忘記在哪看到過一句話，“消費股要當老婆養，科技股要當情人換”。
雖然存在那么一點價值觀問題，但是也側面的反映了消費股的“常青樹”地位。
我們去看基金經理里面的長跑型選手們，穿越牛熊，七年九倍、十年十倍，業績簡直亮瞎我們的眼，研究一下他們的持倉，不出意外，重倉茅臺，長期持有各種消費股。
為什么“長跑運動員”這么喜歡消費板塊這一賽道呢？我們今天就聊一聊這個問題！
一
吃藥、喝酒，是A股的主旋，而醫藥、食品飲料恰恰是大消費中權重很高的兩個板塊，除此之外還包括家電、輕工、紡織服裝、汽車等等細分行業。
總之，涉及到我們日常的衣食住行用，與生活息息相關，很多都屬于生活必須品，需求比較確定。
即使遇到疫情，我們可能會降低部分產品的消費，但只要疫情好轉這部分需求就會快速反彈。
二
消費板塊多優秀呢？
上證指數10年過去了，還在3000點左右踏步，典型的牛短熊長態勢，但消費板塊走出了牛長熊短的獨立行情！
我們從消費指數來看：
2005年到2020年間，16年的時間里，消費指數有十年上漲，僅有六年在跌，年度跌幅超過10%的更是只有三年。
放眼全球，消費行業都是長期業績靠前的行業之一，也是最容易產生牛股的行業之一。據數據統計，標普500過去50年間漲幅按照絕對收益排序，前20名股票里，有70%來自于大消費板塊。
巴菲特是國際最資深的價值投資者，他的股票持倉權重50%以上都布局在消費行業。
取得優秀業績的基金經理大多都是在消費板塊長期布局，是消費成就了朱少醒、張坤、付鵬博、蕭楠的百億管理規模和超十倍的管理收益！
所以，總體來說，消費資產一直是權益市場最具吸引力的資產之一。
三
資本偏愛消費板塊，可能就是因為消費行業穿越牛熊，具有極強的確定性投資機會。
漲幅背后的原因：
1.企業實際利潤支撐
價值股一大重要指標就是ROE，大消費的很多企業ROE能夠持續保持在一個較高水平，毛利很高，周轉很快，企業賺錢效應十足！
市場更愿意給盈利穩定性強的龍頭公司更高的估值溢價。
比起科技極高的泡沫帶來的各種不確定性，消費板塊明明白白的利潤看起來簡直太踏實了。
2.護城河很深
消費各細分行業還有一個共性，品牌優勢下，很難糾正消費者的購物習慣，容易形成寡頭壟斷的現象，比如我們一提到醬油就會想到海天，一提到喝酒就會想到茅臺。消費行業進入成熟期之后，單一企業市場占有率很高，對上下游企業的溢價能力就會很強！
良好的行業競爭格局意味著更少的競爭對手進入、更少的替代品出現，也就意味著這樣的企業護城河更深，更容易形成賺錢優勢。
3.抗通脹效果明顯
通貨膨脹的特點就是物價上漲，物價上漲直觀表現在各消費品價格上，我們只要活著就離不開衣食住行，物價上漲，企業產品持續提價，成本升高的基礎上，仍然可以保證一個很高的毛利率，消費股具有明顯抗通脹的作用。
4.資本抱團取暖
介于它存在很多確定性投資機會，資本偏愛是必然的，資本偏愛又會進一步拉升股價，帶來更多的投資收益。
我們發現，很多新股發行之后，都會擇機買入貴州茅臺這類消費類股票作為整個投資組合的底倉，所以，資本的偏愛也是消費股持續走牛的一大因素。
綜合各種因素，在我國GDP持續高升的一個大環境下，消費增速跑贏GDP增速，具有確定性收益的消費行業，成為市場資金的“香餑餑”也不足為奇！
四
賽道這么好，我該怎么跑？
1.股票
行業內優選企業選擇真正的好公司，一定要去看它的產品是否具有剛性需求，是否具有成癮性、是否具有極強的壁壘或者品牌效應。這樣的公司往往可以通過產品提價、擴大上下游產業線提高產量來實現穩定盈利。
這樣的公司一般都是萬丈高樓平地起，天外更有九重天！
舉例幾家公司：
吃：海天味業，調味品龍頭；涪陵榨菜，榨菜龍頭。
喝：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，酒類各龍頭。
住：海螺水泥，水泥龍頭。
用：中順潔柔，生活用紙龍頭；格力電器，家電龍頭。
醫藥：華熙生物，玻尿酸龍頭；恒瑞醫藥，藥品龍頭。
2.基金
可跟蹤消費指數主要有中證消費、消費50、消費80等，近15年均上漲10倍以上。
可選擇的主動管理型基金也很多，基金平臺直接搜消費，就能看到各種各樣的消費基金，池子一樣的，記得優選基金經理。
但隨著近期強勢行情，很多消費類股票估值已經高于歷史90%的位置。
我們普遍認為，消費行業，PE在10-20算是低估；20-40算是正常估值；40以上就有點高了。但是也得考慮公司的成長性，不能一概而論，比如海天味業這種高成長類的公司，50倍我都算它低估…
目前買消費類基金最好的辦法就是定投，逢低買入，在較大跌幅時及時加倉。
格子說
在政策刺激下，下半年消費有望復蘇，尤其是受疫情影響的一些板塊，我是持續看好未來消費行情的。
