無論成敗，要求交易者內外兼修，廣泛閱讀，一方面刻苦研究交易技術，一方面從心靈和頭腦兩方面建設自己。要樹立健康、積極和相對灑脫的金錢觀，要常懷惻隱之心，做事留有余地，保持身心平衡，懂得回報社會。唯有寬以待人，嚴于律己，時時處處履踐天道，庶幾可以盡人事以待天命。與人為善、扶危濟困是成功交易者的行事風格與處世原則，而成為成功交易家應該是每一位交易者的最高目標與最終目的。
金融交易目前主要包括股票、期貨、期權、外匯、債券等五大傳統領域，此外還包括誰也說不清道不明的交易金額之巨大堪稱天文數字的“金融衍生品”。在以前，甚至連期貨、期權和外匯都被歸為“金融衍生品”之列，但是現在情況已經有所改變，這三者已經演變為傳統交易項目。五大傳統交易領域既互相獨立，又彼此交叉。以股票為例，除了傳統的股票之外，又派生出了股票期權；以期貨為例，除了傳統的商品期貨，又誕生了金融期貨，包括股指期貨、利率期貨、外匯期貨；以期權為例，它包括股票期權、指數期權、期貨期權、外匯期權、利率期權；以外匯為例，除了傳統的銀行間外匯市場，還派生出了外匯期貨與外匯期權。從基本分析的角度看這幾大領域的差別很大，但從技術分析的角度看除了一些細微的差別之外其分析方法幾乎完全相同，因此在一個領域所掌握的技術和經驗完全可以移植到其它幾個領域。無論任何交易品種，其價格走勢形態都有且只有一種外在表現，即趨勢與盤整（或曰“形態”）的交替出現。通過金融交易所獲取的利潤主要來源于趨勢，尤其是大級別趨勢，因此說趨勢跟蹤技術是金融交易獲利的最本質方法。本書將告訴您如何從長期、中期和短期三個時間層面實現趨勢跟蹤。
無論股票、期貨、期權、外匯甚至債券，無論任何交易市場，都是絕頂聰明的人發明出來的大賭場，是效率極高的財富再分配的機器。在這里，永遠是老手賺新手的錢、內行賺外行的錢、專家賺大眾的錢、機構賺散戶的錢。成功的交易家個個都是大賭徒，他們中有些人是職業賭徒或撲克專家出身。不要對“賭”這個字抱有任何反感情緒，“賭”字有術，“賭”亦有道，只要你按高明的技術賭、按正確的策略賭、按既定的原則賭、按嚴明的紀律賭，成為大贏家并非不能。交易中的“賭”和撲克牌中的“賭”并沒有什么兩樣，贏錢的奧秘都是六個字：“持續掌握優勢”。再具體點，就是仔細分析勝算，牢牢把握優勢，嚴格控制風險。就是當勝算非常大的時候下大注，當勝算比較大的時候下小注，當沒有勝算的時候不下注。就是想方設法地盡快把壞牌打出去（止損），把好牌盡可能地留在手里（持長)。
如果說傳統的交易市場還可以解釋為賭局的話，那么金融衍生品又是些什么東西呢？它們是金融交易天才們發明的大規模殺傷性武器，是經濟和金融領域的核武，是一起起大規模的詐騙案。或遲或早，它們也將和真正的戰爭一樣，為摧毀人類文明盡上自己的一份力量。我早說過，金融交易是和戰爭最為類似的人類行為，是一種另類的戰爭，其外在表現就是對金錢的瘋狂擄掠。既然如此，掠奪的速度當然是越快越好，效率越高越好，金融衍生品就是在這樣的指導思想下被設計出來的。自從它誕生的那一天起，因其與人類無限貪婪和嗜賭無度的天性相吻合，它的市場容量就像被吹脹的氣球一樣瘋狂地膨脹起來。目前，金融衍生品市場規模空前，成為全球大部分虛擬資本的沉淀之地，以其數倍于實體經濟的實力，一方面對實體經濟構成威脅，一方面在交易市場上廝殺得天昏地暗。我認為每個交易者都應該讀一下弗蘭克·帕特諾伊所著的《F·I·A·S·C·O》（書名直譯為“大災難”，中譯為《泥鴿靶》或《誠信的背后》），這本書會清楚地告訴您金融衍生品究竟是什么。《騙術撲克》一書的作者邁克爾·劉易斯對此書評價說：“《誠信的背后》讓你親身體驗當今華爾街最危險、最重要的游戲。衍生品交易是一場血腥的游戲，獵物就是毫無防備的投資者。
就在交易界誤以為趨勢跟蹤交易技術失效的今天，全球金融市場卻迎來了有史以來規模最為浩大的空頭趨勢。對此我想說的是，趨勢跟蹤交易技術永遠不會過時，因為它直指交易市場的本質。“趨勢+形態”就是交易市場的本來面目，交易市場不可能也無法以任何其它形式的面目出現。當一座火山處于靜默期的時候，不等于它不再是一座火山。趨勢跟蹤交易技術的厲害之處在于：它將所有的趨勢——無論上升趨勢還是下降趨勢，尤其是較大級別的趨勢——一網打盡！我認為，一個成功的交易家不必什么都懂，不管什么市場都想插上一腳，企圖成為“全能交易家”既不可能，也無必要。他只需要在自己最擅長、最熟悉的2-3個市場活動就足夠了。哪里有大級別的趨勢，就把資金分配到哪里去；哪個市場長期處于橫盤狀態，就離開哪個市場。在我看來，沒有什么是比在一個自己不熟悉、不了解的市場中冒險更為愚蠢的事了。那樣做的后果，就像是一只無知的羚羊闖進了獅群。“不熟悉不做”、“看不懂不做”應該是金融交易的最高原則。
既然是通過交易獲利，那么就獲利的理論與方法展開討論就無法回避。投資還是投機？基本分析還是技術分析？這些都必須正面地給出答案。這種答案肯定不是什么“殊途同歸”或“兩相結合”，而是非此即彼。因為試圖將兩種完全不同的邏輯拼湊在一起，既無必要，也無意義。讀到此，想必讀者已經猜想到我的態度，我對基本分析方法和價值投資路線基本持否定態度，而只豎立起一面大旗，那就是高舉“專業投機+技術分析”的大旗。我認為，從來沒有哪個領域象金融交易領域這樣充斥這么多的荒謬理論，每一種都可以讓交易者在歧路上荒山終老、皓首窮經！什么基本分析、價值投資、周易八卦、波浪理論、四度空間、時間之窗、隨機漫步……你只要踏上這些歧路中的任何一條，這輩子就很難再跳出來。我認為以趨勢跟蹤技術為核心的技術分析理論是唯一正確的坦途。因此，向交易新手們揭示金融交易的真相和本質，是我義不容辭的責任。
研究交易市場的方法多種多樣，其中最主要的兩種，一是從價格變動的“原因”出發的基本分析派，狹義地講就是針對股票的財務報表分析，和針對商品期貨的供求關系分析。廣義地講還包括宏觀經濟形勢與財政金融政策分析、行業發展前景分析、企業管理文化、競爭優勢與成長性分析等。股票基本分析派最終將不可避免的被納入“價值投資”的旗下；二是從價格變動的“現象”入手的技術分析派。投資與投機、基本分析與技術分析的紛爭已經持續一百多年，不要說走在這兩條道路上的人驢頭不對馬嘴，難以相互認同或彼此說服，就是我所認同的技術分析內部，也有流派之爭。這就牽涉到交易者需要何種技術分析的問題。在我看來，“偽技術分析”的危害不亞于與技術分析絕然對立的理論或方法的危害。我認為只有一種技術分析是可信的，那就是趨勢跟蹤，并且約翰·邁吉的形態學也有相當的價值。其它的所謂“技術分析”我概不承認其地位，并且質疑其獲利能力的。筆者獨創的趨勢跟蹤理論——跟隨理論取代傳統的技術分析。其特點是既適合常規行情，也適合極端行情，它的厲害之處是通吃所有趨勢，無論上升趨勢還是下降趨勢。我將在后面的章節中詳細介紹這個理論，再配合以超漲/超跌理論、共振/反振理論、過頭/反向過頭理論……加之成交量技術和“K線與均線的形態與位置關系”技術，輔之以實戰案例，系統闡述筆者的投機理念與方法，從而達到授人以漁的目的。
我相信，全球金融市場經過這一輪大暴跌的洗禮，所謂“價值投資”、“基本分析”的口號會逐漸式微，金融市場的殘酷現實會讓大多數新手逐漸清醒，從而看清楚金融交易行為根本不是投資、金融交易市場也根本不是投資場所這樣一個基本事實！技術分析是通用的技術，放在哪個交易市場中都管用。技術分析只分析三個要素：K線、均線、成交量。分析的目的是發現多空力量對比孰強孰弱的事實，從而研判和驗證趨勢。研判趨勢只需K線圖：即月線圖、周線圖和日線圖。如果是帶杠桿效應的
保證金 交易，則還需分析更微觀的K線圖，即1分鐘、15分鐘、30分鐘和60分鐘K線圖，其它概不需要！什么財務報表、供求關系等之類的基本分析，統統都是隔靴搔癢。要知道K線、均線和成交量記錄的是行情本身，K線描述的其實就是資金的腳印。您不去直接研究這個，卻去研究基本面——這就好比要買鞋的時候，不去直接試穿或直接測量腳的尺碼，卻去通過一個人的身高、體重、營養狀況來推測其腳部的尺碼一樣，是荒謬至極的！如果說技術分析不靠譜的話，基本分析屬于更為間接的分析手段，豈非更不靠譜？就拿“市盈率”這個指標來說，其絕對波動范圍為負無窮大到正無窮大；常見波動范圍為5-60倍——12倍的差價，意味著賬戶總值上可入天、下可入地！何時低估，何時高估，價值投資者回答得上來嗎？
我想請讀者朋友們記住：趨勢——只有趨勢，才是交易獲利的核心機密，所有的贏家都是靠趨勢吃飯的，這就是交易的真相或本質。重大的牛市或重大的熊市無非就是大級別的趨勢運動而已。基本分析和價值投資派的信徒們輕易不敢從事做空交易，更無法解釋交易市場上司空見慣的極端價格運動。我想讓讀者們記住一件事：趨勢——尤其是大級別趨勢的力量是無敵的，及早發現這個趨勢的方向并據此展開交易行動即可，而根本無需關心驅動這個趨勢的原因為何！盡管還有人在以“每個人都應該找到適合自己風格的交易方法”為由抗拒我的理論，但是我深信，無論口頭上怎么說，真正的贏家其實都是一樣的：他們都是投機客！
成功交易者必須具備的人格特質
在金融交易這行，成功者總是極少數，因此可以自然而然地得出結論：絕大多數人腦子里的想法基本上都是錯的，他們的行動通常也都是錯的！成功交易家都是些異于常人的人，關于這一點他們與其它行業的成功人士并無不同。除了前面已經提及的“身心平衡”與“熱愛交易”，我認為成為成功交易家還必須具備另外11項——共計13項人格特質，這些特質全都為我所看重。一個交易者也許不能具備這些特質或者說優點的全部，但一定得具備其中的絕大部分，且他所不具備的那些不能對其交易成功構成重大障礙。下面我將借幾位華爾街杰出交易家之口，一一說明這些特質的重要性。下面的引言大多出自杰克·D·施威格·Jack D. Schwager·所著的《華爾街操盤高手》·Market Wizards·一書（直譯為《市場魔法師》，又譯為《市場奇才》或《金融怪杰》）。在此感謝原作者和中文譯者，是他們讓我們在今天得以一窺當代偉大交易家的成功理念。我必須指出的是，即便一個交易者具備如下全部特質，也不一定能夠保證成功——除非他掌握了交易技術。換言之，如果沒有掌握交易技術——準確地說就是徹底讀懂K線圖的技術——您無論怎樣做或做什么都是錯的！所謂的13項人格特質包括：
1、獨立人格
即獨立決策、并勇于對決策的后果承擔全部責任。了解自己必須對自己的成敗負責時，你便能掌握投資成功的關鍵。成功的人知道要對自己操作的結果負責，而失敗的人卻并不如此。”
2、客觀精神
