3月22日下午,上交所披露了科創板首批獲受理的9家公司名單。分別為晶晨半導體、睿創微納、天奈科技、江蘇北人、利元亨、寧波容百、和艦芯片、安翰科技、武漢科前生物。隨著首批名單的公布,意味著離科創板新股掛牌的時間已不遠了。
在首批披露的9家公司中,從所屬產業、行業來看,新一代信息技術3家,高端裝備和生物醫藥各2家,新材料新能源各1家,這此企業均符合科創板的定位。從選擇的上市標準看,6家企業選擇“市值凈利潤/收入”的第一套標準,3家選擇“市值收入”的第四套標準,其中有一家為未盈利企業。這說明,虧損企業上市在A股市場已成為可能,也凸顯出科創板發行上市條件的包容性。
從9家企業的融資規模看,累計融資110億元,平均每家12.2億元。擬融資最多的為和艦芯片25億元,最低的為江蘇北人的3.62億元。考慮到科創板企業研發投入方面的特點,整體上看,融資額并不算多。但由于科創板實行市場化發行,其發行價格有可能會高高在上,科創板新股IPO有可能出現久違的超募現象。
從地域分布看,江蘇3家,湖北2家,浙江、廣東、山東、上海各一家。除了湖北2家外,其他7家企業都來自經濟較為發達的省份或直轄市。值得注意的是,首批公司中,竟然沒有來自北京與深圳的企業。而且,9家公司中,并沒有知名的獨角獸企業,都是些“名不見經傳”的企業。
首批名單雖然公布了,但9家企業最終能有幾家在科創板掛牌,無疑更值得關注。名單公布后,就有兩家企業受到質疑,分別為武漢科前生物與寧波容百科技。對于科前生物,有媒體質疑其招股書披露數據與大客戶披露數據相差28倍。科創板由于試點注冊制,信息披露置于核心地位。信息披露存在問題,也是市場極為忌諱的事項。寧波容百科技方面,不僅其研發費用與毛利率低于同行,媒體質疑其為何會比同行更出色。而且,該企業的核心高管中有兩人為外國國籍,一人擁有綠卡,這無形中會讓投資者產生疑慮。比如其實控人就持有美國綠卡,有投資者就擔心,企業上市后,借助于高估值,實控人會不會將全部股份套現一跑了之?
2009年10月30日創業板掛牌時,考慮到都是些中小盤股,而且,由于A股市場素來都有炒“新”情結,監管部門一次性就安排了28家企業同時掛牌。這也是為了防止掛牌企業數量太少,從而會遭到市場資金爆炒的緣故。相對于當初的創業板,科創板無論是受重視的程度、市場的關注度等方面,都有過之而無不及。雖然科創板設置了“502”的投資者適當性管理制度,能夠參與科創板的投資者比當初創業板要少得多,但科創板新股遭到爆炒同樣是有可能的。那么,為了抑制市場的炒作沖動,首日掛牌的科創板新股會有多少家,同樣會受到市場的關注。
另一方面,科創板新股中的虧損企業表現如何,同樣是留給市場的一大懸念。9家企業中,和艦芯片已連續三年虧損。其2016年、2017年、2018年分別實現營收18.78億元、33.60億元、36.94億元,分別實現凈利潤-11.49億元、-12.67億元、-26.02億元,近三年虧損呈擴大態勢。在此前,A股市場中是沒有虧損的企業能夠以新股的方式上市的,如果和艦芯片通過上交所的審核并在證監會成功注冊,那么和艦芯片將有可能成為首家業績虧損但仍然能夠上市的企業。對于這樣的企業,雖然是在科創板掛牌,并且頭上不乏光環,但由于業績持續巨虧,上市后的股價表現又將如何呢?
其實,科創板留給市場的懸念還有很多,比如是否會遭到爆炒的問題,科創板是否會像創業板一樣變成了“套現板”等,都是投資者非常關心的。像上述這些懸念,隨著時間的推移,最終也都會給予我們答案。
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