作者 |黃艷陽
編輯 |鄭懷舟
根彭博社采訪及馬斯克推特表示，特斯拉人形機(jī)器人Tesla Bot-Optimus（擎天柱）原型機(jī)將于2022年9月30日AI Day現(xiàn)身，最早將于2023年投入生產(chǎn)，意在代替部分危險、重復(fù)性勞動以及填補(bǔ)勞動力缺口。
人形機(jī)器人設(shè)計是模擬人的行為，其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)包括AI系統(tǒng)（大腦）、機(jī)器視覺（眼睛）、屏幕板（面部）、傳感器（五官、四肢等）、執(zhí)行器（四肢）等；機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及機(jī)器人本體、機(jī)器人集成、核心零部件（包括伺服電機(jī)、減速器、控制系統(tǒng)和驅(qū)動器）等。
Tesla Bot-Optimus原型機(jī)的發(fā)布，對未來機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有著風(fēng)向標(biāo)的作用，促進(jìn)大量科技及制造企業(yè)進(jìn)軍機(jī)器人賽道，機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展將因此而加速。目前，國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)已具備一定的技術(shù)儲備，因此隨著以Tesla Bot-Optimus為代表的成熟機(jī)器人在未來逐步投產(chǎn)，國內(nèi)機(jī)器人零部件廠商進(jìn)入特斯拉供應(yīng)鏈的預(yù)期也在升溫。
二級市場方面，經(jīng)歷了近半年的下跌行情之后，四月底開始，機(jī)器人板塊就迎來了一大波反彈。4月27日至今，萬得機(jī)器人指數(shù)（884126.WI）的期間漲幅高達(dá)45.73%，其中，諧波減速器龍頭綠的諧波（688017.SH）的同期漲幅達(dá)到了221.25%，工業(yè)機(jī)器人龍頭埃斯頓（002747.SZ）的同期漲幅達(dá)到了109.86%。
圖一：萬得機(jī)器人指數(shù)走勢 wind
丨券商策略
賣方均認(rèn)為，機(jī)器人的市場需求廣闊，特斯拉人形機(jī)器人的推出將顯著推動產(chǎn)業(yè)滲透及升級。一方面，從產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游零部件的成本占比達(dá)到了70%，是機(jī)器人生產(chǎn)最為核心的環(huán)節(jié)，國內(nèi)的機(jī)器人零部件廠商迎來了發(fā)展機(jī)遇。另一方面，安信證券指出，從計算機(jī)視角來看，進(jìn)入人機(jī)交互新時代后，國內(nèi)的激光雷達(dá)企業(yè)、人工智能算法企業(yè)、AI芯片企業(yè)也有望顯著獲益。
1.申萬宏源
核心觀點：中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的顯著受益（看好）
1）制造業(yè)升級下，工業(yè)機(jī)器人的需求前景廣闊；
2）Tesla Bot的發(fā)布具有產(chǎn)業(yè)風(fēng)向標(biāo)作用，將進(jìn)一步推動全球“機(jī)器替人”大趨勢；
3）中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)厚積薄發(fā)，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈完整，建議關(guān)注中國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的；
4）服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈有望加速構(gòu)建，相關(guān)硬件及軟件也存在投資機(jī)會。
建議關(guān)注：埃斯頓（002747）、拓斯達(dá)（300607）、億嘉和（603666）、申昊科技（300853）、綠的諧波（688017）、雙環(huán)傳動（002472）、匯川技術(shù)（300124）、柏楚電子（688188）、雷賽智能（002979）、奧普特（688686）、矩子科技（300802）、天準(zhǔn)科技（688003）
2.安信證券
核心觀點：進(jìn)入人機(jī)交互新時代，相關(guān)算法企業(yè)有望受益（看好）
1）特斯拉推出的人形機(jī)器人有望促使全球服務(wù)機(jī)器人加速發(fā)展，帶動進(jìn)入人機(jī)交互新時代，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望受益；
2）在感知層，關(guān)注激光雷達(dá)作為機(jī)器人的增量傳感器；
3）在算法層，關(guān)注人工智能算法企業(yè)的長期價值；
4）再算力層，關(guān)注人工智能芯片的算力支撐。
建議關(guān)注：萬集科技（300552）、商湯-W（0020.HK）、云從科技（788327.SH）、科大訊飛（002230）、虹軟科技（788088）、格靈深瞳（688207）、寒武紀(jì)（688256）
3.開源證券
核心觀點：中國核心零部件廠商有望獲益（看好，維持）
1）特斯拉人形機(jī)器人將為機(jī)器人行業(yè)帶來歷史性機(jī)遇，中國傳統(tǒng)的核心零部件廠商已具備相應(yīng)技術(shù)儲備，有望在人形機(jī)器人時代受益；
2）節(jié)奏上，國產(chǎn)零部件進(jìn)入人形機(jī)器人供應(yīng)鏈確定性：減速器>伺服電機(jī)>傳感器；
3）減速器上，諧波減速器已經(jīng)實現(xiàn)技術(shù)突破，可實現(xiàn)進(jìn)口替代；
4）伺服電機(jī)上，特斯拉有尋求外部代工的可能，用在機(jī)器人上的國產(chǎn)電機(jī)已實現(xiàn)重大突破。
建議關(guān)注：綠的諧波（688017）、中大力德（002896）、雙環(huán)傳動（002472）、匯川技術(shù)（300124）、埃斯頓（002747）、鳴志電器（603728）、江蘇雷利（300660）
4.國金證券
核心觀點：智能機(jī)器人將推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)升級（買入）
1）Tesla Bot的推出將推動智能機(jī)器人快速發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級；
2）上游零部件作為機(jī)器人最核心的部分，預(yù)計會出現(xiàn)相關(guān)技術(shù)的滲透和升級；
3）建議關(guān)注工業(yè)機(jī)器人龍頭、諧波減速器龍頭、工控伺服龍頭等。
建議關(guān)注：綠的諧波（688017）、雙環(huán)傳動（002472）、匯川技術(shù)（300124）、禾川科技（688320）、兆威機(jī)電（003021）
圖二：36氪財經(jīng)
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