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【企業領袖線上課堂系列22】聯盟專家、國際特許金融管理師、深圳通圓資產管理有限公司董事長

3月15日晚20:00，聯盟專家、國際特許金融管理師、英國國際財務策劃師公會（中國區）代表、亞太私人財富管理委員會常務委員、深圳通圓資產管理有限公司董事長孫維賓登上線上課堂，解讀疫情后的資產配置與風險管理。

孫維賓老師回顧了中國從2019年至2019年的經濟發展情況之后，論述了國家在近兩年力求經濟求穩的總基調。它表示，今年新春的新冠疫情，為國家經濟求穩工作的推進提出了較大的挑戰。因為疫情，2020年注定是一個不平凡的年度，不僅是對國家，對個人、對企業也是如此。疫情讓很多企業按下了暫停鍵，有的企業終沒能熬過這次危機，走向了破產的境遇。

一部分企業在抗“疫”中走向破產

根據人民法院公告網顯示，從2020年1月1日至2月底，已有逾750家企業發布破產公告。其中，在1月25日（春節）至2月21日期間宣布破產的企業有249家在2月9日--21日倒閉的100家企業中，注冊資本在500萬以下和在1000--5000萬之間的企業最多，分別占據了30%。其次，注冊資本在500--1000萬的有17家，5000--10000萬的有13家，注冊資本在10000萬以上的有10家。可以說，無論是小微企業，中型企業還是大型企業，目前正在遭遇歷史上最為艱難的時刻。

孫維賓老師認為，企業家面臨著內外困局的雙面夾擊，對外要面對市場競爭的壓力，對內要面臨資產家族分配和資產價值提升的難題。

在企業與家庭之間構建一道安全“防火墻”

日本超過百年的企業有25321家，企業平均壽命52歲，最長壽的企業是金剛組·建筑公司，已經經營了1400年；美國企業的平均壽命24歲，大企業平均壽命是40歲左右的，小企業的平均壽命15歲；中國大型企業的平均壽命是7.9歲，中小企業的平均壽命為3.9歲。中國企業短命的原因是什么？不能合理的資產配置是短命的主要因素。

孫維賓老師指出，學會資產配置和風險管理的目的，就是在企業與家庭之間構筑起一道安全“防火墻”。企業在經營過程中，無需去顧慮大后方。即使在經營的過程中出現了一些閃失，也不至于讓我們的家庭跟著企業一起受到連累。所以說，不要把企業的風險帶回家，中國企業隔離企業與家庭的資產非常重要，也是勢在必行。

企業家的投資偏好

孫維賓老師認為，中國的大多企業家在投資方面存在四種偏好。第一，思想過于保守。只是專注于投資某一領域，而把其他信息忽略掉；第二，重倉房產，投資占比高達69%；第三，追求高收益產品。而不去想做的產品安全不安全、靠譜不靠譜、合法不合法；第四，投資比較單一，忽略了防御的保障。在資金使用的過程中，大部分用于經營。對于防御的資產和保障的資產很少。

巴菲特說“當潮水退卻的時候，才知道誰在裸泳”。孫維賓老師指出，如果把疫情當做潮水，在疫情結束，我們就會知道有多少人在裸泳。對于高凈值客戶而言，房產、股票占比上升非常明顯。數據表明，防御性資產沒有引起白領人群足夠的重視。和歐美資產配置的差異，非常明顯。是資產配置的理念差異造成的。70%中國的家庭都在做一種極端的資產配置。

標準普爾資產配置的四個方面

標普家庭資產象限圖根據資金用途把家庭資產分為四個類別，分別為要花的錢、保命的錢、生錢的錢和保本升值的錢，四類資產的占比分別為10%、20%、30%和40%。標普資產象限圖告訴我們，資產是需要分類管理的，而且一個人對每類資產的用途和配置目標理解的越深刻，越有助于他做好資產配置。

資產配置的特點和理念

資產配置的特點是分散投資和三性平衡投資。“三性平衡投資”指的是投資要注重收益性，流動性和防御性。其中，收益性投資包括信托、基金、股票等，收益性投資具有一定的風險；流動性投資是容易變現的存款；防御性投資包括保險、公募基金等，盡管收益不高，但是比較穩健。

資產配置的理念是什么？因為資產配置以實現投資目標和人生規劃的高度來進行規劃的，所以這是投資者的重要需求。投資者要將資金投在不同風險和收益類別中，進行動態管理，使投資的組合更加穩定和有效。

