“飲酒邏輯”還能走多遠(yuǎn)？
文 | 云酒團(tuán)隊（ID：YJTT2016）
20只個股，4539.2億市值，隨著公募2020年4季度報告披露完畢，基金重倉酒類股票數(shù)據(jù)日前出爐。
2020年4季度，伴隨大盤指數(shù)從3200點向3600點震蕩上攻，基金配置股票的倉位明顯上升，尤其偏愛酒類股。貴州茅臺無疑是基金心中摯愛，獲得1654只基金重倉。
而酒類股也沒讓基金投資者失望。去年4季度以來，酒類板塊整體漲幅為39%，抱團(tuán)“飲酒”的基金們也都賺得盆滿缽滿。其中招商中證白酒指數(shù)基金爆賺126億元，成為最賺錢的明星基金。
基金加倉酒類股，市值增長57%
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年4季度基金重倉股票的市值占比由22.32%增至38.87%，特別是普通股票型基金和偏股混合型基金股票的倉位明顯提升。
從行業(yè)分布來看，2020年4季度，基金最愛酒類股（中信二級行業(yè)分類），重倉市值高達(dá)4539.2億元，市值占比16.81%，遠(yuǎn)超第二類行業(yè)。
在酒類股之后，基金重倉市值較大的行業(yè)是其他醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)和新能源動力系統(tǒng)行業(yè)，重倉市值都超過千億元。
從市場表現(xiàn)來看，2020年4季度以來，酒類股整體漲幅39%，獲得基金抱團(tuán)加倉。與2020年三季度相比，基金重倉酒類股的個數(shù)由19只增至20只；持倉數(shù)量由12.78億股增至14.33億股；持倉市值由2883億元增至4539億元，環(huán)比增長57%。
在酒類股內(nèi)部，白酒股整體表現(xiàn)優(yōu)于啤酒股。2020年4季度以來，截至1月22日，白酒股漲了38%，啤酒股漲幅22%。其中，燕京啤酒下跌了18%，拖累了板塊整體表現(xiàn)。
基金重倉的白酒股市值高達(dá)4406.69億元，重倉啤酒股市值71.37億元，而生產(chǎn)葡萄酒的張裕A僅有1只基金重倉。
基金最愛茅臺，明星白酒基金爆賺
2020年4季度，基金最愛的十大重倉股分別是貴州茅臺、五糧液、中國平安、美的集團(tuán)、寧德時代、中國中免、瀘州老窖、隆基股份、邁瑞醫(yī)療和立訊精密。在前十名之中，酒類股占了三個席位。
從增減持動作，也能看出基金對酒類股的取舍。2020年4季度，五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等股票獲得基金大舉加倉，ST舍得、迎駕貢酒、百潤股份、口子窖遭基金減持，古越龍山、金種子酒、金楓酒業(yè)、今世緣、青青稞酒等股票則未進(jìn)入基金重倉股之列。
在眾多酒類股中，茅臺依然是頭頂光環(huán)的那一只。2020年4季度共有1654只基金重倉貴州茅臺，持股市值高達(dá)1631億元，占流通股比例達(dá)6.5%。
這其中，持倉茅臺最多的是華夏上證50ETF基金。2020年4季度，該基金增持貴州茅臺11.53萬股，持股市值達(dá)74.71萬億，占貴州茅臺流通股的0.3%，占基金凈資產(chǎn)的13%。至2020年末，該基金份額凈值3.635元，份額凈值增長率12.27%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長12.63%。一個季度內(nèi)，該基金收獲了58.15億元凈利潤。
五糧液同樣表現(xiàn)出眾，獲得1316只基金重倉，持股市值1203億元，占流通股的10.86%。
持有五糧液最多的基金是易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型基金。2020年年末，該基金份額凈值為2.8661元，份額凈值增長率為28.57%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為10.74%。僅2020年4季度，該基金就爆賺120.21億元，是所有基金中賺錢第二多的公司。
值得關(guān)注的是，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型基金不但持有五糧液，還持有貴州茅臺、洋河股份和瀘州老窖，所持酒類股占其資產(chǎn)凈值的37.79%。