即判斷與操作要盡可能地貼近市場的客觀實際，交易者越客觀成就越大。“華爾街操盤高手”麥可·馬可斯在評價另一位超級交易員布魯斯·柯凡納時說：“他之所以成功我想是因為他很客觀。一個好的交易員絕對不能沒有彈性。假如你發現某個人能以開通的胸懷接受世上的事，你就找到一個具有成為交易員條件的人。”他還說：“以前在交易賠錢時，我往往會大量加碼，希望反敗為勝，不過這種作法通常都不會成功。后來我改采減量經營的方法，直到完全出清為止。有時候也會硬拼，不過，干脆中止交易結果可能更好。我天性不服輸，因此要我認輸而中止交易并不容易。我每次賠錢的交易模式是：賠錢、硬拼，還是賠錢，減量經營或中止交易。我的特質是思想開明，愿意接受任何與我本性難容的資訊。例如我見過許多相當不錯的交易員，最后是把賺到的錢全數吐出來，這是因為他們在賠錢時，都不愿意停止交易。我在賠錢時會對自己說：‘你不能再繼續作交易了。’另外，每當市場走勢與我的預測完全相反時，我會說：‘我原本希望趁這波行情大賺一筆，不過既然市場走勢不如預期，我干脆退出’。”威廉·歐尼爾:“大部分投資人都無法以客觀的角度來觀察股市。他們總會挑選自己心理上較為喜歡的股票，并一心希望這些股票會使他們獲利，而忽略了股市走勢所透露出來的訊息。”
3、熱愛交易
即對這行充滿“真正的興趣”和在這行取得成功的“熾熱的欲望”。拿破侖·希爾曾經說過：“一個普通的愿望是無法戰勝失望、沮喪、失敗、批評和各種困難的，只有當它是一種熾熱的欲望、一種癡迷、執著時，這一切才有可能。”興趣是最好的老師，一個人如果做他感興趣的事，他的主動性將會得到充分地發揮。即使是十分疲倦和辛勞，也總是興致勃勃、心情愉快；即使困難再大也絕不灰心喪氣，而是去積極地想辦法、反復總結經驗，堅決地予以克服。愛迪生就是一個很好的例子。愛迪生幾乎每天都在他的實驗室辛苦工作長達18個小時，在里面吃飯、睡覺，但他絲毫不以此為苦。“我一生中從未做過一天工作，”他宣稱，“我每天其樂無窮。”難怪他會取得這么大的成就。事實上，每個從事他無限熱愛的工作的人，都能成功。相反，沒有任何人能夠在他不感興趣的領域取得令人稱道的成就。“如果工作是一種樂趣，人生就是天堂”，德國詩人歌德的說法實際上表達了同樣的意思。
4、專注求勝
如果你沒有天才的天賦,但你做事時比天才更專注,你的成就會遠遠的超過天才。面對這個浮躁喧囂滿眼誘惑的花花世界，請牢牢坐穩你的冷板凳。大衛·瑞安：“我熱愛這份工作。雖然每天工作8到9小時，但是下班回家還會再花幾小時時間研究股票。此外，周六我還會收到許多股市的統計圖表，而我總會在周日花3到4小時專研。我認為，如果一個人熱愛自己的工作，成功的機會一定比較大。”范塔普博士：“成為杰出交易員最難克服的有兩大困難。一是缺乏從事金融交易的強烈意愿。除非一個人自己心甘情愿要成為杰出交易員，否則誰也沒辦法引導他。我從未見過一個缺乏意愿的人能成為成功交易員。第二個難題是一個人始終不覺得自己的操作犯了錯。這種人從不承認自己犯錯，因此他的錯誤會不斷地重復出現。”艾德·斯柯塔：“求勝意志強烈的人，一定會尋求各種方法來滿足其求勝的欲望。”
5、潔凈精微
“潔凈精微”語出孔子在《經解》中對《易經》的評價：“入其國，其教可知也。其為人也，溫柔敦厚，《詩》教也；疏通知遠，《書》教也；廣博易良，《樂》教也；潔凈精微，《易》教也；恭儉莊敬，《禮》教也；屬辭比事，《春秋》教也。”原為內心清靜、頭腦冷靜、思維縝密之意。這里是指交易者要具備從宏觀大方向和微觀細節兩方面精確把握行情的能力，同時保持內心的開放性與靈活性。細節是最容易忽視的東西。吉姆·
羅杰斯 ：“投資和生活一樣，細節往往是成功或失敗的關鍵。所以你不能忽略任何細節，不管它看似多么的無關緊要，你必須搜尋、驗證每個訊息，只要與你的投資決策有關，都不能掉以輕心。任何讓你覺得不安的問題或感覺，都要找出答案來。大部分人之所以不成功，原因往往出在研究不夠徹底，只看他們隨手可拿到的資訊。”在期貨交易中，判斷宏觀大趨勢往往不是最難的，因為是杠桿交易，細節問題變得極其重要。
6、誠實求真
一個成功的交易家必須對人對己誠實，以追求真理和真相為畢生要務。他應該具備透過假象看本質的洞察力、不為漂亮無用的理論所欺騙的直覺力，以及直奔主題提煉客觀事物內部規律的歸納能力。馬可·威斯坦：“交易策略必須具有彈性，以反應市場的變化。大部分交易員最常犯的錯誤，就是交易策略總是一成不變。他們常常會說：‘他媽的怎么市場情況與我所想的完全不同？”為什么要相同呢？生活不總是充滿了未知數嗎？”保羅·都德·瓊斯：“我會先預測市場的走向，然后以低風險的方式試探。如果一直不成功，我會改變我對市場的看法。”麥可·史坦哈德：“成功的交易必須取得兩項條件的平衡，這兩項條件是：堅持自己對市場的看法以及承認自己錯誤的彈性。要達到兩者之間的平衡，則需錯誤與經驗的累積。另外，你應該對交易對手保持戒心。你應該經常自問：為什么你要買進，他卻要賣出？他知道哪些你不知道的事？最后，你必須對自己或別人誠實。就我所知，成功的交易員都是事實真相的追求者。”
7、勇于行動
在金融交易這行，信心和勇氣具有至關重要的作用。買進需要勇氣，賣出需要勇氣，止損需要勇氣，持長需要勇氣，等待適宜的交易機會需要勇氣，形勢暫時對己不利堅持原來的判斷需要勇氣……所有的決策都需要勇氣，執行決策更需要勇氣，離開勇氣，交易者寸步難行。杰西·利物莫：“投機客的勇氣就是有信心根據自己的決定行動。”麥可·馬可斯：“勇氣非常重要。任何專業交易員都不能沒有勇氣。成功的交易員必須要有勇氣嘗試、接受失敗，以及不畏艱難地攀上成功的顛峰。”蓋瑞·貝弗德：“成功交易員必須具備下列條件：第一，也最重要的是要具有果斷力，我想很多人都是如此告訴你的；第二，你必須有耐性，如果你手上有筆不錯的交易，就應該好好把握；第三，你必須要有進場的勇氣，勇氣則是來自于資金充裕程度；第四，要有認輸的勇氣，這種勇氣也是以資金作為后盾的；第五，你必須要有強烈的求勝欲望。”但是勇氣不等同于魯莽。賴瑞·海特：“別與市場斗狠，你一定會輸的。”
8、勇于自律
凡是與耐心或情緒管理有關的一切事都需要自律，沒有自律就沒有成功。大虧之后需要自律。馬丁·舒華茲：“我最難忘的一次交易是發生在1982年11月4日，當時我一天就賠了60萬美元。無論你在何時遭受挫折，心中都會很難受。大部分交易員在遭逢重大損失時，總希望立即扳回來，因此越做越大，希望一舉挽回頹勢。可是，一旦你這么做，就等于注定要失敗。我在遭逢那次打擊之后，立刻減量經營。我當時所做的事，并不是在于要賺多少錢以彌補虧損，而是在于重拾自己對交易的信心。我將交易規模縮小到平常的五分之一，甚至十分之一。這種策略后來證明是正確的。盡管我一天之內就虧損60萬美元，可是在該月份結束時，我總共只虧損5萬7000美元。”大贏之后需要自律。保羅·都德·瓊斯：“每次遭受打擊，總是在我洋洋自得的時候。”艾德·斯柯塔：“有時候我才對自己的能力感到自豪，接下來所面臨的就是一筆慘不忍睹的虧損。”節制欲望需要自律。馬丁·舒華茲：“如果有人想成為交易員，我的忠告是學習如何接受虧損。要賺錢就必須學會控制虧損。另外，除非你的資本增加兩倍或三倍，否則不要擴大你的部位。大部分的人一旦開始賺錢，就立刻擴大自己手中的部位，這是一個嚴重的錯誤，嚴重得足以便你傾家蕩產。”
9、勇于認錯
馬丁·舒華茲：“為什么大部分的交易員最后總是輸錢？因為他們寧愿賠錢也不愿意承認自己的錯誤。大部分交易員在面對虧損時的反應是：‘只要我不虧錢就出場。’為什么一定要等到不賠才出場呢？這只是面子問題。我之所以能成為一名成功的交易員，就是因為我終于能把面子拋在一邊。去他的自尊心與面子問題，賺錢才是最重要的。從我能把自尊與是否賺錢分開來時，我才開始成為贏家。也就是說，從我能接受錯誤開始。在此之前，承認自己失敗要比虧錢還難受。我以前總認為自己不可能犯錯。在我成為贏家之后，我會告訴自己：‘假如我錯了，我得趕緊脫身。因為有道是：留得青山在，不怕沒柴燒。我總得為下筆交易留些資本。’在這樣的觀念下，我總是把賺錢擺在維護自尊之前，如此，面對虧損也不會太難過。我犯了一次錯，又有什么大不了呢？交易最引人入勝之處就在于自己永遠具有改善自己能力的空間。從事其他行業的人也許可以用其他方法彌補自己原先的錯誤，但是身為交易員必須直接面對錯誤，因為數字是不會騙人的。”蓋瑞·貝弗德：“所謂認輸的勇氣，就是面對失敗的交易，你必須提得起，放得下，你絕不能因為一筆交易失敗，而被攪得心神大亂。”
10、善于總結
您必須具備：從正確和錯誤中學習的能力，以及將理論與實戰相結合的能力。湯姆·包得文：“輸家絕對不夠努力。大部分的新進交易員總認為，任何一筆交易獲利與虧損的機率是50對50。他們就不會想到去增加獲勝的機率。他們不夠專心，不肯注意影響市場動態的各項因素。其實你一眼就可以認出他們來，他們的面前好似立了一道墻。另外還有一點，他們的毅力與耐性不夠。他們等不及真正交易良機的到來，就想進場交易。”理察·丹尼斯：“我對交易新手的忠告是：從事每筆交易時，你都必須有最壞的心理準備，因此應該小量經營。另外，你應該從錯誤中吸取經驗，不要斤斤計較每天行情的漲跌，應該注意交易決策的方向，不應對單筆交易的成敗患得患失。我學到不要為賺回損失而加碼的觀念。另外，我也了解到當自己遭遇重大損失時，情緒會大受影響，并導致判斷錯誤。交易發生虧損時應減量經營。如果情況真的很糟，干脆出場，隔一段時間再考慮下一筆交易。”艾德·斯柯塔：“面對手氣不順的逆境，我會減量經營直到完全停止交易。在虧損時增加籌碼，試圖翻本，無異于‘自作孽，不可活’。”
11、足夠耐心
等待高勝算的交易機會需要耐心。馬可·威斯坦：“我的交易很少遭逢虧損，是因為我總是選擇最適當的時機進場。大部分的人都不會等到市況明朗才進場。他們總是在黑夜中進入森林，然而我則是等到天亮才進去。印度豹雖然是世界上跑得最決的動物，可以追得上大平原上的任何動物。可是，它總是等到有足夠的把握捕捉到獵物之后，才會發動攻擊。它也許會在草叢中躲藏一個星期，等待適當的獵物與適當的時機出現。選擇與等待萬元一失的時機發動攻擊，就是我的交易原則之一。”持長需要耐心。麥可·馬可斯：“你必須堅持讓你手中的好牌持續為你賺錢，否則你一定無法彌補認賠了結所輸掉的錢。”等待由貧變富的過程需要耐心。布魯斯·柯凡納：“野心太大的交易員最后總會把交易弄砸，而且永遠無法保住所賺得的利潤；曾經有一位交易員，他的聰明才識之高是畢生僅見，他判斷市場準確無比。然而我能賺錢，他卻不能。他犯的錯誤是野心太大。我作1口合約，他卻要作10口，最后不但沒有賺錢，反而虧了本。”
12、百折不撓
