「如果你想送他進地獄，也請他炒白銀」。
2010年白銀價格漲幅超過80%，今年漲勢更猛，3個月銀價上漲了80%，令投資白銀的人賺到盆滿缽滿。然而，4月26日，國內銀價跌破了不久前攀上的萬元大關；進入5月之后連續暴跌3日，累計跌幅超過15%。
分析人士認為，經歷了「閃電式」的急挫，短期內白銀大幅上漲的可能性或許不大，但是長期上行通道仍未改。
回顧白銀的歷史，白銀的上躥下跳的猴性顯露無遺，專家提醒，投資白銀的前提是你承擔得起高風險。香港商報記者王珺
白銀泡沫大于黃金
相對于目前金價「穩健」上行，白銀好像是坐上了火箭，上漲之猛可謂出人意料。3個月銀價上漲了80%，而半年間，銀價幾乎翻番。而3個月金價上漲不到20%，而半年黃金上漲幅度更低，僅10%左右。
從金價來分析，黃金1980年曾漲至每盎司850美元，這一紀錄28年以后才被突破，雖然近期連創新高，但據測算，目前黃金實際價格遠未達到1980年水平，如果計算貨幣貶值因素，當時每盎司850美元相當于現在的2000美元以上，所以從這個角度來看，金價可能不算太高。
而從銀價來分析，白銀定價的一項重要指針就是與黃金的價格比。目前金銀價格比已在30倍左右，而僅僅10多天前，這一比例還維持在35倍左右，可見銀價上漲之快。
相較白銀，分析人士更看好黃金后市的走勢。巴克萊資本預計黃金不日將上攻每盎司1615美元的水平。「黃金價格可能會出現修復性回調，但市場情緒保持看漲，黃金在1510美元有支撐。」
拉登之死是崩跌導火索
當國內市場還處于「五一」休假期間，國際市場卻因本拉登被美軍擊斃而掀起軒然大波。外盤大宗商品遭到拋售，價格紛紛下挫，前期上漲幅度較大的白銀期貨更是在5月2日重挫3.59%，并一度暴跌13%。
東亞期貨分析師賈錚表示，白銀價格崩跌主要有兩個直接原因。一方面是芝加哥商品交易所提高白銀的持倉成本，導致出現大量投機平倉盤；另一方面則是白銀價格處于歷史高位，本•拉登事件導致價格急跌。
南華期貨分析師何煒認為，白銀下跌的根本原因是銀價近期漲幅過大，積累了不少獲利盤，一有風吹草動就會引發大量獲利拋盤。
能跟隨投資大師嗎
著名的投資大師吉姆羅杰斯2009年在接受采訪時表示，「長久以來處在聚光燈下」的黃金不一定是最好的投資避險品，他更看好白銀的投資回報。4月羅杰斯在接受CNBC采訪時又再度斷言白銀牛市還有很長的路要走。
然而，索羅斯的大型對沖基金、知名投資人伯班克運營的一個公司和其它一些重要的投資機構在過去兩年瘋狂囤積貴金屬之后最近一直在拋售黃金和白銀。
有分析說，上述拋售表明，長達9個月的貴金屬價格快速上行的趨勢可能進入更危險的區間。不過，由于對通脹和美元的持續擔憂，很多知名投資者仍持有大量黃金和白銀。據悉，伯班克仍看好黃金的長期前景，并預計會在價格下跌后買進更多的黃金礦業股。
短期上行步伐或放緩
大陸期貨分析師施梁說，本•拉登被擊斃的消息沖擊國際黃金、白銀市場只是短時間的，不可能對市場造成趨勢性影響，目前金、銀價快速回升修正就是一個證明。
高賽爾金銀認為，隨著市場主力出貨完畢，銀價有可能短期受壓回落。不過，鑒于美聯儲繼續實施量化寬松貨幣政策，白銀步入熊市的可能性較小。而本次白銀價格的大幅下探，也只不過是上升途中的深度調整，以便擠掉過多泡沫。
「從圖形上可以看出，大陰線破壞了短期的上漲信道，技術結構上面臨修復需求，同時大幅上漲后市場也有恐高情緒出現，而美元在歷史低位隨時可能出現反彈，因此白銀在目前位置不排除出現一波調整走勢，短期內繼續大幅上行的概率不大。」西南期貨分析師賈錚表示。
30年前曾經暴跌
白銀易被操縱、暴漲暴跌的猴性，30年前就已暴露無遺。
上世紀70年代初期，白銀價格在2美元/盎司附近徘徊，亨特兄弟圖謀從操縱白銀的期貨價格中獲利。1975年后的4年間，亨特兄弟積極地買白銀。1979年，他們在紐約商業交易所和芝加哥期貨交易所以每盎司6至7美元的價格大量收購白銀。年底，他們已控制了紐交所53%的存銀和芝交所69%的存銀。在他們的控制下，到1980年1月21日，銀價已漲至有史以來的最高價——每盎司50.35美元。
最終，在美國商品期貨交易委員會提高保證金等一系列舉措的干預下，白銀價格狂瀉，在隨后的20年內一直處于熊市。
崩跌或致投資者爆倉
一個交易日內接近7%的跌幅亦足以令高位進入的投資者損失慘重。
在白銀Ag（T＋D）交易中，銀行一般都會設置強制平倉制度。目前開設該業務的銀行中，強平保證金比例從10%至16%不等。銀行的交易系統會實時計算客戶倉位盈虧等情況，一旦虧損超出保證金范圍，就會自動平倉。
五一假期之前，白銀曾在4月29日達到最高價每盎司49.20美元，5月2日觸及最低價42.20美元，跌幅高達13.72%，若按照16%保證金比例，即6.25倍杠桿計算，多頭投資者若滿倉虧損高達85.75%，處于爆倉邊緣。
價格大幅波動是雙刃劍
白銀投資相對黃金而言，兩大優勢非常明顯：一是投資門坎較低，如實物白銀投資僅需幾千元就可參與；二是白銀價格波動遠遠大于黃金，對于交易型投資者而言，套利空間也更大。
業內專家指出，白銀投資的優勢同時造就了它的極高風險性。首先，白銀價格波動大是雙刃劍，有暴漲就難免有暴跌，尤其是一些杠桿交易，大幅回調風險并非普通投資者所能承受。
其次，國內白銀投資渠道依然偏少，而且白銀投資回購變現渠道不如黃金暢通方便，變現成本也要高得多。
高級黃金分析師楊易君表示：「一旦市場進入調整，黃金市場最多或給你潑一盆冷水。而白銀的調整則可能將你拽入極寒的冰川，盡管隨后還會出現周期性的火辣，但很多曾經享受過白銀激情的投資者可能熬不過調整的極寒。」
