易景環(huán)境科技（天津）股份有限公司以場地環(huán)境調(diào)查及風(fēng)險評估為主營業(yè)務(wù)，于2017年7月在新三板掛牌。

一、場地調(diào)查與評估是公司最重要的業(yè)務(wù)

2019年，易景環(huán)境的場地調(diào)查及風(fēng)險評估業(yè)務(wù)營收為6010萬元，土地規(guī)劃及整理業(yè)務(wù)營收為1819萬元，二者分別占公司全部營收的60%和18%。

圖表1：2019年易景環(huán)境主營業(yè)務(wù)收入及占比（萬元，%）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

二、場地調(diào)查評估需求爆發(fā)，近三年營收持續(xù)大幅增長

2017-2019年，易景環(huán)境主營業(yè)務(wù)收入逐年增長，且連續(xù)增長率大于60%。2017年，公司營業(yè)收入3614萬元，同比增長107%；2018年，主營業(yè)務(wù)收入為5823萬元，同比增長61%；2019年，主營業(yè)務(wù)收入9948萬元，增長率高達(dá)為71%。

圖表2：2017-2019年易景環(huán)境營業(yè)收入及同比增長率（萬元，%）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

營業(yè)收入大幅增長的原因是：2017年度隨著天津市場地環(huán)境調(diào)查及風(fēng)險評估市場日趨完善，國家、天津市同步出臺了相關(guān)文件，場地環(huán)境調(diào)查及風(fēng)險評估已成為天津市土地流轉(zhuǎn)不可或缺的重要環(huán)節(jié)，故而年市場需求量大幅增加。

公司憑借多年來積攢的市場口碑和技術(shù)實力，獲得了相應(yīng)客戶的多筆訂單。隨后公司環(huán)境技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)在鞏固原有天津市場的同時，又加大外省市業(yè)務(wù)開發(fā)；自然資源管理、城鄉(xiāng)規(guī)劃、測繪、信息化等業(yè)務(wù)發(fā)展良好穩(wěn)定增長，故幾年來營業(yè)收入大幅增長。

三、凈利潤大幅提升背后，競爭加劇導(dǎo)致費(fèi)用大增

隨著易景環(huán)境總營業(yè)收入的迅速提升，公司的利潤也相應(yīng)提高。凈利潤由2016年的511.5萬增長到2019年3048萬，復(fù)合增長率超過80%。同時公司的銷售凈利率與毛利率較高，在2017年公司的銷售毛利率超過80%，銷售凈利率超過50%。

圖表3：2017-2019年易景環(huán)境凈利潤及同比增長率（萬元，%）

資料來源：公司年報、韋伯咨詢

但隨著市場業(yè)務(wù)需求增大，競爭也愈發(fā)激烈，公司幾年來銷售費(fèi)用大幅增加，系開拓市場、參加招投標(biāo)項目所致，同時公司加大研發(fā)投入，加之人員成本增加等原因，主營業(yè)務(wù)所涉及營業(yè)成本大幅增加。從2017年開始，公司銷售毛利率與凈利率開始有連續(xù)回落的趨勢。