杰西·利物莫：“投機游戲始終是世界上最充滿誘惑的游戲。但是，它不是給愚蠢的人玩的，不是給懶得動腦筋的人玩的，不是給不能控制自己情緒的人玩的，也不是給想一夜暴富的冒險家玩的。如果他們要玩這種游戲，他們到死也是窮光蛋。人們應該從一開始就認識到，在股市中工作，和在法學或醫學領域工作一樣，同樣是需要學習和準備的。很多人把我的成功歸結為我的運氣，這是不對的。事實是，從我15歲起，我就在非常認真地學習這門學問，我把自己的畢生都獻給了這門學問。”布魯斯·柯凡納：“我從麥可·馬可斯身上除了學到交易要有節制外，另一件非常重要的事是，你必須學會接受失敗。失敗并沒有什么了不得。馬可斯教我必須運用自己的判斷力作出交易的決定。如果判斷錯誤，再接再勵。只要你能完全投入，一定會有成功的一天。”除非你自己認輸，沒有人能宣告你徹底失敗。無論曾經遭遇多少次虧損，其實你只要恢復交易信心，你隨時都可以東山再起。
13、身心平衡
了解自己的價值，了解自己的優勢和劣勢，了解自己的極限所在。知曉自己的使命，對人生、人性有透徹的理解。不過分疲勞，不承擔過量風險，不為壓力和諸如憂慮之類的情緒所困，不做自己能力范圍之外的事，樂天知命，知足常樂。理察·丹尼斯：“你必須保持平靜，畢竟交易只是生活的一小部分而已。同時，對我來說，操作失敗導致情緒受影響，會使我對日后的交易喪失信心。而只重視短利，則會忽略了大局。因此，我會盡量避免讓自己因為交易失利而陷入情緒低潮。我也會在交易順手時，以平常心待之。假如你會因為交易成功而過度高興，那么在交易失利時，你就會益發感到失望。我從事交易已經有20年，若非學會了保持平靜，我早就會被交易生涯中的大起大落逼瘋了。交易員就像拳手，市場隨時都會對你施以一番痛擊。經歷了20年，我已習慣這些痛擊了。”麥可·馬可斯：“假如生活中只有交易，那簡直就是一種折磨。不過假如能保持生活的平衡，交易就是一種樂趣。成功的交易員最后終會達成生活的平衡，他們都會去尋找交易以外的樂趣。如果交易員只專注于交易，最后一定會變得交易過度，或是被一時的打擊弄得心神不寧。”馬可·威斯坦：“要知道自己的極限。每個人都有極限，即使最高明的交易員也是如此。”
一個專業交易者的一生
用“由蛹化蝶”來形容一個專業交易者的一生是適當的。在交易生涯的早年，在還沒有掌握交易技術的灰暗歲月里，在還沒有突破為內心欲望和恐懼所鉗制的漫長掙扎過程中，交易者就像一只渺小柔弱的幼蟲，被一層又一層的繭絲包裹著，這層層繭絲代表著道道障礙，這樣的日子不知道何日是個盡頭。經過漫長地等待，艱苦地努力，終于沖破重重阻力，化作翩然翻飛的蝴蝶，得到一生的大自在！當然并不是每只蛹都能順利地化為蝶，由于前進道路上的種種風險，成功者總是極少數。通觀一個專業交易者的一生，大致可以分為如下三個階段：成為專家、成為富人、成為自己。
成為專家
欲在任何行業成功，請記住“追求卓越”這四個字是不二法門。如何追求卓越？回答是“全力以赴、精益求精”。還記得“110%地活著”那種說法嗎？所謂“100%地活著”，就是全力以赴的意思；那另外10%的付出是干什么的？回答是強迫自己。對，成功就是100%地付出加上10%的強迫，就是在忍無可忍的時候再忍一下；就是只要你確信自己走在正確的道路上，哪怕遭遇許多人的反對與不解也仍然努力堅持。美國著名的體育運動經紀人、全球最大的體育經紀和市場營銷公司——國際管理集團（IMG）的創始人麥考梅克先生在他的《自我超越》一書中，引導讀者從運動員身上學習勇于突破自我、追求卓越的精神，希望每一個人都能在有限的生命中度過非凡的人生。他說：“光有天分并不足恃；紀律、專注與毅力才是造就大人物，使之出類拔萃的關鍵。”我曾經多次說過，交易市場永遠是老手賺新手的錢、內行賺外行的錢、專家賺大眾的錢。大眾之所以被稱之為大眾，就是因為其無知和無主見。而金融交易市場，恰恰就是絞殺那個叫做“大眾”的群體的市場。在這個市場上，想不受損失，退出是唯一途徑；想踏入贏家行列，成為專家是唯一出路。麥可·史坦哈德說過：“股市中最邪門的事是，有時候最差勁的預測，也可能會成為最高明的決策依據。但是這種情況卻是一個邪惡的陷阱，會使人相信無需專業知識就可以縱橫股市。因此，我的忠告是：要認清股市的競爭非常激烈。當買進或賣出股票時，你都是與專業的對手在競爭，往往這些專業的對手會給予你迎頭痛擊。”成為專家，意味著你對如下三個方面的認知都達到了相當的境界：
1、交易是個大氣活
我不知道別的交易者是如何賺錢的。我自己在徹底讀懂月線圖（即月K線圖的簡稱，下同）、周線圖和日線圖之前，從來沒有真正賺到過哪怕一分錢。只有到了我能夠輕而易舉地看懂月線圖、周線圖和日線圖的時候，我對這個無限復雜的交易市場才算是找到了頭緒。我認為，月線圖足以指示最為宏觀的走勢，而根本無需季線圖、45日K線圖或年線圖的幫助。換言之，我認為季線圖、45日K線圖或年線圖是無用的、是根本無需看的。我不知道有些人為什么要看這些圖，我自己就從來不看。就是說，對于指示最為宏觀的走勢和長期趨勢的方向而言，月線圖就足夠了。月線圖對于大級別的牛市或熊市具有良好的指示作用。讀懂月線圖是每一個交易者必備的基本功，我將在“月線圖趨勢跟蹤”這一章告訴讀者如何讀懂月線圖。日線圖是做交易用的三張核心圖表之一，每一根日K線其實就是所謂的“日間雜波”。但多根日K線組合，配合它們與日均線族（即日線圖上的移動平均線系統）的位置關系一起研究，則通常都能發現它們往往具備特定含義——即指示日線級別的趨勢（就是日線圖上的趨勢，下同）或繼續、或轉折、或根本無趨勢的事實，這對于指導交易具有不容忽視的作用。日線圖通常被認為是指示短期趨勢的最佳圖表。周線圖介于月線圖和日線圖之間，起到聯結二者的作用。某個交易品種在一段時間內的走勢都可以分別體現在月線圖、周線圖和日線圖上，這些圖表必然是嚴格對應的。所不同的是月線圖每月才有一根月K線、周線圖每周才有一根周K線，日線圖每個交易日都產生一根日K線。K線數量的不同導致日線圖適合指示和跟蹤短期趨勢，周線圖適合指示和跟蹤中期趨勢，月線圖適合指示和跟蹤長期趨勢。月線圖、周線圖和日線圖聯合研判，就好比海陸空三軍聯合作戰，將會使專業交易者具備常人所不具備的大局觀。
2、交易是個精細活
我把月線圖、周線圖和日線圖這三張圖統稱為“大周期K線圖”，把1/15/30/60分鐘K線圖共計四張圖統稱為“小周期K線圖”。在我懂得象研判月線圖、周線圖和日線圖那樣研判1/15/30/60分鐘K線圖之前，我是個拙劣的分時交易員（也叫日內交易，指當天倉位當天軋平、倉位不過夜的交易。它依賴T+0交易制度與低廉的稅費水平，是一種超短線交易。常規的短線交易持倉時間通常為幾分鐘到幾個交易日之間，而日內交易者持倉時間更短，他們一天之內可以買賣許多次，并在收盤前平掉所有倉位，保持空倉狀態）。我總是找不到好的進場點和出場點，我總是剛買進就被套，或剛賣出價格就大幅上漲。對于中長線頭寸而言雖然短暫的損失并不影響最終的交易績效，但這種情形多了，難免讓人氣餒。且對于存在杠桿效應的保證金交易——例如國內的期貨交易而言，這種情況導致的損失會大到足以導致交易失敗。經過這么多年的打拼，我終于深刻地認識到，交易既是個大氣活，也是個精細活。大局觀和細節觀同等重要。研判宏觀大趨勢或曰中長期趨勢的能力和研判微觀小趨勢的能力一樣有價值。可以說，對于期貨交易而言，細節決定成敗。在使用杠桿特別是高倍率杠桿的情況下，中長線持倉往往變為不可能。因為從中長線的角度來看無論你有多么正確，你就是過不了眼前這一關，保證金的匱乏終將逼你投降，經紀公司的強制平倉制度會毫不留情地把你掃地出門，這就叫“死在黎明前的黑暗里”！我認為，一個不會看“大周期K線圖”的日內交易員不可能盈利，而一個不會看“小周期K線圖”的交易者同樣不能夠在期貨市場盈利！長期趨勢、中期趨勢、短期趨勢和微觀趨勢四者之間的關系是：它們的方向可能相同也可能相反。當微觀趨勢、短期趨勢和中長期趨勢方向相反的時候，只要不是中長期趨勢的末尾階段，一般情況下微觀趨勢、短期趨勢將會結束，轉向為服從于中長期趨勢。這就叫“胳膊擰不過大腿”。關鍵時刻，還是大腿決定胳膊。
3、交易是個熟練活
當交易者熟練地掌握了交易技術，具備成熟的交易系統與交易理念，能夠毫無困難地執行交易決策、貫徹交易法則的時候，交易就變成了一樁熟練活，交易者就成為一個爐火純青的熟練工。成熟的交易者不再試圖“創新”或尋求例外，不再試圖“超越”交易系統或“推翻”交易法則，而只是例行公事地按照交易系統發出的買賣信號熟練地處理每一筆交易。這是多次失敗積累起來的經驗教訓，或許每一個經驗教訓都對應著一次或多次的切膚之痛。拿我來說，我在建立自己的交易系統之前，已經在交易上花費了12年寶貴的光陰、超過30萬元的學費和兩次破產的經歷！這一切換來了這本書所講述的內容：一整套過硬的交易技術、成型的交易系統和數條不容違背的交易法則！隨著年齡的增長與經驗的積累，我對自己所創立的交易系統和交易法則的好感與依賴日深。我會毫不猶豫地按照交易系統發出的信號下單，買或賣、開倉或平倉。無論盈虧，我都能始終保持平靜，因為我知道自己進退有據，我深信自己的交易系統的威力，也絲毫不懷疑我所總結的一整套交易法則的價值和正確性，我唯一需要擔心的只是能否切實做到而已。我對“先鋒部隊”所投注的兵力也越來越少。如果“先鋒部隊”受挫，我不會加碼攤平，我直接止損砍倉，從而使這筆交易根本沒有機會給我造成哪怕一絲一毫的煩惱。如果預期落空，無論盈虧，我立即退出交易。如果不小心陷入處境艱困的交易中，只要我意識到了這一點，我會立即舉手投降、認輸出局，而不是苦苦堅持下去。我不再試圖維持一個對我不利的頭寸，我不想為此耗費哪怕一丁點精力，甚至不想多看它一眼，就直接砍倉了事。這樣，當別人來向我討教交易經驗的時候，我希望我也能夠象那位賣油翁一樣，可以瀟灑飄逸地說一聲：“我亦無它，唯手熟耳！”
成為富人
《管子·牧民》中說：“倉廩實而知禮節，衣食足而知榮辱”，人類總是先滿足比較低級的欲望，如衣食一類；然后才談得上滿足比較高級的欲望，如藝術品味等。排除“樂道安貧”這種可能性，你最好追求富有。財富，是交易者升級為“交易家”之后自然而然的結果，是“在正確的時間做正確的事”的副產品。所謂持續穩定盈利，就出現在這個階段，并且最終指向財務自由。財務自由是蕓蕓眾生夢寐以求的境界。羅伯特·清崎的《富爸爸財務自由之路》一書中甚至說：“沒有財務自由你就無法真正獲得自由。”拿破侖·希爾在《思考致富》一書中則是這樣說的：“真理對人類的關懷，體現之一即是許以正直、善良、勤勞的人們以財富；人必須追求財富，致富是人類的高尚行為與科學行為，阻礙人獲得財富的東西，即是阻礙人獲得精神的東西；將人生的目標定得很高，以及追求財富與幸福所需要的努力，決不會比接受悲慘與貧窮的命運所需要的努力來得更多。”交易成功、賺取豐厚利潤、成為富--人等需要交易者專心致志地投入和全力以赴地付出，這和在其它行業取得成功并無二致。但是麥考梅克先生曾經用一段以“寬廣的心，寬廣的未來”命名的話作為對決意成功者的對沖：“需要提醒的是，110%地投入并非唯一的生活準則。世界之大，人人都尋得到屬于自己的一席之地。它容得下馬不停蹄之人，也容得下整天游手好閑做白日夢的人。再說，誰也無法體會別人的甘苦得失。所以千萬不要自以為比別人更努力就高人一等。我們應該嚴于律己——對自己設定的目標毫不松懈；但寬以待人——容忍別人追求與我們不一樣的人生。”
