步入成熟期的家電產業，相關上市公司是否還具備成長性，值得投資？產業未來的發展空間和動力又在哪里？隨著8月30日，海爾智家、美的集團、格力電器三家巨頭企業的2023上半年財報的相繼揭曉，為外界洞察產業變革和企業轉型提供一扇窗口。
三家財報顯示：2023年上半年，海爾智家實現營收1316.3億元，同比增長8.2%；歸母凈利潤89.6億元，同比增長12.6%；美的集團實現營收1969.88億元，同比增長7.84%；歸母凈利潤182.32億元，同比增長13.98%；格力電器實現營收992.37億元，同比增長4.22%；歸母凈利潤126.73億元，同比增長10.52%。
從營收、利潤的增速維度看，海爾智家營收增速最快、美的集團利潤增速最快，格力電器受制于經營品類限制，增速相對放緩。
都說，投資就像下棋，需要“走一步看三步”。當前的營收和利潤增速，代表的是企業已經取得的成就，未來發展，家電圈認為還要看企業主業的成長力，以及向上沖擊的突破力，還有面對未知挑戰的應變力。
1、成長力
面對時代更迭，最近幾年來頭部家電企業都在積極拓展新賽道。但是，家電品類作為各家的主業，其成長性直接決定企業未來能走多遠、又能走多穩。
在最具成長性的高端市場上，作為TOP1品牌的卡薩帝，今年以來市場份額繼續擴張，從12.8%達到14.2%。同樣，在冰箱、洗衣機市場上海爾智家份額分別達到45.1%、47%，在空調市場海爾智能市占率凈增0.6pct，是TOP3強中唯一正增長。在中央空調領域，海爾智家的熱泵、物聯多聯機、磁懸浮均位居第一，而在廚電市場海爾智家躋身TOP3強。可以看到，海爾智家不只是實現在優勢品類的領跑，還實現多品類協同共振下的行業引領。
作為家電高端市場的后來者，美的集團目前正在以“COLMO+東芝”雙品牌布局，加速追趕。美的集團半年報顯示：兩大高端品牌的營收達到58億，同比增長22%，保持著不錯的增長節奏。在空調、冰箱、洗衣機等主要品類上，美的集團半年報顯示，其同樣保持著份額的增長。其中空調業務線上占比35.7%、線下占比36%；洗衣機業務線上占比38%、線下占比25.4%；冰箱線上占比20.3%、線下占比15.3%。
目前，空調仍然是格力電器的第一大品類，同比增長為1.82%，營收占比達到72.2%，生活電器同比增長0.02%，營收占比2.29%，其它家電品類還處在拓展期。同時，與同行多品牌分層經營用戶不同，格力電器采取的是品類品牌策略，即格力品牌用于空調和洗衣機，晶弘品牌用于冰箱，而大松品牌則用于生活電器，目前三個品牌均為全階層用戶的覆蓋。
可以看到，在關系成長力的高端市場，以及全品類業務市場上，呈現海爾智家全面領跑、美的集團積極跟進、格力電器還在夯實基礎的競爭格局。
2、突破力
步入成熟期的家電，不只是市場和消費變數多、變化快，競爭和挑戰同樣復雜多變。如果說，高端破局是大企業本能，那么面向家庭和用戶的套系化、場景化卻是大企業的本領。
面對不同家庭的用戶需求，海爾智家率先完成高端品牌、場景品牌、生態品牌的三級品牌布局。在場景品牌上，三翼鳥帶來的一站式智慧家庭解決方案，目前落地門店2131家門店、新增105套場景方案，場景成交額同比增長93%。其萬家筑巢計劃啟動2個月就進入全國2149個小區，單小區成交額40萬元。同時，海爾智家還在全球開創“獨一無二”的生態品牌，通過AQUA社區洗、衣聯網、食聯網等，為用戶定制衣、食、住、娛的智慧生活。其中，AQUA社區洗產品導入全球近1.2萬家店鋪。
美的集團近年來的市場拓展精力，已經從家電C端，加速向新能源、智慧醫療、工業互聯網、機器人及設備自動化拓展等B端拓展。具體來看，暖通空調和消費電器等C端業務在美的集團營收占比已經降至81.9%，機器人自動化等B端業務的占比穩步提升。
格力電器同樣也在謀求從家電向工業集團的轉型，主要分兩步走，一是在家電行業加速在空調之外的冰箱、洗衣機、生活電器等市場落地和營收增長，目前冰洗廚等業務還在發展期；二是在家電之外重點在工業制品、智能裝備、綠色能源。目前，格力電器的工業制品營收占比為3.03%、綠色能源占比為2.02%，均處在培育和發展中。
面對未來轉型，海爾智家繼續扎根家電行業深耕，聚焦用戶需求謀求產業和商業模式的立體變革，擴寬筑高深挖智慧家庭市場，美的集團和格力電器則開啟從C端向B端的全面擴張，只是在發展速度上美的領先格力半步。
3、應變力
全球化作為企業的必選項，不只是關系企業發展的后勁，更是通向未來的大道，還是面對各種挑戰和突發的應變能力。這幾年中國家電企業的全球化擴張，已經從走出去到走上去的新階段。
作為中國企業全球化的先鋒軍，基于多品牌、跨產品、跨區域的全球化經營，海爾智家今年上半年在海外市場營收同比增長8.8%，再度跑贏行業。其中，在歐洲、南亞分別實現29.6%、23.5%的大漲，在東南亞、日本、美洲市場則分別增長6.3%、6%、4.5%。在全球需求放緩的大背景下，海爾智家海外市場逆勢增長，釋放出產品力和品牌力深入各國用戶的內心，釋放出“全球創牌”的內生性實力。
于2022年明確“全球突破”新戰略的美的集團，正處在全球資源配置與產業投入的關鍵期，在經營模式上還處在從“產品走出去”向“海外建廠走進去”的上升階段，距離從經營產品向經營品牌仍有距離，今年上半年海外市場營收占比為42.61%，同比增長3.47%，正是受限于海外經營模式的限制。格力電器的全球化，現階段還處在產品貿易出口為主導的競爭階段，雖然很早就海外建廠但產品和品牌海外自營進展緩慢，今年上半年海外市場營收占比為14.24%，同比下跌6.67%，正是商品出口貿易普遍面臨的挑戰。
都說，戰略決定出路，策略決定快慢。從海爾智家基于“本土化”策略驅動的全球化漸入佳境，到美的集團在戰略高度謀求全球突破，加快海外市場的產品、研發和基地投入，到對照格力電器現階段的海外市場經營情況，可以看到面對未來誰更具備競爭力和強大的應變力。
