1，2年前2023年的一月，劃時(shí)代的OpenAI驚艷世界，A股爆炒大模型，揭開(kāi)人工智能主線的序幕。當(dāng)時(shí)，一批股票拔地而起，海天瑞聲、云從科技、拓爾思、科大訊飛、昆侖萬(wàn)維、萬(wàn)興科技、三六零、湯姆貓。。。魚龍混雜。結(jié)果“百模混戰(zhàn)”，一地雞毛，只有“相信光的人”笑到最后，中際旭創(chuàng)、新易盛等成為大牛股，至今與算力相關(guān)的芯片、光通訊、連接、液冷仍在不斷跑出牛股，比如神宇、沃爾核材、德科立、太辰光、英維克等等。算力才是人工智能的最大受益者。
2，大模型方面，前期豆包成為焦點(diǎn)，20日晚間幻方旗下的DeepSeek和月之暗面的Kimi同時(shí)推出新模型，兩款模型直接叫板OpenAI的o1正式版。這兩款中國(guó)模型的發(fā)布，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)AI技術(shù)的快速崛起。它們不僅在性能上對(duì)標(biāo)國(guó)際頂尖水平，還在成本和開(kāi)源策略上展現(xiàn)了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力。這也意味著歷經(jīng)2年，百模大戰(zhàn)進(jìn)入尾聲，成立僅一年半的DeepSeek這樣的新秀、黑馬成為終結(jié)者，假冒偽劣老小差被淘汰。
3，人與人之間的關(guān)系叫做人際關(guān)系，星球與星球之間的關(guān)系叫做星際關(guān)系。老特上任的20日當(dāng)天，中國(guó)兩款模型發(fā)布作為“賀禮”，次日（也就是昨天）他立即做出反擊，宣布由三家公司組成的聯(lián)合企業(yè)將投資5000億美元，在美建設(shè)名為“星際之門”（Stargate）的AI基礎(chǔ)設(shè)施。今天工業(yè)富聯(lián)等一批“概念股”漲停。有些搞笑，中國(guó)自己兩款世界水平的模型得到美國(guó)大腕的贊賞，A股卻追捧美國(guó)的星際之門，都是長(zhǎng)他人志氣的貨。
4，星際之門，遠(yuǎn)勝當(dāng)年的星球大戰(zhàn)計(jì)劃，是AI競(jìng)賽的生死時(shí)速。相信中國(guó)已經(jīng)上馬或者將立即上馬類似的計(jì)劃和項(xiàng)目。老美是5000億美元，中國(guó)可能是5萬(wàn)億人民幣。與其10萬(wàn)億去救老危的房地產(chǎn)，不如押新生的人工智能。這個(gè)邏輯是堅(jiān)不可摧的。所以，始自2023年的2年之后才是人工智能大幕的開(kāi)啟，之前只是序幕。
5，AI芯片，光通訊，連接、液冷等硬件，機(jī)器人、AI消費(fèi)電子，數(shù)據(jù)和應(yīng)用，這些方面以前的漲可能都不算漲，爬過(guò)一個(gè)遮眼的土丘，才會(huì)發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)方一山更比一山高，那是仰頭看不到山峰的壯觀，不知道云上面的山峰還有多高。放到A股，就是看不見(jiàn)天花板。所以不要看業(yè)績(jī)，甚至不要看營(yíng)收，寒武紀(jì)沒(méi)有業(yè)績(jī)，福萊新材沒(méi)有營(yíng)收。只要看方向。2025年的A股一定是AI的神話世界，但不是2年前的講故事。
6，豆包由字節(jié)來(lái)變現(xiàn)，那么深度探索靠誰(shuí)來(lái)變現(xiàn)？幻方量化是一個(gè)異類，它依靠的不是商業(yè)變現(xiàn)，而是依靠資本市場(chǎng)，燒不盡的錢，然后用燒出的大模型再去賺燒不盡的錢。這與軍工股似乎異曲同工，資本市場(chǎng)負(fù)責(zé)一部分防務(wù)開(kāi)支。結(jié)果成立一年半就是世界頂尖的模型。如果以后非要商業(yè)變現(xiàn)，那么血緣關(guān)系而言每日互動(dòng)是最可能的載體。從發(fā)布最新模型到現(xiàn)在僅48小時(shí)，是不是資本市場(chǎng)還來(lái)不及反應(yīng)過(guò)來(lái)？或者習(xí)慣性反應(yīng)了老美的星際之門，卻忘記了自家的DeepSeek R1？
7，新牛市只為AI而戰(zhàn)。無(wú)論AI芯片，光通訊還是機(jī)器人，都出現(xiàn)了一批“走成趨勢(shì)”的牛股，它們是喝足了水（籌碼）的龍王，漲3倍可能只是躍出海平面，這個(gè)海平面就是10月大漲后橫盤至今的K線，龍卷風(fēng)、強(qiáng)臺(tái)風(fēng)正在海面形成。不要對(duì)歷史高點(diǎn)產(chǎn)生恐懼，相反創(chuàng)歷史新高后才會(huì)加速，牛不猜頂。
8，可惜的是似乎只有3%（1-2百支）的股票才是主線的趨勢(shì)牛股，扣掉今后可能半途夭折的，可能只有幾十只股票會(huì)成為AI新牛市的超級(jí)牛股，相對(duì)于5千票而言是百里挑一。如果不能清晰而堅(jiān)決地追隨并拿住主線牛股，非但不會(huì)賺錢，還可能虧錢。這就是當(dāng)前市道的艱難之處。大多數(shù)人忙了2年之后，結(jié)果會(huì)發(fā)現(xiàn)只是“重在參與”，花錢體驗(yàn)了人工智能盛宴，卻沒(méi)有沒(méi)有吃到任何美味。自助餐變成自助慘，所以，還是回到“相信我的眼力，用盡你的耐力”。這是年前最后一篇分析，持股過(guò)年，養(yǎng)精蓄銳，迎接大幕拉開(kāi)后的AI之戰(zhàn)。恭祝大家新春快樂(lè)，萬(wàn)事如意！
（文中觀點(diǎn)可能錯(cuò)誤，僅供參考）
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