成為自己
我是誰？從哪里來？到哪里去？我來的使命是什么？每一顆非凡的頭腦，都無時無刻不在思索這些看似飄忽、實則沉重的問題。再如：何謂成功？我全力以赴地生活過，曾經把個人才干發揮到極致，把事業推向巔峰，算不算“成功”？我滿足嗎？我遺憾嗎？作為一名交易者，我為什么不能成為一代偉大的交易家？差距何在？我做了哪些不該做的事？沒做哪些該做的事？“小富由人，大富由天”嗎？“三分人力，七分天意”嗎？欲望等于自己嗎？“安貧樂道”真的應該被恥笑嗎？
我本人大約于1997年3月份首先進入股市，后來又進入期貨市場，迄今為止從事金融交易已經十二年了，而且還會繼續干下去。十二年來，我閱讀過大量有關交易方面的書籍，做了幾百萬字的筆記，感覺自己所下的功夫，即便不是最大的，也應該是萬里挑一、常人所不能企及的。支撐我學習交易之道如此之久的動力何在？答案就是一個：“興趣所在”加“生活所迫”。如果不是出身貧苦而又有遠大理想，亟需改變現狀，最終達到財務自由境界，金融交易不會吸引我的目光，我也許會成為一個藝術家、作家之類的人物。但之所以堅持這么久還在孜孜不倦地研習，甚至在業績不怎么好的情況下仍能堅持，則只能歸結為興趣了。我做事喜歡善始善終，做就要做到最好，尤其喜歡探究客觀事物的內部規律。交易市場為我提供了這么一個舞臺，我得感謝上帝，這可是這個世界上我所能找到的最好的、最適合我的工作。說金融交易這行好，那是真的好：不需要處理冗雜的事務，不需要開發市場或討好客戶，不需要管理雇員，甚至不需要營業場所——網上交易已經可以讓象我這樣的專業人士在家中就能完成所有操作——甚至連扣稅都是電腦自動完成的。沒有比這行更省事、更省心的了。而且交易市場不乏波動性，有波動就有贏利的機會，甚至是贏大利的機會。在我眼里，這個省事省心又能賺錢的行業很對我的胃口，簡直就像是上天專門為我量身定做的職業。
我曾經多次說過，如果有前世，那我大概也就是個股票經紀人、期貨交易員或職業投資家什么的。十二年來，我也經歷了成百上千次的失敗、別人的嘲諷、朋友的不理解乃至家人持續多年的反對。別人遭遇過的我全都遭遇過了，別人沒有經歷的我也經歷過了——甚至包括破產，只剩自殺沒有體驗過了。無論過去的日子多么潦倒灰暗，那種想法我倒從來沒有過，哪怕是在我一貧如洗、身無分文、背負巨債的日子里！我是那種不服輸的人，在我接觸交易市場的第一天起，我就有種強烈的直覺：“這玩意兒肯定有規律”！而我，一個當時對金融市場一無所知的窮小子，竟然確信自己能夠把所謂的“規律”給找出來！正因為我對通過交易賺錢充滿了“真正的興趣”和“熾熱的欲望”，所以才能夠屢敗屢戰，頑強奮斗到今天。當然，交易者僅僅有成功欲和永不衰竭的興趣還是不夠的，你還得深入學習鉆研，找到正確的途徑。凡事皆有自己的內部規律，符合規律則興，不合則亡。在我看來，交易就是交易，它不比科學、藝術更復雜，也不比科學或藝術簡單。你掌握了交易的規律就能成功，就像你在科學、藝術領域足夠專業同樣能夠成名成家一樣。因此，要在這行立足你必須成為這行的專家，就是說對自己所干的事要有充分的、超出常人的了解。就如巴菲特所言：風險來自于，你不知道自己在做什么
雖然我依舊百分之百地相信，人應該有闖蕩一番事業的雄心壯志，而事業成功的確會帶來回報與成就感。但是，我愈來愈覺得，必須從更寬廣的角度來看待事業心與工作上的成就。畢竟，事業成功僅是成功人生的一部分，真正重要的是整個人生的成功，這包括對人際關系處之泰然并且充滿信心；對自我有合理的期許與評價；又能夠體會愛人與被愛的喜樂等，這才是真正的成功。”我個人比較喜歡《水滸傳》中的魯智深在錢塘江畔坐化之前寫過的一個偈子：“平生不修善果，只愛殺人放火。忽地頓開金繩，這里扯斷玉鎖！咦！錢塘江上潮信來，今日方知我是我。”市場、人生皆如大潮，起落無常。無大智大慧大慈大悲之人，又豈能撥云見日，心證三果？而最美麗的，還是當年弘一法師辭世前寫下的一偈，讀來至今令人回味無窮：“君子之交，其淡如水；執象而求，咫尺千里；問余何適，廓而忘言；華枝春滿，天心月圓。”
一般人何以失敗的原因
交易市場存在三個要素：市場、資金、交易者。市場可以看作是全體交易者的集合，資金則是用于支持交易者對市場走勢發表看法的彈藥。研判市場走向、決定交易品種和進出時機的交易方法的總和，稱之為交易技術或市場管理。有關資金分配、倉位控管、順勢加碼和止損設置的藝術，稱之為資金管理。有關交易者本人的心性修煉和情緒控制，稱之為自我管理（自律）。其中交易技術永遠是第一位的，它就象是交易者的眼睛。一個交易界的盲人，他在交易市場中無論怎樣做或做什么都是錯的。趨勢跟蹤交易技術是唯一正確的技術（針對區間震蕩行情的高拋低吸操作實際上也可以轉化為針對小周期K線圖的微觀趨勢跟蹤），閱讀K線圖的能力是交易者唯一需要具備的能力。不能判斷趨勢、不會閱讀K線圖的交易者無法獲利。對交易技術的要求是：1、大氣，2、精細，3、簡潔。大氣就是足以跟蹤最為宏觀的趨勢，如實現月線圖趨勢跟蹤；精細就是足以跟蹤最為微觀的趨勢，如實現一分鐘K線圖趨勢跟蹤；簡潔就是指交易技術應該凝結為高度精練的交易系統，交易者完全按照交易系統所發出的進出信號熟練化交易。交易者學習交易技術必須經歷由簡單到復雜、再由復雜到簡單這樣一個過程。就交易技術而言，簡單的不一定是正確的，但是復雜的一定是錯誤的。因為在交易市場中，復雜交易幾乎就等同于“風險無法控制”。這就是我認為個人交易者最好遠離所謂的“套利交易”的原因。資金管理與戰斗中的兵力的運用有一定的類似之處。一場戰斗需要投入多少兵力？占總兵力的多大比例？要不要預留后備部隊？預留多少？這都是身為統帥必須決定的問題。并不是每一次建倉都可以投入全部資金，一直這樣做的人必敗無疑。一般來說，交易者必須學會“試探性建倉”，我們把這部分資金稱之為“先鋒部隊”。先鋒部隊取得勝利則考慮有節制地順勢加碼，先鋒部隊受挫則直接砍倉，切不可長時間持有虧損頭寸，甚至加碼攤平。經驗表明，“先鋒部隊”占總兵力的比重最多不應超過四分之一，“后援部隊”占總資金的比重最低不應少于四分之三。對于新手或者是從事杠桿交易而言，兩股資金的分配比例還應該更懸殊。
交易策略、交易法則、交易計劃那些市場前輩們認為有利于交易成功的經驗之談，但執行結果因人而異、你可以采用也可以不采用的交易技巧稱之為“交易策略”，例如：“只在明顯的趨勢中下注”。那些上升到法則的高度、任何人都必須遵守的交易策略稱之為“交易法則”，例如：“絕對禁止在虧損的頭寸上加碼攤平”。交易策略和交易法則是對三項管理的高度濃縮，是前輩高人畢生經驗教訓的總結，是他們用漫長的交易歲月、天文數字的損失甚至是生命換來的，年輕后學除了充分尊重、用心領悟并努力實踐之外別無選擇。交易計劃是三項管理、交易策略和交易法則聯合作戰的綱領，交易者必須予以高度重視。交易計劃最好是文字性質的，這樣看起來更清晰、也更容易和交易總結相對照。交易計劃主要決定交易的方向和性質。以期貨交易為例，如果是中長線交易，交易方向只能和月線圖所指示的長期趨勢、周線圖所指示的中期趨勢和日線圖所指示的短期趨勢全部保持一致，進場時機由大周期交易系統（如后面將要介紹的“5/10/20日均線交易系統”或“K五十交易系統”）和小周期交易系統（如后面將要介紹的“1分鐘K線圖交易系統”）聯合決定，出場時機僅由大周期交易系統決定。一般來說，日線圖所指示的短期趨勢方向發生改變之日，就是大周期交易系統發出平倉信號之時。如果是短線交易，則進出場時機均由小周期交易系統決定。短線交易有兩種：1、指那些逆中長線趨勢方向的交易，主要捕捉至少是日線級別的超漲或超跌所引發的價格回撤運動。正因為是逆勢的，所以必須是短線的。如果順應中長線趨勢的方向，就應該采用中長線交易，因為這時候采用短線交易會損失掉相當大一部分利潤。2、指在中長線趨勢背景不明朗的情況下，針對區間震蕩行情所進行的一種高拋低吸的操作。請讀者注意越是保證金比率要求高、甚至完全不允許采用杠桿的市場（如當前的中國大陸A股市場要求100%的保證金），觀察的視角就應該越宏觀，交易就越應該以中長線為主。這種情況下交易者應該多注意月線圖、周線圖和日線圖，而不應該對60分鐘以下的小周期K線圖予以過多重視。
交易大師何以立于不敗之地？
他們首先解決交易市場的選擇問題。第一個原則是“不熟悉的市場不做”，即所參與的市場之技術走勢必須能夠納入到他的技術分析框架范圍內。第二個原則是“不活躍的市場不做”，因為越是流動性差的市場其價格運動越容易被人為操縱，冒然參與這種市場無異于自投羅網。他其次解決交易品種的選擇問題。交易品種以流動性好、價格變動活躍、走勢真實自然者為佳。以股票為例，大型機構投資者往往選擇藍籌股，姑且不論這樣做是否明智，原因之一就是出于進出方便的考慮。期貨交易中，個人交易者應該選擇“主力合約”，即成交量和持倉量均為最大的那一款合約進行交易，其它合約應一概回避。因為只有眾多交易者廣泛參與的品種其價格走勢才是真實自然的，才不容易被人為操縱，交易技術也才有用武之地。交易大師最后解決進出場的時機問題。理論上講，如果交易技術精確地解決了進出場時機的選擇問題，資金管理和自我管理就是完全不必要的。這就像一個武功無限高強的劍客可以殺死所有對手是一個道理。但事實上不存在武功無限高強的劍客，再怎么強大的人都會遭遇實力相當的對手。同理，再偉大的交易家其交易技術也是有局限和彈性的。舉例來說，交易技術可以清楚地告訴交易家某個品種將大幅暴漲或大幅暴－跌，但時間上可能很快，也可能拖得很久，久到足以讓所有等待的人都失去耐心和信心。在路徑選擇上，大級別的趨勢可能是單邊的、一氣呵成的，也可能是一波三折的“下降通道型”或“上升通道型”的。如果不做好資金管理一味重倉交易，哪怕看對了大方向，也會在一個小小的價格回撤運動中被消滅。在存在杠桿效應的保證金交易中重倉交易或盲目地以利潤順勢加碼，爆倉出局的概率是100%。
