基本面從字面上可以解理為基本情況，不全面但能相對概括基本面含義。一般基本面分析指宏觀經濟面、公司所處行業、主營業務競爭力和管理水平，包括管理層等諸多方面，數據是最主要的分析依據，但往往不能單憑數據做投資決策，如果數據可以解決問題，那計算機早就代替人腦；事實上除了數據以外，還要許多需要衡量的因素，例如商譽、壟斷、前景、管理層等難以用數據計算，這些方面相對成為基本面分析主觀成分。比如中國平安（601318）開口就要融資1 600億元，市場分析師除了情緒化的發泄，就算理性的人也有兩種完全不同的看法，有人認為是管理層負責的表現，公司對自己未來前景看好且積極進取，但也有人認為太過激進，重大決策太隨意且缺乏論證，我個人持第二種看法。
基本面分析最根本是對企業的分析，其中屬財務分析最重要和困難，價值投資必修課；如果單單對數據的解讀，三大報表就可說明問題，但事實上遠非這么簡單，許多上市公司多少都會在財務上耍花招，有些甚至直接作假，這些都需要自己去發現并修正。比如為了追求主營業務收入，把產品或服務價格壓低，這時毛利率會變低，或大量內銷，這時會造成“應收賬款”急劇增加；為了年報業績，改變固定資產折舊方法；為了平滑利潤，延遲確定部分收入等。
有時主營業務是虧損的，但加上營業外收入有可觀的凈利潤，這一切要通過不斷學習和經驗累積才能處理，財務報表反映出來的問題，主要還得靠年報，特別要注意不太引人注意的附注，有時重大問題只會在角落被蜻蜓點水的提到，要找的就是這些信息。用會計手法調節利潤不算違規，可惡的是故意不報瞞報，甚至弄虛作假，關于財務分析方面留待將來第七篇討論。
一般的基本面分析從宏觀經濟面著手，再分析公司所處行業，最后才是公司情況，實際上對宏觀經濟面研究不用太深入，有大概的了解就行，太深入反而會墮入錯誤深淵，經濟學是一門龐大的學科，但古今中外有誰能夠預測經濟未來？都是公說公有理、婆說婆有理，但大方向意見一般較為統一。行業分析一般指行業景氣狀態，但我更傾向行業屬性，比如喜歡銀行業，不喜歡高科技企業，盡管我對IT行業有深入了解，但不喜歡該行業屬性；也有例外的如騰訊，好公司有時可以彌補行業屬性不足，三百六十行，行行出狀元沒錯，但對投資而言，要戴上有色眼鏡看待不同的行業。
除了宏觀經濟和行業外，更主要還是對公司本身的分析，在此不展開討論公司的分析方法（下一篇將談這個話題），只想強調對公司的分析要有自信，對自己的分析結果高度自信，這樣才有膽識在下跌趨勢里買入；就像進賭場買大小，當我知道下局要開大時，道理上可以把所有錢押下去，很多人還會舉債下注，但違反五分之一的基本投資原則，當我知道要開大時，會押五分之一的錢。
基本面分析并無固定樣式，不同人分析的側重面也不同，就是因為各有差異，才造成對同一只股票不同的結論，這也并非壞事，否則所有人都買入好和賣出壞的股票，市場真變成“有效市場”，這樣賺錢的機會就少了。價值投資很大程度上依靠基本面分析，傳統意義的價值投資更是如此，一般就像閨女出嫁，抱著以身相許的態度，主張買入后就永久持有，所以這個人的基本面就成了唯一，不存在投機的空間。基本面相對于傳統意義上的價值投資來講，就像編程軟件里MFC相對于Visual C++的重要性一樣，在.net之前Visual C++基本上就等于MFC了，沒有MFC那Visual C++就沒有存在的必要和可能了。
傳統意義上的價值投資在基本面分析后，以合適的價格買入股票，抱著以股票分紅和資產增值目的，并沒有賣出的概念，一句話就是在了解的情況下以合理的價格買入股票。這樣的投資方法看起來很死板，的確，已經不太適合投資的需要，但確是現代價值投資理論的雛形。雖然我們有更好的投資方法，但對傳統價值投資的了解必不可少，就像了解投機對投資依然有意義一樣。
現在價值投資方法對基本面分析也很重視，雖然不再視為投資的唯一依據，但作用依然舉足輕重，任何提倡基本面分析過時的言論，都是偽價值投資，以投資之名干投機之實的托辭。現在價值投資方法中，基本面分析更像“正房”，可能會有“小妾”，但替代不了“正房”的名分。價值投資與基本面的關系如此密切，可以說沒有基本面就無謂價值投資，是構成價值投資的基石，價值投資處理得最多就是基本面，有人做投資總是覺得無聊，感覺終日無所事事，為了給自己找點事做，每天都在不停地買賣，總受不了買入就別動；其實并非無事可做，只是不知道該做什么事，如果有時間可以多讀書學習，開卷有益總沒錯，慢慢的學習基本面分析，真正進入狀態之后，會感嘆時間不夠，對公司的研究是很費時間的事。換句話說，做價值投資并不悠閑，只是時間不花在股票買賣上，而是研究公司基本面上，本篇想強調價值投資就是以基本面為基本，基本面分析就是價值投資者的工作。
