從板塊的變化來看，第一周金融地產開始反彈，去年持續上漲的資源股和工程機械板塊反而出現了一定的回落，這就是新的一年帶來的一些變化，特別是周五，銀行股普遍快速大幅上漲，興業、華夏、北京、南京、寧波、浦發等中小銀行的股票漲幅較大，但周五尾盤由于銀行股上漲過快和成交量不能跟上出現快速回落。
銀行股本周向上反彈的市場表現其實與加息并無關系，只是技術上的一種積弱之后的向上修正。如果從加息對銀行的影響來講，我們來看，一年期定存和貸款利息現在是2.75和5.81，存貸差為3.06；加息前一年期存款和貸款利息分別是2.5和5.56，存貸差也是3.06；首次加息前也是3.06；再來看，五年期存款和貸款利息現在分別是4.55和6.40，存貸差是1.85；加息前是4.20和6.14，存貸差為1.94；首次加息前存貸差則為2.34。由此可見，一年期銀行存貸差率維持在3.06不變，而五年期存貸差率正在不斷地縮減，由2.34減少到現在的1.85。由此可以看出央行的一個政策導向信號是：不鼓勵銀行長期放貸，這樣銀行必然只傾向于對企業的一些短期貸款。但我們知道，按揭購房一般都是10年20年以上的長期貸款，所以，從某種意義上講，幾次加息都是在進行房地產調控，抑制了銀行對按揭購房貸款的積極性，并進而將影響銀行業未來的業績提升。而且，為了抑制通脹的加劇，央行仍有可能再度連續加息，可以達到既控制通脹，又控制房價過快上漲的雙重目的，可謂一石二鳥。所以，僅從加息這個層面上分析，銀行股的上漲僅僅是技術超跌的原因罷了，并不具備中期上漲的基本面條件。從長期角度來看，銀行股如果要形成更長時間的上漲，需要經濟基本面的完全配合，也就是要在新一輪經濟景氣周期啟動時才會形成中長期上漲，現在，特別是今年，央行的頭號任務就是控通脹并使貨幣資金供給量回歸到“正常水平”，從適度寬松轉向為穩健，因此從貨幣政策來看，也顯然不具備啟動新一輪經濟景氣周期的條件和跡象。