交易大師擁有一般人所難以掌握的精深的交易技術。其核心機密是：一、將大周期K線圖與小周期K線圖聯合起來作戰。二、在同一張K線圖上，他注意三個要點：1、K線與K線的形態與位置關系；2、K線與均線的形態與位置關系；3、均線與均線的形態與位置關系。他永遠順著中長期趨勢的方向交易，但如果是保證金交易，他亦不會對短期的逆向波動放松警惕。他不僅能正確研判長期、中期和短期趨勢的方向，更能清楚地感知隱藏在趨勢背后更加本質的東西：多空力量強弱之對比及其彼此之間的消長變化。他只在“所有條件都對其有利”的時機出戰，其它時間則只是觀察和等待。他不認為自己比交易系統更高明，所以他信賴交易系統甚于信賴自己的感覺。他與常人最大之不同是無貪無懼，無驕無餒，當進則進，當退則退，沒有畏首畏尾、患得患失之類的情感羈絆。他不但擁有出色的自我管理能力，也有一套合理的資金管理方案。這套方案的一般模型是：將總資金分成三份，第一份叫做“交易賬戶外生活備用金”，這個賬戶的資金永不投入交易使用，且用于存儲交易之外的其它收入和交易利潤的不斷匯出（出金）。第二份叫做“市場外交易備用金”，它存放在和交易賬戶關聯的銀行賬戶上，雖然可以方便地轉入市場，但除非非常必要，否則不參與日常交易（如果資金不足這一份可以取消）。第三份才是“市場內交易資金”。這部分資金又分為四份，第一份叫做“先鋒部隊”，專門用來試探性建倉。當“先鋒部隊”受挫且小周期交易系統發出反向的交易信號，要么直接止損平倉，要么用另外四分之一的資金反向同數量開倉與原有頭寸對鎖，這樣無論價格如何波動，交易損失將被鎖定為兩個相反頭寸之間的差價。然后靜觀多空搏殺的結果，當勝負已分、趨勢明朗的時候，用最后四分之二的資金對正確的頭寸順勢加碼。
虧損交易定律與盈利交易定律
通過總結大量的虧損交易，包括他人的和我自己的，我總結出一種叫做“虧損交易定律”和“盈利交易定律”的公式，寫在這里供讀者參考：
虧損交易＝·高買低賣或低賣高買＋過晚結束虧損部位＋過早結束盈利部位·×大比例重倉交易或高倍率杠桿交易（即“過度交易”）×無確定性、無勝算的強行交易×無節制、無大方向的頻繁交易。
盈利交易＝·低買高賣或高賣低買＋盡早結束虧損部位（即“截斷虧損”）＋讓盈利部位充分發展（即“讓利潤奔跑”·×與勝算成正比的倉位比例或杠桿倍率×確定性法則指導下的適宜的交易次數×中長期趨勢方向決定下的適宜的交易次數。
所謂高買低賣或低賣高買，分兩種情況：一種是日線、周線或月線級別的，一種是分時級別的。拿我較為早期的交易來說，雖然在日線、周線或月線級別上做到低買高賣或高賣低買困難不大，但在分時級別上卻經常出現追多或追空現象，導致在分時圖上做多則跌、做空則漲。這種現象在我開始關注“小周期K線圖”之后已經自行解決。如果在日線、周線或月線級別上出現高買低賣（在下降趨勢中做多）或低賣高買（在上升趨勢中做空）的現象，通常是由于缺乏識別趨勢的能力造成的，通過提高交易技術可以解決。關于“截斷虧損，讓利潤奔跑”，參見本書后面“成長性法則”一章。這里注意警惕三個敵人：它們分別是過度交易、強行交易和頻繁交易。所謂過度交易，就是倉位比例過重或總是使用高倍率的杠桿系數，導致承擔過量風險。所謂強行交易，就是交易之前不考慮確定性，不掌握勝算而企圖強行獲利。所謂頻繁交易，就是無節制、無大方向感的過多過濫地交易。關于“與勝算成正比的倉位比例或杠桿倍率”，參見“穩健性法則”一章。關于“確定性法則指導下的適宜的交易次數”，參見“確定性法則”一章。關于“中長期趨勢方向決定下的適宜的交易次數”，參見“成長性法則——持盈法則”部分。過度交易、強行交易和頻繁交易，都是指一種我稱之為“交易狂”的人。其中過度交易者喜歡大筆進出，無論是操作一萬元還是一億元，他們都希望將每一分錢都投入進去，因此他們總是覺得錢不夠用。或者更準確地說，再多的錢也不夠他們虧損的。強行交易者不管市場條件是否允許都要進場交易，他們不愿意等待“大好時機”的到來，或者遠在“大好時機”到來之前就早已深陷泥潭不能自拔。和頻繁交易者一樣，他們寧可虧損也不愿意約束自己呆在場外。后兩種人既不能空倉，也不愿意單純持有獲利部位讓利潤充分發展。他們喜歡的就是一直不停地交易再交易，直到虧光所有的錢為止。除非改變行為模式，否則這三種人都沒有成為杰出交易者的任何可能。
一般人何以失敗？
下面詳細列舉導致交易虧損的各種現象及原因，這些原因分別對應著交易者在交易技術、資金管理或自我管理方面存在的問題，有些對應股票交易，有些對應期貨交易，請讀者自行歸納：
1、自投羅網：選擇了錯誤的交易市場，在不熟悉的市場中冒然操作。
2、不辨牛熊：缺乏判斷股票大盤指數宏觀趨勢的能力，不會將大盤指數的月線圖、周線圖和日線圖結合起來綜合看圖，不能識別市場整體上處于牛市還是熊市。
3、“三期”不分：不明白沒有永遠的牛市，也沒有永遠的熊市。缺乏判斷市場走勢整體上處于牛市或熊市的初期、中期還是末期的能力，不能據此作出相應的對策。
4、不顧大局：在股票市場整體上走牛的背景下做多或整體上走熊的背景下做空贏面才是最大的。當大盤處于狂風暴雨般的主跌浪時，做多個股的贏面為零，輸面為100%，反之亦然。因為短期趨勢服從中長期趨勢，個股服從大盤。“拋開指數做個股”是種無知無畏的說法。正確的說法應該是：大盤處于主升浪時禁止做空任何個股，大盤處于主跌浪時禁止做多任何個股。
5、錯失熱點：不懂大盤與板塊、板塊與個股走勢之間的辯證關系。不了解領頭板塊和跟風品種在不同市場運行階段表現上的不同特色。缺乏對階段性市場領漲板塊或領跌板塊的感受力與判斷力。
6、懼怕最強：缺乏正確選擇交易品種的能力，總是陷入趨勢不明顯或干脆無趨勢品種的泥潭里，或者雖然選擇的交易品種是正確的，但不是趨勢最為強烈的。不敢做主升浪和主跌浪，不懂或不敢在領漲品種上做多或在領跌品種上做空。
7、缺乏方向：缺乏判斷具體交易品種宏觀趨勢的能力，不會閱讀月線圖、周線圖和日線圖（方法與研判大盤指數完全一樣）。在具體操作品種上逆勢交易，即在下降趨勢中做多，或在上升趨勢中做空。正確的做法應該是：在上升趨勢中做多，在下降趨勢中做空，在無趨勢行情中空倉。注意這里的趨勢至少是日線圖所指示的短期趨勢，并且方向上要和周線圖所指示的中期趨勢和月線圖所指示的長期趨勢方向一致。
8、缺乏耐心：違犯“持盈法則”，即“大周期交易系統不發出平倉信號不得平倉中長線頭寸，小周期交易系統不發出平倉信號不得平倉短線頭寸”。雖然能夠識別大趨勢，但缺乏不動如山的能力，缺乏足夠的耐心和信心，總是過早結束盈利部位，剝奪獲利部位充分發展的機會。交易者必須依據大周期K線圖（如日線圖）建立大周期交易系統作為中長線進出的依據。
9、不夠精細：缺乏判斷具體交易品種微觀趨勢的能力，不會閱讀1/15/30/60分鐘K線圖，缺乏正確把握買賣時機的能力，總是追多追空，追漲殺跌，進退失據，錯誤百出。這種情況雖然對方向正確的中長線頭寸影響不大，但在保證金交易中會招致大的損失。交易者必須依據小周期K線圖建立小周期交易系統作為短線進出的依據。
10、不辨強弱：缺乏辨別交易品種多空力量強弱對比的能力，對其此消彼
長和 強弱關系發生逆轉的過程渾然無覺，對趨勢主導方的力量耗盡衰竭和因之造成的轉勢不敏感。
11、不忍止損：違犯“止損法則”，即“大周期交易系統發出平倉信號立即平倉中長線頭寸，小周期交易系統發出平倉信號立即平倉短線頭寸”。缺乏面對現實的能力，要么是由于不能識別趨勢，要么是心存幻想，總是過晚結束虧損部位，導致原本小的虧損最終演變為災難性后果。
12、強行交易：缺乏分辨“利潤從哪里來”的智慧，不懂得所有的利潤都來自市場的賜予。勝可知而不可為，任何人都不可能罔顧市場而企圖強行盈利。交易者只能順勢而為，應該耐心等待所有的條件都變得對自己有利、尋找勝算最大的那個價格變動臨界點下手——即遵循“確定性法則”。
13、頻繁交易：缺乏分辨誘惑與機會的能力，唯恐錯失機會，甚至以為到處都是機會，缺乏從“日間雜波”的邪惡引誘中走出的能力，導致無節制、無大方向指導下的“頻繁交易”。頻繁交易和強行交易的結果一樣，都是集多次小虧為大虧。
14、過度交易：因為貪婪或受速富思想的支配，違犯欲速則不達的天道，妄圖通過孤注一擲實現一夜暴富。不了解倉位與勝算成正比的交易法則，缺乏正確的資金管理系統，總是采用重倉或高倍率杠桿系數的方式“過度交易”，最終要么因為壓力過大、操作扭曲而徒勞無功，要么因為錯誤或意外而滿盤皆輸。
15、無利則害：違犯“簡易柔順至上法則”，包括“預期落空退出法則”和“處境艱困投降法則”。簡，是指交易系統簡潔精煉；易，是指獲利越容易的交易越是好交易；柔，是指放低自己的身段，保持心靈的開放性與靈活性；順，是指交易者必須具備完全的客觀精神，一切以市場為導向，跟隨市場而動。
16、不知加碼：違犯“穩健性法則”，包括“小倉試探法則”和“順勢加碼法則”。前者是以少量資金充當“先鋒部隊”，避免一次性陷入過度交易，后者是在形勢已經被證明對己有利的情況下擴大戰果。但請注意順勢加碼是要有節制的，參見前面“資金管理”部分的介紹。
17、急于回本：急于致富或急于扳回損失，沒有耐心等待“大好機會”的到來，缺乏對于高勝算交易機會的考量和追求，有意無意地反復違犯“確定性法則”，一再重復強行交易、頻繁交易和過度交易的錯誤。
18、追求刺激：精神空虛，害怕無聊，追求刺激，不想了解市場真相，只想交易再交易，這樣很容易陷入強行交易、頻繁交易或過度交易的泥潭，直至耗盡所有的資金為止。他們把成功的希望寄托在“下一次的好運”基礎上。
19、證明自己：因為不服氣而想“打敗市場”，要么試圖證明自己比市場更聰明，要么試圖證明自己比別的交易者更聰明。他們不懂得，人只能有限程度地戰勝市場，而不可能終極意義上地完勝市場，試圖證明自己比市場更強大是頭號愚蠢的事，試圖證明自己比別的交易者更聰明也沒有任何意義。
20、報復市場：因為變態的自尊或“面子損失”而報復性交易，向市場挑釁，想“出口惡氣”，想一舉“大敗市場”。他們不懂得，市場先生身兼對手和裁判兩種角色，它才永遠是最強大的。交易者的自尊或面子在市場先生眼里一文不值。
21、自我膨脹：一筆或連續幾筆交易大贏之后，原本渺小的自我空前地膨脹起來，自以為找到了發財致富的永動機，忘記了強行交易、過度交易和頻繁交易的危害，開始瘋狂交易。
22、不懂休息：一次大的挫敗之后，按照前輩交易家的經驗，應停止交易休息一段時間直至重拾交易信心，或至少減量經營到合適的交易規模。但有些人為了反敗為勝，既不停止交易也不減量經營，終至在大虧之后再次嚴重失血，甚至完全失去交易資格。
23、拒絕自律：酷愛自由，拒絕自律。“自由狂”往往同時也是自大狂，在他們看來，自律不僅是“不爽”的，也是丟面子的，而“天才”（他們對自己的評價）總是個例外，是無需自律的。他們錯誤地認為自己具備“超絕的智慧”或“出奇的好運”可以脫離交易法則的約束之外。
24、拒絕學習：雖然知道自己缺乏專業知識，但是因為懶惰或抱持游戲人生的生活態度，極度缺乏深入了解客觀事物內部規律的動機，做事不專注、不深入、不持久，怕麻煩或不愿付出，寧可重復錯誤，拒絕深入學習。
