這輪牛市是在經濟狀況非常低迷的狀態下產生的，之所以在這種環境出現牛市是因為政策底領先于市場底，各種政策出來以來，市場預期政策逐漸加碼，直到經濟狀況好轉，只要經濟不好轉，政策還要不停地加碼，而且各種政策即有利于經濟實體本身，又利于股票市場，所以，這輪牛市雖然沒有堅實的企業業績基礎，但是在世界經驗范圍是成立的，并不是經濟狀況強勁才能出牛市。
經濟固然是牛市驅動力，但貨幣同樣是，股市長遠來看是稱重機，那個股票質地好，賺錢多，股價就上揚，但短期看來，股市也是投票機，誰的錢多，投入哪個股票，哪個股票就漲，就是簡單的供求關系。本輪牛市上面講了，沒有堅實的經濟基礎，但是有著各種放水形式支撐股市發展，年初還戲稱“花樣放水”，正是這種放水推動牛市早期發展，中期的時候因為強烈的賺錢效應鼓舞了一批不怕s的，鼓吹能漲就是好票的投機分子出來交易，他們完全不看股票質地，而且手法簡單粗暴，股票越虧損越拉升，發展到后面錢不夠了，去找融資融券，再后來去配資，1:2、1:3、1:5地配，可以說，這部分人，是整個市場最瘋狂的人，我重新說一次，這一輪牛市是“水牛”，是錢推動的。
后來，最具目光的人首先看到了風險，開始撤離股市，同時，上市公司的高官們看到自己的公司按最新的估值要100年200年，甚至600年才能回本，所以也瘋狂拋售。所以，后來，錢慢慢就不夠了，供過于求了，股市開始下滑。1:5配資的人在第二個跌停板的時候就頂不住了，即使他不愿意賣，但是必須要賣出平倉，這樣賣出股票的人又多了一點，所以再次下滑，再兩個跌停板以后，1:4、1:3的人也頂不住了，繼續賣出，這樣，股票供應繼續加大，但是這個時候，我上面說的，市場最瘋狂的人不見了，他們s了一大半，所以，沒有人繼續支撐買入就繼續跌。這是下跌的導火索，也是下跌最重要的邏輯。第二，基金的客戶見形勢不對了，開始贖回，客戶贖回，基金經理也沒有辦法，只有賣掉手頭的股票，然后基金經歷發現，想賣的質地不好的股票正在被投機分子賣跌停了，賣不出去了，所以，沒有辦法，只能賣手頭質地好的股票還錢給客戶，所以，開始，績優股毫發無損，后來，白馬一樣開盤跌停。第三，確實有投機倒把分子，特別是配資商在賣空股指期貨的同時催促手頭的配資客戶趕緊賣掉手中的股票還錢，所以，他們一邊收著利息，一般賺著賣空股指期貨的錢。
上面三點，是一個惡性循環體系，最后發展成囚徒困局，大家都蜂擁著要賣出，不惜每天掛跌停盤賣出，不計成本，因為，配資客賣不出還不上就要爆倉血本無歸，因為，基金經理不賣出就沒辦法還錢給客戶，因為，都有不能不賣的原因造成股票涌出的踐踏。本來這種踐踏可以被股價下降而被有見識的人發掘并買入，但是最后失靈了，原因在于1、600倍市盈率的股票跌一半還是300倍，2、垃圾股始終是垃圾股，3、白馬績優股調整還不充分4、市場氣氛極差，誰都不愿意接盤，因為接盤后第二天可能就一記跌停。最后發展成股市流動性危機，就是股票都賣不出去了，開盤就直接跌停，接著開盤繼續跌停，只有人賣，沒有人買。
政府救市，周一把浩浩蕩蕩的兩三千億扔進去，好像小石頭掉在水里一樣，一下子沒了，原因在于1、股市高峰每天交易量20000億，幾千億杯水車薪，2、融資盤容量在20000億以上，這兩個數字都在政府投入的5-10倍，所以，無論如何，融資客為了保命，只能選擇背叛國家賣出，因為周一股市才剛有一點流動性，馬上被融資客還有急著降低倉位力保贖回壓力的基金經理拋出，然后，大家看到了，股市再次喪失流動性，接著又繼續不停地跌停，外面的人看著慌，再低的價格找不到買家，接著，連績優白馬都開盤跌停。
