見習記者 鄧飛
8月31日，A股上市公司中報披露收官。統計數據顯示，滬深兩市上市公司2011年上半年實現營業總收入103631億元，同比增長27.13%；實現營業利潤13263億元，同比增長26.04%；實現凈利潤9939億元，同比增長23.75%。
浙商證券的研究報告指出，雖然滬深兩市上市公司中報業績實現了高增長，但是中報業績同比增長23.75%，低于此前預期的26%，同時板塊之間凈利潤增速分化也較為明顯。
2011年二季度全部A股上市公司實現凈利潤5129億元，創出2007年以來季度凈利潤的新高。值得注意的是，上半年各板塊凈利潤增速出現分化，一直被冠以高成長性頭銜的中小板和創業板，其業績增速均低于主板上市公司。統計數據顯示，上半年中小板凈利潤同比增長19.06%，創業板凈利潤同比增長22.83%，均低于主板凈利潤同比24.01%的增速。有分析人士指出，在上半年經濟增速放緩、高通脹壓力的雙重壓力下，中小企業盈利能力有所下降，另一方面，在緊縮政策的影響下，中小企業資金鏈出現緊張，生存環境也遭遇考驗。
與之形成鮮明對比的，當屬銀行業績。僅僅工商銀行、建設銀行、農業銀行(601288,股吧)、中國銀行四大銀行就共計實現凈利潤3354.86億元，約占上半年A股上市公司凈利潤總額的33%。工商銀行更是以1094.81億元的凈利潤、日均盈利6億元成為最賺錢上市公司。
值得注意的是，上市公司穩定的盈利能力進一步拉低了各行業估值水平。截至昨日，今年以來股價表現較好的釀酒、水泥、紡織、房地產、煤炭、金融等行業動態市盈率水平全部維持在30倍以下，其中金融板塊最低只有7.45倍，水泥、煤炭、房地產也基本保持在15倍左右，接近歷史低位。
有市場人士認為，從估值角度來看，A股估值已達歷史低點，指數下行空間有限，市場將進入震蕩筑底階段，等待政策和基本面的進一步明朗，投資者可選擇具有估值優勢品種均衡布局。我們從基金們的投資偏好也可以發現一些端倪。
據最新數據顯示，基金上半年凈買入金額前十個股中，銀行股就占了4只，分別是招商銀行、浦發銀行(600000,股吧)、農業銀行及民生銀行(600016,股吧)，其余6只分別為中國神華、中國建筑、中聯重科(000157,股吧)、上海汽車(600104,股吧)、攀鋼釩鈦(000629,股吧)及美的電器(000527,股吧)，分屬煤炭、地產、機械、汽車、鋼鐵及家用電器板塊，它們都有一個共通的特點就是高增速低估值。
博時基金特定資產管理部投資經理曾升表示，目前市場結構分化明顯，今年以來中小板、創業板相關股票大幅調整，但估值仍然較高，加上短期受到歐美債務危機影響，不排除有繼續調整的風險。另一方面，在預期通脹增速逐步走低，金融、地產、交運等行業盈利增速仍然較高的情況下，看好這些低估值行業階段性估值修復的投資機會。
