來源：中國證券報（ID:xhszzb ）
7月26日下午3點收盤，科創板25家上市企業結束了首周的“表演”。從成交額看，科創板首周共成交1428.98億元，部分個股漲幅較高，大多呈現前高后低的狀態。
數據上看，18家公司股價翻倍，安集科技相對發行價漲幅達到349.73%排名第一，5個交易日平均換手率分別約為77%、36%、38%、46%、31%。
數據來源：wind
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值得注意的是，在二級市場平穩運行的同時，科創板審核發行階段的變化更加明顯，隨著審核進入攻堅階段，全面問詢式審核的威力逐步顯現，截至7月26日，已經有4家企業終止審核。
在業內人士看來，科創板終止審核案例的增加，一方面是前期集中申報的必然結果，另一方面，是問詢式審核的震懾力的體現，在深度問詢的背景下，問題公司難以渾水摸魚也是應有之義。
科創板首周平穩運行
科創板開市首周不乏波瀾。7月22日首日，安集科技盤中大漲超過400%，令市場側目，當日多只個股因漲幅過大觸發“臨停”。不過，后幾個交易日市場情緒逐步走向理性。
7月26日是首批25家科創板上市企業不設漲跌幅的最后一天。當天，僅有航天宏圖和交控科技2家公司上漲，漲幅分別為4.26%和2.37%。23家下跌公司中，前期漲幅較大的安集科技下跌12.23%，福光股份下跌14.45%，其余個股跌幅都沒有超過10%。
“市場已經進入相對冷靜的階段，小幅度的回調也在預期之內，”上海一家大型私募的投資經理對中國證券報記者表示，雖然開市當天在市場情緒帶動下部分個股漲幅較大，但是科創板首周的平穩度超出市場預期。
數據上看，科創板首周共成交1428.98億元，中國通號、瀾起科技、中微公司分別成交232.18億元、111.03億元、80.83億元居前，成交額最低的是鉑力特、瀚川智能，分別成交28.51億元和26.99億元。
安集科技相對發行價漲幅達到349.73%排名第一，心脈醫療和西部超導分別以215.06%和210.67%的漲幅排名第二位和第三位。中國通號、新光光電、容百科技漲幅靠后。換手率方面，5個交易日平均換手率分別約為77%、36%、38%、46%、31%。
“自7月22日科創板開市以來，證監會持續對市場監測，本周科創板市場理性運行平穩健康，未來希望投資者理性參與。”證監會發言人高莉在7月26日的新聞發布會上這樣評價科創板首周運行情況。
值得注意的是，從下周開始，首批上會的25家企業將迎來20%的漲跌幅限制。市場人士認為，該變化不會對交易帶來重大影響。
“科創板雖然前五個交易日沒有漲跌幅限制，但是市場股價的波動除了第一個交易日大幅上漲，平均漲幅超過140%之外，其他幾個交易日基本上都是屬于正常的波動，都沒超過20%。可以說科創板的交易也在逐步歸于理性。因此下周漲跌幅限制到20%已經足夠了，不會對交易造成太大的影響。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍對中國證券報記者表示。
審核問詢“震懾力”顯現
在二級市場平穩運行的同時，科創板發行審核階段開始出現一些變化。
上交所官網7月26日顯示，北京海天瑞聲科技股份有限公司審核狀態變為終止。中國證券報記者了解到，近期，海天瑞聲及其保薦人向上交所提出撤回科創板發行上市申請。根據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第六十七條（二），上交所同意發行人撤回發行上市申請及其保薦人撤銷保薦的申請，依法作出終止其科創板發行上市審核的決定。值得注意的是，終止審核前，海天瑞聲已進入上市委會議通知公告階段。
這已經是本周內第三家主動撤回申報材料的科創板受理企業。此前，和艦芯片和諾康達先后撤回了上市申請材料。
事實上，一些公司的“退場”原因也并不難猜測。比如諾康達，中國證券報記者通過工商信息等公開資料查詢發現，諾康達疑似隱瞞了關聯交易。公司2018年的第二大客戶亦嘉新創成立于2017年4月27日，當月就與諾康達簽訂了2990萬元大額合同。
同時，持有諾康達12.60％股份的杭州泰然橫欣股權投資基金合伙企業（簡稱“杭州泰然”），其合伙人中出現了青苗、吳心芬、蘇云桂三位自然人。巧合的是，持有亦嘉新創44.23％股權的深圳奎木的自然人股東中青苗、吳心芬、蘇云桂赫然在列。然而諾康達在招股書等資料中卻隱瞞了相關內容。
此外，今年6月，上交所啟動了科創板發行上市保薦業務的現場督導工作，旨在督促保薦機構勤勉盡責，切實承擔對保薦項目的核查把關責任，提高科創板公開發行信息披露質量。諾康達的保薦機構就在督導范圍之內。
“科創板終止審核案例的增加，一方面是前期集中申報的必然結果，一些企業抱著'闖關'心態而來，隨著問詢回復時間臨近，拖延推諉的空間越來越小。另一方面，也是問詢式審核的震懾力的體現。審核問答不僅是豐富信息披露內容的互動過程，也是震懾欺詐發行，便利投資者在信息充分情況下作出投資決策的監管過程，在深度問詢的背景下，部分問題公司難以渾水摸魚也是應有之義。”有接近監管層的券商人士對中國證券報記者表示。
其同時表示，隨著發行審核進入常規階段，“有進有退”變成正常現象，一些企業會因為自身問題而退出科創板申報，也不排除一些企業因為股權結構、自身定位等轉變方向。
