聽其言、觀其行！
聽其言最重要的是冷冰冰的數(shù)據(jù)：各種數(shù)據(jù)，尤其是財務(wù)數(shù)據(jù)。會計(jì)是投資的前提。如果不學(xué)好會計(jì)，就看不懂財務(wù)報表。拿到一份企業(yè)年度報告，一大半都是在講報表。可以這樣說，一個企業(yè)是否值得投資，都是在用三張報表說話。所以冷冰冰的數(shù)字，經(jīng)過審計(jì)的財務(wù)報表，才是你最值得看的東西。不看三張報表，就說這家企業(yè)值得投資，這個不是價值投資的范疇，賭博的感覺最重，這種錢，情愿不賺！
聽其言其次是看他的承諾：因?yàn)樯鲜兄辽?年才值得看，這后面的理由是公司上市適度的粉飾是正常的，但也有重度化妝者，用三年以上的時間，用時間的力量，讓其本來面目大白于市，有的化妝太狠的企業(yè)，一上市就財務(wù)變臉，完全就是寅吃卯糧，撐不了多久，三年的時間，對于這些“美顏”企業(yè)是不可承受的。
觀其行：還有的企業(yè)為了上市，各種承諾，但時間過上幾年，就可以知道這些企業(yè)可能就是開了個嘴炮，這種言過其實(shí)的企業(yè)完全不值得投資。有的企業(yè)是老實(shí)人，每次都很謙虛，搞得這家企業(yè)好像真的不行，但實(shí)際上每次都給你驚喜，各種財務(wù)動作都是極度保守，這種“老實(shí)人”才是真正值得投資的，而那種嘴炮王者就需要遠(yuǎn)離。
所以企業(yè)調(diào)研最關(guān)鍵還是財務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)等各種冷冰冰的數(shù)據(jù)，歷史言論是否兌現(xiàn)，各種承諾是否兌現(xiàn)。
以上的聽其言觀其行的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)地調(diào)研，面見管理層。
以上，感謝！
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