25、追求完美：某一筆交易在極短的時間內（注意這個前提）本已取得豐厚的盈利（比如50％，只是仍未達到交易者心目中的期望值如100％），此時本應二話不說先將熟透了的
蘋果 摘下，卻出于一種追求“完美主義”的“交易潔癖”，交易者期望“一舉大贏”；結果又因缺乏迅速止盈的能力，在風云突變之下瞬間雞飛蛋打，將所有盈利全部還給市場，甚至還虧損出局。
26、缺乏勇氣：雖然大周期交易系統和小周期交易系統同時發出長、中、短線建倉信號，大好機會近在眼前，卻在關鍵時刻喪失了行動的勇氣，變得畏首畏尾、患得患失和優柔寡斷。結果眼睜睜地看著“大好機會”成為過去。
27、厭惡金錢：內心深處對金錢或成功有著不正確的認識，即認為金錢是骯臟的，或認為自己的成功是罪惡的，是造成別人損失的原因，不能夠從更高層次上正確理解和處理得與失、成與敗的辯證關系。
28、自認卑微：認為自己天生卑微，不配享有成功，懼怕成功的到來，無法想象自己成功之后的模樣。
29、追求失敗：擁有追求失敗和傾向自我毀滅的潛意識。
持續穩定盈利的奧秘
究竟如何才能獲致成功？掌握交易技術、提高交易水平固然是題中應有之義，但是還不夠；成功地從事交易還必須恪守交易法則、執行正確的交易策略，且需深層次的交易哲學和心理學的支持與配合。實踐證明，我們應該設法提高勝率、擴大戰果、保住盈利，通過兢兢業業地穩步積累從而在交易市場上站穩腳跟，而不是妄想通過孤注一擲達到快速致富的目的。而持續穩定盈利，則是金融交易的最高境界。我從事金融交易有三大法則：確定性法則、穩健性法則和成長性法則,作為護佑交易者達致持續穩定盈利境界的三大法寶。
確定性法則——沒有絕對把握不動手
關于“確定性法則”，我把它概括為一句易懂易記的通俗的話，叫做“永遠只做十拿九穩的事情”，或“沒有絕對把握不動手”。“絕對把握”究竟是多大把握因人而異，這是個容易引起誤解的字眼——在交易市場上固然沒有百分百保證贏利那回事，我所說的“絕對把握”只是個人的一種感覺，這顯然需要過硬的交易技術和長期實戰經驗的積累。不同的交易者其“絕對把握”價值不同，差異之大有如天壤之別。市場才是唯一的客觀事實，作為一名交易者對行情的判斷必須盡量貼近這一客觀事實；兩者的吻合程度越高，交易者得到的報償就越大。顯而易見，所謂的“高手”首先是指那些判斷行情正確率較高的人。當然，判斷正確是一回事，執行正確是另一回事，這里我們先討論前者。不管哪一個交易者，只要他掌握了正確的交易技術，且具備豐富的交易經驗，肯定會對行情有一種“感覺”，有時候這種感覺非常強烈，就形成了前面所謂的“絕對把握”，而有時候這種感覺又是模糊不清的。無論是誰，只要行情的性質是無趨勢的，他都不可能有太大作為；而一旦出現趨勢行情，高手和低手的分野立判。高手都是靠趨勢吃飯的，他對行情的感覺和判斷本質上就是對多空力量強弱對比的感覺和判斷。反映在K線圖上，就體現為對下一交易日、下一交易周或下一交易月的K線形態的預測——或者更簡單的說，是對下一交易日、下一交易周或下一交易月將收陽線還是將收陰線的一種“猜測”。不要對“預測”或“猜測”這樣看似不太嚴謹的字眼有排斥感，一個人，無論他宣稱自己的哲學素養多么高深，只要他還是人類，他就無法做到不去“預測”；趨吉避兇本來就是人類無法擺脫且事實上無害的本能之一。實踐證明，“猜中”或“大致上猜中”行情的發展雖然困難但卻是可行的，能做到這一點的人無疑具備了一項價值連城的本領，雖然這項本領還不足以保證他成為富豪。
相信每一位交易者都有過這樣的經歷：某一天拿起計算器，啟用對數運算，假定自己的起始資本為1萬元，每年盈利率50％，計算者驚奇地發現，只需12年的時間，這筆錢就將變為100萬元——大大短于他原先的估計；哪怕最不濟的，每年盈利率30％，那么也僅需18年，這筆錢就將變為100萬元。這個數字游戲還可以更加宏偉一些：假定自己的起始資本是10萬元，每年盈利率50％，那么只需17年之后，這筆錢就將變為1億元！哪怕最不濟的，每年盈利率30％，那么也只需27年之后，這筆錢就將變為1億元！而且從我們的實戰經驗來看，每年盈利50％似乎并不困難，30％則“完全可以達到”，那么這樣一個看起來合情合理、有著嚴謹的數學邏輯支持的“復利之夢”為什么從來就沒有變為現實呢？問題的答案并不復雜：是交易的虧損，是資金的倒退，嚴重削弱了“復利”的原子彈威力，并最終把原子彈變成了一枚“啞彈”。但凡具備十年以上交易經驗的交易者，哪個沒有一點心得？之所以還在不斷賠錢，往往恰恰就是因為違背了“確定性法則”——即在不適合交易的時候管不住自己的手，做了大量不太有把握的交易。我可以作證，只要我在實戰中違背“確定性法則”，即從事那些不太有把握的交易，我一定會發生虧損，從不例外。每一次的虧損，都會導致資產的倒退。而倒退，恰恰就是復利的大敵。“復利增長”固然是原子彈性質的，但是虧損造成的倒退同樣是原子彈性質的。就這樣，那些看似漫不經心、可有可無的交易最終把“復利增長”這樣一個看上去簡單的事實漸漸變為一個遙不可及的夢。
由此可見，比較準確地“猜中”甚至“連續猜中”行情并不是最難的，最難的是在不太有把握的情況下克制住自己“強行交易”的沖動！所謂“強行交易”，就是明知道沒有絕對把握，交易時機欠佳，卻偏偏去賭一把運氣。用一句通俗的話說，就是“有盈利的機會要交易，沒有盈利的機會創造機會也要交易”。時間就是金錢，勤勞總能致富，作為一名交易者怎么可以閑著？閑著怎么能夠盈利？——這類交易者太急于致富，哪怕讓資金空閑一分鐘對他來說都會產生對不起自己、對不起家人的罪惡感。對他們來說，一個堅定不移的信念就是分秒必爭，絕不讓資金閑置，并且一定要把最后的一兵一卒都投入戰斗，以期發揮最大功效，美其名曰：“提高資金利用效率”。這類交易者顯然沒有理解金融交易這行與其它行業的不同之處。在這行，“勤勞”并不意味著“收獲”。“勤奮研究”可以，但那是就腦力付出而言的，絕不是指勤動手。實踐證明：動手越勤、效果越差、距離成功的目標越遠。作為一名交易者，一定要養成這樣的習慣：一定要在看清楚、看明白了行情的方向和節奏，就像感受到交易品種的呼吸和心跳那樣看得清楚明白，有了“絕對把握”的感覺時才動手！永遠不為那些失去的“機會”而后悔，堅持只做高勝算的交易，決不輕易向市場低頭以委曲求全……只要你長期堅持這樣做，其余時間置身場外，袖手旁觀，你的交易績效一定會大為提高！當然，一直這么做下去是枯燥的，你會因此喪失許多的交易“樂趣”。但從長期來看，賬戶市值的變化將證明這么做是值得的。確定性法則不只對新手有用，對減少那些“交易狂”型老手的交易次數，抑制其頻繁交易的沖動也有莫大的幫助。
決定交易成敗的細節性問題有很多，許多方面你都做好做對了，但是哪怕只有一個方面沒做好就會招致失敗，所以才有人感嘆運氣的重要性。須知：總有一個錯誤在前邊等著你！我們無法做到不犯錯誤，只能盡量少犯錯誤，以及在錯誤發生的時候盡量把損失局限在可以承受的范圍內。恪守只在市道符合自己的進場條件時進場，是成為交易贏家至關重要的一環，這真正考驗一個人的自律功夫。想想看，除非有絕對的把握否則堅決不動手，這需要怎樣的意志力？從中也可以看出，金融交易事實上是一項乏味的工作。但是為了成功，你必須愿意付出。堅持賺屬于自己的錢，賺自己看得懂的錢，對自己看不明白、沒有絕對把握的機會學會放棄，或許可以在這個吃人不吐骨頭的市場里活得長久一點。賺到財富靠個人的本事，抵制誘惑、放棄似是而非的“機會”則靠的是個人的修行。在我看來，交易就是關于“時機”的藝術，再怎么看好或喜歡的的品種，時機不成熟、火候不到，就要要堅決抵制住“行動”的誘惑……呵呵，話說起來斬釘截鐵，事實上我也不能完全做到。當對目標品種盯盤太久之后，會不自覺地降低標準、遷就市場、放棄原則，稀里糊涂地就進行了一場“先戰后求勝”的劣質交易。人管不住手癢是因為閑不住、怕寂寞造成的。任何時候任何人，他的交易質量必定和交易數量成反比，交易數量的上升必然導致交易質量的下降。在我看來，交易只有確定性交易和不確定性交易之分，沒有投資和投機之分。確定性是相對的，它既存在于短線交易，也存在于中長線交易之中。說白了，它的本質就是短線交易中的“一擊必中”之術，和中長線交易中的“十拿九穩贏定了”的功夫。這些確定性盈利機會在市場運行過程中是大量存在的，有經驗的交易者都不會否認這一點。但究竟何種情況下具備盈利的確定性，即便是真正的市場贏家也說不上來個所以然。不是出于保守技術秘密的需要，而是如佛家所言：一切都是不可說、不可說；因為語言的局限性導致它無法表達真意，說出來的都是第二性，是真理的影像而非真理本身！一切的一切都只能自己去用心領會。我相信，真正偉大的交易技巧是無法傳授的。
在這個市場上摸爬滾打得愈久，就愈是深刻地體會到：金融交易，是世界上最艱難、最精細、最兇險的行業。如果趕上了“好時候”，賺大錢輕而易舉；但是長期下來，多數人為什么虧損？老手乃至高手又為什么會死（當然新手死得更難看）？其實答案很簡單，但是很少人能夠做到：人們閑不住，做了大量無任何意義的劣質交易！正是這種“勤勞”，這些劣質交易，不但把盈利賠光賠凈，還倒貼老本；欠債的融資透支的，甚至會陷入萬劫不復的深淵。永遠只做自己熟悉的、擅長的、最有把握的交易。其它時候，管住自己的手，耐得住寂寞，過濾掉那些無意義的劣質交易。任何人，精品交易都只是少數；任何人，只要你交易的次數上升，無意義的甚至是自殺性的劣質交易，會很快占據相當高的比例；只其中任何一樁劣質交易，就足以讓你陷入困境——這和是否老手無關。交易做多了就會喪失警惕性，盈利的狀態下尤其如此——人的本性如此。這個市場有時候看起來是朦朦朧朧、欲跌還漲、欲弱還強的，是柔弱的可愛的性感的，是可以玩弄一把的。這就是我，包括絕大多數人，如此容易虧錢的原因。在這個市場上，沒有所謂“超絕的智慧”或“難以置信的好運”可以脫離交易法則的約束之外。市場是狡詐的，它不僅僅最可怕的對手，還是最無情的裁判。它有時候看起來笨笨的，于是你以為它是竹籃里任你挑逗的蛐蛐；但當你喪失警惕的時候，它會突然咬住你的手指不放；這時候你才發現，它原來是一條劇毒的眼鏡蛇，而根本不是什么渺小可愛的柔弱的蛐蛐。在這個市場上，“有限的接觸”可以成為巨富；而“貪玩者”——終將喪失一切！是為結論。
穩健性法則/成長性法則
