什么是估值？如果不知道判斷指數基金的估值就相當于盲人射箭，一次兩次射中了也是運氣好而已。
熊貓定投實盤策略：
低估值加倍策略，越低估越加倍，估值正常時持有，高估時止盈；
估值表說明：綠色代表低估，建議定投；桔色代表正常，建議持有；紅色代表高估，建議賣出；當前市場2760點附近，依然是買入的好機會，依然加倍定投。
常見估值指標
1.PE：市盈率，是指市值/盈利，市值是每天變化的，市值等于當天股價?總股本。盈利如果用上一年的盈利計算的PE就是靜態市盈率；如果用最近4個季度的盈利計算的PE就是滾動市盈率；如果用預估下一年度的盈利計算的PE就是動態市盈率。我們一般參考靜態或滾動市盈率，熊貓定投每天公布的指數基金估值表是采用滾動市盈率。
如上圖，07年牛市瘋狂時，上證大盤指數最高到5903點，PE到55.4倍；15年牛市瘋狂時，上證大盤指數最高到5023點，PE到22倍；18年底，上證大盤指數最低到2464點，PE到10.8倍；目前截至到2020.3.2，大盤指數2880點，PE到12.5倍；
2.盈利收益率=盈利/市值，相當于每年的投資收益率。柴雞每年賣12.5元，除以100元的市值就等于12.5%，每年的回報率在12.5%。
3.PB：市凈率，是指市值/凈資產，也就是每股股價/每股凈資產，凈資產=資產-負債。比如買柴雞花了100元，但是其中50元是向他人借的。所以，凈資產=100-50=50，PB=100/50=2。如果沒向他人借錢，那么PB就是100/100=1。同理，PB也是越小越好。
如上圖，07年牛市瘋狂時，上證大盤指數最高到5903點，PB到7倍；15年牛市瘋狂時，上證大盤指數最高到5023點，PB到2.7倍；18年底，上證大盤指數最低到2464點，PB到1.2倍；目前截至到2020.3.2，大盤指數2880點，PB到1.31倍；
4.ROE：凈資產收益率，是指凈利潤/凈資產，是衡量企業資產運作效率的指標，比如小明的ROE=12.5/（100-50）=25%，如果100元全是他自己的錢，他的ROE就是=12.5/100=12.5%，后者的資產運作效率就不如前者高。所以，現實生活中一般企業都會貸款經營，能夠提高資產運作效率，但是貸款太多了，就有可能引發風險。
5.股息率，現金分紅/市值。分紅率特別容易與股息率搞混，分紅率是指每年從凈利潤中拿出分紅的比例，一般來說每年都是固定不變的。比如小明的養雞場2019年凈利潤12.5元，分紅率為30%，則當年分給股民的錢就是12.5?30%=3.75元。而股息率=3.75/100=3.75%。
6.PEG：市盈率/凈利潤增長率，因為市盈率無法評估企業的成長率，比如同樣兩家企業市盈率都是10，但是A企業增長率是10%，B企業增長率是20%，A的PEG值是1，B的PEG值是0.5，對比發現明顯B更值得投資。
如何通過估值挑選基金呢
1.判斷盈利收益率當盈利收益率大于10%時，認為指數基金低估，當其小于6.4%時認為高估。
指數特點：盈利穩定適用范圍：大盤股如上證50、H股指數、300價值、紅利指數、基本面指數等
2.判斷市盈率和股息率當市盈率處于歷史低位，股息率處于歷史高位時，即可認為低估，反之高估。指數特點：盈利增長性強適用范圍：滬深300、中證500、創業板指數、消費、醫藥、養老指數等
3.市凈率當市凈率處于歷史低位時，即可認為低估，反之高估。指數特點：盈利不穩定或呈周期變化適用范圍：證券、金融、地產等
免責聲明：本文所有內容均為熊貓定投個人投資記錄，實盤只為演示，入市有風險，投資需謹慎！