國家隊救市第一第二天思路跟往常一樣拉大盤股，因為大盤股漲指數，而且大盤股有中資系特性，但是這種思路從來沒有被市場接受過，帶動不了人氣，而且，配資客和基金經理的流動性并不在大盤股手里，配資客的流動性在垃圾股和高估值個股，基金經理的流動性在績優白馬、藍籌、中小盤股為主，所以，周一周二護盤很不成功，因為放水放流動性沒有放到需要解放的股票里面，所以繼續一字跌停。但是，政府改變思路的敏捷性還是非常值得認同的，周三開始，特別是周三下午，開始見到績優中盤股有流動性釋放的端倪，水開始有所放活了，周四開盤，國家隊把特定目標績優白馬鎖定上日收盤底線，不停注入流動性，恐慌資金放空多少國家隊收多少，把白馬股的水放活了，基金開始不怕贖回壓力了，市場開始不缺水了，市場才慢慢被激活，最終吸引各路資金把大盤幾乎封死在漲停板上。
說了那么多，各種累，點子都在下面：
1、5000、4800、4600….3800各個層級都有套牢盤，套牢的是什么股，垃圾股和高估值個股，資金是逐利的，很難再有激進分子愿意再次冒生命危險買入，國家不會買垃圾股、基金現在不敢買了，配資客也不會買，所以，幻想有解放軍解放上面的套牢盤不現實。
2、中小板、創業板現在跌一半了，市盈率在70倍以上的不在少數，這部分高估值個股最終也是要回到30-40倍，這長期的下跌過程肯定要影響市場人氣的，因為歷來市場人氣最旺盛的不是績優股，是炒小和炒新。
3、周四為什么能把大盤封跌停，是因為（1）1400個股停牌了，市場上可買賣的股票突然一下子少了很多。（2）周四還能開盤的股票一般質地還不錯，國家隊和基金伙伴還愿意接盤。（3）證金確實也是多渠道調動了幾千億活水過來救市，前面幾天放了一部分不顯效但慢慢就能顯效了。
眾多因素集合在周四，所以，周四起死回生了。但是，這1400停牌的終究要復牌的，像上面說的，是什么股，垃圾和高估值，沒有人接盤一樣連續跌停，這對人氣的打擊是巨大的，想想一片綠的我都不敢投。另外，有人說國家會控制節奏，要是有控制那當然好，沒有控制那可能要二次救市，即使有控制，市場還是要拿出那么多錢去接盤也是對資金的巨大消耗，我覺得這泄洪的藝術能帶來巨大的不確定性。
4、我認為股市要再牛起來，第一需要資金，第二需要人氣，資金不是隨便幾千億/日，維持5000點以上成交量是要20000億，哪里有這樣的錢，市場最激進的人幾乎s光了，沒有這部分人我不覺得可以有這種天量成交，天量成交是央行放水+融資融券+場外配資+存款搬家才能有，后面的尷尬在于只有央行放水了，其他三個都不敢了。
5、很明顯，這是反彈不是反轉，反轉要在5000點以上才能確認，反轉前提是要解決我上面提到的所有問題，不是一個問題。我更愿意相信現在是熊市而不是牛市中繼。我是價值派，不是技術派的，不要問我反彈點位在多少。
6、牛市不是沒有可能，但絕對不是垃圾股的牛市了，結構性牛市是有可能的，垃圾股和高估值股票沒人買之后，大家有可能會聚焦在本輪調整無論是股價還是流動性都沒有特別大影響的績優白馬股身上，也就是風險偏好的降低。
7、再簡單一點，杠桿熊的問題是一年累計下來的，不要指望兩三天能解決一年下來的問題。
8、我已把絕大部分客戶賬戶清盤，今年平均盈利34.8%，最高盈利48%，我個人賬戶比平均盈利要高，說明這句話除了賣廣告以外還要告訴大家我活得很好，不要說我浮沉股海然后掛掉了。
（太晚了，沒有修改錯別字，處女座請將就著讀）
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2015-7-9晚
