在此將對五糧液（000858）的分析分享，只用作自己投資成長的記錄和學習交流，不構成任何投資建議。
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主營業務，經營模式及行業簡況
五糧液的主營業務很簡單，就是“五糧液”及其系列白酒的生產和銷售。“五糧液酒”是我國濃香型白酒的典型代表。同時，公司根據生產工藝特點開發了五糧春、五糧醇、五糧特頭曲、綿柔尖莊等品類齊全、層次清晰的系列酒產品，滿足了不同層次消費者的多樣化需求。
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公司財務狀況分析
1、通過總資產判斷公司實力及擴張能力
白酒行業中，總資產排名五糧液第二。自13年以來，同比增長速度處于不斷上升的態勢，發展速度穩定，企業還處在成長期。
2、通過資產負債率判斷公司債務風險
五糧液的資產負債率較低基本無債務違約風險。2013年以來資產負債率一直低于茅臺，但2019年被茅臺反超。
3、看有息負債和貨幣資金判斷公司償債風險
五糧液的有息負債總額為零，而貨幣資金有630億，且貨幣占總資產約60%，公司完全沒有償債風險。白酒企業的現金流和掙錢能力真是令A股絕大多數公司羨慕。
4、通過“應收應付”和“預付預收”判斷公司行業地位
五糧液的（應付+預收）-（應收+預付），自2013年以來，只有2019年為正數，其他年份都為負數，說明公司占用上下游企業資金的能力不強，不但弱于茅臺，而且弱于洋河股份，這與五糧液白酒行業二當家的地位不匹配。
5、通過固定資產判斷公司的類型
五糧液的固定資產比重極低，只有6%且呈逐年下降趨勢，遠好于茅臺，屬于輕資產公司，抗風險能力極強。
6、看投資類資產，判斷公司是否不務正業
五糧液專注主營業務，投資類資產基本可忽略不計。
7、通過營業收入判斷公司的行業地位及成長能力
五糧液近三年來營收同比增長保持在20%以上，成長能力較強。
8、通過毛利率判斷公司產品的競爭力
五糧液的平均毛利率穩定在70%之上，說明其產品競爭力極強。雖然比不過茅臺，但穩壓其他白酒品牌。
9、通過費用率判斷公司成本管控能力
五糧液的銷售費用相對較高，成本管控能力尚可繼續加強；公司財務費用控制的不錯，總體費用率占毛利率的比例可以接受。
10、通過主營利潤判斷公司的盈利能力及利潤質量
五糧液的主營利潤率在45%左右，與茅臺差一大截主要原因是其營業成本過高。但即便如此，這個水平的盈利能力和利潤質量都非常不錯了。
11、通過凈利潤判斷公司的經營成果及含金量
五糧液的凈利潤同比增長較快，2019年雖有下降但增速依然在30%左右，經營成果及含金量均較高。
12、通過歸母凈利潤判斷公司自有資本的獲利能力
五糧液近兩年的ROE指標重回20%以上，說明資本獲利能力不斷變強。
13、通過經營活動產生的現金流量凈額，判斷公司的造血能力
公司現金流量凈額近三年持續上升，說明公司造血能力正在逐步變強。
14、通過分紅率判斷公司品質
五糧液的分紅率一直穩定保持在50%左右，對股東非常大方，公司厚道。
相關行業分析可見 貴州茅臺、五糧液、洋河股份的對比分析（下）行業篇
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企業增長率及估值預測