確定性法則解決如何盈利的問題，概括為一句話就是“永遠只做十拿九穩的事情”，或者“沒有絕對把握不動手”，或者“看不明白的行情不做”；恪守這一法則將把交易者送上與盈利結緣的道路。穩健性法則解決如何避免暴虧的問題，概括為一句話就是“永不承擔過量風險”，或者“倉位（杠桿倍率）與勝算成正比，保持倉位與身心的平衡”；恪守這一法則將使交易者的交易生活變得輕松愉悅，從此告別緊張恐懼焦慮沮喪等負面情緒，告別資金的大起大落。成長性法則解決如何培育暴利的問題，概括為一句話就是“止損要趁早，兌現要推遲”，或者“結束虧損頭寸，持有盈利頭寸”；或者干脆就是華爾街那句古老的格言“截斷虧損，讓利潤奔跑”；恪守這一法則將讓賬戶有成長壯大的機會。交易者要以類似培育樹苗或撫養孩子的態度對待交易賬戶，無論培育樹苗還是撫養孩子，有兩個共同點一是都需要專業技術，二是不能拔苗助長、操之過急，即都需要一項共同的品質：耐心。因此三項交易法則又可以合并為一項總的法則，即“耐心法則”——所謂確定性法則，就是“耐心等待高勝算的交易時機”；所謂穩健性法則，就是承認和接受由貧變富需要時間、需要過程這樣一個客觀事實，不再急于求成，放棄短期速富或一夜暴富的幻想；所謂成長性法則，就是承認趨勢的完成需要時間，大級別的趨勢需要漫長的時間這樣一個客觀事實，只要趨勢不改變就不放棄手中已經處于盈利狀態的頭寸（期間允許增減倉），學會讓趨勢、讓時間為自己盈利，給利潤以充分成長的機會，使其滾動為一筆巨額的利潤成為可能。
以撫養孩子為例，讓我們來具體看一看這三大法則究竟有何用處。“確定性法則”好比給孩子提供正常的食物和營養（對應交易利潤），使其能夠正常存活。“穩健性法則”就是不給孩子以過大壓力，避免其精神崩潰，也隔絕那些有可能導致孩子染上急性重癥的機會和環境，避免其突然夭亡。“成長性法則”包括兩個方面，一是“截斷虧損”，好比孩子有了小的疾病，要及早醫治，不能將小疾拖成大病；二是“讓利潤奔跑”，即在孩子的貌似“發育停滯期”保持耐心，只要確定其體質健康，沒有病癥，有信心早晚會迎來其“加速發育期”；此階段最忌諱失去耐心，拔苗助長，或者疑神疑鬼地把一個原本健康的孩子當作病人來反復診治，甚至最終拋棄之。這三大法則除了“盡早止損”需要當機立斷以外，其余的方面無不依賴“耐心”這一至關重要、決定成敗的品質。而支持這一品質的，是“自律型人格”。如果交易者屬于“放任型人格”——包括故意放任型和意志薄弱型兩種——那么他們將與成功無緣。在交易市場上，或者更廣義地說，在整個人類社會，贏家都是由輸家變的，強者是由弱者變的，富人是由窮人變的。做到了這三大法則，你就會由輸家變成贏家，由弱者變成強者，由窮人變成富人；做不到這三大法則，你就會一直停留在輸家、弱者、窮人的位置上。確定性法則前面已述，這里不再重復，本章重點講解穩健性法則。
穩健性法則“永不承擔過量風險”是穩健性法則的通俗注解，“倉位（或杠桿倍率）與勝算成正比，保持倉位與身心的平衡”是穩健性法則的精髓。中國有一個成語叫“欲速不達”，出自《論語·子路》，原文如下：子夏為莒父宰，問政。子曰：“無欲速，無見小利；欲速則不達，見小利則大事不成。”子夏，姓卜名商，春秋時衛國人，孔子的得意門生之一。莒父，是魯國的一個縣。上述引文意思是：子夏被任命為莒父縣縣長，上任之前，向孔子請教怎樣處理政務。孔子說：“不要只圖快，只圖快有時反而達不到目的；不要只顧眼前小利，只顧小利往往辦不成大事。”這個典故告訴我們任何客觀事物都有其內在規律和發展階段，人們必須予以尊重而不能強行逾越，否則就會適得其反。觀察交易市場上大量的失敗案例，股票市場上的重倉頻繁交易或期貨市場上的高倍率杠桿交易（以下通稱“過度交易”）是導致交易者“暴死”的重要原因——請原諒我使用了一個粗魯的詞匯，但是既然交易市場上已經發生過太多悲劇，且因為交易失敗而自殺者時有耳聞，我們何不在這里正視這一問題呢？很少有人是因為無知才過度交易，換言之，幾乎所有過度交易者都明白他們這樣做的危害和他們所面臨的危險，那么他們為什么還要這樣做呢？顯而易見，除了出于前面討論過的一種“追求失敗和自我毀滅”的潛意識之外，絕大多數人都是在貪欲和速富思想的支配下才選擇了過度交易；而且由于他們一再失控，表現在賬戶上就是一再暴倉，他們本人也一再陷入“破產——重來——破產——重來——破產”的怪圈。
所謂“過量風險”是一個相對概念，每個人所能承擔的風險大小不同。不管是怎樣的倉位比例或杠桿倍率，只要你感到緊張害怕，甚至憂愁到了寢食難安的地步，那么就幾乎可以肯定你已經承擔了“過量風險”。解決的辦法很簡單：平掉部分或全部頭寸，不論這樣做會造成多大的損失，直到你不再感到擔心為止。根據墨菲法則，當一件事情有可能變壞的時候，它就真的會變壞，而且會朝著最壞的方向發展。交易者的擔心是很好的衡量自己是否承擔過量風險的指標，因為交易者經常會發現他們的擔心總能成為事實——我是說：“總能”。因此一個交易者是否承擔了過量風險無需問別人，多問問自己的內心，多問自己幾遍“我感到擔心嗎？”就很容易得到答案。以我個人的價值觀來說，任何金錢方面的利益，無論它多么巨大，都比不上一個好心情重要。任何“生意”，如果它導致你的生活規律失調，壓力巨大無可解脫，精神緊張幾近崩潰，那么唯一正確的脫困之道就是立即結束它。事實上，損失也許早已形成了，只是你不愿意面對而已。在我看來，真正的成功之道，一定是令人輕松愉悅的，是積極的樂觀的光明的向上的，如果你感覺不是這樣，而是一些相反的負面的東西，例如緊張、恐懼、狂躁、焦慮、抑郁、沮喪、傷心、絕望……那么可以肯定你已經走在了錯誤的道路上，我相信這也是一個普遍真理。我本人就經常以詢問自己內心感受的方式，以確定我的狀態是不是健康正常。我認為，人們對于金錢的追求完全正當，而且一定程度上也愿意為之付出，但出現上述“癥狀”絕對算不上健康正常。我深信，成功地從事交易必須依賴健全的人格力量和相應的交易哲學的支持，交易者對于金錢的追求從狂熱到恬淡是達致成功的必由之路。
沒有狂熱，你就不會付出精力去研究并最終掌握交易技術；沒有恬淡的心態，你就會面臨一道無論如何努力都無法逾越的無形之坎，每次在你的“成功之果”看似觸手可及的時候又將你打回原形。金錢它是一個調皮的孩子，當你憑一腔熱血對它奮勇直追的時候，它躲得無蹤無影；而當你的心靈變得日漸蒼老粗糙，依然年輕的頭顱上開始泛起根根白發的時候，它變成一只輕靈的鳥兒悄然站上你的肩頭。除了貪婪和速富的思想驅使人們冒高倍率杠桿交易的巨大風險之外，還有其它一些不為人知的潛在因素也在鼓勵交易者大賭豪賭。比如說，試圖證明自己“出類拔萃”——我們從來都是習慣和別人比，力爭“優秀”的；為什么會浮躁和有壓力？因為交易者心里有“我要比別人做得好”的愿望，有希望看到自己聰明能干的期望值。潛意識里，驅動你取舍和行動的目標就是證明自己比別人做得更好，至少不比別人差；這個時候，你的重心就會大大偏離事物發展機理所要求的正確路徑。事實上，證明自己比別人聰明或“出類拔萃”是根本沒有任何意義的——就象我們通過一生追求所得的金錢、我們的交易生涯甚至我們的一生本身最終也將毫無意義一樣——任何一個走上成功道路的交易者遲早都會認識到這一點。認識到了這一點，我們就可以更加輕松、更加解脫地活著，也能更加客觀和忠實地從事交易。與此同時，承認和接受由貧變富需要時間、需要過程這樣一個客觀事實對我們而言將不再困難，放棄短期速富的幻想也變得更加容易。無論何時，你都必須留有余地，不能孤注一擲；如果收盤后你感到緊張不安，你一定做錯了什么。多問自己幾個類似下面的問題：我是否承擔了過量的風險？我是否完全暴露在風險之下而毫無防護？我憂心忡忡嗎？我的頭寸導致我睡不好覺嗎？如果市場不按我設想的方向走，或僅僅只是暫時不那樣走，我怎么辦？我有后手嗎？我挺得住嗎？——換言之，我能承擔得起失敗的后果嗎？如果不能，立即結束這筆交易。
老實說，我曾經就是一個瘋狂的賭徒。我曾經運用十倍杠桿，在一個個人帳戶上從事期貨交易。雖然賬戶資本金只有十幾萬元，但我的持倉市值卻高達百萬元之巨。這樣當交易品種每波動三個百分點，我的交易賬戶上就會出現超過3萬元的盈利或虧損——就像前面說過的一樣，我為它擔心得睡不著覺，以至于半夜里還爬起來看外盤，一面在心中禱告不要出現令我驚恐的走勢。結果可想而知，最糟糕的同時也是我最為擔心的情況“準時”出現了：當晚外盤暴漲，國內商品期貨次日大幅高開超過3％，致使我這個空頭付出了“睡一覺損失超過三萬元”的慘重代價。讀者想必已經看出，這就是同時違背確定性法則與穩健性法則的下場！事情還不止如此，由于我被瞬間的挫折打懵了，猶猶豫豫之中我又違反了第三個法則——沒有及時止損，結果又在接下來的兩三天里損失了差不多五萬元的利潤和本金。從我本人的交易經歷可以看出，把希望寄托在運氣之上其結局是何等可怕；而那些參加豪賭的賭徒們，要么死于正常的市場波動，要么死于“意外事故”（其實一點都不意外）——概莫能外！說到此高杠桿交易究竟有何危害？首先巨虧的隱憂嚴重影響交易者的身心平衡、動搖其持倉信心這是一定的；其次，保證金匱乏的威脅將導致賭徒們后院起火、自顧不暇，根本不可能安心持倉到讓一段趨勢行情順利地演繹到結束。甚至，高杠桿做多交易的賭徒們無法容忍哪怕是一根正常的陰線，而高杠桿做空交易的賭徒們則無法容忍哪怕是一根正常的陽線！巨大的精神壓力把這些可憐人變得脆弱無比，哪怕一根稻草對他們來講都是不可承受之重，使他們往往在未享受到期待中的暴利之前就先遭受巨虧之害，因此這些違背天道者的末日指日可待。所以，如果你不想快速破產，最好設定一個最高杠桿倍率的極限值，無論如何不會去冒犯它。你必須嚴格遵守與自己的約定，因為一個曾經毀滅了無數交易者的“死亡陷阱”正在前面虎視眈眈地等待著你。
金融交易的高級技巧
談三個比較高級的交易技巧：分別是“回撤建倉法則”、“翻倍平倉法則”和“撤資度假法則”。之所以說是高級的，是因為這些內容主要針對已經基本掌握了交易技術、具備一定盈利能力的交易者而言的。之所以上升到交易法則的高度，是因為這三大技巧雖然簡單，但卻是成為贏家的不二法門，在日常交易過程中一不為人知，二知易行難，故以“法則”名之，以期引起讀者的高度重視。這三大法則同時適用于股票與期貨交易，但主要針對期貨交易。
所謂“回撤建倉法則”，就是通常利用價格回撤的機會建倉，這樣不僅勝算提高，而且利潤擴大。回撤有兩種，一是上升趨勢中的回調，二是下降趨勢中的反彈。“回撤建倉法則”就是要在價格回調時做多，在反彈時做空，盡量避免“追多”或“追空”。這是個大的原則，細節性的技術問題后面再談。所謂“翻倍平倉法則”，簡單說就是期貨交易中通過利用“高杠桿＋以利潤順勢加碼”的辦法在極短的時間內（如1—2周）翻倍或接近翻倍，無論后市如何發展立即平倉出局的做法。所謂“撤資度假法則”，是和“翻倍平倉法則”一脈相承的，意思是當短期內通過利用“高杠桿＋以利潤順勢加碼”的辦法實現翻倍并且平倉出局之后，將利潤的50%或總資金的25%永久性撤離期貨市場，并且立即停止交易、最好外出度假至少一周的做法。
