者為復(fù)旦大學(xué)歐洲研究中心副研究員，慕尼黑大學(xué)訪問學(xué)者）