中國人富不過三代

中國財富的分配方式是一代傳一代、一代繼承一代。比如，第一代的500萬，財富會分給兩個孩子，每人250萬，第二代分第三代每人120萬，財富越分越少。這個現象的產生是由于中國人傳統思想中的“家文化”分造成的。它是無休止的分散財富，而沒有形成一個周而復始的財富積累。

猶太人的資產配置

猶太人家族卻與中國人不一樣。比如，第一代人擁有500萬的財富，分配到第三代時可以達到1.58個億。他們在500萬中拿出100萬，做資產放大，投保險，做防御性資產；另外400萬做資產組合，按5%的復合增長率，經過40年即傳到第二代人，財富增至2800萬元。然后再拿出來550萬做防御性資產，投進保險公司，550萬撬動2800萬資產的保障。剩下的2250萬做資產組合，40年之后傳到第三代人是1.58億。猶太人的財富理念，是把錢放到一處，向著共同的目標努力，最終獲得共同利益。

中國人富不過三代、猶太人窮不過三代的原因，是因為資產配置理念不一樣。所以，對于第一代企業家來說，一定要做防御性資產，一定要讓自己的生命在整個家族的傳承過程中，起到應該起的決定性作用。

資產的重新定義

如何對資產重新定義？孫維賓老師認為資產是身份的象征，它代表著自己在社會當中的一種社公認的一種地位；是身家的象征，預示著自己和家庭人員共同擁有財富的多少：是身價的象征，資產配置關注著生命的價值，是生命價值的體現。

資產配置與風險管理的足球場理論

防御性的資產就像足球場上的后衛，流動性的資產就是靈活的中場，收益性的資產就是進攻的前鋒。從投資的角度看，單純追求收益，資產的流動性會很差，資產的安全性也會很差；如果單純的追求資產的流動性，那么收益性和安全性也會較差；如果單純的去追求安全性，那么收益性和流動性也會較差。所以說這個投資沒有三角可以兼顧的。但是從資產配置的角度來講，三性是要平衡的，也就是說我們的安全性、我們的收益性和我們的流動性，這三性一定要平衡。

資產的兩道防火墻

第一，信托。

信托就是委托人對受托人的信任，將我們的這些財產委托給受托人，就是信托公司，由受托人按照受由受托人按受托人的意愿，以自己的名義為受益人的利益和目的來進行服務、進行管理和處理的一個行為。

中國的信托法，信托的財產不屬于不屬于信托相關的當事人的個人財產。在信托的存續期間，無論信托的相關的當事人，也就是說委托人發生了什么樣的債務糾紛，其債務的追償或者破產清算不會涉及到信托的產品。

什么意思？就是我們的一部分資金，我們放在了一個信托公司，跟信托公司，我們有一個法律的我們的契約，你如果說在這個方面我們有任何的一些法律糾紛，或者說我們的企業或者我們的資產，面臨的一種被拆分的危險。在信托公司的你這部分資產名義上所有權已經不屬于你了，但是真正的受益還是你指定的受益人，或者說自己的受益人。

在這個過程當中不這部分的資金是受法律保護的，所以說他不被清算也不被追償。這是在信托舉一個例子，信托委托人目前的資產，打個比方，我們有現在目前有2000萬的資產沒有負債，現在我們拿出1000萬的資產，這個不局限于現金，做一個致意的信托，也就是我們這個委托人就是我們的受益人也是委托人。

第二，人壽保險。

為什么是人壽保險？因為受益人的保險金是不用于破產抵債的：人壽保險單是不被查封的財產；不存在爭議的財產分配；不需要納稅且不能隨意質押；人壽保險公司不得破產解散。

資產配置流程

如何進行企業及企業家的資產配置？資產配置要遵循什么樣流程？第一步，了解客戶的需求；第二步，財務的狀況分析；第三步，測算風險的態度；第四步，評估客戶的風險承受能力；第五步，確定投資類型，到底是什么樣一個偏好；第六步，提出資產配置的方案。

最后，孫維賓老師希望廣大企業家學員在實際的運營過程中,能夠緊跟時代的發展腳步,意識到資產合理配置的重要性,將價值創造作為基礎內容,優化管控模式,逐步推動企業的可持續發展,使企業能夠在激烈的市場競爭中占據有利地位。

END

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