洋河股份在2020年4季度共獲得228只基金重倉，占流通股的10.35%。招商中證白酒指數(shù)基金、易方達(dá)藍(lán)籌精選混合基金、易方達(dá)中小盤混合基金分別持有2888萬股、2720萬股和1670萬股，是洋河股份3個重要的機構(gòu)投資者。
另外，有490只基金重倉了瀘州老窖，占流通股的16.91%。持有瀘州老窖最多的基金是匯添富消費行業(yè)混合基金，該基金以176.95億元的資產(chǎn)凈值規(guī)模，成為當(dāng)前規(guī)模最大的非貨幣基金。
該基金2020年4季度重倉股中有5只酒類股票，分別是貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、百潤股份，累計持倉市值68.5億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例高達(dá)38.73%，“含酒量”也較高。該基金在2020年4季度基金份額凈值增長率為17.59%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為15.71%，單季度獲得凈利潤27.73億元。
而2020年4季度賺錢最多的基金，無疑是招商中證白酒指數(shù)基金，以126.2億元的利潤高居榜首。2020年4季度該基金份額凈值增長率48.81%，同期業(yè)績基準(zhǔn)增長率49.99%。該基金其前十大重倉股全是白酒股，持有最多的是山西汾酒。山西汾酒2020年以來股價上漲超300%，僅4季度以來的漲幅就高達(dá)66%。
除了招商中證白酒指數(shù)基金，易方達(dá)消費行業(yè)股票基金2020年4季度也選擇加倉山西汾酒。該基金2020年4季度實現(xiàn)利潤73.87億元，份額凈值為 5.274 元，份額凈值增長率為29.17%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為 21.25%。
“飲酒邏輯”還能走多遠(yuǎn)？
近期，白酒板塊風(fēng)格切換，上周出現(xiàn)明顯回調(diào)，甚至有部分機構(gòu)減持白酒轉(zhuǎn)投大金融。未來，酒類股能否延續(xù)強勢，機構(gòu)抱團(tuán)持股的趨勢會否減退？
綜合來看，機構(gòu)對酒類股依然保持樂觀預(yù)期，主要基于以下幾個原因。
一是在疫情整體可控的背景下，民眾春節(jié)消費需求仍然迫切。由于各地提倡就地過年，酒類的民間消費，如婚喪等集體宴請可能受影響，但家庭消費需求仍保持旺盛。2020年春節(jié)，白酒消費基數(shù)較小，2021年同期需求同比增長仍可期待。另外，酒廠渠道信心平穩(wěn)，產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升，節(jié)日需求將集中釋放。
二是酒行業(yè)業(yè)績確定性高。從目前公布的業(yè)績預(yù)告來看，名優(yōu)白酒企業(yè)2020年的業(yè)績普遍向好：瀘州老窖預(yù)計2020年實現(xiàn)歸母凈利潤55.7億元-60.3億元，同比增長20%-30%；酒鬼酒預(yù)計2020年實現(xiàn)歸母凈利潤4.55億元-4.95億元，比上年同期增長51.92%-65.28%……這些信號都進(jìn)一步增強了機構(gòu)對行業(yè)整體的信心。
三是從長遠(yuǎn)來看，消費升級會是酒行業(yè)增長的主要驅(qū)動力。當(dāng)前，國民生活水平不斷提高，對白酒的品質(zhì)要求提高了。80后、90后已成為白酒的主要消費人群，年輕人秉承“少喝酒、喝好酒”的消費理念，既要品質(zhì)上乘，又要飲用口感舒適，中高端市場將擴(kuò)容。而春節(jié)旺季前夕多家酒企紛紛宣布控貨調(diào)價，同樣反映出企業(yè)對未來動銷增長的信心。
基于以上分析，不少機構(gòu)紛紛表示，酒類股景氣度仍在上行，短期內(nèi)機構(gòu)抱團(tuán)“飲酒”的邏輯難以證偽。
不過酒類股市場表現(xiàn)也存在不確定性因素。若疫情形勢未得到妥善控制，春節(jié)銷售不及預(yù)期，加之當(dāng)前酒類股票普遍估值較高，可能股價會高位回落。
基金重倉酒類股票，你怎么看？文末留言等你分享！