在前面的章節中，我提出過“確定性法則”，即沒有絕對把握不動手的交易理念。所謂“絕對把握”，仍然是一個相對概念，是指一個技術過硬、經驗豐富的交易者主觀感覺上的“絕對把握”。固然不存在事實上的“絕對把握”，但一個交易者只要根據自己所掌握的交易技術，長期恪守有了絕對把握才動手、沒有絕對把握就忍住不動手的原則，勢必會大幅提高勝算和勝率。那么究竟何時才是有“絕對把握”的時候或者說具備最高勝算的時候呢？回答是追尋價格變動的臨界點。哪些臨界點？——形態學中雙頂底、頭肩頂底、三重頂底突破頸線位算是一種臨界點，突破頸線位之后向頸線位發起回抽、回抽結束后過頭（對底部形態而言）或反向過頭（對頂部形態而言）是更為精確的臨界點。那么怎樣才能知道會不會發生回抽動作呢？要是價格一去不回、錯失行情怎么辦呢？回答是先建倉一半，余下的資金相機而動。如果回抽沒有發生，就順勢加碼。“共振理論”所指出的“共振點”和“過頭理論”所指出的“過頭點”是做多的臨界點，“反振理論”所指出的“反振點”和“反向過頭理論”所指出的“反向過頭點”則是做空的臨界點。這里將要介紹的“回撤結束點”則是另一種勝算極高的臨界點，其交易價值不亞于“共振點”或“反振點”，高于“過頭點”或“反向過頭點”。總之交易技術越過硬、交易經驗越豐富，能夠找到的臨界點就越多。所謂“回撤結束點”，即通過K線組合、K線與均線的位置關系、均線與均線的位置關系好成交量的變動規律來判斷價格的回撤運動何時結束。
在前面的章節中，我曾經說過牛市中的回調可能結束于10/20/30/60/120/240日均線中的任何一條，結束于短期均線（如10/20/30日均線）的回調屬于較小級別的回調，結束于中期均線（如60/120日均線）的回調屬于中級回調，結束于長期均線（如240日均線）的回調屬于大級別回調。反之，熊市中的反彈可能結束于10/20/30/60/120/240日均線中的任何一條，結束于短期均線（如10/20/30日均線）的反彈屬于較小級別的反彈，結束于中期均線（如60/120日均線）的反彈屬于中級反彈，結束于長期均線（如240日均線）的反彈屬于大級別反彈。當然，回撤的級別越大、幅度越大轉勢的可能性就越大，這需要根據市況的具體發展來具體評估。研判“回撤結束點”需要分析以下要素：1、K線組合，“回撤結束點”必定會出現富有特色的、多空力量強弱對比分明的K線組合；如果是回調低點，通常會出現“陽包陰”組合或效果類似的其它組合；如果是反彈高點，通常會出現“陰包陽”組合或效果類似的其它組合。2、K線與均線的位置關系：或遲或早，短期均線族會出現共振或反振現象，某根K線會充當“標志性K線”。3、均線與均線的位置關系：或遲或早，短期均線族的排列方向會由與中長期均線族反向扭轉為同向，某根短期均線和一根周期比它長的均線出現先貼近后分離（可能接觸也可能不接觸）、或先死叉后金叉（這里指牛市中的回調，熊市中的反彈是先金叉后死叉）的現象。4、成交量：牛市中的回調低點必定伴隨著成交量的極度萎縮，“回調結束點”出現之后成交量可能明顯放大；“反彈結束點”出現前后成交量變化無規則，但如果行情經過幅度可觀的反彈后在重要均線（如60或120日均線）處放出與前后幾個交易日相比明顯不相稱的巨量，則為確定性較高的“反彈結束點”。以上技術要素需綜合研判才能得出正確的結論。
既然要研究回撤運動，就必須面對短期趨勢與中長期趨勢方向相反的問題。所謂回撤，體現在技術層面正是表現為短期趨勢與中長期趨勢方向相反。我們說任何時候，研判趨勢的有無與趨勢的方向是至關重要的能力。因為只有判斷為趨勢市，才可以采用趨勢跟蹤交易策略；如果是無趨勢市，高拋低吸經常出力不討好，那就采取空倉觀望的策略。而只有趨勢的方向判斷正確，才有可能實現順勢交易，如此盈利才有保障。我曾多次說過我們交易者都是靠趨勢吃飯的，但趨勢又分為短期趨勢、中期趨勢和長期趨勢。作為一名交易者，務必要求學會研判周線圖和月線圖，務必學會研判這兩種圖所指示的價格的中長期趨勢方向。許多人所問的問題，其實就是日線圖所指示的短期趨勢和周線圖、月線圖所指示的中長期趨勢方向相反時如何處理的問題。我在這里先給出結論：一般來講，當短期趨勢和中長期趨勢方向相反時，處理的原則是：中長期趨勢決定短期趨勢，或者反過來說：短期趨勢服從中長期趨勢。例如日線圖上有些看起來不錯的“下降趨勢”在遇到向上挺升的中長期均線時突然結束，或某些好端端的反彈行情在遇到向下挺進的中長期均線時突然夭折，就是這個道理。當短期、中期、長期趨勢方向一致的時候，如果方向是向上的，就叫做“牛市中的主升浪”，一輪牛市通常有3-5個或更多個主升浪，體現在日線圖上就是5/10/20/30/60/120/240日均線族的“七線順上”現象，主升浪是做多的黃金時機；如果方向是向下的，就叫做“熊市中的主跌浪”，一輪熊市通常有3-5個或更多個主跌浪，體現在日線圖上就是5/10/20/30/60/120/240日均線族的“七線順下”現象，主跌浪是做空的黃金時機。當以5/10/20日均線族或5/10/20/30日均線族為代表的短期趨勢和以60/120/240日均線族為代表的中長期趨勢方向相反、或在同向與反向之間反復轉換糾纏的時候，行情在圖形上就表現為“形態”。“形態”一般比較復雜，其中就包括“價格回撤運動”。當“形態”出現的時候，意味著趨勢跟蹤交易策略不再適用，交易進入復雜期、困難期與謹慎期。
我可以為新手打氣的是，通過堅持不懈地學習與研究，修煉到能夠看出“回撤結束點”的程度是完全可能的。這樣我們就可以在上升趨勢中的回調低點做多，或在下降趨勢中的反彈高點沽空，這樣勝算高、利潤大，可謂占盡地利天時。通常認為，“過頭點”（即突破前期頭部創新高，發生在周線圖或日線圖均可）或“反向過頭點”（即打穿前期底部創新低）是勝算極大、交易價值極高的臨界點，炒手們也經常把這兩個點作為順勢加碼做多或做空的“加倉點”。但是現在我們有了“回撤建倉法則”，就會發現在“回撤結束點”建倉所賺的錢要遠遠多于在“過頭點”或“反向過頭點”建倉。也就是說，雖然同為臨界點，“回撤結束點”的交易價值要遠高于“過頭點”或“反向過頭點”。原因很簡單：在“過頭點”建多單的交易者，損失了“回調結束點”至“過頭點”之間的利潤；而在“反向過頭點”建空單的交易者，則損失了“反彈結束點”至“反向過頭點”之間的利潤，這可是大筆的利潤！而且根據我的研究和經驗，我發現“過頭理論”和“反向過頭理論”在期市中的實戰價值遠不如在股市。在股市，創新高或新低往往意味著后市空間還很大；而在期市，一旦創新低或新高，反而是馬上就要回撤的時候，此時追空或追多往往容易吃大虧；K線組合方面，出現了大陰線往往應該停止做空、出現了大陽線往往應該停止做多。也就是說，期貨的趨勢比股票更加微觀，總是上升空間剛開始打開你一追漲就回調，或下跌空間剛開始打開你一追空就反彈，強勢品種尤其如此。因此如果微觀時點掌握得不夠精確，再配合以高杠桿，即便看對大方向依然會碰得頭破血流。
商品期貨的波動率一般為0－5％（中國期貨市場一般實行5%的漲跌幅限制），遠低于股票的0－10%（中國A股實行10%的漲跌幅限制，某些不限制漲跌幅的股市，其個股的單日波動率極為驚人，一天跌幅可以高達99%，或漲幅高達幾十上百倍！），但由于瘋狂的人性，人們普遍使用10%的保證金（理論上對應10倍杠桿，西方國家的期貨市場通常采用5%的保證金，理論上可以對應20倍杠桿），所以說盡管單日波動率小得可憐，但商品期貨所能帶來的利潤或損失卻遠超過股市（以10倍杠桿為例，單日波幅5%，就會造成50%的利潤或損失）。商品期貨合約對應的是商品，它的價格不可能跌到零，這一點和股票不同；但是這不意味著期貨市場沒有宏偉的下跌趨勢。如2008年的鋅和糖，跌勢就極為慘烈。而2008年9月的鋁（主力合約AL0812），竟然出現了周線級別的十一連陰！這就是做空的最佳品種，做空就要做這樣的品種，千萬不要和強勢品種較勁。反過來做多也一樣，總也不漲就要和它拜拜，務必記住要做趨勢簡單的品種，趨勢越簡單流暢越好，無論在上升趨勢做多，抑或在下跌趨勢做空，都是如此。有些強勢品種每次下跌10％的幅度就會產生重要的反彈，對做空者造成嚴重傷害。例如2008年9月的銅（主力合約CU0812）的表現，無論從月線圖、周線圖還是日線圖上看，它都是處于明確無誤的熊市無疑，但它就是喜歡從60000元/噸跌到55000元/噸的時候，彈一下；從55000元/噸跌到50000元/噸的時候，彈一下（外盤倫敦銅也是如此）……如果做空者不了解它的這種習性，會因此而吃足苦頭。總之，你必須在正確研判周線圖和月線圖所指示的中長期趨勢方向的前提下，學會在日線圖的回調低點買進（中長線處于上升趨勢），或在日線圖的反彈高點沽空（中長線處于下降趨勢），這就是我們本章所討論的“回撤建倉法則”。
所謂“翻倍平倉法則”，就是在期貨交易中通過利用“高杠桿＋以利潤順勢加碼”的辦法在極短的時間內實現翻倍，然后無論后市如何發展立即平倉兌現利潤。關于使用多大倍數的杠桿，取決于每個交易者的習性。拿我來說，我經常喜歡用國內最大倍率的杠桿，即9倍。6倍以下即2-5倍令我感覺不爽。我往往先用5倍杠桿建底倉，但只要出現不錯的利潤，很快就會擴大到極限。我非常喜歡用快速出現的利潤快速地“順勢加碼”，這樣可以迅速在1-2周內翻倍，至少我就多次這么做過。當然，適合我的做法不一定適合別人，我的紅燒肉可能恰是你的老鼠藥。為什么翻倍后必須立即平倉呢？如果短期趨勢保持不變、行情發展依然良好那就繼續持倉任利潤擴大不好嗎？——我曾經試圖這樣做過，但是結果都無一例外的驚人相似：在接下來“必定會”發生的價格回撤運動里，在短短三個交易日之內損失掉利潤的80%以上甚至全部！為什么會這樣呢？答案很簡單：高杠桿無法承受哪怕5%的價格回撤，從而使中長線交易失去意義！關于何時應該平倉，許多人討論的結果莫衷一是。但是我在許多年前就發現，有一種情況下你必須立即平倉，那就是當你在很短的時間內賺了一大筆錢——這筆錢數量之大、用時之短連你自己都覺得過分的時候——就是必須立即平倉之時，否則最終你一定會失去這些利潤的大部分或全部！
所謂“撤資度假法則”，就是適用“翻倍平倉法則”之后，將利潤的50%或總資金的25%永久性撤離期貨市場，并且立即停止交易、最好外出度假至少一周。為什么必須這樣做呢？套用剛才的那句話，如果短期趨勢保持不變、行情發展依然良好那就重復一次前面的操作，再次翻倍那不是很好嗎？？——我也曾經試圖這樣做過，但結果仍是無一例外的驚人相似：自從我翻倍以后，行情似乎停滯了，直到至少一周之后，流暢的價格運動才又重新開始。如果我休戰乃至度假一周，我將剛好處于極為有利的入場位置，但是現在的情況剛好相反：我已經在最近的一周內失去了一半的利潤且身心俱疲，同時心中懊惱萬分……你要問為什么，我只能用《老子》中的一句話回答你：“天之所惡，孰知其故？”
